Onde está o S & P500 High?

Onde fica o S & P500 High?

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Na última semana, a reunião do Fed decidiu sobre as principais taxas de juros de curto prazo. Os participantes do mercado estão sempre observando esse evento, concentrando-se nos comentários das perspectivas econômicas futuras.

Política monetária de Donald Trump

O presidente Trump é a favor de taxas baixas: isso aumenta o mercado de ações, que o presidente vê como um de seus principais sucessos. Para esse fim, ele até substituiu Janet Yellen, a antiga governadora do Fed, por Jerome Powell. Este último, no entanto, também é para a política hawkish, pela qual ele foi criticado algumas vezes por Trump.

Os aumentos das taxas geralmente levam a picos de dólar, já que o dólar já está próximo de seu máximo em relação às principais moedas. As tarifas contra alguns países levam esses países a depreciar suas moedas domésticas em relação ao dólar. O dólar caro é, portanto, muito ruim para os bens exportados, pois esses bens perdem a concorrência contra similares provenientes de outros países. Nesse sentido, grandes empresas começam a abrir fábricas fora dos EUA. Tesla é um dos melhores exemplos aqui. Enquanto os EUA e a China estão travando suas guerras comerciais, a Tesla já está fabricando carros elétricos em Xangai para evitar as tarifas.

Trump é bem-sucedido em controlar as taxas, o que permite que o mercado de ações suba ainda mais, mas por quanto tempo isso vai continuar ainda está por ser visto.

De 2009 a 2015, a taxa do Fed permaneceu em zero. Enquanto isso, a economia dos EUA subiu drasticamente como um atleta que tomou uma droga potencializadora logo antes da corrida.

O Fed então teve que subir as taxas para esfriar as coisas, mas diminuiu. Em outras palavras, o reforço parou de funcionar e o atleta diminuiu a velocidade.

A primeira alta ocorreu em 2016, mas os comerciantes não reagiram muito; o mercado ainda desacelerou, provavelmente por causa das eleições presidenciais. Então, Trump, como empresário, começou a apoiar seus colegas. Isso impulsionou o mercado novamente, com o dinheiro emprestado ainda muito barato.

Os preços não subiram no mesmo ritmo de antes, no entanto. De 2009 a 2016, o dinheiro barato impulsionou o S & P500 em 260%, enquanto em 2016-2018, subiu apenas 30%. Em 2018, a alta finalmente parou, mesmo quando o Fed interrompeu o aumento das taxas. Enquanto isso, os investidores reagiram negativamente aos últimos resultados da reunião do Fed, embora não tenha havido nenhuma alta e uma sugestão de nenhuma alta até 2021. O S & P500 encerrou o pregão com uma queda. O que aconteceu provavelmente foi o seguinte: o atleta já chegou à linha de chegada e está descansando antes de uma nova prova.

Aumento de ganhos para as maiores empresas dos EUA

Veja como os ganhos das maiores empresas foram aumentados. Por exemplo, Amazon (NASDAQ: AMZN) obteve US $ 34 bilhões em 2010 e mais de US $ 232 em 2018. Alfabeto (NASDAQ: GOOG)enquanto isso, tem US $ 29 bilhões contra US $ 136 bilhões e Apple (NASDAQ: AAPL), US $ 76 bilhões vs US $ 261 bilhões. A lista continua, o ponto é que os ganhos de algumas empresas já são mais altos que o PIB de muitos países.

As empresas gastaram uma quantia recorde em compra de ações, o que significa que o dinheiro é redundante. Por exemplo, Delta Air Lines (NYSE: DAL) gastou US $ 1.30 bilhão em 2019, enquanto Chevron I (NYSE: CVX) planeja gastar US $ 4 bilhões e eBay (NASDAQ: EBAY), US $ 7 bilhões. Assim, as ações podem subir apenas porque há menos ações em circulação.

As empresas são praticamente incapazes de superar seus próprios recordes de ganhos, portanto, precisam limitar o número de ações em circulação para aumentar o lucro por ação. Quando uma empresa realiza um IPO, ela vende apenas cerca de 10% ou 15% da quantidade total de ações; portanto, quando os investidores as compram, obtêm apenas um décimo do rendimento total da empresa. Quando uma empresa realiza uma compra, no entanto, os títulos comprados são considerados nulos, o que significa que o rendimento para os investidores aumenta. Portanto, mesmo que os índices parem de subir e desacelerem as empresas, os principais acionistas não sofrerão muito.

Voltando ao exemplo do atleta, a situação é a seguinte: o atleta já cruzou a linha de chegada, mas eles dizem para ele continuar correndo, enquanto a droga de reforço já está fora e não resta energia. Nesse caso, é melhor deixar o atleta sozinho, em vez de fazê-lo continuar a corrida.

Crise crescente

Desde 1990, uma crise financeira ocorre a cada 10 anos. Esses 10 anos já se passaram desde 2008 e, no próximo ano, os EUA terão novamente a eleição do presidente, o que coloca o mercado sob pressão adicional. Como se viu, as pessoas não prestam mais tanta atenção às taxas do Fed. Mesmo que caísse para 0.25% mais uma vez, o efeito seria de muito curto prazo, após o qual o mercado se recuperaria em breve.

Com a crise das pontocom em 2000 e a hipoteca em 2008, sempre ocorreu devido a um único setor. Os especuladores são muito mais experientes hoje em dia e não colocam tudo em um único nicho; em vez disso, eles preferem inflar a economia como um todo. O que sairá disso é uma boa pergunta. Toda vez que uma crise ocorre, ninguém está pronto e sabe como lidar com ela, ou pelo menos é o que dizem. De fato, aqueles que podem controlar a situação simplesmente não querem fazê-lo: toda crise torna os ricos ainda mais ricos e os pobres, mais pobres, então por que mudar isso?

Agora, vejamos o gráfico S & P500. 2018 foi um ano muito difícil para o principal índice. No início de 2018, o S & P500 perdeu 11% e só em outubro se recuperou. Seguiu-se outra queda, desta vez de 21%, e o mercado ainda não recuperou. Enquanto isso, também podemos ver o aumento da volatilidade ao longo de 2018, o que significa que a incerteza é grande. O S & P500 tem algumas chances de testar 3,000, mas mesmo que isso aconteça, essa não seria a melhor hora para operar vendido.

Conclusão

Embora a taxa do Fed não esteja em zero, é improvável que o regulador planeje qualquer aumento antes de 2021. Quando a crise das pontocom ocorreu, a taxa estava em 6.50%, enquanto durante a crise das hipotecas passou de 5.25% para 0.00. Atualmente, está em 2.50% e o Fed definitivamente não vai derrubá-lo. Isso tudo não significa que você deva vender seu portfólio, mas estar pronto para fazê-lo em algum momento pode ser uma idéia razoável.

Mesmo enquanto o mercado de ações está se preparando para uma queda, pode-se encontrar algumas pequenas empresas capazes de dar um bom salto. Se você estiver interessado, pode começar daqueles com baixo P / E e PEG.

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