W rozwiniętych gospodarkach sektor opieki zdrowotnej jest dość dochodowym biznesem, który nie jest podatny na cykliczne kryzysy. W Europie Zachodniej i Stanach Zjednoczonych biznes ten ma wielomiliardowe wolumeny i wymaga optymalizacji zarządzania finansami. To jest powód, dla którego wiele startupów technologicznych jest obecnie zaangażowanych w tworzenie takich platform.

Ensemble Health Partners

Ensemble Health Partners jest wiodącym dostawcą rozwiązań RCM zarówno dla lekarzy w gabinetach prywatnych, jak i szpitali. Firma planuje debiut na NASDAQ; symbol giełdowy to „ENBS”. Data IPO została przesunięta przez underwriterów i nadal nie jest znana.

W tym artykule omówimy ich atrakcyjność akcji na inwestycje.

Biznes Ensemble Health Partners

Firma powstała w 2014 roku z siedzibą w Cincinnati w stanie Ohio. Obecnie zatrudnia ponad 1,000 osób. Kluczowym produktem firmy jest technologiczna platforma zarządzania cyklem przychodów dla szpitali, ich lekarzy oraz lekarzy prowadzących prywatną praktykę.

Wykres przychodów netto pacjentów Ensemble Health Partners.
Wykres przychodów netto pacjentów Ensemble Health Partners.

W rezultacie Ensemble Health ma dość dużą i zróżnicowaną bazę klientów. Od IPO data złożenia wniosku, platforma firmy przetworzyła transakcje o wartości ponad 20 miliardów dolarów. Platforma RCM pozwala usprawnić procedurę zarządzania przychodami i skoncentrować się na świadczeniu wyższej jakości usług medycznych. Zazwyczaj firma zawiera długoterminowe umowy ze swoimi klientami na 10-15 lat z automatycznym odnawianiem.

Funkcje platformy RCM firmy Ensemble Health Partners.
Funkcje platformy RCM firmy Ensemble Health Partners.

Ensemble Health otrzymał kilka nagród w publicznej służbie zdrowia. Według KLAS Research firma została uznana za „Best in KLAS” we wszystkich pięciu kategoriach: usługi, operacje, lojalność, wartość i relacje. Ensemble Health Partners zdobył tę nagrodę dwa razy z rzędu, w 2020 i 2021 roku, na podstawie obiektywnych danych otrzymanych od świadczeniodawców.

Jak działa platforma Ensemble Health Partners.
Jak działa platforma Ensemble Health Partners.

Ponadto firma Ensemble Health Partners została kilkakrotnie uznana za najlepszego pracodawcę przez Beckers 150 Top Places to Work i Cincinnati Enquirer. Nagrody pomagają firmie przyciągnąć bardziej wykwalifikowaną i profesjonalną kadrę oraz podnieść jakość usług oferowanych klientom. Firma działa na szybko rozwijającym się rynku RCM (revenue cycle management). Porozmawiamy o tym poniżej.

Rynek i konkurencja Ensemble Health Partners

Według Global Market Insights amerykański rynek zarządzania cyklem przychodów w 2020 roku oszacowano na 98 miliardów dolarów. Prognozy mówią, że do 2027 roku rynek może osiągnąć 230 miliardów dolarów, przy średnim rocznym tempie wzrostu 12.9%. Kluczowymi czynnikami tego wzrostu będzie postęp technologiczny i konieczność optymalizacji zarządzania finansami w branży medycznej.

W 2020 roku globalny rynek opieki zdrowotnej oszacowano na 1 bilion dolarów. Ensemble Health uważa, że ​​rynek docelowy w momencie IPO wynosi około 50 miliardów dolarów.

Głównymi konkurentami firmy są:

  • Candela Medical
  • Oskar Zdrowie

Wynik finansowy

Ensemble Health Partners ubiega się o rentowność IPO, co jest dość nietypowe dla firm technologicznych. Dlatego analizę wyników finansowych zaczniemy od zysku netto.

Zysk netto firmy w 2020 r. wyniósł 100.72 mln USD, co oznacza spadek o 32.22% w stosunku do 2019 r. Według raportu S-1, w pierwszych 6 miesiącach 2021 r. zysk netto firmy wyniósł 66.96 mln USD, co oznacza wzrost o 90.01% w porównaniu z w tym samym okresie 2020 roku. Jak widać, tempo wzrostu zysku netto odradza się.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy kalendarzowych zysk netto wyniósł 176.78 mln USD. Na koniec 2021 r. suma ta może wynieść 231.72 mln USD.

Wyniki finansowe Ensemble Health Partners.
Wyniki finansowe Ensemble Health Partners.

Sprzedaż firmy w 2020 roku wyniosła 600.02 mln USD, co oznacza wzrost o 4.07 proc. 2019 r. W ciągu ostatnich 1 miesięcy kalendarzowych przychody wyniosły 6 mln USD.

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w bilansie firmy wynoszą 76.05 mln USD, a jej łączne zobowiązania wynoszą 1.49 mld USD, w tym dwie pożyczki długoterminowe o wartości 1.4 mld USD. Ensemble Health Partners generuje dodatnie przepływy pieniężne przy rosnących przychodach.

Mocne i słabe strony Ensemble Health Partners

Czas na podkreślenie zagrożeń i zalet Ensemble Health. Uważam, że mocnymi stronami firmy są:

  • Tempo wzrostu zysku netto powyżej 90%.
  • Niskie obciążenie długiem.
  • Nagrody dla najlepszego pracodawcy i jakość usług.
  • Obiecujący rynek docelowy.
  • Zarządzanie dźwiękiem.

Wśród ryzyka inwestycyjnego wymieniłbym:

  • Niskie tempo wzrostu przychodów.
  • Niestabilny zysk netto.
  • Firma nie wypłaca dywidend.

Szczegóły IPO i oszacowanie kapitalizacji Ensemble Health Partners

Początkowo zarząd spółki planował wejście na giełdę pod koniec października, ale później zdecydował się na odroczenie debiutu. Gwarantami IPO są Robert W. Baird & Co. Incorporated, William Blair & Company, LLC, Academy Securities, Inc., Loop Capital Markets LLC, Guggenheim Securities, LLC, Credit Suisse Securities (USA) LLC, Evercore Group LLC, Wells Fargo Securities, LLC, SVB Leerink LLC, Deutsche Bank Securities Inc., BofA Securities, Inc. i Goldman Sachs & Co. LLC.

Podczas pierwszej oferty publicznej firma planuje sprzedać 29.5 mln akcji zwykłych po cenie 19-22 USD za akcję. Oczekuje się, że wolumen IPO wyniesie 605 mln USD, a kapitalizacja do 3.62 mld USD.

Z reguły do ​​oceny kapitalizacji spółki z branży technologicznej posługujemy się mnożnikiem, Stosunek ceny do sprzedaży (wskaźnik P/S). W momencie IPO wartość P/S spółki wynosi 4.88. Dla spółek z tego sektora P/S może wynieść nawet 10, dlatego upside dla akcji Ensemble Health może wynieść nawet 108.33%.

Biorąc to wszystko pod uwagę, polecam tę firmę do inwestycji średnio-/krótkoterminowych.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R StocksTrader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej wynoszącej 0.5 USD. Możesz również wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R StocksTrader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Na rynku od 2012 roku. Posiada wykształcenie wyższe w zakresie finansów i ekonomii. Rozpoczął handel na rynku walutowym Forex, następnie zainteresował się giełdą, a teraz specjalizuje się w analizie IPO i inwestycji portfelowych.