IPO da UiPath, Inc.: The Rise of the Machines

IPO da UiPath, Inc.: The Rise of the Machines

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Durante as operações do dia-a-dia de qualquer empresa, os funcionários costumam realizar muitas atividades simples e constantemente repetidas. Essas atividades levam muito tempo e podem ser usadas de maneira mais lucrativa. Este é especialmente o caso das instituições governamentais. Seria incrível confiar essa rotina de trabalho a robôs, o que pode economizar o tempo dos funcionários e aumentar significativamente a produtividade do trabalho.

A partir de 2005, UiPath tem estado envolvida na automação de tarefas de back-office de rotina demoradas usando tecnologias de inteligência artificial. Em 25 de março, a UiPath protocolou um formulário S-1 IPO na NYSE para a SEC. A empresa obteve o “PATH”Ticker. Vamos investigar a eficácia do modelo de negócios da empresa e discutir as perspectivas de suas ações após o IPO.

UiPath business

Desde o advento dos primeiros computadores na literatura e ficção científica, tem havido muitas previsões distópicas de que os robôs substituirão os seres humanos. Em busca de popularidade e fama, alguns escritores nos assustam com a esmagadora superioridade da inteligência artificial das pessoas. UiPath decidiu não lançar robôs contra a humanidade, mas torná-los seus assistentes. A missão da empresa é liberar os funcionários do trabalho rotineiro para que eles possam se concentrar em processos de negócios que sejam mais lucrativos para os empregadores. UiPath robotiza principalmente as tarefas de back-office, permitindo otimizar as operações do dia-a-dia de diferentes empresas e instituições governamentais.

UiPath business

Entre os clientes da empresa estão grandes corporações. Mais da metade da lista Fortune 20 coopera com UiPath, por exemplo. Bank of America, Amazon, Verizon, Divisa, CVS Saúde, e outros. A carteira total de clientes da empresa inclui quase 8,000 pessoas jurídicas. O produto UiPath permite que empresas de diferentes setores realizem uma “transformação digital” de seus negócios. A pandemia COVID-19 impulsionou essa tendência nas economias globais avançadas.

UiPath business

A receita da empresa é baseada em assinaturas. UiPath ocupa o 50º lugar na classificação CNBC Disruptor 50, que inclui empresas, cujas atividades exercem grande influência no mercado e na concorrência empresarial.

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Como resultado, os clientes da UiPath têm uma vantagem significativa em seu nicho de mercado graças à implantação dos produtos da empresa. No início de 2021, a taxa de retenção era de 153%. Como podemos ver no gráfico acima, a base de clientes da empresa está se expandindo exponencialmente e isso se deve em grande parte ao crescimento do mercado-alvo.

O mercado e os concorrentes da UiPath

Devo observar que hoje em dia as empresas nem pensam se devem aplicar a automação ou não. Além disso, os donos das empresas estão refletindo sobre como impulsionar esse processo. Em todos os segmentos de mercado, os principais participantes estão competindo na rapidez com que podem realizar uma “transformação digital” de seus negócios. De acordo com a pesquisa de International Data Corporation (IDC), o mercado de automação inteligente de processos de negócios em 2020 era de US $ 17 bilhões. O IDC acredita que essa esfera pode chegar a US $ 30 bilhões em 2024, com uma taxa média de crescimento anual de 16%.

A UiPath avalia que essa estimativa é a menor para seu mercado-alvo até 2024. Segundo a Bain & Company, o mercado pode chegar a US $ 65 bilhões nos próximos cinco anos graças à expansão da família de produtos. Nesse caso, uma taxa média de crescimento anual pode ultrapassar 60%.

Os principais concorrentes da UiPath são Blue Prism, Automação em qualquer lugar, Softomotive e a Pega. Apenas a última desta lista é uma empresa de capital aberto, com ações negociadas na NASDAQ (PEGA).

Desempenho financeiro

UiPath não gera lucro líquido, por isso vamos focar em sua receita. As informações apresentadas no formulário S-1 são fornecidas de acordo com a legislação tributária dos Estados Unidos, onde o ano fiscal termina em 31 de janeiro. Como podemos ver, a receita da empresa tem aumentado 86% por trimestre desde 2019. Devemos também observar que a participação de mercado do UiPath estava aumentando significativamente, mesmo antes da pandemia de coronavírus.

Desempenho financeiro UiPath

Em 31 de janeiro de 2021, a receita total foi de $ 607.64 milhões nos últimos 12 meses, com um crescimento relativo de 80.76% se comparado com o mesmo período em 31 de janeiro. 2020. Quando comparado com 2019, o crescimento foi de 226.43%. É evidente que a receita ultrapassará US $ 1 bilhão no atual ano fiscal. Mais de 95% desta quantia é gerada por taxas de assinatura e serviços de suporte técnico.

Desempenho financeiro UiPath

Também podemos ver uma redução significativa do prejuízo líquido de $ 517.14 milhões (31 de janeiro de 2020) para $ 94.66 milhões (31 de janeiro de 2021). Isso aconteceu em função do crescimento da receita e da redução das despesas operacionais, o que sugere que a empresa possui uma gestão financeira sólida. Se essa tendência continuar, UiPath pode obter seu primeiro lucro líquido já no próximo ano.

Desempenho financeiro UiPath

Caixa e equivalentes de caixa no balanço da empresa são de $ 357.69 milhões. O passivo circulante total é de $ 365.16 milhões, enquanto o passivo total é de $ 448.20 milhões, o que pode ser considerado não muito significativo, especialmente contra o boom dos negócios. O caixa e equivalentes de caixa são suficientes para cobrir o passivo circulante, o que indica a elevada estabilidade financeira da empresa. Agora, antes de fazer a avaliação final da empresa, vamos tirar conclusões intermediárias pesando os prós e os contras.

Lados fortes e fracos de UiPath

Depois de estudar todos os detalhes do negócio da empresa, podemos identificar suas vantagens e pontos fracos, a partir dos quais podemos avaliar se vale a pena investir em suas ações:
Acho que as vantagens do UiPath são:

  • Altas taxas de crescimento de receita.
  • Redução significativa de perdas em relação ao ano fiscal anterior.
  • Um mercado-alvo promissor e em rápido crescimento.
  • O rápido crescimento e alta fidelidade da base de clientes da UiPath.
  • A pandemia COVID-19 tornou a empresa mais forte.
  • UiPath está na lista CNBC Disruptor 50.

Os fatores de risco de investir nessas ações são os seguintes:

  • UiPath é altamente dependente de seus clientes e tem concorrentes fortes.
  • A empresa é deficitária e não paga dividendos.
  • As taxas de crescimento da receita diminuirão progressivamente à medida que o mercado alvo estiver saturado.

Detalhes de IPO e estimativa de capitalização UiPath

Os principais investidores da UiPath são Wellington, Dragoneer, Coatue e Sands Capital. Durante várias rodadas de financiamento, a empresa levantou US $ 1.02 bilhão. Os subscritores do IPO são Oppenheimer & Co. Inc., DA Davidson & Co., Canaccord Genuity LLC., RBC Capital Markets, LLC, Nomura Securities International, Inc., Needham & Company, LLC, Macquarie Capital (EUA) Inc. , Evercore Group LLC, Cowen and Company, LLC., JP Morgan Securities LLC, BofA Securities, Inc., Credit Suisse Securities (EUA) LLC, Barclays Capital Inc., Wells Fargo Securities, LLC., SMBC Nikko Securities America, Inc. , BMO Capital Markets Corp., Mizuho Securities USA LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., TD Securities (USA) LLC., Truist Securities, Inc.

Nem a faixa de preço nem o volume são conhecidos até agora. Para avaliar as empresas deficitárias, usamos o índice Preço / Vendas (P / S Ratio). Para empresas de tecnologia com um mercado-alvo de rápido crescimento, uma relação P / S pode ser de 40.0. neste caso, a capitalização da empresa pode ser de até $ 24 bilhões ($ 607 milhões * 40). Levando em consideração o sentimento atual do mercado, a relação pode ser ainda maior. É por isso que eu recomendaria adicionar ações da UiPath à sua carteira de investimentos.

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