Compass, Inc. IPO: comprando uma casa com um único clique

Compass, Inc. IPO: comprando uma casa com um único clique

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Acho que muitos leitores do nosso blog já tiveram alguma experiência com o setor imobiliário. A primeira coisa que vem à mente quando falamos sobre transações imobiliárias é um longo acordo escrito com as letras miúdas. Esta esfera é marcada por complicações e burocracia em qualquer país do mundo e os EUA não são exceção.

Compass Inc. estabeleceu uma meta para tornar os processos de compra e venda de imóveis fáceis, simples e rápidos para todas as partes de uma transação. Em 1º de março, a Compass Inc. protocolou um formulário S-1 IPO na NYSE para a SEC. O IPO está previsto para 31 de março, e as ações começarão a ser negociadas no dia seguinte, 1º de abril. A empresa obteve o “COMP”Ticker.

Negócio da Compass Inc.

A Compass Inc. desenvolveu uma plataforma online para agentes imobiliários, que lhes permite oferecer aos seus clientes (vendedores e compradores) serviços exclusivos. A plataforma é um software integrado para trabalhar com marketing, partes de uma transação, especificações de propriedades imobiliárias e prestação de serviços de corretagem. Os corretores imobiliários agora têm uma ferramenta para criar sua própria rede de negócios imobiliários. Usando produtos da Compass Inc., os agentes podem atender a mais clientes, economizar seu tempo e demonstrar mais experiência do que seus colegas.

Negócio da Compass Inc.

O modelo de negócios da empresa é baseado no princípio “ganha-ganha”. O sucesso da Compass Inc. é comparado ao sucesso dos corretores imobiliários que cooperam com a empresa.

Negócio da Compass Inc.

Os agentes de sucesso têm a oportunidade de criar suas próprias redes de referência na plataforma, aumentando assim o número de transações no sistema. Os principais clientes da empresa são imobiliárias. A Compass Inc. fornece análises, inteligência artificial e aprendizado de máquina. Como resultado, os corretores imobiliários recebem uma ampla variedade de oportunidades no setor.

A Compass apresenta, de forma recorrente, atualizações e melhorias em sua plataforma, que visam aumentar os níveis de digitalização e automação de processos no setor imobiliário.

Plataforma Compass Inc.

A empresa possui escritórios em 20 estados que incluem 46 mercados (áreas estatísticas metropolitanas). No final de 2020, a plataforma contava com 19,385 agentes inscritos, dos quais 9,368 são fundadores de redes de referência próprias (doravante designados por “grandes” clientes).

Negócio da Compass Inc.

O volume total de transações imobiliárias que vieram por meio da plataforma Compass em 2020 foi de US $ 152 bilhões e isso representa cerca de 4% de todo o mercado dos EUA. A taxa de crescimento em comparação com 2018 é de 400%. A receita da empresa é baseada na comissão por essas transações. A taxa de retenção do agente excede 90%. Cerca de 88% de todos os clientes da empresa utilizam a plataforma pelo menos uma vez por semana.

Graças ao Compass Concierge, clientes de corretores imobiliários têm acesso a empréstimos caseiros DIY sem juros, que ajudam a vender casas muito mais rápido e com cheques médios maiores. Os corretores imobiliários têm a oportunidade de receber um curso de formação completo da empresa.

O mercado e os concorrentes da Compass Inc.

De acordo com a Associação Nacional de Corretores de Imóveis dos Estados Unidos, em 2020, eles venderam mais de 5.6 milhões de casas no valor de US $ 1.9 trilhão. O mercado imobiliário leva a maior parte dos créditos ao consumidor das famílias americanas. Compass disse que a comissão em 2020 foi de US $ 95 bilhões. No geral, a empresa avalia seu mercado-alvo nos EUA em US $ 180 bilhões, enquanto o mercado imobiliário global chega a US $ 570 bilhões. Mais de 90% dos vendedores e compradores trabalham com imobiliárias e muitos deles voltam a recorrer a elas no caso de novas transações imobiliárias, construindo relações de longo prazo entre corretores e clientes.

Mercado da Compass Inc.

No momento do IPO da Compass, não existem plataformas semelhantes no mercado. É muito importante para a empresa neste momento que cada vez mais agentes comecem a usar sua plataforma para se comunicar com seus clientes.

Desempenho financeiro

Assim como muitas outras empresas de tecnologia, a Compass Inc. não gera lucro líquido no momento do IPO, por isso vamos analisar sua receita no período reportado.

Desempenho financeiro da Compass Inc.

A empresa forneceu um relatório de vendas bastante detalhado até 2016. Em 2020, sua receita foi de US $ 3.72 bilhões, o que representa um aumento de 55.94% se comparado a 2019. Já no período desde 2016, as vendas aumentaram 20 vezes. Considerando que a empresa atua em apenas 20 estados, esse indicador tem grande potencial de melhoria.

Modelo de receita da Compass Inc.

A receita da empresa consiste em comissões e serviços adjacentes, conforme mostrado acima. O modelo é bastante simples e claro.

Em 2020, o prejuízo líquido da empresa diminuiu 30.36% em comparação com 2019 e foi de US $ 270.2 milhões. Se a tendência continuar, em 3-4 anos a empresa poderá obter seu primeiro lucro líquido.

Desempenho financeiro da Compass Inc.

Como podemos ver, o maior índice de receita da empresa é a comissão. Em 2020 e 2019, era de 82.16% e 81.12%, respectivamente. Caixa e equivalentes de caixa no balanço da empresa são de $ 440 milhões, enquanto o passivo total é igual a $ 741 milhões.

Com isso, podemos concluir que o sucesso da empresa depende diretamente de sua expansão para o mercado-alvo. Qualquer desaceleração pode levar a perdas maiores e à necessidade de financiamento adicional. Os lados fortes e fracos da empresa serão descritos a seguir.

Lados fortes e fracos da Compass Inc.

Depois de estudar todos os detalhes do modelo de negócios e desempenho financeiro da empresa, podemos identificar as vantagens e desvantagens de investir em suas ações. As vantagens inegáveis ​​da Compass Inc. são:

  • Caráter único da plataforma: não existem produtos similares na indústria.
  • Os clientes da empresa são, em sua maioria, corretores imobiliários altamente motivados, que estão corretos em suas avaliações das vantagens e benefícios da cooperação com a Compass.
  • A empresa oferece a seus clientes serviços excepcionais, como análise, inteligência artificial e aprendizado de máquina.
  • Ecossistema proprietário relacionado à indústria.
  • A participação da empresa no mercado imobiliário é de mais de 4% e soma mais de 50% a cada ano.
  • Opções de expansão por conta das redes de referência de seus clientes.

Os fatores de risco de investir em ações da Compass são os seguintes:

  • Os números da empresa dependem da política monetária do Federal Reserve System dos EUA.
  • A Compass depende fortemente de corretores imobiliários, que possuem alternativas analógicas convencionais aos serviços da empresa.
  • A alta taxa de crescimento da receita diminuirá.
  • A empresa é deficitária e não paga dividendos.

Detalhes do IPO e estimativa da capitalização da Compass Inc.

De acordo com a circular de oferta, a Compass Inc. está planejando vender 36 milhões de ações ordinárias ao preço de US $ 23-26 por ação. O volume arrecadado está previsto em US $ 882 milhões, enquanto a capitalização no IPO pode chegar a US $ 9.75 bilhões. Os subscritores do IPO são Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, Barclays Capital Inc., UBS Investment Bank e Deutsche Bank Securities.

Para avaliar o potencial de capitalização da empresa, usamos a relação Preço / Vendas (P / S Ratio). No IPO, o índice da Compass chega a 2.62. Para empresas de tecnologia com tais taxas de crescimento de receita, uma relação P / S média é 5. Como resultado, o lado positivo das ações da empresa é 90.84% (5 / 2.62 * 100%). Consequentemente, essa empresa pode ser interessante para investimentos de curto e longo prazo.

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