Każdy bank komercyjny oferuje swoim klientom określony zestaw operacji bankowych za pomocą aplikacji mobilnej. Wraz z rozwojem bankowości internetowej zmniejszała się liczba placówek i oddziałów banków „offline”. W latach 2010-tych proces cyfryzacji globalnego systemu bankowego uległ znacznemu przyspieszeniu wraz z pojawieniem się neobanków, firm, które tak naprawdę nie mają klasycznych biur „offline”. Klienci takich banków wszystkie operacje bankowe wykonują w aplikacjach mobilnych, co znacznie ułatwia im życie.

IPO Nu Holdings Ltd

Nu Holdings Ltd., twórca platformy bankowości cyfrowej, będzie miał IPO na NYSE przed końcem listopada. Akcje spółki zaczną być notowane następnego dnia pod oznaczeniem „NU”. W tym artykule przyjrzymy się bliżej działalności firmy, jej mocnym stronom oraz ryzyku inwestowania w jej akcje.

Działalność Nu Holdings Ltd.

Nu Holdings Ltd. została założona w 2013 roku na Kajmanach. Firma zatrudnia ponad 5,000 osób. Platforma bankowa jest absolutnym liderem na rynku brazylijskim, meksykańskim i kolumbijskim. Obecnie Nu Holdings Ltd. ma około 48 milionów klientów na całym świecie.

Wskaźniki biznesowe Nu Holdings Ltd.
Wskaźniki biznesowe Nu Holdings Ltd.

Kluczowymi motorami rozwoju firmy są następujące cechy wdrażane przez kadrę zarządzającą:

  • Innowacje techniczne i ekonomiczne.
  • Doskonalenie narzędzi zwiększających zaangażowanie klienta.
  • Ulepszenie obsługi klienta. Główny nacisk kładzie się na rozwój systemów robotycznych. Kluczowym celem jest sprawienie, aby komunikacja klientów z botami była wygodniejsza niż z prawdziwymi ludźmi.
  • Rozwiązania dla małych i średnich firm.

Celem kierownictwa Nu Holdings Ltd. jest stworzenie niezwykle przyjaznej dla użytkownika aplikacji do codziennego użytku: wydawania pieniędzy, oszczędności, inwestycji, pożyczek i ubezpieczeń. Firma buduje wzajemnie korzystne, bliskie i przyjazne relacje ze swoimi klientami.

Nu Holdings Ltd.

Firma przygotowuje się do wejścia na rynki europejskie i północnoamerykańskie; model biznesowy jest dobrze zarządzany i już wykazał swoją skalowalność w różnych jurysdykcjach. Dzięki temu można powiedzieć, że firma odnosi spore sukcesy i nabiera tempa wchodząc na nowe rynki.

Kluczowe usługi Nu Holdings Ltd.
Kluczowe usługi Nu Holdings Ltd.

W tym celu Nu Holdings Ltd. otworzyła już odpowiednie działy do ​​ekspansji w USA, Urugwaju, Argentynie i Niemczech. Omówmy teraz perspektywy rynku docelowego firmy.

Rynek i konkurenci Nu Holdings Ltd.

Według Olivera Wymana Consultoria em. Estratégia de Negócios Ltda., docelowy wolumen rynku w USA (usługi maklerskie, bankowe i ubezpieczeniowe) w 2020 r. wyniósł 99 miliardów dolarów. Oczekuje się, że do 2025 r. osiągnie 126 miliardów dolarów przy średniej rocznej stopie wzrostu wynoszącej 5%.

Jak wspomniano w tym samym raporcie Olivera Wymana Consultoria, globalny rynek firmy w 2020 roku wynosił 186 miliardów dolarów. Do 2025 roku może osiągnąć 269 miliardów dolarów przy średnim rocznym tempie wzrostu na poziomie 8%. W tej branży Nu Holdings Ltd. będzie konkurować zarówno z klasycznymi bankami, jak i innymi start-upami z branży fintech. Przyjrzyjmy się teraz bliżej wynikom finansowym firmy.

Wynik finansowy

Nu Holdings Ltd. ubiega się o IPO przynoszący straty, dlatego skupimy się na analizie jego przychodów. Sprzedaż firmy w 2020 r. wyniosła 737.1 mln USD, co oznacza wzrost o 20.42% w stosunku do 2019 r. W 2019 r. przychody wzrosły o 91.94% w porównaniu z 2018 r.

Nu Holdings Ltd. Wyniki finansowe
Nu Holdings Ltd. Wyniki finansowe

Według raportu F-1, w pierwszych 9 miesiącach 2021 r. przychody firmy wyniosły 1.06 mld USD, co stanowi 98.67% wzrost w porównaniu z tym samym okresem 2020 r. W ciągu ostatnich 12 miesięcy kalendarzowych przychody wyniosły 1.26 mld USD. Jak widać, na tym etapie następuje „wybuchowy” wzrost biznesu firmy.

Wzrost sprzedaży Nu Holdings Ltd od 2018 do 2021 roku.
Wzrost sprzedaży Nu Holdings Ltd od 2018 do 2021 roku.

Strata netto w 2020 r. wyniosła 193.2 mln USD, co oznacza wzrost o 49.42% w porównaniu z 2019 r. W ciągu pierwszych 9 miesięcy 2021 r. strata netto wyniosła 81.7 mln USD, co stanowi wzrost o 2.89% w stosunku do 2020 r.

Biorąc pod uwagę powyższe tempo wzrostu przychodów, spółka mogła zablokować zysk netto. Nie nastąpiło to jednak z powodu wzrostu wydatków, a dokładniej kosztów administracyjnych (+119.47%) związanych z ekspansją na nowe rynki.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w bilansie firmy wynoszą 13.95 miliarda dolarów, podczas gdy jej łączne zobowiązania wynoszą 169.91 miliona dolarów. W rezultacie pozycja gotówkowa netto wynosi 13.78 miliarda dolarów.

Mocne i słabe strony Nu Holdings Ltd.

Podkreślmy teraz mocne i słabe strony Nu Holdings Ltd. Uważam, że zalety inwestowania w akcje spółki to:

  • Firma istnieje na rynku od ponad 9 lat.
  • Średnia roczna stopa wzrostu przychodów wynosi 100%.
  • Emitent posiada monopol na rynku bankowości cyfrowej w Ameryce Południowej.
  • Z aplikacji firmy aktywnie korzysta ponad 48 mln osób.
  • Nieskazitelna reputacja biznesowa.

Wśród ryzyka inwestycyjnego wymieniłbym:

  • Emitent przynosi straty i nie wypłaca dywidendy.
  • Firma będzie musiała zainwestować ogromne pieniądze w zwiększenie świadomości marki na nowych rynkach.
  • Zachodni inwestorzy mogą nie mieć zaufania do Nu Holdings Ltd. ze względu na jego zagraniczną jurysdykcję.

Szczegóły oferty publicznej i oszacowanie kapitalizacji Nu Holdings Ltd.

Gwarantami IPO są Susquehanna Financial Group, LLLP., Sanford C. Bernstein & Co., LLC, Numis Securities Inc., Nu Invest Corretora de Valores SA, Allen & Company LLC, HSBC Securities (USA) Inc., UBS Securities LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., Citigroup Global Markets Inc., Goldman Sachs & Co. LLC i Morgan Stanley & Co. LLC.

Podczas pierwszej oferty publicznej Nu Holdings Ltd. planuje sprzedać 289.2 mln sztuk zwykłych akcji w cenie 10-11 USD za akcję. Oczekuje się, że wolumen IPO wyniesie 3.03 mld USD, a kapitalizacja do 48 mld USD. Będzie to jedna z największych IPO w 2021 roku.

Ponieważ spółka przynosi straty, do oceny jej kapitalizacji stosujemy mnożnik, Stosunek ceny do sprzedaży (wskaźnik P/S). Wartość AP/S dla sektora technologicznego z tak dynamicznie rozwijającym się rynkiem może wynieść nawet 40 w okresie blokady. Wartość P/S spółki przed IPO wynosi 38.2. Jeśli underwriterzy nie zrewidują warunków IPO, to inwestycja ta może być uznana za inwestycję typu venture capital.

W sprzyjających warunkach rynkowych istnieje duże prawdopodobieństwo „wybuchowego” wzrostu kapitalizacji spółki. Dlatego rekomendowałbym tego emitenta do krótkoterminowych inwestycji spekulacyjnych.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R StocksTrader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej wynoszącej 0.25 USD. Możesz również wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R StocksTrader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex.com i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku od 2012 roku. Posiada wykształcenie wyższe w zakresie finansów i ekonomii. Rozpoczął handel na rynku walutowym Forex, następnie zainteresował się giełdą, a teraz specjalizuje się w analizie IPO i inwestycji portfelowych.