IPO Qualtrics International: Como transformar uma marca em religião

IPO Qualtrics International: Como transformar uma marca em religião

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As empresas estão constantemente lutando por clientes. Eles colocam todas as rodas em movimento: desenvolvendo modelos de comportamento do cliente, monitorando seus hábitos, preferências e gostos. Os diretores de marketing em todo o mundo reconhecem a necessidade de uma abordagem mais complexa nessa questão e dizem que o CRM convencional claramente não é suficiente.

Negócios da Qualtrics International (NASDAQ: XM)
Negócios da Qualtrics International (NASDAQ: XM)

A Qualtrics International foi a primeira a desenvolver e implementar a plataforma SaaS para gerenciamento da experiência do cliente (CX). A empresa fará um IPO em 27 de janeiro de 2021, na NASDAQ, sob o ticker XM e suas ações começarão a ser negociadas na bolsa no dia seguinte. Antes de tomar a decisão de ingressar no IPO, vamos nos aprofundar nos negócios da empresa.

Negócios da Qualtrics International

A Qualtrics International foi fundada em 2002 e tornou-se pioneira no desenvolvimento de novos softwares para coleta de informações e análise da carteira de clientes (CustomerXM), produtos da empresa (ProductXM), funcionários (EmployeeXM) e marca (BrandXM).

Esses produtos fornecem a seguinte funcionalidade:

  • CustomerXM reduz o fluxo de saída do cliente, aumenta seu envolvimento, LTV (Life-Time Value) e captura feedback em tempo real.
  • ProductXM ajuda a criar produtos mais vendáveis, aumenta um cheque médio e reduz o período de tempo desde o início do desenvolvimento até a distribuição comercial.
  • EmployeeXM oferece métodos de engajamento dos funcionários, ajuda a processar o feedback dos funcionários sobre a melhoria das condições de trabalho e da qualidade do produto.
  • BrandXM permite criar marcas tendo em conta os requisitos do público-alvo e analisa o feedback dos clientes.

Está ficando cada vez mais difícil satisfazer a fidelidade do cliente porque mais de 70% deles mudam de marca facilmente após uma única experiência malsucedida com ela. Esta é a razão pela qual a solução complexa da Qualtrics International se tornou tão popular. Em 2016, a empresa arrecadou US $ 180 milhões na estimativa de US $ 2.5 bilhões. Dois anos depois, a SAP, empresa alemã líder na esfera de desenvolvimento de software, comprou a Qualtrics por US $ 8 bilhões. No verão de 2020, surgiram rumores de que a SAP queria tornar a Qualtrics um departamento off-line.

Negócios da Qualtrics International

Entre os clientes da empresa estão mais de 12,000 empresas privadas e públicas, a maioria das quais pode ser encontrada na lista Fortune 100. A Qualtrics opera em 25 países em todo o mundo e emprega mais de 3,300 pessoas. Os clientes mais famosos da Qualtrics são Walt Disney, Levi Strauss, Coca-Cola, Microsoft e Adidas. Como você pode ver, líderes de diferentes esferas implementam soluções de gestão de ponta.

Negócios da Qualtrics International

Ao longo de 18 anos, a empresa criou seu próprio nicho de software e se tornou líder neste setor. Qualtrics está se desenvolvendo muito rápido e discutiremos isso um pouco mais tarde. No entanto, os serviços da empresa são únicos e populares não apenas entre as empresas americanas. Acho que agora fará sentido avaliar o volume de mercado da empresa.

Mercado de serviços SaaS

Levando em consideração o fato de o nicho da empresa ser extremamente específico, mas popular, quase não existem pesquisas sobre o mercado de serviços SaaS. A Qualtrics International estima seu volume de mercado em 2020 em US $ 60 bilhões.

Outro nome para o paradigma econômico atual é “economia da experiência”, quando um produto tem a chance de ganhar o afeto do cliente “à primeira vista”. Há pouco tempo os sistemas CRM e HCM eram considerados desnecessários, mas hoje todos os escritórios de vendas têm que trabalhar com eles, por isso os números de 2020 podem ser considerados como mínimo. Nos próximos 5 anos, a gestão da empresa mudará para os desafios futuros. A unificação do sistema de gestão é uma tendência constante e a Qualtrics International lidera.

Desempenho financeiro da Qualtrics

A Qualtrics International não gera lucro, o que é típico das empresas que entram com pedido de IPO, por isso vamos nos concentrar na análise de seus resultados. De acordo com os dados fornecidos no formulário S-1, o faturamento da empresa nos últimos 12 meses foi de US $ 535.46 milhões. Nos três primeiros trimestres, esse número foi de US $ 415.00 milhões e é 34.06% a mais se comparado ao mesmo período de 2019. Em relação a 2018, o faturamento em 2019 somou 45.52%. Os ganhos previstos para 2020 são de US $ 576.58 milhões.

Desempenho financeiro da Qualtrics

O lucro bruto acumulado em 9 meses de 2020 somou 40.84% na comparação com 2019. O prejuízo líquido diminuiu 233.44% no mesmo período devido à redução de 75.47% nas despesas operacionais. Isso é uma prova de que a empresa busca obter lucro líquido o mais rápido possível.

De forma geral, a dinâmica de resultados da empresa também indica um crescimento expressivo de sua participação de mercado, por isso podemos afirmar com segurança que esses números são muito melhores que a média neste segmento de mercado.

Lados fortes e fracos do Qualtrics

Entre os pontos fortes da empresa estão:

  • O fato da SAP comprar a Qualtrics define a estimativa mais baixa em US $ 8 bilhões.
  • A empresa agrega mais de 30% ao ano.
  • A empresa é administrada por seu fundador, Ryan Smith.
  • A Qualtrics conseguiu criar seu próprio nicho no mercado de software.
  • A estratégia de crescimento da empresa é baseada no aumento do volume de cooperação com clientes de alto perfil existentes e na expansão de sua presença fora dos EUA.

Os principais riscos de investir nesta empresa são:

  • As taxas de crescimento atuais irão desacelerar, dificultando a avaliação da empresa no futuro.
  • O segmento da empresa muda dinamicamente e aplica novos requisitos ao software. Qualquer falha na gestão da operação pode levar à perda de participação no mercado e à falência.
  • A empresa é deficitária e não planeja pagar dividendos.

Detalhes do IPO e estimativa da capitalização da Qualtrics

Os subscritores do IPO são vários departamentos de investimento famosos de bancos transnacionais, como Raymond James & Associates, Inc., William Blair & Company, LLC, Loop Capital Markets LLC, Piper Sandler & Co., Oppenheimer & Co. Inc. , Morgan Stanley & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, Barclays Capital Inc., Deutsche Bank Securities Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, BofA Securities, Inc., HSBC Securities (EUA) Inc., Citigroup Global Markets Inc. Samuel A. Ramirez & Company, Inc. E outros.

A faixa de IPO é de US $ 22-26 por ação. A empresa planeja atrair US $ 1.18 bilhão com a venda de 49.22 milhões de ações. A capitalização no IPO será de US $ 12.59 bilhões.

Para avaliar uma potencial capitalização do Qualtrics, usamos a relação preço / vendas (relação P / S). No momento do IPO, a relação é de 22.56. O concorrente direto da empresa, a Medallia, tem esse índice de 10 com uma taxa de crescimento de receita de 17%.

Levando em consideração a taxa de crescimento dos ganhos da Qualtrics, a relação P / S será de 41 ((47 + 34/2)). Como resultado, a capitalização da empresa pode ser de US $ 23 bilhões, daí o lado positivo para as ações da Qualtrics em 82.68%.

Considerando a dinâmica de desenvolvimento atual da empresa, o mercado em potencial e o sentimento geral do mercado, recomendamos a Qualtrics para investimentos de médio e longo prazo

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