As campanhas antifumo têm estado muito ativas em todo o mundo recentemente: há proibições estritas de publicidade, sociedades globais introduziram muitas restrições diferentes para fumar em locais públicos e promovem ativamente um estilo de vida saudável. No entanto, o número de fumantes não caiu muito. As pessoas encontram maneiras de substituir o fumo por cigarros eletrônicos, vapores e IQOS. Alguns até conseguem parar de fumar com eles. Um maço de cigarros convencional com o qual todos nos acostumamos é quase história agora.

Logotipo da Aspire Global

A Aspire Global é especializada na fabricação de cigarros eletrônicos e planeja ter um IPO na NASDAQ em 20 de agosto. As ações da empresa começarão a ser negociadas com o código “ASPG” em 24 de agosto. Anteriormente, o IPO foi adiado devido a riscos políticos na China. Vamos discutir os negócios da empresa e descobrir o quão interessantes são as ações da Aspire Global para investimentos de médio / longo prazo.

Negócios da Aspire Global

A empresa foi fundada em 2010 em Shenzhen, China. Aspire é uma empresa familiar, seu fundador e CEO é Tuanfang Liu. A empresa emprega mais de 1,300 pessoas. A estrutura de propriedade do Aspire pode ser encontrada abaixo.

Estrutura de propriedade global da Aspire
Estrutura de propriedade global da Aspire

O emissor tem por objetivo o desenvolvimento, comercialização e venda de cigarros eletrônicos e acessórios para eles. A empresa também oferece sistemas de vapor aberto e fechado. No futuro, a Aspire está planejando vender vapes para cannabis medicinal. Basicamente, a empresa atua na venda direta para seus clientes, mas também trabalha com OEM (Original Equipment Manufacturer), quando seus parceiros podem vender os produtos da empresa com suas próprias marcas.

Por causa da pandemia do coronavírus, o Aspire teve que interromper sua produção por três meses. Porém, não resultou em prejuízo, mas apenas na redução do lucro, por isso se pode dizer que o modelo de negócios da empresa é bastante confiável.

A maior parte das vendas é feita na União Europeia (61%), América do Norte (22.6%) e China (16.3%). Nos EUA, o Aspire é pressionado pelos concorrentes: a receita da empresa aqui caiu de 41% para 22.6%, enquanto no Leste Asiático subiu de 1% para 16.3%.

O próximo tópico a ser abordado é o mercado-alvo da empresa e seus clientes potenciais.

O mercado e os concorrentes da Aspire Global

Em 2020, mais de 1 bilhão de pessoas fumavam no mundo, e o volume desse mercado era de US $ 936 bilhões. Espera-se que o mercado atinja US $ 1.02 trilhão até 2023, com uma taxa média de crescimento anual de 3%.

Segundo o Euromonitor, o número de pessoas que fumaram cigarros eletrônicos no ano passado foi de 55 milhões com um volume de mercado de US $ 22 bilhões. Em 2024, pode chegar a US $ 120 bilhões, com uma participação no mercado de cigarros de 10%. Nesse caso, a taxa média de crescimento anual pode ser de 25%.

Devemos notar que quase 90% de todos os cigarros eletrônicos são produzidos na China, mas o país consome apenas 10% deles. O mercado chinês é estimado em US $ 2.7 bilhões. De acordo com estimativas ambiciosas, em 2023 pode chegar a US $ 11 bilhões, com uma taxa média de crescimento anual de 65.9%. O notável é que as vendas da empresa na região da Ásia-Pacífico estão aumentando ainda mais rápido.

Os principais concorrentes da empresa são:

  • Juul
  • Smoore
  • Tecnologia RLX
  • Altria Group Inc.

Desempenho financeiro

O Aspire Global está se abrindo para ser lucrativo e isso nos permite fazer uma análise abrangente da empresa usando diferentes multiplicadores. Começaremos com a receita, como sempre.
De acordo com os dados fornecidos no formulário F-1, as vendas da empresa em 2020 foram de US $ 79 milhões, com queda de 35.4% em relação a 2019. O motivo é a paralisação da produção durante a pandemia. O lucro bruto também caiu, em 45%, para US $ 33.2 milhões.

Desempenho financeiro Aspire Global
Desempenho financeiro Aspire Global

O lucro líquido da Aspire em 2020 foi de US $ 19.1 milhões, uma queda de 54.8% em relação a 2019. Como consequência, a lucratividade também caiu, de 34.5% em 2019 para 24.1% em 2020.

O caixa e equivalentes de caixa no balanço da empresa são de $ 143.29 milhões, enquanto seu passivo total é de $ 72.87 milhões e sua posição de caixa líquido é de $ 70.42 milhões. O fluxo de caixa livre é de $ 14.84. No geral, a empresa está altamente estável financeiramente - a falta de produção em um trimestre ajudou a registrar o lucro líquido. Agora é hora de dar uma olhada abrangente no negócio da empresa e falar sobre suas vantagens e desvantagens.

Lados fortes e fracos do Aspire Global

Vamos falar sobre os prós e contras de investir no Aspire. Entre seus pontos fortes, eu mencionaria:

  • O mercado-alvo potencial da empresa aumentará 25% ao ano até 2024.
  • O mercado de vaporização na China pode adicionar 65.9% ao ano.
  • O bloqueio global não impediu a Aspire de registrar o lucro líquido no final do ano de 2020.
  • O emissor pagou dividendos mais cedo e não exclui a possibilidade de restauração de dividendos.

Os riscos de investir nessas ações são:

  • Os perigos da vaporização podem ser muito mais fortes do que os perigos do fumo.
  • Riscos políticos de fechamento compulsório de empresas chinesas das bolsas de valores americanas.
  • Ações judiciais de consumidores.

Detalhes do IPO e estimativa de capitalização do Aspire Global

Os subscritores do IPO são China Merchants Securities (HK) Co., Limited; EF Hutton, divisão da Benchmark Investments, LLC; US Tiger Securities, Inc. e TFI Securities and Futures Limited. A empresa está oferecendo 15 milhões de ações ordinárias ao preço de US $ 7-9 por ação. Se as ações forem vendidas pelo preço mais alto nessa faixa, o IPO pode levantar US $ 120 milhões e a capitalização da empresa pode chegar a US $ 1.32 bilhão.

Para avaliar o potencial de capitalização da empresa, usamos um multiplicador, o Relação preço / vendas (relação P / S). Para o setor de fumo, o valor P / S médio é 3.83. No entanto, um valor multiplicador do concorrente da Aspire, RLX Technology, Inc. (NYSE: RLX), no final do período de bloqueio foi de 35. Como resultado, o upside para as ações da Aspire pode ser 112%.

A empresa Relação P / E é extremamente alto, 115.05. para uma empresa em desenvolvimento, o lucro líquido não é tão importante quanto a receita.

Graças a algumas vantagens competitivas, sólido desempenho financeiro e mercado de alto crescimento, eu recomendaria adicionar ações da Aspire à carteira de investimentos de médio / longo prazo.

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O material é preparado por

Está no mercado desde 2012. Possui formação superior em finanças e economia. Começou a operar no mercado de câmbio Forex, depois se interessou pelo mercado de ações e agora se especializou em análise de IPOs e investimentos de portfólio.