Os estoques da Pfizer diminuem 10%. Eles valem a pena comprar?

Os estoques da Pfizer diminuem 10%. Eles valem a pena comprar?

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A queda das ações da Pfizer em abril de 2019 foi usada pelos investidores como uma boa chance de comprá-las. Desta vez, as ações caíram novamente, então vamos tentar descobrir as razões para isso, bem como as perspectivas de investimento de longo prazo nelas.

Semana passada Pfizer (NYSE: PFE) as ações caíram abruptamente de preço. O dia em que o declínio começou foi o dia em que a empresa divulgou os resultados de sua atividade financeira no segundo trimestre de 2019; a receita da empresa reduziu para 13.26 bilhões de dólares, em comparação com 13.47 bilhões de dólares no mesmo trimestre de 2018; o retorno das ações reduziu de 0.81 para 0.80 USD. A receita da empresa estava declinando antes, mas o mercado nunca reagiu com tanta agitação como agora.

Receita Pfizer

A situação atual também foi influenciada pelo fato de a empresa não atender às expectativas de receita de mercado. Como resultado, o declínio atual pode ser explicado por isso, bem como pelas previsões para o próximo trimestre, onde é esperado um declínio adicional. No final, o preço atual das ações não parece atraente para compra; no entanto, devemos analisar melhor a situação de uma perspectiva mais ampla.

Embora os estoques da Pfizer continuem caindo mais de 3% após cada sessão de negociação, Mylan (NASDAQ: MYL) as ações que sofreram um declínio de longo prazo desde 2015 começaram a crescer abruptamente.

Mylan (NASDAQ: MYL)

Se dermos uma olhada na receita da Mylan, podemos dizer que aqui ela também se tornou o catalisador do crescimento depois que superou as previsões, que estavam em torno de 2.81 bilhões de dólares, enquanto na realidade a empresa faturou 2.85 bilhões de dólares. No entanto, de fato, os dois rivais, Pfizer e Mylan, tornaram-se fortemente conectados, atraindo a atenção do público; esse foi o principal fator das mudanças nos preços das ações. Mas vamos prosseguir passo a passo.

Pfizer e Viagra

O forte crescimento das ações da Pfizer começou em 1993, quando o público ouviu falar sobre o desenvolvimento da empresa pelo medicamento Viagra. Este foi o medicamento que tornou a Pfizer famosa, tornando-se um catalisador do crescimento do preço das ações, que foi superior a 800% nos 5 anos.

Pfizer e Viagra

No entanto, a patente do Viagra expirou e empresas rivais começaram a criar seus análogos, competindo com a Pfizer. Eles conseguiram capturar sua parte do mercado graças aos preços mais baixos e a receita da Pfizer caiu. Outro golpe foi o vencimento das patentes de Lyrica, Lipitor e Celebrex. Em suma, a concorrência tornou-se mais dura para a empresa, já que empresas menores agora são capazes de produzir medicamentos similares com despesas mais baixas.

Upjohn

Ultimamente, os países do Sudeste Asiático têm gerado a maior parte da renda da Pfizer; no entanto, surgiram muitas drogas falsas com os mesmos nomes e os clientes não conseguiram diferenciá-las das originais. No final, a Pfizer decidiu confiar no produto original com um nome reconhecível, o que ajudará os clientes a reconhecer medicamentos falsificados. Assim, a Pfizer criou uma filial chamada Upjohn, com sede na China, que se dedicou a embalar remédios mais antigos cujas patentes expiraram. No entanto, o preço foi o principal fator para os clientes, e a receita da Upjohn no segundo trimestre de 2019 também caiu 7%. Em outras palavras, a idéia não se tornou realidade, como era esperado pela gerência da Pfizer, e agora eles estão unindo a Upjohn ao seu concorrente Mylan. Como resultado dessa fusão, aparecerá outra empresa farmacêutica global no mercado com receita anual estimada em cerca de 20 bilhões de dólares, enquanto os acionistas da Pfizer manterão 57% das ações da empresa incorporada. Com essa união, a gerência da Pfizer planeja tirar um pouco da carga da empresa. Isso lembra um atleta que estava correndo com uma carga de 20 quilos e, em seguida, eles permitiram que ele a tirasse. No curto prazo, isso deve ajudar a empresa; infelizmente, os investidores aceitaram as notícias negativamente ao olharem para uma perspectiva mais distante. Como resultado, o Morgan Stanley, Merril Lynch, JP Morgan e Credit Suisse alteraram a posição das ações da Pfizer de "buy" para "hold". Não sabemos se a administração da Pfizer esperava tal reação, mas, em seu discurso aos investidores, eles mencionaram que a empresa está experimentando efeitos adversos da concorrência, do dólar forte e do relacionamento tenso entre a China e os EUA. É por isso que a empresa está tentando diversificar seus negócios, comprando outras empresas.

Mesclando com GlaxoSmithKline

Em 30 de julho, a Pfizer concluiu a fusão com GlaxoSmithKline (NYSE: GSK), a empresa proprietária de marcas como Sensodyne (creme dental), Voltaren e Panadol (analgésicos), bem como Centrum e Caltrate (complexos multivitamínicos). A receita anual dessas marcas é de 11 bilhões de dólares. A Pfizer será proprietária de 32% da empresa unida, o que pode melhorar seus resultados financeiros no futuro. No entanto, os investidores também receberam essas notícias negativamente, o que foi refletido por um declínio adicional das ações da Pfizer e pela queda das ações da GlaxoSmithKline.

Mesclando com GlaxoSmithKline

De qualquer forma, a fusão da Upjohn com a Mylan foi realizada pelos investidores e acionistas da Mylan com genuína alegria, o que se refletiu no crescimento de curto prazo do preço das ações. Pelo menos, foi formado um suporte de US $ 17 por ação e, posteriormente, o crescimento foi seguido por um aumento de volumes.

Mylan NV

Mylan tem tido vários problemas recentemente, o que é óbvio se dermos uma olhada no gráfico de preços das ações.

Mylan NV

O rápido crescimento do preço do medicamento EpiPen, bem como uma investigação do preço excessivo no setor de medicina genética, teve um efeito adverso sobre o Mylan. Em 2012, Heather Bresch, filha do senador Joe Manchin III, tornou-se diretora executiva da empresa. Muito provavelmente, tendo adquirido o apoio do pai, ela começou a aumentar os preços dos medicamentos imediatamente. Por exemplo, o preço do medicamento antialérgico EpiPen, que poderia salvar a vida de uma pessoa em caso de reação aguda, aumentou de 94 USD para 600 USD; no entanto, mesmo com um preço tão alto, suas vendas não caíram, porque às vezes a vida humana dependia dessa droga. Assim, as pessoas precisavam apenas aumentar seus gastos. Naturalmente, a receita da empresa aumentou e seus estoques começaram a crescer acentuadamente, seu preço triplicando de 2012 para 2015.

Mylan NV

No entanto, no final de 2016, o Congresso iniciou uma investigação sobre a formação de preços em Mylan, resultando em uma multa de 465 milhões de dólares. Em 2015, os estoques pararam de crescer e uma tendência de baixa começou, elevando o preço ao nível de 2012, quando Bresch assumiu o cargo. Chame isso de coincidência, mas ela está renunciando agora, seu lugar ocupado pelo chefe do Upjohn Michael Goettler. A fusão de Upjohn e Mylan não teria efeito se Bresch permanecesse no cargo, por isso sua demissão no momento da fusão foi tomada positivamente pelos acionistas que nem sempre estavam satisfeitos com sua estratégia de gerenciamento. Por exemplo, sua decisão de mudar a sede da Pensilvânia para a Holanda apenas para reduzir as despesas tributárias e bloquear a fusão de Teva Pharmaceutical Industries Limited (NYSE: TEVA) teve um forte efeito sobre a confiança dos acionistas no diretor executivo.

Análise Técnica da Pfizer

Para a Pfizer, a situação é bastante triste: a diminuição da receita, o aumento da concorrência, a queda nos ratings dos principais bancos pressionam as ações e é realmente perigoso tentar comprar nesse declínio. No gráfico, formou-se um padrão de reversão Double Top. Um avanço de 38 USD pode sinalizar um declínio adicional do preço das ações, visando o suporte a 30 USD por ação.

Análise Técnica da Pfizer

Análise Técnica de Mylan

As ações da Mylan estão sendo negociadas em tendência de baixa, as notícias sobre a fusão não mudaram muito no gráfico. Na situação atual, é possível a consolidação do preço na faixa entre 22 e 17 USD. No entanto, uma quebra da linha de tendência descendente pode sinalizar o crescimento do preço das ações, visando a resistência em torno de 28 USD.

Análise Técnica de Mylan

Resumo

Em 2020, haverá eleições presidenciais nos EUA. A julgar pelos anos anteriores, os índices da bolsa de valores podem ser negociados na faixa até que fique claro quem assumirá o poder. A atual corrida eleitoral será difícil para as empresas farmacêuticas, porque alguns dos candidatos, sendo Bernie Sanders um exemplo, podem basear suas campanhas na reforma da saúde. Seus discursos já enviou todo o setor para baixo. Além disso, Donald Trump continua tentando reformar o sistema, embora ainda não consiga encontrar uma alternativa ao Obamacare. De qualquer forma, é difícil prever declarações futuras, será realmente arriscado comprar ações do setor de saúde. Portanto, é provável que os investidores tentem evitar o risco, vendendo as ações, o que pode acarretar seu declínio. Nos últimos 6 meses, as ações do setor de saúde estão sendo negociadas na 8ª posição em 9 no que diz respeito à receita. É por isso que, no momento, é arriscado considerar o atual declínio das ações da Pfizer como um bom ponto de entrada para a compra. Quanto a Mylan, é melhor esperarmos o relatório no terceiro trimestre, pois os próximos meses serão um período de experiência para o novo diretor executivo. Os investidores avaliarão a eficiência de seu estilo de gestão, por isso consideraria a possibilidade de trabalhar no declínio dos estoques de assistência médica.

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