Lufax IPO: Crédito online e gerenciamento de dinheiro à maneira chinesa

Lufax IPO: Crédito online e gerenciamento de dinheiro à maneira chinesa

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Após a crise financeira de 2008, o segmento de tecnologias financeiras está florescendo. O nome da indústria foi abreviado para fintech; este termo genérico descreve empresas que introduzem soluções de tecnologia avançada no mundo das finanças (Internet banking, consultores robóticos, bankID, etc.).

A PingAn Insurance, a maior seguradora chinesa, começou a trabalhar nesta área já em 2005. Nesse mesmo ano, fundou Lufax Holding Ltd. Com sede no maior centro financeiro do mundo - Xangai.

Lufax

Em 28 de julho de 2020, exatamente 15 anos depois de sua fundação, a Lufax se candidatou a um IPO. Ela escolheu a bolsa da NYSE, onde recebeu um ticker LU.

Infelizmente, a administração teve que interromper o processo porque os EUA estavam novamente ameaçando impor sanções às empresas chinesas - por exemplo, bani-las do mercado de capitais e de IPOs. A discussão política acalmou e, em 7 de outubro de 2020, a Lufax se inscreveu na SEC, na esperança de atrair 100 milhões de dólares durante o IPO.

Este é o valor mínimo para uma aplicação, por isso presumo que a empresa conseguirá atrair uns 2 ou 3 bilhões de dólares. A data exata do IPO permanece desconhecida, mas de acordo com fontes do Wall Street Journal, é devido em outubro.

Vamos discutir o modelo de negócios que fez dessa empresa uma das líderes chinesas em empréstimos de varejo.

Modelo de negócios da Lufax

A missão da Lufax é tornar os empréstimos de varejo e a gestão de dinheiro mais fáceis, eficientes e confiáveis. Falando francamente, a empresa já fez muito. Por exemplo, a Lufax se tornou o primeiro player do mercado financeiro a apresentar uma solução de blockchain para verificar a identidade dos clientes e controlar as transações entre credores e devedores.

Os negócios da empresa podem ser condicionalmente divididos em duas partes: empréstimos de varejo e gerenciamento de dinheiro. A grosso modo, é o seguinte:

Lufax business model
Modelo de negócios da Lufax

Crédito

Os clientes da empresa têm uma conta comum que oferece crédito e gerenciamento de dinheiro.
Quanto aos empréstimos, a Lufax está focada em pequenas e médias empresas - segmento que cresce na China em média 25% ao ano. Essas empresas normalmente têm uma necessidade premente de empréstimos para o desenvolvimento, mas não podem fornecer as garantias que os bancos lhes pedem. Esta é uma razão comum para essas empresas obterem empréstimos em condições não lucrativas.

A plataforma Lufax permite enviar candidaturas para mais de 50 instituições financeiras de uma só vez e escolher a melhor oferta. A conta comum permite que o departamento de marketing selecione produtos que atendam ao cliente de forma mais eficiente.

Em 30 de junho de 2020, havia 13.4 milhões de credores cadastrados no programa. Na data do pedido de IPO, apenas 2.8% dos empréstimos eram problemáticos.

Gerenciamento de dinheiro

O acúmulo de demanda por serviços de investimento na China chega a mais de 50%. Os principais players do segmento passaram a valorizar as demandas do investidor pessoa física sobre o produto em si há apenas três anos.

A solução da Lufax é o aconselhamento robótico para o qual utiliza as mais avançadas tecnologias de inteligência artificial (IA). Numa plataforma, concentra ofertas de 400 sociedades gestoras de uma só vez, que, por sua vez, dão acesso a mais de 8,000 ativos. Isso permite a formação de carteiras dinâmicas que otimizam periodicamente sua estrutura de acordo com as constantes mudanças das condições de mercado. Em outras palavras, as empresas compram ativos promissores e se livram dos investimentos perdidos na hora certa.

Marketing

A estratégia de marketing que fundamenta o modelo de negócio assenta em três baleias: KYP (Know Your Product), KYB (Know Your Business), KYC (Know Your Client). Além disso, a Lufax trabalha com clientes, não apenas online, mas também offline. Essa é uma vantagem séria na competição com outras empresas de fintech que trabalham exclusivamente na Internet e sofrem com a baixa conversão de aplicativos de grandes investidores. Quando um cliente investe uma grande soma, ele anseia por um contato “ao vivo” com seu gerente e a empresa.

Outro lado forte da Lufax é a integração em larga escala no ecossistema Ping An, o que lhe dá acesso direto a 210 milhões de clientes da maior seguradora chinesa. Isso torna o desempenho financeiro da empresa tão impressionante.

Desempenho financeiro e perspectivas de mercado

Lufax Financial performance

Em 30 de junho de 2020, o volume de empréstimos concedidos pela Lufax era de 74 bilhões de dólares. 13.4 milhões de clientes conseguiram crédito, sendo que o crescimento do segmento de crédito a empresários e negócios cresceu 69% face ao período anterior. A Lufax trabalha com mais de 50 parceiros na esfera de empréstimos de varejo.

Em 30 de junho de 2020, a empresa administrava 53 bilhões de dólares em ativos de clientes. Atende 12.8 milhões de investidores ativos, oferecendo a eles mais de 400 produtos de investimento de acordo com suas expectativas e tolerância ao risco. Aqui está o desempenho operacional da empresa com base em seu relatório de lucros e perdas:

Lufax IPO: Financial performance
Lufax IPO: Desempenho financeiro

Nos últimos 12 meses, a receita da empresa foi de 7 bilhões de dólares. Em 4 de junho de 30, o lucro líquido foi de 2020 bilhão de dólares. No mesmo período de 1.03, o resultado foi de US $ 2019 bilhão - neste ano, o volume de pagamentos em atraso cresceu devido à COVID-1.09. Na data do relatório, o lucro líquido dos últimos 19 meses é de US $ 12 bilhão, o que significa que a rentabilidade do negócio é de 1.91%.

A China é o segundo maior centro financeiro do mundo. Em 2014-2019, o mercado de crédito para pequenos negócios cresceu para 6.1 trilhões de dólares, com crescimento médio anual de 14.3%. Então, os especialistas prevêem que a velocidade de crescimento cairá para 12.2% ao ano e, em 2024, o mercado atingirá US $ 8.7 trilhões. A demanda geral das pequenas empresas no mesmo ano chegará a 13.5 trilhões de dólares.

Assim, a demanda em carteira será de mais de 5 trilhões de dólares, o que dará à Lufax vastas oportunidades de desenvolvimento, mesmo que continue trabalhando apenas na China.

Já para o curto prazo de 1 a 2 anos, os objetivos da Lufax coincidem com a política econômica do governo chinês que visa aumentar o crédito das pequenas e médias empresas.

Perspectivas de IPO da Lufax

Os subscritores são os principais bancos de investimento da China, Hong Kong e dos EUA:

Lufax IPO perspectives
Lufax IPO: subscritores

Devido ao risco político, o IPO foi reprogramado o tempo todo; no entanto, antes das eleições, é improvável que o governo de Trump ouse iniciar outro conflito com o CPR, então acredito que o IPO e outras negociações na bolsa começarão em outubro ou no início de novembro. A quantia atraída será de pelo menos 2 bilhões de dólares, não os atuais 10 milhões de dólares simbólicos.

A capitalização da empresa, em relação à sua receita anual, é atualmente de 75-80 bilhões de dólares. A julgar pelo potencial do mercado, em 2024, pode chegar a 160-180 bilhões de dólares. Além disso, a Lufax já está gerando um lucro líquido, que promete dividendos no longo prazo. Assim, a alta dos preços atuais até 2024 será de 100-125%.

Eu recomendo comprar as ações dessa empresa e incluí-las no portfólio de empresas de rápido desenvolvimento.

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