Quando o coronavírus entrou em nossas vidas, o mundo inteiro começou a ficar de olho nos procedimentos de teste de vacinas de diferentes fabricantes. No entanto, devemos lembrar que as empresas farmacêuticas realizaram centenas de milhares de ensaios clínicos de diferentes medicamentos e vacinas, mesmo antes disso. Os trabalhadores médicos tinham muito a fazer: planejamento, otimização da pesquisa, envolvimento dos pacientes e práticas éticas. Para tornar os ensaios clínicos bem-sucedidos, todas essas coisas devem ser resolvidas de forma holística.

A WCG Clinical está empenhada em resolver os principais problemas que prejudicam a eficácia da pesquisa clínica no processo de fabricação de novos medicamentos. WCG entrou com um pedido de IPO na NASDAQ e obteve o ticker “WCGC”. A data do IPO ainda não foi anunciada, por isso temos muito tempo para avaliar o quão atrativas as ações da empresa podem ser para investimentos.

Negócios da WCG Clinical Inc.

A WCG Clinical foi fundada em 2012 como parte de outra empresa, a Western IRB. O principal investidor foi o Arsenal Capital Partners. A sede da empresa está localizada em Princeton, New Jersey. A missão do WCG é melhorar a qualidade e a velocidade da realização de testes clínicos de novos medicamentos.

Descrição dos princípios de trabalho e valor do produto mais importante da empresa, WCG Knowledge Base
Descrição dos princípios de trabalho e valor do produto mais importante da empresa, WCG Knowledge Base

O produto mais importante da empresa é um software que inclui soluções tecnológicas para fornecer suporte abrangente aos ensaios clínicos de novos medicamentos e vacinas. WCG Clinical é um intermediário entre patrocinadores, centros de pesquisa e pacientes. O esquema de interação pode ser encontrado abaixo.

Esquema de interação entre WCG Clinical e outros participantes do ecossistema de ensaios clínicos
Esquema de interação entre WCG Clinical e outros participantes do ecossistema de ensaios clínicos

Os participantes do mercado trabalham no ecossistema WCG, que é uma base de conhecimento e contatos. Dá um impulso a uma cooperação mais eficaz entre as partes interessadas. WCG é um único centro de coordenação.

A empresa também oferece serviços de exames éticos. A Western IRB, empresa controladora da WCG, tem uma história de 50 anos no mercado de exames éticos. Isso dá à empresa uma vantagem sobre seus concorrentes na “luta” por jogadores experientes no mercado.

WCG opera em 71 países. As soluções da empresa foram usadas em ensaios clínicos de 87% dos medicamentos aprovados pelo FDA dos EUA no último ano. Ao longo de toda a história da empresa, ela teve mais de 5,000 empresas biofarmacêuticas, 10,000 instalações de pesquisa e vários milhões de pacientes como seus clientes.

Desempenho financeiro

WCG Clinical não gera lucro líquido, por isso vamos começar a analisar seu desempenho financeiro com vendas. De acordo com o formulário S-1, em 2020, a receita da empresa foi de $ 463.44 milhões com um aumento de 12.25% em relação a 2019. No entanto, no primeiro trimestre de 2021, o indicador somou 32.98% na comparação com o mesmo período de 2020 e foi $ 137.64 milhões.

Desempenho financeiro da WCG Clinical Inc. - vendas
Desempenho financeiro da WCG Clinical Inc. - vendas

Se esse ritmo continuar, a receita da empresa ao final de 2021 pode chegar a US $ 616.31 milhões. As vendas nos 12 meses anteriores foram de US $ 497.59 milhões e esse é um resultado bastante impressionante.

O prejuízo líquido da empresa em 2020 foi de $ 95.27 milhões, o que parece bastante triste se comparado ao lucro líquido de $ 18.19 milhões em 2019. Devemos observar que o prejuízo líquido está reduzindo: no primeiro trimestre de 2021, foi de $ 20.62 milhões, um 31.47 redução% em relação ao mesmo período de 2020. Se a receita da empresa crescer mais rápido, a WCG terá todas as chances de atingir o ponto de equilíbrio no final do ano.

Desempenho financeiro da WCG Clinical Inc. para 2019 e 2020
Desempenho financeiro da WCG Clinical Inc. para 2019 e 2020

O caixa e equivalentes de caixa no balanço da empresa são de US $ 174.99 bilhões, enquanto sua dívida de longo prazo é bastante alta e equivale a US $ 1.41 bilhão. WCG Clinical gasta muito dinheiro na melhoria de seu software. A margem de lucro bruto é de 63.14%.

O lado fraco da empresa são as obrigações de dívida substanciais, mas a taxa de crescimento da receita este ano permite esperar um retorno à lucratividade e uma redução na carga da dívida.

O mercado e os concorrentes da WCG Clinical Inc.

De acordo com a pesquisa da EvaluatePharma, o desenvolvimento farmacêutico global em 2021 está estimado em US $ 195 bilhões, e os segmentos WCG especializam-se na cobertura 4.62% ​​ou US $ 9 bilhões. Com isso, a participação de mercado da empresa é de 5.55%. Espera-se que o mercado melhore 14% ao ano de 2021 a 2023.

As principais premissas da empresa para a estratégia de crescimento são:

  • Desenvolvimento de seu ecossistema.
  • Expansão da plataforma devido a fusões e aquisições.
  • Aumento da fatura média da atual base de clientes.
  • Expansão para novos mercados regionais.

Os principais concorrentes da empresa são:

  • Labcorp
  • Syneos
  • PPD
  • ÍCONE
  • IQVIA
  • Meppace

Lados fortes e fracos da WCG Clinical Inc.

Tendo adquirido informações abrangentes sobre o modelo de negócios da empresa, vamos destacar seus pontos fortes e riscos de investimento. Acredito que os pontos fortes da WCG são:

  • Aumento de 31.47% na receita no primeiro trimestre de 2021.
  • Uma história de 50 anos da empresa-mãe Western IRB.
  • Ecossistema proprietário.
  • Cooperação bem-sucedida com os reguladores da indústria nos EUA.
  • Gerenciamento de som.
  • Um mercado-alvo promissor com uma taxa de crescimento anual de 14%.

Os riscos de investir em ações WCG são:

  • Forte competição no setor.
  • Lucro líquido instável, portanto, sem dividendos.
  • Dívida alta.

Detalhes do IPO e estimativa de capitalização da WCG Clinical Inc.

A empresa não atraiu financiamento de capital de risco antes. Os subscritores do IPO são HSBC Securities (USA) Inc., Morgan Stanley & Co. LLC, William Blair & Company, LLC, BMO Capital Markets Corp., UBS Securities LLC, SVB Leerink LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Barclays Capital Inc. e Jefferies LLC. A princípio, o IPO estava marcado para 5 de agosto, mas os organizadores decidiram adiá-lo. WCG Clinical estava planejando vender 45 milhões de ações ordinárias ao preço de US $ 15-17 por ação. O IPO pode ter levantado $ 720 milhões e a capitalização da empresa pode ser de até $ 6.05 bilhões.

Para avaliar a capitalização potencial do WCG Clinical, usamos um multiplicador, Relação preço / vendas (relação P / S). Se as ações forem vendidas ao preço mais alto na faixa acima mencionada, o P / S será de 12.1. Para o setor da empresa, um valor P / S médio é 8, portanto, pode-se esperar um crescimento especulativo durante o período de lock-up. Via de regra, esse multiplicador chega a 20-25. A vantagem máxima para ações WCG pode ser 106.51% (25 / 12.1 * 100%).

Eu recomendaria esta empresa para investimentos de curto prazo se a relação P / S for maior que 9 no final do segundo trimestre. Caso contrário, WCG deve ser considerado para investimentos de longo prazo.

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O material é preparado por

Está no mercado desde 2012. Possui formação superior em finanças e economia. Começou a operar no mercado de câmbio Forex, depois se interessou pelo mercado de ações e agora se especializou em análise de IPOs e investimentos de portfólio.