O que é um fundo de hedge e como ele funciona

O que é um Hedge Fund e como ele funciona

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Breve história de como o primeiro fundo de hedge apareceu

A história é silenciosa, seja uma manhã fria de inverno ou uma noite quente de verão no final da década de 1940, quando Alfred Winslow Jones, um sociólogo e publicitário australiano nascido e americano, que estava trabalhando com diferentes problemas sociais (por exemplo, pobreza), atingiu com uma ideia: por que não ganhar dinheiro com investimentos? Como resultado, ele criou o "AW Jones & Со", que se acredita ser o primeiro fundo de hedge de todos os tempos.

A princípio, o objetivo do fundo era ganhar dinheiro suficiente para uma vida confortável, sem perder tempo com o "trabalho de burro". Jones administrava seus próprios fundos, juntamente com o dinheiro de seus amigos. Como recompensa, ele recebeu 20% do lucro.

Hoje, a estratégia de investimento de Alfred parece bastante trivial, porque envolvia a compra de ações de valor, cujo preço, em sua opinião, poderia aumentar e vender ações das empresas que ele esperava depreciar. Essa abordagem permitiu diversificar riscos e obter lucro decente. Além disso, Jones afirmou que criou o método de rastreamento e seleção de ações com alta probabilidade de crescimento. Apesar de os objetivos iniciais do fundo serem bastante moderados, o esquema de sucesso e investimento da empresa reformulou o mercado em meados da década de 1960 e deu início ao setor de fundos de hedge.

Nos primeiros 10 anos de operação, o fundo iniciado por Jones aumentou o capital de seus investidores em 670%, nos próximos 5 - em outros 325%. No entanto, naqueles tempos nos EUA e em alguns outros países, havia sérias restrições legais, que permitiam que apenas grandes investidores institucionais com 100 milhões de dólares ou mais investissem em fundos de hedge. Essas restrições forçaram os fundos de hedge a fugir para os paraísos fiscais, onde a regulamentação financeira era mais tolerante e leal.

Fundo de hedge: o que é?

Um fundo de hedge é do tipo de fundo de private equity, que visa à maximização de lucros e minimização de riscos. De fato, qualquer fundo de hedge é um pool de ativos de um grupo de investidores, administrado por traders profissionais e gerentes de risco. Uma das características distintivas e importantes das atividades dos fundos de hedge é uma política reguladora suave e leal dos países em que foram registradas. Os fundos de hedge implementam estratégias complicadas de negociação multinível, venda a descoberto junto com compra, empréstimo de margem e derivativos de negociação. Os principais participantes dos fundos de hedge são gestores e investidores.

Fundo de hedge: o que é?

Principais características dos fundos de hedge

  1. Abertura apenas a investidores profissionais: eles devem possuir pelo menos 1 milhão de dólares, excluindo o valor de sua residência.
  2. Disponibilidade de diferentes estratégias: a escolha dos instrumentos não é limitada por um mandato de fundo de hedge. De fato, um fundo de hedge pode investir em tudo: terrenos, imóveis, ações, instrumentos derivativos, moedas, etc.
  3. Uso da alavancagem financeira: os fundos de hedge geralmente operam usando dinheiro emprestado para maximizar seus ganhos.
  4. Esquema de comissão: os fundos de hedge cobram dos investidores não apenas uma comissão fixa pelo gerenciamento de seus ativos, mas também uma porcentagem do lucro. Geralmente, essas comissões são de 2% e 20%, respectivamente.

Uma breve conclusão: os fundos de hedge não são adequados para todos. Eles têm muitas vantagens em comparação com os fundos de investimento tradicionais, como uma oportunidade de ganhar dinheiro não apenas em mercados em crescimento, mas também em queda. O saldo do portfólio ajuda a reduzir riscos e volatilidade e aumentar a lucratividade. Diferentes abordagens de investimento, que geralmente não se correlacionam, permitem que os investidores tornem suas estratégias de investimento o mais precisas possível. Os fundos de hedge contratam os analistas, traders e gerentes mais talentosos do mundo. Obviamente, não há como contornar os riscos: uma estratégia de investimento específica do setor pode resultar em grandes perdas.

Estrutura do fundo de hedge

Um fundo de hedge pode ser estabelecido por uma empresa administradora com subsequente atração de investidores. As operações começam somente depois que os investidores interessados ​​colocam seus fundos sob gestão. A equipe de uma empresa administradora realiza todas as operações de venda / compra através de seus parceiros, corretores e bancos.

Uma grande diferença é feita por um banco garantidor, que mantém os ativos dos investidores (dinheiro, ouro, títulos, etc.). Como regra geral, não sendo um corretor de primeira linha, ele realiza todas as transações, é por isso que os requisitos impostos ao banco são bastante altos: devem ser muito grandes, ter a qualidade de inspirar confiança aos clientes e influenciar o mundo financeiro.

Para realizar transações, os fundos de hedge requerem corretores principais com uma grande variedade de funções. Quando uma empresa administradora ordena a realização de uma operação financeira, os principais corretores cuidam da parte técnica, desde a execução de uma transação na bolsa de valores até os negócios de custódia e empréstimos. Como os fundos de hedge operam em diferentes partes do mundo, os principais corretores devem ser capazes de realizar transações em todos os lugares que seus clientes acharem necessário. Portanto, muitas vezes os principais corretores são grandes bancos internacionais, como Goldman Sachs, Merrill Lynch ou Morgan Stanley.

Parte integrante das atividades dos fundos de hedge é uma auditoria fiscal. Os auditores os observam e avaliam seus valores de ativos independentemente de uma empresa administradora. O objetivo disso é reduzir os riscos potenciais. Além disso, os auditores controlam a contabilidade dos fundos e preparam vários relatórios financeiros, incluindo os para investidores.

Tipos de fundos de hedge

  1. A classificação principal dos fundos de hedge é baseada nas recomendações do Fundo Monetário Internacional e oferece três tipos básicos:
  2. Fundos globais. Eles realizam operações nos mercados de qualquer país e constroem suas estratégias de investimento analisando estatísticas de diferentes empresas individualmente.
  3. Fundos macro. Eles operam no mercado de um país em particular e tomam decisões para abrir qualquer posição com base na situação atual do mercado nesse país.
  4. Fundos de valor relativo. São fundos de hedge clássicos, que operam nos mercados nacionais e implementam esquemas de operação padrão, baseados em diferenças de preço ou taxa do mesmo ou de ativos similares.

Funcionamento interno dos fundos de hedge

Funcionamento interno dos fundos de hedge

Atualmente, 70% dos líderes da indústria com ativos sob gestão no valor de mais de 350 bilhões de dólares são fundos de algoritmo de hedge. A capacidade dos computadores de processar enormes quantidades de dados com velocidade fantástica resulta em uma situação em que os gerentes de portfólio simplesmente não conseguem competir com eles.

Há uma opinião de que um gerente profissional pode efetivamente controlar um portfólio composto por 30 a 40 ações, mas os modelos algorítmicos provam ser mais eficientes. Escusado será dizer que cada gerente tem sua própria abordagem e sistema, analisa dados e toma decisões com base em indicadores fundamentais, avalia a dinâmica de instrumentos financeiros do ponto de vista da análise técnica, mantém contato com representantes de uma empresa emissora e verifica a opinião pública em formação.

Um algoritmo, pré-programado em computadores de um fundo, faz o mesmo, mas em volumes maiores e em velocidades mais altas. O software pode processar qualquer referência a uma empresa específica em mídia de massa, redes sociais e documentos, bem como processar dados de áudio - alguns fundos de hedge têm seus próprios sistemas de reconhecimento de fala. Por exemplo, é sabido que o fundo chamado Two Sigma varre e analisa fluxos de informação em 70 idiomas diferentes.

Além disso, os hedge funds algorítmicos têm a oportunidade de avaliar a atividade dos clientes usando imagens de satélite. Tecnologias avançadas e atualizadas permitem levar quase qualquer empresa em pedaços para aprender todas as informações necessárias. O sistema opera 24/7 em todos os cantos do mundo, analisa tudo o que foi dito e escrito e usa esses dados para gerar novas estratégias de negociação. Obviamente, gerentes talentosos podem ganhar fundos de hedge com experiência, mas são fisicamente incapazes de processar a mesma quantidade de informações.

Quanto ao segredo do sucesso, reside no fato de que o software avalia cada estoque por vários parâmetros: fundamental, técnico, relacionado a eventos e Alpha Capture, modelos exclusivos da empresa. O sistema avalia ativos de mercado e, em seguida, oferece a classificação mais alta (de acordo com os resultados da avaliação) deles a um gerente. Graças a essa abordagem, os hedge funds algorítmicos são capazes de manter um alto nível de rentabilidade. Em outras palavras, os fundos de hedge não se importam com a direção em que os mercados estão se movendo em um determinado momento, a própria dinâmica é o que conta. O declínio de uma determinada ação ou segmento de mercado é frequentemente contrabalançado pelo crescimento de alguns outros ativos.

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