Desde o início do ano, as ações da Tesla apresentam rentabilidade negativa, sendo negociadas 15% abaixo do nível de 4 de janeiro. Os investidores estão deixando a empresa, de fato?

Nesta visão geral, dirigirei sua atenção para o fabricante de carros elétricos mais conhecido Tesla (NASDAQ: TSLA). Tentaremos descobrir o motivo pelo qual os investidores começaram a vender as ações.

Relatório trimestral da Tesla

Comecemos pelo relatório trimestral apresentado em 26 de abril. Na verdade, foi há muito tempo, mas logo após a apresentação as cotações voltaram aos mínimos locais. De acordo com o relatório, no primeiro trimestre de 1, a empresa vendeu 2021 carros elétricos Modelo 182,847 e Modelo Y e 3 carros elétricos Modelo X e Modelo S. Ao todo, foram vendidos 2,030 veículos, o que é 184,877% a mais que no mesmo período de 106. Um aumento de vendas surpreendente.

Juntamente com o volume de vendas, a receita da empresa também cresceu para US $ 10.39 bilhões, contra US $ 5.99 bilhões no primeiro trimestre de 1.

Algum crescimento do lucro líquido seria lógico em tais circunstâncias. E aconteceu: o lucro líquido da Tesla cresceu (ATENÇÃO, POR FAVOR) 2,630%, chegando a 438 milhões de dólares. Nenhum especialista poderia prever tal crescimento.

Surge uma pergunta: como os investidores ousam começar a vender as ações depois de resultados tão surpreendentes? A resposta se esconde nas fontes do lucro líquido da Tesla.

Empréstimos estatutários

Para começar, vamos entrar em detalhes sobre os empréstimos legais para carros elétricos.

Nos EUA existe um programa denominado Zero-Emission Vehicle (ZEV) Credits. Pelo programa, os fabricantes de automóveis obtêm empréstimos legais na forma de pontuação para a venda de carros elétricos. Se a montadora não obtiver pontuação suficiente em um ano, é punida pelas autoridades: a multa pode chegar a US $ 5,000 mil por veículo com motor a combustão. Os fabricantes de automóveis devem obter pontuações ZEV para uma determinada porcentagem de carros não eletrificados vendidos.

Se não forem vendidos carros elétricos suficientes, o fabricante pode comprar as partituras daqueles que têm o bastante para evitar punições.

E aqui, Tesla é o número um. Ela produz apenas carros elétricos, portanto, não tem nenhuma exigência para empréstimos legais. No entanto, ele ainda é pontuado por cada carro elétrico vendido e, em seguida, vende sua pontuação para os necessitados.

Lucro com vendas de empréstimos legais

Todos os anos, a Tesla vende mais carros elétricos, o que significa que obtém mais empréstimos legais.

No primeiro trimestre de 1, a empresa vendeu empréstimos legais por 2021 milhões de dólares. Se calcularmos o resultado trimestral sem essa soma, verifica-se que a Tesla fechou o trimestre com uma perda de 538 milhões de dólares.

Lucro com a venda de criptomoedas

E não é isso. Este ano, Elon Musk decidiu gastar algum dinheiro na compra de Bitcoins. Inicialmente, esse investimento deveria ser uma forma de armazenamento de dinheiro de longo prazo (ou pelo menos, foi o que Musk afirmou). No entanto, mais tarde descobriu-se que a empresa vendeu uma parte da criptografia, ganhando 100 milhões de dólares.

Somado ao prejuízo que já calculamos, temos um prejuízo de 200 milhões de dólares. Assim, chegamos à conclusão de que o negócio principal da empresa, que é o de carros elétricos, ainda não gera lucro.

Outro fator negativo é que o lucro especulativo com a venda da criptografia foi incluído no lucro líquido da empresa, o que torna seu negócio ainda menos transparente.

Nos EUA, o programa ZEV está previsto para ficar ativo até 2025; na Europa, começará em 2021, e um fabricante de automóveis europeu Fiat Chrysler Automobiles NV (NYSE: FCAU) já assinou um contrato para comprar empréstimos legais da Tesla por 1.27 bilhões de dólares. Conseqüentemente, a Tesla continuará tendo lucro com a venda de empréstimos legais.

No entanto, essa receita vai diminuir por vários motivos.

Os lucros com a venda de empréstimos legais cairão

Em primeiro lugar, o número de empresas que produzem apenas carros elétricos está crescendo, e rivais da Tesla, como NIO (NYSE: NIO), Xpeng Inc (NYSE: XPEV) e Li Auto (NASDAQ: LI) em breve serão capazes de vender legalmente empréstimos também.

Em segundo lugar, os principais fabricantes de automóveis estão desenvolvendo sua própria produção de carros elétricos. Por exemplo, Bayerische Motoren Werke (XETRA: BMW), General Motors Company (NYSE: GM) e Volkswagen AG (XETRA: VOWS) já estão vendendo carros elétricos suficientes para cumprir os requisitos. Conseqüentemente, a oferta de empréstimos legais estará aumentando, enquanto a demanda estará diminuindo. Isso pode fazer Tesla perder novamente.

Tudo isso deixa mais clara a situação com o lucro líquido e as vendas subsequentes de ações.

A empresa dobrou as vendas de carros elétricos, mas não conseguiu parar de perder dinheiro. E se o crescimento das vendas diminuir? Enquanto isso, a rivalidade no mercado só cresce. E se outras operações de Musk também falharem. Os riscos estão crescendo.

No entanto, a Tesla agora tem um novo modelo de carro elétrico Model S Plaid +. Ele foi apresentado ao público no dia 10 de junho. Isso pode mudar significativamente a situação em torno do lucro líquido?

Estatísticas de vendas de carros elétricos

A resposta à pergunta está escondida nas estatísticas de veículos vendidos. Observe o diagrama do modelo abaixo.

Estatísticas de vendas de carros elétricos Tesla, em termos de modelos

Os carros mais populares são o Modelo 3 e o Modelo Y. Ambos estão disponíveis por até 60,000 USD, o que os torna os produtos mais baratos da empresa e gera uma maior demanda por eles.

O modelo S e o modelo X representam apenas 1% das vendas e custam a partir de US $ 80,000. O novo modelo S Plaid + carro estará à venda por 125,000 dólares e mais. Portanto, nenhuma demanda agitada deve ser esperada, nem devemos esperar qualquer influência significativa no lucro líquido.

A popularidade de suas ações prejudica a Tesla

Atualmente, um dos maiores problemas da Tesla é a popularidade de suas ações entre os investidores. Apesar de estar perdendo e anteriormente em pesadas dívidas à beira da falência, a empresa desfrutou de suas ações crescendo. No entanto, a situação mudou.

A empresa construiu uma fábrica na China, iniciou a construção na Europa, as vendas de carros elétricos estão crescendo, mas nenhum desses eventos pode tornar a empresa lucrativa. Cada infortúnio é muito doloroso, e o último relatório trimestral apenas confirmou isso.

O relatório foi positivo e acima de todas as expectativas. Seis meses atrás, isso faria o preço das ações disparar, mas agora os investidores estão mais cautelosos com a empresa e começam a considerar se as ações estão superfaturadas. A Tesla vende apenas 188 mil carros por trimestre e sua capitalização chega a 600 bilhões de dólares. Para sua informação, a capitalização da Toyota Motor Corporation (NYSE: TM), General Motors (NYSE: GM) e Ford Motor Company (NYSE: F) no total atinge apenas 450 bilhões de dólares, através de suas vendas em todo o mundo atingem milhões de veículos.

O gráfico das ações da Tesla também dá sinais perigosos sobre seu estado de sobrecompra.

1 de setembro a 17 de novembro de 2020, um Triângulo formado no gráfico; então sua linha superior foi rompida e as cotações rumaram para novos máximos. Agora outro Triângulo está se formando, embora desta vez a borda inferior seja horizontal, o que indica uma alta probabilidade de seu rompimento e um subsequente declínio do preço.

A explicação é simples. Anteriormente, em Triângulos, cada mínima seguinte era mais alta do que a anterior. Isso fez com que os investidores se interessassem pelas ações: quando elas caíram, começaram a comprá-las, mantendo as cotações altas o suficiente. Isso levou ao rompimento da borda superior do Triângulo anterior e o preço continuou crescendo.

Análise técnica das ações da Tesla em 16 de junho de 2021

Agora, as mínimas estão no mesmo nível, enquanto as máximas estão diminuindo, o que significa que os investidores usam o crescimento para obter lucro ou para jogar a descoberto. Conseqüentemente, é provável que a linha inferior seja rompida e o preço caia para 300 USD.

Com a capitalização atual em comparação com a dos rivais da Tesla, esse nível não é drástico porque a capitalização cairá para 288 bilhões de dólares. Por exemplo, a capitalização da Toyota, que é a fabricante de automóveis número um em termos de veículos vendidos, também é de 288 bilhões de dólares (que coincidência estranha).
Em 2020, a Toyota vendeu 8.6 bilhões de carros. As vendas da Tesla em 2020 chegaram a 500,000 carros elétricos.

Parece que a era da Tesla no mercado de ações está chegando ao fim. Os investidores estão esfriando. A prova também é o crescimento das ações das montadoras menores de carros elétricos. Em particular, as ações da NIO, Xpeng Inc e Li Auto, Electrameccanica Vehicles Corp. (NASDAQ: SOLO) e até mesmo da notória Nikola Corporation (NASDAQ: NKLA) em maio subiram de 10 para 50%. Quanto às ações da Tesla, em maio elas caíram.

Fechando pensamentos

Eu não enterraria a empresa e venderia todas as suas ações. Sim, eles estão sobrecomprados. Sim, a empresa não é lucrativa, mas o mercado às vezes demonstra tão pouca lógica que não ficarei surpreso com as ações da Tesla subindo, o que será sinalizado pelo rompimento da borda superior do Triângulo.

Um acontecimento fundamental que pode provocar esse crescimento é a notícia da construção de uma fábrica na Alemanha. Seu lançamento vai aumentar o número de carros produzidos crescer, e este fator pode ter uma influência positiva no preço das ações, e o desenvolvimento da situação depende dos investidores.

No entanto, emoções postas de lado, o mercado europeu está cheio de rivais da Tesla, por isso será uma tarefa difícil conquistá-lo. Empresas como Volkswagen, Mercedes, BMW e Volvo ocupam seus lugares com firmeza.

Tenho certeza de que o preço atual das ações inclui as perspectivas da fábrica alemã, bem como o lucro da venda de empréstimos legais. Para um maior crescimento, algo extraordinário deve acontecer. Pode ser o desenvolvimento de uma nova bateria que dure significativamente mais e custe menos. Nesse caso, a Tesla manterá a liderança e a demanda por seus carros permanecerá alta.

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Está no mercado financeiro desde 2004. Desde 2012, negocia ações em bolsa de valores americana e publica artigos analíticos sobre o mercado de ações. Participa ativamente na preparação e entrega de webinars educacionais da RoboForex.