Aby wybrać obiecujące akcje, inwestorzy uważnie przyglądają się raportom spółki. Aby zdecydować, czy firmy są atrakcyjne dla inwestycji, stosuje się różne mnożniki, w tym PEG. Ten artykuł poświęcony jest temu mnożnikowi i sposobom jego wykorzystania.

Co to jest PEG?

PEG demonstruje inwestorom relacje o trzech wartościach:

  • Aktualna cena akcji
  • Zwrot na magazynie
  • Przyszły wzrost zysku

W istocie PEG jest pochodną od Współczynnik P / E już opisane w jednym z naszych artykułów. Jego zadaniem jest ocena emitenta nie pod kątem dotychczasowych wyników, ale z perspektywy przyszłych rosnących zysków.

Jak obliczany jest PEG?

PEG oblicza się według następującego wzoru:

PEG = (P/E) / Wzrost EPS

Gdzie:

  • P (Cena) to kapitalizacja firmy, tj. ogólna cena rynkowa firmy. Cenę oblicza się mnożąc cenę jednej akcji przez liczbę wszystkich akcji w obrocie.
  • E (Zysk) to zysk netto spółki w okresie sprawozdawczym. Najczęściej wykorzystywane są dane za ostatni rok kalendarzowy.
  • EPS (Zysk na akcję) Wzrost to prognozowany wzrost zwrotu z akcji wyrażony w procentach. Z reguły do ​​takich obliczeń stosuje się średnie wyniki z 3-5 lat.

Wskaźnik P/E to współczynnik porównujący cenę akcji spółki z jej zwrotem na akcjach. Jedną z jego wad jest to, że zaniedbuje rozwój firmy. Jednak PEG rozlicza przyszłe zyski firmy, starając się zatuszować tę wadę.

Możesz sam obliczyć PEG według wzoru, znaleźć go w raportach analitycznych lub skorzystać ze specjalnych stron internetowych. Wiele zagranicznych zasobów udostępnia swoje wartości dla kluczowych emitentów. Na przykład możesz znaleźć PEG dla amerykańskich firm na Finviz.com:

Funviz.com

Jak używać PEG?

PEG jest przydatny do oceny rozwijających się firm i innych firm, które aktywnie się rozwijają, w tym start-upów. Najczęściej akcje takich spółek wyglądają na skrajnie wykupione przez P/E. Dzieje się tak głównie dlatego, że większość przychodów przeznaczają na innowacje i nie prezentują ich jako zysku netto.

Co do zasady PEG = 1 jest uważany za rzetelną ocenę firmy. Jeśli PEG jest poniżej 1, akcje spółki są niedowartościowane, a inwestorzy mogą czerpać zyski z zakupu po umiarkowanej cenie. Wręcz przeciwnie, jeśli PEG jest powyżej 1, udział jest uważany za przewartościowany. Na giełdzie amerykańskiej dobra sytuacja inwestycyjna to PEG = 0.5.

Przykład wykorzystania PEG do oceny firm z jednej sfery

  • Firma A: P/E = 30, oczekiwane tempo wzrostu zysku = 20%, PEG = 1.5.
  • Firma B: P/E = 20, oczekiwane tempo wzrostu = 30%, PEG = 0.8.
  • Firma C: P/E = 10, wzrost zysku = 10%, PEG = 1.

Według wyliczeń najbardziej atrakcyjnie pod względem inwestycyjnym wygląda firma B, która ma najniższy PEG (0.8). Jej akcje można kupić z dyskontem, o ile ich wzrost jest tak wyraźny. Spółka A ma wysoki PEG = 1.5, co sugeruje, że jej akcje są obecnie nieco przewartościowane. Jeśli chodzi o firmę C, jej PEG wynosi 1. Chociaż jej wskaźnik P/E jest najniższy z trzech, oczekiwany wzrost jest również najwolniejszy, a jej cena rynkowa jest teraz uczciwa.

Dopóki PEG opiera się na zysku, godne zaufania prognozy, czy jego wzrost są niezwykle ważne dla wyliczenia wskaźnika. Niektóre firmy mogą utrzymać w tajemnicy swoje prognozowane tempo wzrostu, w którym to przypadku PEG może okazać się nieefektywny. PEG to użyteczny wskaźnik, ale nie uniwersalny, zalecany do stosowania wraz z innymi mnożnikami.

Zalety i wady PEG

Zaletami PEG byłyby:

  • Podobnie jak P/E pomaga znaleźć niedowartościowane spółki, obiecujące opcje inwestycyjne, ale z oczekiwanym wzrostem zysku.
  • Nadaje się do oceny atrakcyjności szybko rozwijających się spółek, które już zwiększyły P/E, niwelując w ten sposób efekt niskiej bazy.

Wadami byłyby:

  • PEG, podobnie jak P/E, nie mogą być wykorzystywane do oceny firm przegrywających. Dla tego, P/S (stosunek cena/sprzedaż) jest zwykle używany.
  • PEG dla jednej firmy może się różnić w zależności od tego, jaki okres przewidywanego wzrostu zostanie wykorzystany w obliczeniach. Na przykład oceny roczne i pięcioletnie mogą się różnić.
  • Prognozowany zysk jest zawsze oceniany subiektywnie. Opierając prognozę na wynikach z przeszłości, ryzykujemy przeoczenie momentu, w którym szybko rozwijająca się firma ustabilizuje się, a nawet popadnie w stagnację. Jeśli tak, to wzrost zysków będzie wolniejszy niż oczekiwano.

Dolna linia

PEG jest pochodną słynnego P/E. Może wygładzić wady wskaźnika P/E, ponieważ prognozuje przyszłe zyski. Wskaźnik PEG daje wyobrażenie o tym, które akcje zapewnią najlepszy zwrot z inwestycji.

Nie należy jednak polegać wyłącznie na PEG przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Ma pewne wady, a inwestorzy potrzebują pod ręką innych mnożników.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R StocksTrader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej wynoszącej 0.5 USD. Możesz również wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R StocksTrader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Wiktor Gryazin

Handluje na rynkach finansowych od 2004 roku. Zdobyta wiedza i doświadczenie stanowią o jego własnym podejściu do analizy aktywów, którym chętnie dzieli się ze słuchaczami webinariów RoboForex.