Roku: as ações continuam crescendo

Roku: as ações continuam crescendo

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Pensando logicamente, o crescimento dos negócios que começou no início da quarentena deve desacelerar no seu final. No entanto, realidade e lógica nem sempre coincidem.

Por exemplo, as ações da Zoom Video Communication (NASDAQ: ZM) que estiveram no centro das atenções durante a pandemia, ainda estão sendo negociadas a cerca de 400 dólares por ação. Em novembro de 2020, eles eram considerados superfaturados, enquanto agora, os especialistas em investimentos insistem em manter as ações em carteiras.

Outro beneficiário do COVID-19 tornou-se Roku, Inc. (NASDAQ: ROKU). Suas ações cresceram mais de 350% em 2 anos. Em fevereiro de 2021, o preço das ações começou uma queda abrupta, mas agora está se aproximando do máximo novamente. Isso significa que a quarentena (e algumas limitações estão sendo abolidas lentamente) e o crescimento do preço das ações não se correlacionam mais; os participantes do mercado continuam investindo na empresa.

Então, hoje vamos falar sobre Roku. Por que parece tão atraente para os investidores? Há mais alguma coisa por trás do crescimento do preço das ações do que a receita da pandemia?

Roku, Inc.

A Roku, Inc. foi fundada em 2002 por Anthony J. Wood. Empresa especializada em reprodutores de vídeo. Roku não foi nada especial até 2007, quando aconteceu uma coisa que mudou completamente o futuro da empresa.

Observação:
Depois que a Roku foi fundada, Anthony Wood também trabalhou para a Netflix.

Netflix rejeitando sua própria caixa de TV

A Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX) trabalhou em sua própria caixa de TV que deveria ter seu aplicativo predefinido por padrão para os clientes começarem a usá-lo em suas TVs imediatamente. No entanto, quando o fim estava próximo, o diretor-geral Reed Hastings enterrou o projeto. Observe que todos na Netflix ficaram chocados.

Pensando no futuro da empresa, Reed Hastings viu enormes riscos na pequena caixa. Este pequeno dispositivo teria fechado o caminho para o aplicativo para outros dispositivos de empresas como Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN), LG Electronics Inc. (LSE: LGLD), Samsung Group (KRX: 005930), etc. Em outras palavras, o aplicativo Netflix teria permanecido lacrado na caixa e a empresa teria que lutar para divulgá-lo em todo o mundo.

No final, em 2007, Hastings decidiu contra a caixa da Netflix TV e entregou o design a Roku.

Feito isso, a Netflix juntou-se aos acionistas da Roku, enquanto a última conseguiu um grande investidor, pais e especialistas valiosos que costumavam trabalhar na caixa da Netflix.

Graças à decisão de Hastings, o aplicativo Netflix agora funciona em uma ampla gama de aplicativos, enquanto a capitalização da empresa cresceu 5,000% desde 2007.

Netflix deixando os acionistas da Roku

Em 2009, a Netflix deixou a Roku, vendendo sua participação para a Menlo Ventures, após o que Roku se livrou da influência da empresa e seguiu seu próprio caminho de desenvolvimento. Observe que ninguém acreditava em Roku. Ele lutou por financiamento; muitos grandes investidores, como Amazon ou Apple, não viram futuro na empresa e decidiram não financiá-la.

Roku encontrando seu caminho

Mesmo assim, a empresa continuou desenvolvendo e os serviços de streaming mais populares instalaram seus aplicativos em sua caixa de TV. Em seguida, a empresa assinou acordos com fabricantes de aparelhos de TV, e a caixa de TV foi incorporada em seus dispositivos. Isso ajudou Roku a estender a base de clientes visivelmente

Hoje Roku é o mediador entre clientes e serviços de streaming, como Netflix, Disney +, HBO Max, etc. A empresa desenvolve seu próprio produto de streaming às custas de produtos de outras empresas de mídia e passa a investir ativamente em seu próprio conteúdo.

A influência da pandemia em Roku

Os resultados do segundo trimestre serão conhecidos apenas em agosto, então agora podemos conferir a dinâmica da empresa nos últimos anos e a influência da pandemia em sua receita. No terceiro trimestre de 2, quando ninguém nunca tinha ouvido falar do coronavírus, Roku conseguiu ganhar 3 milhões de dólares. Ele teve um crescimento de 2019% em relação ao mesmo período do ano anterior, o que é incrível. Portanto, podemos concluir que a empresa costumava se sair bem sem nenhuma pandemia.

Então, no terceiro trimestre de 3, quando muitos países tiveram bloqueios severos em todos os seus territórios, a receita de Roku atingiu 2020 milhões de dólares. O crescimento foi de 451%, o que significa que a receita da empresa foi influenciada pela pandemia com certeza. 

Os resultados do primeiro trimestre de 1 deixaram os investidores felizes porque a receita da Roku atingiu 2021 milhões de dólares. 

O diretor financeiro Steve Lowden observa que a pandemia teve uma influência positiva na empresa. No entanto, o número de usuários ativos (2.4 milhões de pessoas) é comparável ao nível de 2019, quando não havia pandemia. 

Em 2019, o número de usuários ativos era de 2 milhões de pessoas. Assim, Lowden demonstra que o negócio da Roku continua crescendo mesmo quando muitas proibições foram levantadas, enquanto durante o período de bloqueio a empresa conseguiu estender sua almofada de segurança acumulando um fluxo de dinheiro livre de 2.07 bilhões de dólares. 

É surpreendente como, há dez anos, ninguém percebeu que a empresa ansiava tanto por investimentos, enquanto agora Roku está comprando negócios e ostenta bilhões de dinheiro grátis. 

Roku investe no desenvolvimento de seu próprio conteúdo

Desenvolvendo conteúdo próprio, no início de 2021 a Roku comprou um catálogo completo de filmes e programas da QUIBI e agora os exibe em seu canal denominado Roku Originals. O canal atualmente apresenta 40,000 filmes gratuitos e mais de 165 canais de streaming gratuitos. 

Para aumentar a receita de anúncios, a empresa comprou uma empresa líder de publicidade em vídeo Nielsen que inclui a tecnologia de inserção de anúncios dinâmicos e permite escolher anúncios em tempo real, personalizados para os usuários. 

A receita da Roku ainda pode crescer? 

A julgar pelo passado, Roku agora está indo bem, portanto, o preço das ações também deve estar crescendo rapidamente. 

O gráfico do preço das ações da Roku Inc. (NASDAQ: ROKU) para 28 de junho de 2021
O gráfico do preço das ações da Roku Inc. (NASDAQ: ROKU) para 28 de junho de 2021

Olhando o gráfico, pode-se notar que nos últimos 2 anos as ações da ROKU cresceram mais de 350%. A questão é: o crescimento continuará? Para obter a resposta, precisamos descobrir se a receita de ROKU tem espaço para crescimento.

A primeira coisa para a qual gostaria de chamar sua atenção é como a empresa ganha seu dinheiro.

Enquanto outros serviços de streaming vendem assinaturas em troca de conteúdo sem anúncios, Roku segue outro caminho. A empresa oferece assinatura gratuita, mas o conteúdo contém anúncios. Isso permite estender a base de clientes rapidamente. Claramente, há muito mais usuários com renda moderada e baixa que preferem assinatura gratuita com anúncios a uma paga do que aqueles que estão dispostos a pagar por ela.

Se a empresa ganha dinheiro apenas com assinaturas pagas, os investidores começam a prestar atenção no aumento de novos usuários porque influencia diretamente a receita. Uma desaceleração no crescimento de novos usuários deixa os participantes do mercado nervosos, e eles começam a pensar se a empresa atingiu seus limites, e então começam a vender ações.

Com o Roku, as coisas são diferentes: vários parâmetros influenciam sua receita. 

O primeiro fator é o crescimento de novos usuários, o segundo é o crescimento de usuários ativos e o terceiro é o crescimento de novos anunciantes. 

Se, por exemplo, o número de novos usuários não crescer, mas o número de usuários ativos aumentar, a empresa pode aumentar o custo da veiculação dos anúncios, o que faz com que a receita cresça de acordo. 

O desenvolvimento do conteúdo da própria empresa ajuda a aumentar a lucratividade dos anúncios, pois não precisa pagar recompensas aos parceiros cujo conteúdo transmite. 

O mercado de serviços de streaming atrai grandes empresas

Gostaria de chamar a atenção para o fato de que o número de anunciantes em Roku está crescendo. A empresa pode estar entre as que mais conseguem clientes neste segmento. 

O mercado de streaming está crescendo gradualmente. O crescimento tornou-se especialmente notável durante a pandemia. Basta dar uma olhada no crescimento do preço das ações da Netflix: + 100% e mais em 2 anos, enquanto a receita cresceu 50%.

Outro sinal indireto do crescimento do mercado de streaming é a entrada de empresas como Apple, Amazon, Disney, AT&T. Cada um deles ganha bilhões de dólares, e se o mercado tivesse cerca de 1 a 2 bilhões de dólares, eles dificilmente notariam. 

A televisão tradicional está perdendo clientes

Os serviços de streaming comprometem a televisão tradicional porque os clientes vazam dela. As empresas tradicionais de TV vivem da receita de anúncios, e os anunciantes percebem que os clientes tendem mais para os serviços de streaming e também começam a se dirigir a esse segmento para colocar anúncios. 

Roku é notado pelos anunciantes

Os serviços de streaming ganham dinheiro com assinaturas pagas e com a venda de conteúdo a parceiros, o que significa que os anunciantes não têm espaço lá porque a assinatura paga não implica em anúncios. É aqui que os anunciantes notam a Roku, que oferece assinatura gratuita com anúncios - exatamente o que os anunciantes desejam. 

Desse ponto de vista, a Roku tem todas as chances de aumentar sua receita visivelmente no futuro, e a decisão dos anunciantes de recorrer aos serviços de streaming em vez da TV tradicional significa que todo o setor de streaming desfruta de perspectivas amplas e brilhantes. 

Portanto, dê uma olhada não apenas no Roku ou Netflix, mas também em todo o setor de streaming de TV. O ETF iShares Evolved US Media and Entertainment (NYSE: IEME) também servirá. 

Ponto de partida

Vivemos tempos de loucura: por um lado, a pandemia assusta o mundo pela quantidade de presas; por outro lado, acelera a transição dos motores de combustão para os carros elétricos, aprimora a tendência de energia limpa e introduz o 5G em nossa vida cotidiana. Os hábitos das pessoas também mudam e os serviços de streaming estão se tornando mais populares do que a TV tradicional. 

A pandemia fortaleceu as tendências existentes e sua calmaria não significa que os serviços de streaming ficarão desatualizados. Muito pelo contrário, este parece ser o destino da TV tradicional e, durante o período de transição, as empresas de streaming aumentarão os lucros. 

Estamos agora no início, o que significa que existem muitos novos clientes para serviços de streaming e aqueles que já estão no mercado deverão ter lucro. A Roku é uma das empresas que escolheram seus caminhos nesse mercado, e esse caminho acabou sendo bom. 

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