IPO da Robinhood Markets: Noble Bandits of Financial Markets

IPO da Robinhood Markets: Noble Bandits of Financial Markets

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Recentemente, surgiram poucas empresas, cujas marcas se tornaram um nome comum. Todos nós conhecemos a Jeep, pioneira em toda a classe de veículos, as banheiras de hidromassagem da Jacuzzi, um gravador desenvolvido pela Dictaphone e os calçados esportivos fabricados pela Keds. E agora, após a queda do índice de ações em março de 2020, muitos investidores de varejo apareceram no mercado, que são chamados de “robinhoods” após a aplicação do Robinhood Markets.

Em 1º de julho, a Robinhood Markets apresentou uma solicitação de IPO à Securities and Exchange Commission (SEC) pelo formulário SEC S-1. A data do IPO ainda não foi anunciada. A empresa estará negociando na NASDAQ, sob o ticker “HOOD”. Vamos nos aprofundar nos negócios da empresa e descobrir se suas ações são interessantes para investir.

Negócios da Robinhood Markets

A Robinhood Markets foi fundada em 2013 pelos alunos de Stanford Baiju Bhatt e Vladimir Tenev. A empresa criou um aplicativo com o mesmo nome, graças ao qual o mundo do comércio e investimentos acolheu muitos investidores de varejo. Robinhood é muito popular com gerações dominantes de millennials e zoomers, jovens, que vivem online na Internet desde, talvez, seus nascimentos.

Principais serviços e produtos da Robinhood Markets
Principais serviços e produtos da Robinhood Markets

Os principais produtos da Robinhood Markets são:

  • Robinhood Gold
  • Contas correntes (vinculando a um cartão do banco)
  • Ações fracionárias
  • Negociação de criptomoeda
  • Treinamento através do Robinhood Learn

Robinhood Gold é um serviço baseado em taxas (US $ 5 por mês), que oferece aos clientes dados de mercado adicionais, análises da MorningStar e uma opção de depósito instantâneo em conta. Ao final do primeiro trimestre de 2021, o serviço contava com 1.4 milhão de usuários.

Principais aspectos das estatísticas de negócios da Robinhood Markets
Principais aspectos das estatísticas de negócios da Robinhood Markets

Robinhood Learn é um departamento de treinamento e analítica, que faz parte do “Snacks”, uma mídia com 32 milhões de assinantes. A empresa oferece acesso gratuito a canais de notícias fechados, como Barrons, Reuters e Wall Street Journal. Usando este serviço, os usuários são livres para criar suas próprias listas dos instrumentos mais interessantes (Listas Robinhood).

Nos últimos 12 meses, a base de clientes da empresa quadruplicou. Em 31 de março de 2021, havia mais de 18 milhões de contas ativas na Robinhood com $ 80 bilhões sob gestão. Em média, o saldo da conta de cada cliente é de R $ 4.4 mil.

A empresa diz que a idade média de seus clientes é 31 anos. A maioria deles tem pouca experiência no setor e por isso o prejuízo. Como resultado, na semana passada, a FINRA multou Robinhood em $ 70 milhões por “desinformar clientes e encorajar estratégias arriscadas”.

O mercado e os concorrentes da Robinhood Markets

Nos EUA, as atividades de investimento são muito populares entre a população. Um nível geral de consciência financeira é, em média, mais alto do que em outras economias avançadas. Em 2020, havia mais de 50 milhões de investidores privados, o que é quase o mesmo que a população de alguns países, por exemplo, a Ucrânia.

Negociação de volumes de corretores online dos EUA
Negociação de volumes de corretores online dos EUA

Os principais concorrentes da Robinhood são as maiores corretoras:

  • Fidelidade
  • Schwab
  • TD AmeriTrade
  • E-Trade
  • Interactive Brokers

A principal vantagem da empresa é comissão zero para transações e nenhuma taxa para usar a plataforma. Juntos, esses fatores ajudaram a empresa a desenvolver uma base de clientes mais rapidamente do que seus concorrentes.

Desempenho financeiro

A Robinhood Markets está entrando com um pedido de IPO sendo lucrativa no final do ano de 2020, embora no passado tenha registrado perdas repetidamente. No entanto, está tudo bem para empresas de fintech. A receita da Robinhood tem crescido a um ritmo impressionante, então deixe este parâmetro ser o primeiro a ser analisado.

Desempenho financeiro da Robinhood Markets
Desempenho financeiro da Robinhood Markets

Em 2020, as vendas da empresa foram de US $ 958.83 milhões, um aumento de 245.81% em relação a 2019. No primeiro trimestre de 2021, esse parâmetro atingiu US $ 522.17 milhões, um aumento de 409.38% se comparado ao mesmo período de 2020. Nos últimos 12 meses, a receita da empresa foi de US $ 1.35 bilhão.

Os principais contribuintes para a receita do Robinhood são:

  • “Pagamento por fluxo de pedido”, quando o pedido é executado não pela Robinhood mas sim pelos market makers, que pagam à empresa a sua comissão.
  • Assinatura Robinhood Gold.
  • Comissões de negociação de criptomoedas (principalmente Dogecoin).
Receita da Robinhood Markets
Receita da Robinhood Markets

O lucro líquido de Robinhood em 2020 foi de $ 7.45 milhões contra o prejuízo líquido de $ 106.57 milhões no ano anterior. A empresa ganha cerca de 2% dos ativos de seus clientes. No primeiro trimestre de 2021, houve um prejuízo de US $ 1.4 bilhão causado pela correção de notas emitidas. Isso acontece quando o preço de uma ação aumenta em relação ao valor do empréstimo e o Robinhood registra as perdas com papel. É por isso que não se deve entrar em pânico, pois isso influencia os negócios da empresa apenas indiretamente.

Lados fortes e fracos dos mercados Robinhood

Depois de analisar o modelo de negócios da empresa, podemos destacar seus pontos fortes e fracos. Acredito que as vantagens do Robinhood são:

  • O público-alvo da empresa está dominando gerações de millennials e zoomers.
  • No final do ano de 2020, Robinhood registrou o lucro líquido.
  • A receita da empresa tem crescido mais de 200% ao ano, o que a torna líder do setor nesse quesito.
  • Produto fácil de usar e amigável.
  • Sem comissão para transações.
  • Marketing de som: a marca tornou-se um nome comum.

O seguinte pode ser considerado como risco de investir no Robinhood:

  • A empresa vinha deficitária há muito tempo e não planeja pagar dividendos.
  • A parte essencial da receita da empresa foi gerada por comissões pela negociação de uma criptomoeda, a Dogecoin. Mesmo o próprio emissor não tem certeza se a moeda continuará popular no futuro. Assim, pode haver queda no lucro.
  • No futuro, a Robinhood pode enfrentar o problema de reter sua base de clientes porque os investidores rapidamente perdem seu dinheiro devido ao uso indevido de instrumentos de risco.
  • A empresa foi multada pela FINRA em várias ocasiões por suporte de informações de baixa qualidade oferecido aos negócios.

Detalhes do IPO e estimativa da capitalização do Robinhood Markets

Durante a última rodada de financiamento em setembro de 2020, a empresa arrecadou US $ 800 milhões. Os subscritores do IPO são Siebert Williams Shank & Co., LLC, Samuel A. Ramirez & Company, Inc., Loop Capital Markets LLC, Academy Securities, Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, Barclays Capital Inc., Citigroup Global Markets Inc., Santander Investment Securities Inc., BTIG, LLC, BMO Capital Markets Corp., Rosenblatt Securities Inc, Piper Sandler & C, Wells Fargo Securities, LLC, Mizuho Securities USA LLC e Wells Fargo Securities, LL. O volume e a faixa de preço ainda não foram anunciados.

Para avaliar a capitalização potencial da empresa, usamos um multiplicador, a relação preço / vendas (relação P / S). Para empresas de fintech durante o período de bloqueio, pode chegar a 35-40.
Nesse caso, a capitalização potencial do Robinhood Markets pode ser de US $ 45-55 bilhões (US $ 1.35 bilhão * 40). Se o crescimento atual continuar no mesmo ritmo, a receita da empresa até o final de 2021 pode chegar a US $ 4 bilhões. Se isso acontecer, uma estimativa válida do valor da empresa pode ser de US $ 160 bilhões.

Por tudo isso, eu recomendaria esta empresa para investimentos de médio / longo prazo.

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