Por que a American Airlines realizou o SPO?

Por que a American Airlines realizou o SPO?

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As pandemias continuam influenciando os negócios. Está cada vez mais difícil buscar mais ajuda do governo dos Estados Unidos, e as empresas precisam buscar formas alternativas de sustentar suas vidas. No início de novembro, soube-se que a American Airlines (NASDAQ: AAL) estava realizando uma SPO. Neste artigo, descobriremos o que isso significa e como pode influenciar o preço das ações.

American Airlines vende com sucesso 38.5 milhões de ações

Até agora, a American Airlines já vendeu 38.5 milhões de ações. As vendas aconteceram de 10 a 12 de novembro. O preço médio das ações foi de 12.35 USD. Isso significa que a American Airlines conseguiu atrair 480 milhões de dólares. A empresa planeja gastar o lucro em suas metas corporativas e aumentar sua capacidade de crédito. A quantidade de ações em bolsa atingiu 560 milhões de títulos.

A SPO dilui as ações dos acionistas na empresa e aumenta o número de ações negociadas na bolsa, o que os investidores tomam negativamente porque sua participação na empresa diminui. Com isso, no dia 10 de novembro (quando se soube da SPO), o preço das ações caiu quase 10%.

Para que a American Airlines precisava do SPO?

As pandemias aumentaram drasticamente o endividamento da American Airlines. Enquanto no primeiro trimestre de 2020 sua dívida de longo prazo era de 21.5 bilhões de dólares, no final do terceiro trimestre atingiu 30 bilhões de dólares, crescendo 40%. Todo o passivo da empresa cresceu para 68.3 bilhões de dólares, o que é 8 bilhões de dólares a mais que no início do ano.

As eleições presidenciais nos EUA tornam o segundo turno de ajuda financeira às empresas menos relevante, mas as dívidas não deram em nada. Uma empresa pode vender títulos, no entanto, isso apenas aumenta a carga da dívida. É por isso que um SPO parece a solução ideal para a American Airlines, porque permite que a empresa atraia fundos, mas não aumenta a carga de dívida.

Despesas decrescentes

Para estabilizar a situação financeira, a gestão da empresa tem de se conformar com uma diminuição significativa das despesas.

A empresa enviou mais de 150 aviões para armazenamento temporário. Além disso, a empresa alterou o acordo com Boeing (NYSE: BA), de modo que este último fornecerá 18 unidades do Boeing 737 MAX 8 em 2023 e 2024 (o que é um evento negativo para a Boeing).

Quando o programa federal de compensação salarial chegou ao fim, em 1º de outubro, a American Airlines continuou dando sacolas para seu pessoal. Em outubro, demitiu mais 19,000 de seus funcionários.

Desta forma, a empresa levou três meses para diminuir suas despesas de 58 milhões de dólares por dia para 44 milhões de dólares por dia; no quarto trimestre, a American Airlines planeja reduzir suas despesas para 30 milhões de dólares.

As consequências da redução de despesas

Tirar uma grande parte dos aviões do parque e demitir funcionários inevitavelmente causará uma diminuição na receita futura, porque menos aviões geram menos lucro. Isso, por sua vez, prejudicará a manutenção da dívida que tanto aumentou neste ano. Em tal situação, não podemos contar com o pagamento de dividendos.

No entanto, para a empresa, é muito mais fácil retirar aviões já existentes de depósitos e contratar novos funcionários em locais de trabalho já existentes do que comprar novos aviões e desenvolver a infraestrutura para sua manutenção. É por isso que a empresa coloca grande parte de suas esperanças na restauração do fluxo de passageiros.

De qualquer forma, a redução das despesas tem aspectos positivos. 8.7 bilhões de dólares de dinheiro grátis e uma queda em seus gastos para 30 milhões de dólares por dia permitirão à empresa sobreviver a uma longa decadência do transporte aéreo.

Quando o fluxo de passageiros será restaurado?

A receita da American Airlines está começando a se recuperar, em relação ao trimestre anterior. No terceiro trimestre de 2020, a empresa conseguiu faturar US $ 3.17 bilhões, 95% a mais do que no segundo trimestre. Isso significa que o fluxo de passageiros está sendo restaurado lentamente.

Por que digo “lentamente” se o aumento foi de 95%?

A questão é o crescimento do número de voos cargueiros e a diminuição das despesas que acabamos de discutir. A receita do segmento de cargas quase atingiu os níveis pré-crise, atingindo US $ 207 milhões. Adicione a eles 1.26 bilhões de dólares recebidos, diminuindo as despesas de 58 para 44 milhões de dólares por dia.

No segundo trimestre, o retorno foi de 1.62 bilhões de dólares. Adicione a eles 1.26 bilhões de dólares economizados e 207 milhões de dólares em dinheiro de carga. Recebemos 3 bilhões de dólares. A receita geral no terceiro trimestre foi de 3.17 bilhões de dólares. Como você vê, o crescimento real da receita é muito modesto.

A lenta velocidade de recuperação pode ser destacada pelas previsões graves da administração da empresa em entrevista coletiva, dedicada ao faturamento da empresa.

A American Airlines espera que o transporte de passageiros em direções internas atinja 50% do volume de 2019. Quanto aos voos internacionais, a situação é ainda mais lamentável: o fluxo de passageiros chegará a apenas 25% dos níveis de 2019. Por outro lado, nós posso dizer que há muito espaço para crescimento.

Linhas aéreas animadas

Há um fator que pode levar a um aumento significativo do preço das ações, mesmo que o fluxo de passageiros continue se restaurando tão lentamente.

Após as eleições presidenciais nos EUA, Pfizer (NYSE: PFE) decidiu anunciar que a vacina na qual a empresa está trabalhando agora era 90% eficaz. A notícia era principalmente política, com o objetivo de apoiar Biden; no entanto, o preço das ações das companhias aéreas disparou.

O preço das ações da American Airlines naquele momento saltou 20%. É assim que os investidores reagirão a cada notícia sobre a vacina no futuro.

A próxima etapa será a comercialização da vacina. Então, o início da vacinação, etc. Naturalmente, as pessoas esperam um crescimento mais rápido do fluxo de passageiros; no entanto, os investidores tentarão ir em frente e comprar ações com antecedência.

Eventos negativos contabilizados no preço

Atualmente, as ações da American Airlines são negociadas a 12 dólares cada. O mínimo deste ano foi de 8.25 USD. O preço atual, por assim dizer, é responsável por todos os eventos negativos conhecidos no momento. A situação pode piorar apenas se algo ruim acontecer novamente.

O SPO pressionou ainda mais o preço das ações. Segundo as estatísticas, quando uma empresa realiza uma SPO, os estoques seguem para o nível de vendas planejado. A American Airlines planejava vender as ações por 12.5 dólares cada, que era quase o preço de mercado no dia em que se soube do SPO.

Naturalmente, depois de tantas ações vendidas, elas caíram de preço, mas essa foi a única influência negativa do SPO, e o preço não atingiu a mínima deste ano. Portanto, nesses níveis, podemos considerar os investimentos de longo prazo na American Airlines.

Riscos

A única coisa que preocupa é o impressionante número de posições vendidas em ações da empresa. Isso é chamado Short Float, e o índice agora é de 31.4%. No entanto, nada o surpreende: das 4 maiores companhias aéreas dos Estados Unidos, a American Airlines tem a maior dívida, o que torna os investimentos nesta empresa um tanto arriscados.

Assim, os principais riscos dos investimentos nesta empresa são o endividamento pesado e a lenta restauração do fluxo de passageiros.

Análise de tecnologia de ações da American Airlines

As ações da empresa estão sendo negociadas no prazo de 200 dias Média móvel, o que significa que há uma tendência de baixa. No entanto, as ações estão sendo negociadas em uma faixa desde julho. A borda superior da faixa é de 14 dólares, a inferior é de 11 dólares.

American Airlines stock tech analysis

Portanto, o preço ideal para comprar as ações é o nível de suporte de 11 USD. A borda da faixa chega a 27% e, se as ações continuarem a ser negociadas na faixa, o retorno sobre a ação, se for comprada a 11 dólares, será tangível.

Notícias positivas sobre a vacina podem fazer com que o preço saia de 14 dólares e comece a crescer. Para investimento de longo prazo, qualquer preço entre 11 e 14 USD será adequado.

Resumo

O SPO ajuda a atrair financiamento para a empresa, deixando o peso da dívida como está. As empresas costumam usar essa ferramenta para resolver seus problemas atuais. Por exemplo, a Tesla já fez isso muitas vezes e o preço de suas ações continua crescendo.

A American Airlines teve a oportunidade de economizar seu próprio dinheiro e esperar que o fluxo de passageiros voltasse ao nível anterior à crise.

Devemos acrescentar também que, depois que todas as ações foram vendidas, o preço das ações não caiu significativamente. O mais importante é que as ações foram compradas por investidores, portanto, alguns estão dispostos a arriscar e investir na American Airlines.

No entanto, lembre-se do peso da dívida e tente não ser muito emotivo ao investir na empresa.

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