W tym artykule omówimy popularny instrument finansowy, kwity depozytowe. Dowiemy się, jak są używane, jakie są typy DR i porozmawiamy o ich zaletach i wadach.

Co to jest kwit depozytowy

Kwit depozytowy (DR) jest papierem wartościowym (certyfikatem), który reprezentuje akcji lub obligacje zagranicznej spółki notowane na lokalnej giełdzie.

W rzeczywistości jest to papier pochodny, który znosi wszelkie ograniczenia lub ograniczenia dotyczące inwestycji w akcje i obligacje firm zagranicznych. Certyfikaty te posiadają wszelkie prawa do aktywów bazowych będących krajowym papierem wartościowym.

Kwity depozytowe kupują inwestorzy (posiadacze DR) zgodnie z umową depozytową. Depozytariusz jest agentem emitenta i działa jako łącznik między inwestorami a emitentem.

Korzystając z kwitów depozytowych inwestor może posiadać akcje spółek zagranicznych bez konieczności bezpośredniego obrotu na rynkach zagranicznych. Uczestnicy rynku pozyskują kwity depozytowe w taki sam sposób jak akcje – bezpośrednio, jeśli mają dostęp do giełd, lub poprzez firmy maklerskie.

Jak działają kwity depozytowe

Zanim opiszemy wszystkie niuanse, opowiemy, co kryje się za takimi terminami jak „depozytariusz” i „bank powierniczy”.

Depozytariusz jest profesjonalnym uczestnikiem rynku papierów wartościowych, a jego główną funkcją jest rejestracja tytułów do aktywów. Innymi słowy, depozytariusz przechowuje Twoje papiery wartościowe.

Bank powierniczy zarówno przechowuje, jak i zarządza papierami wartościowymi lub innymi aktywami finansowymi swoich klientów. Ponadto może oferować inne usługi finansowe; na przykład rozliczenia, rozliczenia transakcji lub operacje wymiany.

Wróćmy teraz do działania kwitów depozytowych.

Są wydawane, gdy zagraniczna firma chce handlować publicznie na giełdzie innego kraju. Aby to zrobić, firma musi spełnić wszystkie kryteria notowań dla wybranego kraju. W celu wystawienia kwitów depozytowych akcje spółki zagranicznej są przenoszone i deponowane w banku powierniczym depozytariusza.

Po otrzymaniu akcji przez bank powierniczy, depozytariusz wystawia dostępne dla inwestorów kwity depozytowe, które następnie są przedmiotem obrotu na lokalnych giełdach.

Na przykład japońska firma produkująca samochody chce przyciągnąć pieniądze na rynek amerykański. W tym celu musi zainicjować emisję amerykańskich kwitów depozytowych do notowania na NYSE. Ta procedura będzie następująca:

  • Broker z USA kupuje akcje japońskiej firmy za pośrednictwem swojego międzynarodowego oddziału w Japonii, a następnie przekazuje je do lokalnego banku powierniczego.
  • Bank depozytowy (USA) potwierdza, że ​​otrzymał i zdeponował akcje podstawowe w banku powierniczym. Teraz zamiast nich bank może wystawiać świadectwa depozytowe.
  • Określona liczba udziałów podstawowych jest konsolidowana w jeden DR. Liczba ta jest określana po uwzględnieniu różnych czynników ekonomicznych, w tym kursu walut Jen japoński w stosunku do dolara amerykańskiego.
  • Broker, który pośredniczy między emitentem a giełdą amerykańską, otrzymuje amerykańskie kwity depozytowe i notuje je na NYSE — teraz amerykańscy inwestorzy mogą inwestować swoje pieniądze w akcje japońskiej firmy.

Jakie są rodzaje kwitów depozytowych

Z reguły są klasyfikowane według rynku, na którym są przedmiotem obrotu.

  • Globalne kwity depozytowe (GDR) są przedmiotem obrotu na kilku rynkach międzynarodowych jednocześnie. Im więcej giełdy podają globalne kwity depozytowe konkretnej zagranicznej spółki, tym więcej inwestorów ma szansę zainwestować w jej akcje.
  • Amerykańskie kwity depozytowe (ADR) są przedmiotem obrotu tylko na giełdach amerykańskich, takich jak NYSE, AMEX i NASDAQ. Dywidendy są wypłacane w dolarach amerykańskich.
  • Kanadyjskie kwity depozytowe (CDR) to instrumenty pochodne, które są przedmiotem obrotu na kanadyjskiej giełdzie papierów wartościowych. CDR są papierami wartościowymi z prawem głosu i implikują wypłatę dywidendy.
  • Brazylijskie kwity depozytowe (BDR) to certyfikaty na akcje zagraniczne dostępne na brazylijskiej giełdzie. Są one zabezpieczone akcjami lub innymi papierami wartościowymi przechowywanymi w zagranicznym banku powierniczym.

  • Ponadto kwity depozytowe globalne i amerykańskie dzielą się na sponsorowane i niesponsorowane.

1. Sponsorowane kwity depozytowe emitowane są z inicjatywy spółki, która wyemitowała akcje podstawowe. Firma ta zawiera umowę z depozytariuszem, zgodnie z którą bierze odpowiedzialność za ujawnienie informacji finansowych.

Depozytariusz jest pośrednikiem między emitentem a inwestorami. Takie papiery wartościowe są również uważane za papiery wartościowe z prawem głosu, podobnie jak akcje zwykłe.

2. Niesponsorowane kwity depozytowe są emitowane przez jednego lub kilku depozytariuszy bez oficjalnej umowy z firmą zagraniczną. Świadectwa te są emitowane na papierach wartościowych, które już są w obiegu.
Ponieważ jednak nie oznaczają zaangażowania firmy, są one w większości przedmiotem obrotu na rynkach pozagiełdowych i nie są uważane za papiery wartościowe z prawem głosu.

Zalety kwitów depozytowych

  • Oferują inwestorom dostęp do zagranicznych papierów wartościowych, a tym samym możliwość dywersyfikacji ich portfeli inwestycyjnych
  • Firmy mogą uznać je za dodatkowe źródło dochodu. Na przykład, korzystając z globalnych kwitów depozytowych, mogą przyciągać pieniądze od inwestorów zagranicznych z całego świata
  • Przepisy lokalne. Ponieważ są one przedmiotem obrotu na lokalnych giełdach, inwestorzy nie muszą martwić się polityką międzynarodową i globalnymi regulacjami

Wady kwitów depozytowych

  • Wyższe opłaty i obciążenia administracyjne, prowizje i podatki, jeśli kraje emitenta i depozytariusza nie mają porozumienia w sprawie unikania podwójnego opodatkowania
  • Ryzyko wahań kursów walutowych. Na przykład, jeśli inwestor nabędzie globalne kwity depozytowe na akcje brytyjskiej firmy, będą miały na niego wpływ kursy walut Funt szterling i waluta kraju inwestora
  • Ograniczona dostępność. Niektóre instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu na rynkach pozagiełdowych, dlatego są dostępne tylko dla inwestorów instytucjonalnych, firm lub organizacji dokonujących transakcji w imieniu swoich klientów

Podsumowanie

Kwity depozytowe są popularnym instrumentem finansowym na giełdach. Korzystając z nich, inwestorzy mają szansę bez zbędnego wysiłku inwestować swoje pieniądze w akcje spółek zagranicznych na lokalnych giełdach. Jednocześnie emitenci mają możliwość przyciągnięcia większej liczby inwestycji i notowania swoich akcji na światowych giełdach.

Inwestuj w amerykańskie akcje z RoboForex na korzystnych warunkach! Prawdziwymi akcjami można handlować na platformie R StocksTrader od 0.0045 USD za akcję, przy minimalnej opłacie transakcyjnej wynoszącej 0.5 USD. Możesz również wypróbować swoje umiejętności handlowe w Platforma R StocksTrader na koncie demo, po prostu zarejestruj się na RoboForex i otwórz konto handlowe.


Materiał przygotowany przez

Handluje na rynkach finansowych od 2004 roku. Zdobyta wiedza i doświadczenie stanowią o jego własnym podejściu do analizy aktywów, którym chętnie dzieli się ze słuchaczami webinariów RoboForex.