Giełda obfituje w różne wydarzenia i zjawiska i nie zawsze można na nie wszystkie mieć oko. Są takie, które i tak trzeba śledzić; musisz wiedzieć, jak się zachowywać i co robić w określonych okolicznościach.

Jedno z takich wydarzeń nazywa się „spin-off”. Ten artykuł jest poświęcony jej wpływowi na akcje spółki i inwestorów.

Co to jest spin-off?

Podział oznacza podział firmy lub wyodrębnienie oddziału jej działalności w odrębnej strukturze. Innymi słowy, spółka główna (matka) otwiera spółkę zależną i przekazuje część swoich aktywów i pasywów, otwierając odrębny podmiot prawny. Jednocześnie spółka dominująca zachowuje swoją osobowość prawną.

To wydarzenie nie może być mylone z otwarciem nowej firmy kosztem założycieli i inwestorów.

Przykład spin-offu

Weźmy za przykład wyimaginowany biznes.

Firma SSS zajmuje się produkcją materiałów budowlanych, sukcesywnie rozszerzając swoją linię produktową. Nieco później firma oferuje cały asortyment takich produktów i podejmuje swoją niszę na rynku.

W takiej sytuacji zarząd staje się coraz bardziej ambitny, żądny rozwoju i postanawia przeprowadzić spin-off. Kierownictwo ma więc na celu podjęcie kolejnej niszy, a mianowicie prac budowlano-montażowych.

SSS jest spółką publiczną z akcji w wolnym obrocie. Na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy postanawiają stworzyć spółkę zależną SSS-1, która będzie działać w nowej niszy. Decydują też o przeznaczeniu pieniędzy na to i wszystkie sprawy organizacyjne. Jest to dość długi proces, który może zająć od sześciu miesięcy do roku.

Warunkowo nowa spółka przejmuje część aktywów i pasywów spółki, emituje akcje i ustala jej koszt pierwotny. W rezultacie wszyscy akcjonariusze początkowej spółki nabywają nowe udziały.

Dzieje się to po kursie wymiany, który jest stosunkiem nowych akcji do ceny akcji spółki dominującej. Będzie to zależało od decyzji podjętej na zgromadzeniu wspólników.

Przykładowy kurs wymiany

Cena akcji SSS wynosi 100 USD za akcję. Kurs wymiany wynosi 0.85 (85%). Oznacza to, że początkowa cena akcji SSS-1 wyniesie 85 USD. Nowo utworzona spółka przeprowadzi IPO po tej cenie, a inwestorzy spółki-matki otrzymają wiele akcji nowej.

Dość często inwestorzy muszą posiadać określoną liczbę akcji spółki macierzystej, aby otrzymać akcje nowej. Liczby się zaokrąglają: jeśli inwestorzy otrzymają 1 akcję spółki zależnej na 10 akcji głównej, to na 3 akcji „starej” będą mieli 29 nowe akcje. Dlatego trzeba uważać i upewnić się, że mają wystarczającą ilość akcji spółki macierzystej przed określoną datą.

Przywołano przykład z firmą budowlaną dla lepszego zrozumienia spin-offu, ale najczęściej ta procedura jest przeprowadzana w technice i nauce, w branżach wytwarzania oprogramowania i badań.

Główne cele spin-offu

  1. Zwiększenie mobilności firmy.
  2. Stworzenie wydajniejszej, konkurencyjnej firmy.
  3. Poszukiwanie zachęt podatkowych i zmniejszanie długów.
  4. Dywersyfikacja ryzyka i biznesu. Jeśli nowy projekt się nie rozwinie, pierwotna firma nie ucierpi tak bardzo.
  5. Podjęcie nowej niszy biznesowej i rozwój nowego biznesu, innego niż główny.
  6. Szybsze podejmowanie ostatecznych decyzji. Mniej menedżerów to szybsze decyzje.

Zalety spin-offu

  1. Nowa firma oparta na istniejącej jest lepiej pozycjonowana niż te tworzone od podstaw.
  2. Nowa firma wykorzystuje wszystkie wyniki osiągnięte przez spółkę macierzystą, w tym bazę klientów. Ułatwia to promocję.
  3. Spółka zależna jest tworzona dla określonych warunków i wymagań rynkowych. Nie ma potrzeby szukania niszy.
  4. Spółka dominująca ryzykuje mniej.

Jak zachowują się inwestorzy przy spin-offie?

Po wydzieleniu wszyscy, którzy są właścicielami akcji spółki macierzystej, otrzymają akcje nowej, które można wykorzystać na kilka sposobów:

  1. Inwestorzy mogą trzymać je w portfelu, dywersyfikując go. Obie spółki mogą dalej rosnąć, a nawet jeśli akcje jednej z nich spadną, portfel pozostanie zbilansowany dzięki akcjom drugiej. Oczywiście obie akcje mogą nadal spadać, ale jest to miejsce na różne decyzje.
  2. Po przeprowadzeniu przez spółkę zależną IPO, inwestorzy mogą pozbyć się swoich akcji i wykorzystać pieniądze, jak im się podoba. W takim przypadku portfel pozostanie bez zmian, a dostaniesz trochę darmowych pieniędzy. Należy jednak pamiętać, że w przyszłości akcje mogą wzrosnąć.
  3. Jeśli po zbadaniu nowej spółki inwestor stwierdzi, że jest ona obiecująca, może dodać do portfela więcej jej akcji. Dopóki ludzie z wyjątkową chciwością rzucają się na „gorące bułeczki”, są szanse, że kurs akcji nowej spółki będzie rósł.
  4. Handel i inwestowanie są zawsze ryzykowne, więc poświęć trochę czasu na zbadanie firmy i zobacz, czy może przynieść zysk i jak duży.

Dolna linia

Spin-off to najczęściej dobre wydarzenie dla firmy i inwestorów. Dostają akcje nowej firmy, oprócz akcji starych, które już posiadają.

Po wydzieleniu i IPO nowej spółki kurs akcji głównej spółki może otworzyć się z szczelina i dalej rosnąć przez następną sesję handlową. Dość często po debiucie nowej spółki akcje starej rosną przez kilka miesięcy.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R StocksTrader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej wynoszącej 0.25 USD. Możesz również wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R StocksTrader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku Forex od 2009 roku, również handluje na giełdzie. Regularnie uczestniczy w webinarach RoboForex przeznaczonych dla klientów o dowolnym poziomie doświadczenia.