Oncorus IPO: Avanço no combate ao câncer

Oncorus IPO: Avanço no combate ao câncer

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A Oncorus, empresa que trabalha com drogas imunoterápicas para aumentar a eficácia do tratamento do câncer, realizou um IPO na bolsa NASDAQ em 1º de outubro de 2020. As negociações começaram no dia seguinte, as cotações aumentaram 6% de uma vez.

Sobre a empresa

Oncorus

A Oncorus foi fundada em 2015 em Cambridge, EUA, e emprega apenas 51 pessoas. Apesar de uma equipe tão pequena, a empresa almeja alta no mercado de invenção e uso comercial da terapia viral do câncer.

Oncorus possui um rico portfólio de patentes: tem 30 patentes nos Estados Unidos, 11 patentes estrangeiras e mais de 100 pedidos de novos. A empresa atualmente possui vários produtos em vários estágios de testes. Os produtos são destinados a ataques pontuais às células cancerosas e à estimulação do sistema imunológico para fazê-lo suprimir as células mortais.

O principal medicamento do Oncorus é o ONCR-177, introduzido em um tumor. Com base nisso, a Oncorus está projetando uma linha de medicamentos abaixo:

Drogas Oncorus
Drogas Oncorus

O ONCR-177 está na fase 1 dos testes clínicos e será apresentado ao Ministério da Saúde no segundo semestre de 2021. Trabalhos futuros com o medicamento podem demorar mais um ano. Assim, será concluído no segundo semestre de 2022. Os testes clínicos são realizados em pacientes com diferentes tipos de tumores: em mama, pele, etc. A característica única do ONCR-177 é a presença de cinco transgenes imunoestimulantes.

Na fase 2 dos ensaios, está planejado dividir os pacientes em grupos-alvo. Isso será feito para receber novos dados de segurança, biomarcadores e atividade clínica para pesquisas futuras. ONCR-177 será usado para o estágio pré-cirúrgico do tratamento; mais tarde, planeja-se testar a droga em pacientes em estágio inicial de câncer.

No Oncorus, eles acham que seus métodos podem ajudar aqueles que não obtiveram permissão para a terapia imunológica.

Principais investidores e parceiros

Universidade de Pittsburg

De acordo com o contrato de licença com a Universidade, assinado em 2015, o Oncorus foi licenciado mundialmente para três famílias de patentes no tratamento do câncer. Custou à empresa 3 milhões de dólares pagos de uma vez. Além disso, eles desenvolveram um sistema de recompensa para os funcionários da Universidade de Pittsburg. Ele terá efeito quando os primeiros medicamentos começarem a ser vendidos.

Contrato de Licença de Biomateriais

No início do outono de 2016, a Universidade e a Oncorus assinaram um acordo de biomateriais complementares para a plataforma HSV-1. A empresa detém todos os direitos de uso comercial até a derivatização.

Acordos semelhantes com sistemas de subvenção multinível foram firmados com a Universidade de Washington e Ospedale San Raffaele, Fondazione Telethon, Northwestern, Curadores do Tufts College, NUTech Ventures.

Durante três rodadas de financiamento, a empresa atraiu 141.5 milhões de dólares. A maior rodada foi a última em 2019, quando a Oncorus obteve 76.5 milhões de dólares.

A estrutura geral de propriedade está na tabela abaixo:

A estrutura geral de propriedade
A estrutura geral de propriedade

Maiores investidores da Oncorus

  • MPM Capital é uma empresa de investimentos especializada no financiamento de jovens empresas que lutam contra o câncer. Além disso, a MPM Capital financia parcialmente pesquisas em imunologia e neurobiologia.
  • Fundo de Impacto de Oncologia UBS é um departamento do UBS, uma empresa líder em gestão de ativos e líder do setor bancário suíço. O UBS é conhecido pela intensa diversificação de seus investimentos, por isso sua confiança na Oncorus é uma espécie de marca de qualidade.
  • Deerfield Management Company, LP. É especializada em financiamento estrutural de empresas de biotecnologia nas áreas de oncologia e imunologia. Também patrocina o fundo de hedge dos funcionários da empresa.

Em menor grau, a empresa foi apoiada por QUAD Investment Management, Shinhan, Sphera Funds, Surveyor Capital, SV Investment Corp., UBS Oncology Impact Fund, UTC Investments, Cowen Healthcare Investments, Deerfield Management, Excelyrate Capital Fosun Industrial, IMM Investment, MPM Capital, Perceptive Advisors, Arkin Bio-Ventures, Astellas Venture Management, Bristol-Myers Squibb e Cathay Fortune Capital.

Principais concorrentes e clientes em potencial

A capitalização da Oncorus é mais de US $ 360 milhões. Os principais concorrentes da empresa já são comerciantes existentes, como Regeneron Pharmaceuticals, Replimune Group, ZIOPHARM Oncology e Gritstone Oncology. Eles já começaram a vender seus medicamentos com alguns outros produtos sendo testados clinicamente no mesmo estágio do Oncorus.
Vamos pegar o índice P / Caixa (Preço / Fluxo de Caixa) para comparação, que é o índice usado para comparar o valor de mercado de uma empresa com seu fluxo de caixa. Outros indicadores não podem ser usados ​​porque muitas empresas simplesmente não têm fluxos de caixa.

Se excluirmos de nossa comparação a Regeneron Pharmaceuticals, a empresa mais bem estabelecida, o valor médio desse índice é de 2.6, o que é 23% a mais do que a Oncorus. Como resultado, a empresa não tem espaço para crescimento neste coeficiente, mas no caso de queda de preço de mais de 25% haverá uma alta em relação aos concorrentes.

Espera-se que o mercado global de imunoterapia contra o câncer chegue a US $ 126.9 bilhões em 2026, com uma taxa média de crescimento anual de 9.6%. O setor de tumor sólido tem perspectivas mais interessantes, que podem chegar a US $ 424.6 bilhões em 2027 com a taxa média de crescimento anual de 15%. O mercado de tratamento de câncer metastático está previsto em US $ 98.24 bilhões em 2025.

Portanto, o mercado global para os produtos da empresa atingirá US $ 650 bilhões em 2027, com uma taxa média de crescimento anual de mais de 10%. Mesmo que a participação da empresa no mercado seja de 5%, seu lucro será de $ 32 bilhões em 7 anos. Nesse caso, o valor de mercado da empresa pode ser de $ 6.5 bilhões, daí o crescimento positivo em 18 vezes!

Desempenho financeiro da Oncorus

A Oncorus não tem lucro, por isso o prejuízo líquido vai aumentar até que a empresa comece a vender seus produtos. O saldo corrente em suas contas será suficiente para financiar os gastos até 2023. Neste momento, todos os medicamentos devem passar em todos os estágios principais dos testes clínicos.

Desempenho financeiro da Oncorus. Fonte: formulário S-1
Desempenho financeiro da Oncorus. Fonte: formulário S-1

Detalhes IPO da Oncorus

Oncorus realizou um IPO na bolsa NASDAQ em 1 de outubro de 2020, símbolo ONCR. A negociação pública começou com as ações da empresa a partir do pregão seguinte. As ações foram colocadas em $ 15.5 por ação com o número total de ações sendo 5.8 milhões.

O IPO resultou em $ 93M. A empresa vai gastar esse dinheiro para financiar o desenvolvimento de seu produto. A maior parte desse valor, US $ 32 milhões, irá para o ONCR-177. As plataformas sintéticas receberão US $ 14 milhões e outros US $ 18 milhões serão gastos na expansão da produção. O dinheiro restante irá para a recapitalização.

Os subscritores do IPO da Oncorus foram:

  • Jefferies LLC;
  • Evercore Group LLC;
  • Piper Sandler & Co.

Fechando pensamentos

Oncorus está em desenvolvimento avançado de mediações para tratar diferentes tipos de câncer, injetando-os IV e injetando nos tumores. No processo de três etapas de financiamento por investidores institucionais famosos, a Oncorus recebeu US $ 141.5 milhões, o que diz muito sobre a fé da comunidade de especialistas nos medicamentos da empresa. Os investidores são especializados no setor biotecnológico e são considerados os maiores especialistas neste campo.

A empresa tem um enorme mercado pela frente - diferentes segmentos de tratamento de doenças cancerígenas no valor de US $ 650 bilhões. ele cria uma vantagem de crescimento de 18 vezes da capitalização da empresa em um período de 5 a 7 anos.
O ponto fraco são muitos concorrentes, pois seus medicamentos estão no mesmo estágio de testes clínicos que os do Oncorus.

Como resultado, os investimentos nesta empresa podem ser bastante interessantes, mas não mais do que 2-3% do seu capital. Essa empresa é uma espécie de “curinga” que pode gerar grandes lucros para investidores que olham para o futuro.

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