AT&T: Grande investimento por alguns anos

AT&T: Grande investimento por alguns anos

Visualizações: visualizações 39
Tempo de leitura: 9 minutos



Olhando para trás, você percebe que, para obter lucro na bolsa, não é necessário ter educação em economia, saber ler os relatórios financeiros ou prever o futuro. Basta ser paciente. Woking sem alavancagem e com boa paciência é 90% de sucesso, você só precisa fazer a escolha certa.

No entanto, no experimento com um macaco, realizado pela revista Finance em 2008, um portfólio de 9 ações, escolhido por um macaco, mostrou-se mais eficiente do que o obtido pelos diretores de fundos de investimento (a rentabilidade foi comparada após 10 anos). No nosso caso, devemos discutir o período de investimento dos últimos 9 meses, prestando atenção às empresas com capitalização superior a 200 bilhões de dólares e lucro líquido positivo. Esta informação é pública, disponível até para comerciantes iniciantes.

as empresas com capitalização superior a 200 bilhões de dólares e lucro líquido positivo

O scanner no site finviz.com sugere 36 empresas com capitalização superior a 200 bilhões de dólares. O líder entre eles é Home Depot (NYSE: HD), cujo preço das ações aumentou 28%. No entanto, o interesse mais vívido aqui é provocado por AT&T (NYSE: T). As ações desta empresa também estão em alta, que recentemente acelerou significativamente. Imagine alguém dizer que esta empresa é a mais baixa de todos os gigantes e que suas ações devem custar 60 dólares cada. Primeiro, surge uma pergunta, quem disse isso; segundo, se eles próprios compraram ações da empresa. Hoje, discutiremos por que essa empresa é considerada subvalorizada e quem comprou suas ações por mais de 3 bilhões de dólares.

Sobre a AT & T

AT&T é uma empresa de telecomunicações transnacional americana, o maior fornecedor de comunicações móveis e o segundo maior provedor de serviços móveis nos EUA. 20% de sua receita, a empresa recebe de contratos militares com o Ministério da Defesa dos EUA. A AT&T é a 18ª maior operadora de celular do mundo.

Atualmente, a empresa é composta por 4 departamentos. A AT&T Communications fornece serviços de comunicação para usuários dos EUA e quase 3 milhões de empresas em todo o mundo. Em 2018, a receita deste departamento foi de 144 bilhões de dólares.

A AT&T Latin America trabalha como fornecedora de serviços móveis em Mexica e fornece serviços de televisão paga na América do Sul e no Caribe. Em 2018, sua receita atingiu 7 bilhões de dólares. A WarnerMedia, incluindo WarnerMedia Entertainment, WarnerMedia News & Sports e Warner Bros, gerou US $ 33 bilhões em receita em 2018.

O Xandr fornece decisões de publicidade prontas, com base nas informações do banco de dados de clientes da AT&T, para as empresas de marketing. Em 2018, este departamento gerou mais de 7 bilhões de dólares.

Finanças da AT&T

O gráfico de rentabilidade da empresa parece tão atraente quanto suas ações têm aparecido recentemente.

receita e lucro líquido AT&T

Seu lucro líquido caiu nos últimos dois trimestres devido a vários fatores. Primeiro, a empresa reduziu seus gastos com publicidade em marketing de televisão a cabo, o que levou a uma saída de 900 milhões de assinantes. Isso não foi surpresa para a gerência, eles haviam alertado sobre uma possível diminuição na base de clientes. Segundo, a empresa comprou a Time Warner, que aumentou sua carga de dívida em 170 bilhões de dólares, e as despesas com sua integração levaram a uma redução no lucro líquido. Em suma, seu lucro líquido é positivo, sua renda está crescendo; informações financeiras mais detalhadas também não revelam problemas. No entanto, esses são os dados do passado, sem promessas para o futuro. Vale a pena prestar atenção é a direção do desenvolvimento da empresa e a razão pela qual as ações ficam presas por tanto tempo enquanto a receita e o lucro líquido crescem constantemente.

AT&T sob Ed Whitacre

Até 2007, a empresa era gerenciada por Ed Whitacre. Naquela época, a AT&T tinha uma estratégia de desenvolvimento clara. Cada empresa incorporada teve seu papel em toda a estrutura como mais uma peça do quebra-cabeça, destinada a aumentar a presença da empresa no mercado. As ações da empresa nos tempos de Ed Whitacre (1984-2007) cresceram mais de 2000%, sua lucratividade superando o índice S & P500 e as ações de sua principal rival Verizon (NYSE: VZ).

Mudança de estratégia

Depois que Whitacre renunciou, a gerência da AT&T introduziu outra estratégia de desenvolvimento, que permitiu a fusão por cerca de 200 bilhões de dólares. O resultado foi um conglomerado diversificado trabalhando em vários mercados simultaneamente, e a empresa passou de uma empresa de telecomunicações para uma reunião de entidades, cada uma desenvolvendo sua própria esfera. No entanto, essas entidades compartilharam a gerência. Como resultado, as empresas menores foram mais rápidas em apresentar novidades, aprimorar a qualidade do serviço e afastar os assinantes da AT&T. Alguns exemplos serão suficientes para perceber como a empresa se tornou arrasadora.

A AT&T decidiu não introduzir a rede 4G LTE, situação que foi imediatamente usada por sua rival Verizon. Este último demonstrou bons resultados nessa direção, conquistando a reputação de uma empresa que presta serviços de super alta qualidade - e obtém um lucro de 20 bilhões de dólares.

No final, a Verizon se tornou líder em termos de qualidade da rede; T-Mobile (NASDAQ: TMUS) começou a experimentar planos tarifários, oferecendo pacotes ilimitados e familiares. Aconteceu que a Verizon assumiu o segmento premium, a T-Mobile ocupou o nicho de quem procurava sugestões vantajosas, enquanto a terceira rival Sprint (NYSE: S) direcionado à população de menor renda. A AT&T continuou ganhando dinheiro com seu nome, sugerindo nada de novo. Como resultado, a AT&T perdeu 40% de sua participação no mercado nos últimos 10 anos, enquanto a T-Mobile conseguiu aumentar sua participação em 60%.

A AT&T acaba sendo uma espécie de bomba: o preço das ações está subindo, mas, de fato, pode cair de uma só vez. Basta trazer um exemplo de General Electric (NYSE: GE) que diversificou tanto sua receita que hoje em dia suas dívidas são duas vezes maiores que seus ativos. Os investidores, é claro, reagiram a essa estratégia vendendo ações da General Electric. No final, a empresa está reduzindo suas despesas e se livrando das empresas perdedoras.

Tabela de preços das ações General Electric

No entanto, para a AT&T, nem tudo está perdido ainda. Eles têm uma chance e tempo para mudar sua estratégia e continuar aumentando sua renda, atraindo investidores por dividendos decentes. Só que, para fazer isso, eles terão que admitir os erros de certas fusões e, talvez, até se livrar de determinados departamentos. Uma mudança de estratégia impedirá a empresa de repetir o destino da General Electric.

Paul Singer

Foi Paul Singer, chefe de um fundo de hedge e bilionário, quem sugeriu mudar a estratégia de desenvolvimento da AT&T. Ele tem certeza de que a empresa está atualmente subestimada e os riscos relacionados à diversificação dos negócios são superestimados. Os investidores costumavam tratar a empresa com muita cautela e não se apressavam em investir seu dinheiro, o que levou a uma estagnação tão longa do preço das ações. Para confirmar seu ponto de vista, Singer comprou ações da AT&T por US $ 3 bilhões, apontando a perspectiva de seu crescimento para US $ 60.

Então, quem é Paul Singer e por que o preço das ações aumentou rapidamente após a notícia de que o fundo de hedge de Singer investiu seu dinheiro na AT&T?

Paul Elliot Singer é um investidor americano e chefe do fundo de hedge Elliot da Corporation Corporation; seu capital próprio é de 3.5 bilhões de dólares. Seu fundo é especializado na compra de títulos de países problemáticos e dívidas de empresas falidas. Em seguida, o fundo persegue os países devedores que evitam cumprir seus compromissos. O jornal Fortune chama Singer de um dos gestores de dinheiro mais inteligentes e difíceis; outros o chamam de "capitalista abutre". Alguns o criticam por seus métodos de ganhar dinheiro, pois essas ações levam o país devedor à falência. Toda a ajuda de outros países é gasta no pagamento das dívidas dos títulos com porcentagens mais altas. Singer explica que, dessa forma, ele luta contra fraudes e funcionários corruptos que levam o país a dívidas e não devolvem o dinheiro aos investidores, procurando os culpados. Pela sua política, ele aconselha todos a tomar decisões equilibradas e a pensar nas consequências com antecedência.

A estratégia de desenvolvimento de Paul Singer

Com esse investidor, a AT&T não tem o direito de errar. Nos EUA, existe uma prática judicial generalizada de reclamação de danos, decorrente de uma queda no preço das ações, por parte das empresas. Os procedimentos judiciais são iniciados em caso de perda superior a 100 mil dólares; as empresas são acusadas de desinformar investidores ou de revelar apenas informações parciais sobre seus planos e atividades. Ou seja, qualquer empresa pode ser anulada por tais acusações; tendo em mente a experiência de Singer, não será um problema para ele. Eu posso estar exagerando a importância de Singer, mas o fundo dele abordou a administração da AT&T com sua visão do futuro desenvolvimento da empresa e a gerência concordou (imagine que alguém venha à sua empresa com a capitalização de 275 bilhões de dólares, dizendo como trabalhar e você concorda obedientemente). Uma das sugestões é se livrar da perda de ativos e retornar à maneira anterior de desenvolvimento.

A moda dos conglomerados já passou e as empresas não estão ansiosas para aumentar sua influência em todos os segmentos de mercado, pois assim o principal negócio sofre, ganhando menos dinheiro para o desenvolvimento de novos projetos. Comprar a Time Warner pode ter sido um erro; foi comprado quase no auge. E agora, através dessa empresa, a AT&T planeja dominar a transmissão, competindo com Apple (NASDAQ: AAPL), Disney (NYSE: DIS) e nos Netflix (NASDAQ: NFLX).

Desta vez, a empresa conta com a base de clientes existente que pode usar este serviço. De qualquer forma, o lançamento do HBO Max (serviço de transmissão da AT&T) está planejado para 2021 e, neste momento, seus rivais estarão garantidos no mercado, enquanto a AT&T será uma novata. O ceticismo do investidor também é explicado pelas ações da administração da empresa. Ainda tem dúvidas sobre como usar o Time Warner. Inicialmente, a empresa contava com a Warner Brothers, então eles mudaram de idéia e estão prestando a máxima atenção à HBO Max agora. No entanto, não é isso: um ano após a fusão, toda a gerência da Time Warner deixou a empresa e agora a AT&T, trabalhando no campo das telecomunicações, precisa aprender a gerenciar uma empresa que fornece notícias e entretenimento.

Perspectivas da AT&T

Como podemos ver, todos os problemas da empresa podem ser explicados através da compra da Time Warner. Os investidores não entendiam para que a AT&T precisava da empresa, enquanto a gerência da AT&T não conseguia decidir como usá-la até 2019. Ao todo, em 2016, quando foi anunciada a compra da Time Warner, as ações atingiram seu pico. e iniciou um declínio de dois anos.

Gráfico de preços das ações AT&T

Os investidores começaram a comprar as ações depois que a AT&T contou os bancos na HBO Max. Embora o lucro líquido estivesse em declínio, os investidores estavam comprando as ações para o futuro. A Time Warner, mais tarde renomeada como WarnerMedia, é uma das principais franquias mundiais no campo da produção de filmes e televisão. Graças a marcas bem conhecidas e ao conteúdo líder em campo, esse departamento - no caso de gerenciamento talentoso - pode aumentar significativamente a receita da empresa.

A rede 4G já está em falta, mas a tecnologia 5G está no limite, e aqui a AT&T parece mais do que gratuita. Utilizando seus funcionários e equipamentos modernos, a empresa pode se tornar líder das redes 5G, atraindo novos usuários por novos serviços.

Outro lado forte da empresa é seu alto retorno de dividendos, que é de cerca de 6% ao ano, muito superior ao dos títulos do tesouro dos EUA. A empresa paga dividendos há mais de 35 anos e, se Paul Singer investiu US $ 3 bilhões na empresa, até 2021 (quando Singer espera que o preço das ações atinja 60 USD), seu fundo receberá dividendos de 180 bilhões de dólares. .

Atualmente, talvez, a administração da AT&T pare de se fundir e se concentre nos ativos existentes. Nesse caso, o dinheiro gratuito pode ser gasto no pagamento de dívidas e na recompra de suas ações. Isso aprimorará seus indicadores financeiros e levará ao crescimento do preço das ações.

Resumo

As notícias sobre a compra de ações da AT&T pela Singer provocaram o interesse dos investidores na empresa, o que, por sua vez, fez o preço das ações subir para 39 USD. No entanto, não é prudente compartilhar a euforia geral e comprar as ações pelo preço atual. O fundo tem um horizonte de investimentos de vários anos e eles compraram as ações antes que todos descobrissem. Uma parte dos especuladores decidirá obter lucro rápido, o que pode acarretar correção de preço. Além disso, essas ações são prestadas atenção por quem lucra com a redução de preço. Portanto, em breve, esperamos um declínio no preço para 36 USD.

Este preço será ideal para a compra. Se você tem um horizonte de investimento de 2 a 3 anos, não há grande diferença de onde comprar. Dividendos de 6% ao ano permitirão obter lucro, mesmo que o preço permaneça em torno de 35 USD em 2021. A questão é se você tem paciência suficiente para esperar.

Gráfico de preços das ações AT&T

Para comprar ações da AT&T e não pagar a taxa overnight, é necessário abrir sua conta com alavancagem 1: 1, a plataforma fornecida gratuitamente. Nesse caso, suas despesas serão as taxas para abrir e fechar sua posição. Sua receita será dividendos e crescimento do preço das ações.

Abrir conta de negociação




Comentários

artigo anterior

Como calcular um lote de negociação no mercado Forex?

Muito é o volume de uma operação no mercado Fore, que é definido pelos padrões globais. 1 lote é sempre igual a 100,000 unidades de uma moeda base.

Próximo artigo

Tron (TRX) arrastado para baixo fortemente

A criptomoeda Tron vem tentando se estabilizar e até crescer durante os últimos dois dias, mas os movimentos otimistas continuam escassos. O TRX está claramente sem impulso. Está equilibrando em torno de US $ 0.0163.