Bank Kanady postanowił służyć za przykład dla innych banków i jako pierwszy zakończył program luzowania ilościowego. Stopa procentowa pozostała na razie na poziomie 0.25%, ale regulator planuje ją podnieść do połowy 2022 roku.

Europejski Bank Centralny zrezygnował ze zbytniego pośpiechu i zapowiedział jedynie ograniczenie Program QE. Regulator planuje podniesienie stopy procentowej tylko wtedy, gdy inflacja utrzyma się powyżej 2% na dłuższą metę.

Fed, w porównaniu do tych dwóch, działa w najbardziej ryzykowny sposób. Rozważa ograniczenie QE, ao podwyższeniu stopy procentowej zdecyduje się tylko wtedy, gdy dostrzeże poważne ryzyko wzrostu oczekiwań inflacyjnych.

Biorąc pod uwagę zachowanie innych CB, inwestorzy oczekują, że Fed zlikwiduje QE. Uważają, że zostanie to ogłoszone na najbliższej konferencji. Następna rzecz, stopa procentowa prawdopodobnie wzrośnie.

Na takie zdarzenie rynek często reaguje negatywnie, ponieważ wzrost stopy procentowej nieco spowalnia rozwój gospodarczy i powoduje, że kredyty są droższe. Jednak niektórym udaje się osiągnąć większe zyski, gdy stopy procentowe rosną.

Dziś pokażę Wam kilka instrumentów finansowych, na które warto zwrócić uwagę, gdy spodziewany jest wzrost oprocentowania.

Czy stopa procentowa koniecznie zostanie podwyższona w USA?

Gracze rynkowi spodziewają się wzrostu oprocentowania w 2022 roku. Taki wniosek można wysnuć, ponieważ informacja ta jest najczęściej spotykana w mediach i rośnie rentowność 10-letnich obligacji skarbowych. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy wzrosła z 1.25% do 1.7%.

Analizując niektóre dane dowiedziałem się, że podwyżka stopy procentowej w 2022 roku jest raczej prawdopodobna, więc oczekiwania rynku są prawidłowe. Poniżej postaram się wyjaśnić moje myślenie.

Jak QE jest powiązane ze stopą procentową

Aby rozwiązać problemy kryzysu hipotecznego w 2008 roku, Fed postanowił włączyć drukarkę i zatopić gospodarkę w pieniądzach. W 2019 roku nie wymyślili koła na nowo i poszli tą samą drogą, co w 2008 roku. Bardzo dobrze pokazuje to wykres salda Fed.

Wykres salda Fed
Wykres salda Fed

Różnica między rokiem 2008 a 2019 dotyczy tylko ilości pieniędzy. Następnie widzimy próby powstrzymania QE, ale na pełną skalę zostało ono zakończone w 2016 roku.

Teraz spójrz na wykres stopy dyskontowej Fed. W momentach, gdy podmiot próbował ograniczyć luzowanie ilościowe, stopa nigdy nie została podniesiona. Regulator od początku oceniał stabilność gospodarki i jeśli istniało ryzyko poważnego spowolnienia, wznawiał program QE. Dopiero 8 lat po kryzysie gospodarka zdołała ożywić się i funkcjonować bez dodatkowych pieniędzy.

Zmiany stopy dyskontowej Fed w USA
Zmiany stopy dyskontowej Fed w USA

W 2015 r. Fed zaczął wycofywać QE, a w 2016 r. kurs zaczął stopniowo rosnąć.

Jak powiązane są QE, inflacja i stopa procentowa

Spójrzmy teraz na stopę inflacji po kryzysie hipotecznym.

Początkowo spadł do -2%, czyli zmienił się na deflację. Potem gwałtownie wzrosła do 2%, a potem do 4%. Kiedy skoki się skończyły, inflacja utknęła na pożądanym poziomie 2%.

Inflacja w USA
Inflacja w USA

Stopa dyskontowa nigdy się nie zmieniła w tym czasie. Można powiedzieć, że inflację regulował program QE. Kiedy ten wpływ ustał, regulator zastosował stopę dyskontową i zdołał utrzymać inflację na poziomie 2% do 2019 roku.

Teraz inflacja szybko rośnie (jak po kryzysie hipotecznym), a za nią rekordowe stawki QE. W związku z tym Fed najprawdopodobniej będzie regulował inflację poprzez ograniczanie QE. I tylko jeśli te środki okażą się nieskuteczne, skorzystają ze stopy dyskontowej.

Co stanie się z giełdą, jeśli podniosą stopę dyskontową i zakończą QE?

W okresie przejściowym, kiedy Fed zamknął program QE i zaczął podnosić stopy procentowe, S&P 500 kurs akcji w obrocie między 1,800 a 2,100 USD. Tak było do 2017 roku.

Wzrost stopy dyskontowej oznaczał całkowite ożywienie gospodarki, a regulator musiał ją spowolnić, aby uniknąć przegrzania. Stąd po kolejnym wzroście stopy dyskontowej nastąpił wzrost indeksu giełdowego, ale nie tak szybki, jak gdyby stopa w ogóle nie rosła.

Bezrobocie jako wskaźnik wzrostu stopy procentowej

Jeśli spojrzysz na to, jak potoczyły się sprawy po kryzysie hipotecznym, prawdopodobieństwo wzrostu stopy dyskontowej w 2022 r. jest minimalne, ponieważ ostatnim razem gospodarka potrzebowała 8 lat, aby się ożywić. Jednak teraz sytuacja jest zgoła inna. Istnieje wskaźnik wskazujący, że Fed może podjąć twarde środki w celu przeciwdziałania inflacji.

Jeżeli regulator uzna, że ​​gospodarka wyzdrowiała i może funkcjonować bez wsparcia, użyje stopy dyskontowej do walki z inflacją. Dla Jerome'a ​​Powella to właśnie stopa bezrobocia świadczy o tym, czy gospodarka się ożywiła. Jeśli stopa ta osiągnie poziom sprzed kryzysu, spowoduje to, że Fed podniesie stopę.

Pozwólcie, że dam wam jeszcze jedno porównanie z poprzednim doświadczeniem. Po kryzysie hipotecznym w 2008 r. stopa bezrobocia wróciła do poziomu sprzed kryzysu dopiero w 2016 r. Wtedy to Fed zaczął podnosić stopę.

Stopa bezrobocia w USA
Stopa bezrobocia w USA

Przed kryzysem COVID-19 stopa bezrobocia wynosiła 3.5%. Teraz jest to 4.8% i gwałtownie spada. Stąd jest całkiem prawdopodobne, że w 2022 r. spadnie poniżej 4%, a regulator zacznie zwiększać stawkę.

Kolejną oznaką malejącej stopy bezrobocia jest wysoki popyt na siłę roboczą w USA. Są miejsca pracy, ale ludzie nie spieszą się z nimi. Rząd już anuluje płatności COVID, próbując stymulować rynek pracy, ale nie ma to wpływu na zatrudnienie.

Jeśli oprocentowanie wzrośnie, warto przyjrzeć się beneficjentom tego wydarzenia.

Fundusz SPDR dla sektora finansowego

Wzrost stopy dyskontowej zwiększa koszt kredytów, a pieniądzem pracują podmioty finansowe. Oznacza to, że będą mieli najlepszą sytuację do budowania zysków. Poszukiwanie akcji banku nie jest najlepszą opcją, ponieważ prawdopodobieństwo pomyłki jest wysokie. Możesz jednak inwestować w cały sektor finansowy poprzez: ETF. W szczególności spójrz na Financial Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLF).

To zaufanie inwestuje w papiery wartościowe spółek, które działają w:

  • Usługi finansowe
  • Ubezpieczenie (Insurance)
  • Banki
  • Trusty inwestycyjne
  • Kredyty i hipoteki

Największy udział w portfelu powierniczym ma Berkshire Hathaway Inc. (klasa B) — 12%; potem idzie JPMorgan Chase & Co — 11.33%, a na koniec — Bank of America Corp. — 7.9%.

Notowania trustu osiągają najwyższy poziom w historii, więc kupowanie po takiej cenie jest raczej ryzykowne. Wolałbym poczekać, aż cena spadnie do 50 dni Średnia ruchoma i dopiero wtedy otworzy pozycję.

Wykres cen funduszu Financial Select Sector SPDR Fund ETF
Wykres cen funduszu Financial Select Sector SPDR Fund ETF

Uprość zabezpieczenie stóp procentowych ETF

Jest jeszcze jedna osobliwa opcja inwestycyjna dla rosnącej stopy procentowej. 17 maja założono ETF o nazwie Simplify Interest Rate Hedge ETF (NYSE: PFIX). Przeznaczony jest do zabezpieczenia przed wzrostem stopy procentowej. Oprócz hedgingu może być używany do normalnego handlu.

Kiedy stopa procentowa jest najniższa, ostra część kryzysu minęła, a stopa prawdopodobnie wzrośnie, wybór tego funduszu ETF wydaje się logiczny.

Współpracuje z instrumentami dostępnymi dla inwestorów instytucjonalnych, którzy zabezpieczają swoje portfele. W szczególności ETF kupuje kontrakty swap na 20-letnie obligacje skarbowe po 4.25%. Na tych kontraktach można zarobić tylko wtedy, gdy są one realizowane, a stawka wzrośnie powyżej 4.25% (obecnie poniżej 2%).

Ostateczna cena kontraktu swap waha się w zależności od oczekiwań rynku. Jeśli inwestorzy liczą na gwałtowny wzrost stopy procentowej w przyszłości, cena kontraktu swapowego rośnie, co powoduje również wzrost ceny akcji Simplify Interest Rate Hedge ETF. Może to być nieco skomplikowane dla początkującego, ale z tego instrumentu korzystają inwestorzy instytucjonalni, u których pracują eksperci i czują się dobrze z takimi transakcjami.

Jeśli spojrzysz na wykres funduszu ETF Simplify Interest Rate Hedge, zobaczysz, że handlują na swoich lokalnych dołkach, co sprawia, że ​​zakup jest mniej ryzykowny. Co więcej, notowania wzrosły powyżej 200-dniowej średniej kroczącej, wskazując na możliwy trend wzrostowy. Oderwanie się od poziom oporu 42 USD będzie kolejnym sygnałem do dalszego wzrostu ceny.

Uprość wykres ETF zabezpieczający przed stopą procentową
Uprość wykres ETF zabezpieczający przed stopą procentową

Akcje tego trustu nadają się tylko do obrotu spekulacyjnego, ale nie do inwestycji długoterminowych, ponieważ po wzroście oprocentowania i opanowaniu inflacji inwestorzy będą czekać na spadek kursu, który spowoduje spadek kursu akcji.

Zamykanie myśli

Ten artykuł oferuje dwie opcje inwestycyjne, podczas gdy rynek czeka na podwyżkę stóp procentowych przez Fed.

Pierwsza i najprostsza opcja to inwestycje w sektor finansów, ale notowania z oferty ETF I są na swoich rekordowych szczytach, co nie jest zbyt dobre na otwarcie pozycji, ponieważ korekta może rozpocząć się w każdej chwili.

Druga opcja jest spekulacyjna i, jak sądzę, bardziej przewidywalna, jeśli chodzi o wynik, ponieważ Fed naprawdę nie jest w stanie obniżyć stopy poniżej 0.25 (o tym nawet nie wspominają), podczas gdy jest bardzo prawdopodobne, że stopa wzrośnie. Jednak wybór zawsze należy do Ciebie.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R StocksTrader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej wynoszącej 0.25 USD. Możesz również wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R StocksTrader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku finansowym jest od 2004 roku. Od 2012 roku handluje akcjami na amerykańskiej giełdzie oraz publikuje artykuły analityczne na giełdzie. Aktywnie uczestniczy w przygotowywaniu i prowadzeniu webinariów edukacyjnych RoboForex.