Mais cedo ou mais tarde, muitos de nós começamos a pensar em aprender línguas estrangeiras. Via de regra, o curso escolar não basta para ser fluente e conversar com os estrangeiros sem a barreira do idioma, por isso as pessoas tendem a aprofundar os conhecimentos existentes. E quando não há tempo para assistir às aulas ou contratar um tutor, diversos serviços de ensino a distância surgem em seu socorro. Os mais populares deles são os aplicativos móveis devido à sua simplicidade e facilidade de uso.

O Duolingo desenvolveu um aplicativo móvel para o aprendizado de línguas estrangeiras. Usando a plataforma, você pode aprender até Alto Valiriano em Game of Thrones. A empresa terá seu IPO na NASDAQ, e suas ações estarão disponíveis para negociação amanhã, sob o ticker “DUOL”. Vamos examinar mais de perto esse emissor.

Negócios do Duolingo

Duolingo é a plataforma global líder para aprendizagem móvel de cerca de 40 idiomas. A empresa foi uma das primeiras a implementar métodos de gamificação, que ajudam a fazer com que os usuários fiquem no aplicativo o maior tempo possível. Todo o processo de aprendizagem é representado como um jogo.

História e conquistas do Duolingo
História e conquistas do Duolingo

A fim de melhorar o envolvimento do público, o Duolingo administra milhares de testes A / B todos os anos, embora os clientes às vezes considerem negativos. Além da aprendizagem direta, os usuários podem verificar a qualidade de seus conhecimentos - o Duolingo oferece a oportunidade de passar em testes de idiomas por um custo extra.

O modelo de negócios e desenvolvimento do Duolingo
O modelo de negócios e desenvolvimento do Duolingo

O teste de inglês do Duolingo custa US $ 49: em 2020, mais de 340,000 pessoas foram aprovadas. Mais de 40 milhões de usuários de todo o mundo usam o serviço todos os meses. O aplicativo pode ser usado gratuitamente, mas, neste caso, você terá que assistir aos anúncios ao final de cada lição. Depois de comprar uma assinatura paga (Duolingo Plus), os usuários recebem recursos adicionais e podem se livrar dos anúncios. Mais de 5% dos clientes são assinantes com base em taxas da empresa.

De acordo com o US News and World Report, os 17 testes do Duolingo para avaliar o conhecimento foram reconhecidos como os melhores para o ensino de graduação nos Estados Unidos. O aplicativo da empresa é o mais lucrativo na seção “Educação” da Apple App Store (45% da receita total em 2019) e do Google Play (33% da receita total em 2020). A plataforma já teve mais de 500 milhões de downloads.

No momento, a gerência do Duolingo está negociando com a Apple e o Google para reduzir as comissões de compra no aplicativo para 15% em vez de 30%. Se a empresa tiver sucesso, pode melhorar seus resultados financeiros.

Agora vamos discutir o mercado-alvo e as perspectivas da empresa.

O mercado e concorrentes do Duolingo

De acordo com o HolonIQ, em 2019, os gastos do consumidor global em educação foram de US $ 61 bilhões. Em 2025, esse número deve chegar a US $ 115 bilhões. Como resultado, uma taxa média de crescimento anual pode ser de 11%.

Os gastos dos consumidores com o aprendizado de línguas estrangeiras foram de US $ 12 bilhões em 2019 e podem se expandir até US $ 47 bilhões até 2025, com uma taxa média de crescimento anual de 26%. Portanto, essa indústria será o segmento de crescimento mais rápido do mercado.

Público do aplicativo Duolingo
Público do aplicativo Duolingo

Os usuários buscam formatos mais convenientes de educação online, por isso o aplicativo da empresa tem alto potencial de crescimento. De acordo com uma pesquisa do Duolingo, mais de 80% dos usuários não estudaram nenhuma língua estrangeira no passado. Com a expansão da Internet, o mercado-alvo da empresa pode ultrapassar 1 bilhão de usuários.

Os maiores concorrentes da empresa são:

Desempenho financeiro

Na hora do IPO, o Duolingo não gera lucro líquido, por isso vamos focar na receita.

Sales

  • Nos últimos 12 meses - $ 188.95 milhões.
  • Em 2020 - $ 161.70, um aumento de 128.51% em relação a 2019.
  • No primeiro trimestre de 2021 - $ 55.36 milhões, um aumento de 96.94% se comparado com o período semelhante de 2020.
Desempenho financeiro do Duolingo, parte 1
Desempenho financeiro do Duolingo, parte 1

Lucro bruto

  • Nos últimos 12 meses - $ 136.15 milhões; a margem de lucro bruto é de 72.06%.
  • Em 2020 - $ 115.71, um aumento de 131.33% em relação a 2019.
  • No primeiro trimestre de 2021 - $ 22.53 milhões, um aumento de 135.18% se comparado com o período semelhante de 2020.

Considerando essa taxa de crescimento de receita, a empresa pode gerar seu primeiro lucro líquido anual muito em breve.

Desempenho financeiro do Duolingo, parte 2
Desempenho financeiro do Duolingo, parte 2

O patrimônio líquido da Duolingo é de US $ 3.23 bilhões, enquanto o caixa e equivalentes de caixa no balanço da empresa são de US $ 117.46 milhões.

O passivo total da empresa é de $ 92.05 milhões e sua posição de caixa líquido é de $ 25.41 milhões. De uma forma geral, posso chegar à conclusão de que a empresa é bastante estável com uma alta taxa de crescimento de receita e lucro bruto.

Lados fortes e fracos do Duolingo

Agora vamos falar sobre os riscos e vantagens de investir em ações da empresa. Acho que as vantagens do Duolingo são:

  • O mercado-alvo com uma taxa média de crescimento anual de mais de 20%.
  • O aplicativo da empresa é o mais popular na App Store e Google Play na seção “Educação”.
  • A margem de lucro bruto é de 70% +.
  • O Duolingo negocia com a Apple e o Google para reduzir as comissões de compra no aplicativo.
  • A empresa oferece acesso gratuito à plataforma, contribuindo para o crescimento do número de assinantes.

Os fatores de risco de investir nessas ações são os seguintes:

  • Dependência das políticas da App Store e do Google Play.
  • A empresa é deficitária e não paga dividendos.
  • Forte competição em campo.

Detalhes do IPO e estimativa da capitalização do Duolingo

Os subscritores do IPO são BofA Securities, Goldman Sachs & Co. LLC, Deutsche Bank Securities, HSBC, Allen & Company LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Raymond James & Associates, Inc., KeyBanc Capital Markets Inc., JMP Securities LLC, Barclays Capital Inc., Evercore Group LLC, William Blair & Company, LLC e Piper Sandler & Co.

Durante o IPO, Duolingo está planejando vender 5.1 milhões de ações ordinárias ao preço de US $ 85-91 por ação. Se as ações forem vendidas pelo preço mais alto nesta faixa, o IPO pode levantar $ 459.9.

Uma vez que a empresa não gera lucro líquido, para avaliar sua capitalização potencial, usamos um multiplicador P / S (Relação preço / vendas). No momento do IPO, Duolingo P / S é 17.10. Para o setor EdTech, um valor P / S médio durante o período de bloqueio é 27. Nesse caso, o upside para as ações da Duolingo pode ser 57.80% (27 / 17.11 * 100).

Considerando tudo isso, eu recomendo adicionar ações do Duolingo ao seu portfólio como investimentos de médio / longo prazo.


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Está no mercado desde 2012. Possui formação superior em finanças e economia. Começou a operar no mercado de câmbio Forex, depois se interessou pelo mercado de ações e agora se especializou em análise de IPOs e investimentos de portfólio.