O mercado de ações está repleto de vários eventos e fenômenos, e nem sempre se pode ficar de olho em todos eles. Existem aqueles que devem ser rastreados de qualquer maneira; você deve saber como se comportar e o que fazer em certas circunstâncias.

Um desses eventos é denominado “spin-off”. Este artigo é dedicado a ela, sua influência nas ações da empresa e nos investidores.

O que é um spin-off?

Cisão significa que a empresa se divide, ou uma filial de seu negócio se separa em uma estrutura separada. Em outras palavras, a empresa principal (controladora) abre uma subsidiária e cede uma parte de seus ativos e passivos, abrindo uma pessoa jurídica separada. A controladora, simultaneamente, preserva sua pessoa jurídica.

Este acontecimento não deve ser confundido com a abertura de uma nova empresa às custas dos fundadores e investidores.

Um exemplo de spin-off

Tomemos um negócio imaginário como exemplo.

A empresa SSS fabrica materiais de construção, ampliando gradativamente sua linha de produtos. Um pouco depois, a empresa oferece todo um sortimento desses produtos e assume seu nicho de mercado.

Nessas circunstâncias, a gestão torna-se cada vez mais ambiciosa, ansiando por desenvolvimento, e decide realizar um spin-off. Assim, a gestão visa ocupar outro nicho, nomeadamente, as obras de construção e instalação.

SSS é uma empresa pública com partes no volume de negócios grátis. Na assembleia geral de acionistas, eles decidem criar uma subsidiária SSS-1 que atuará no novo nicho. Eles também decidem alocar dinheiro para essas e todas as questões organizacionais. Este é um processo bastante demorado que pode levar de seis meses a um ano.

A nova empresa condicionalmente adquire alguns ativos e passivos da empresa, emite ações e estabelece seu custo primário. Como resultado, todos os acionistas da empresa inicial adquirem algumas novas ações.

Isso acontece pela taxa de câmbio, que é a relação entre as novas ações e o preço da ação da controladora. Isso vai depender da decisão da assembleia de acionistas.

Um exemplo de taxa de câmbio

O preço das ações da SSS é de 100 dólares por ação. A taxa de câmbio é de 0.85 (85%). Isso significa que o preço inicial da ação do SSS-1 será de 85 USD. A empresa recém-criada realizará um IPO a este preço de ação, enquanto os investidores da controladora receberão várias ações da nova.

Muitas vezes, os investidores devem deter um certo número de ações da empresa-mãe para obter ações da nova. Os números são arredondados: se os investidores receberem 1 ação da subsidiária para cada 10 ações da principal, então terão 3 novas ações para cada 29 ações da “antiga”. Portanto, é preciso ter cuidado e garantir que eles detenham ações suficientes da empresa-mãe antes de uma determinada data.

Foi levantado um exemplo com uma construtora para um melhor entendimento de um spin-off, mas na maioria das vezes esse procedimento é realizado na área de tecnologia e ciência, nos ramos de desenvolvimento de software e pesquisa.

Principais objetivos de um spin-off

  1. Tornando a empresa mais móvel.
  2. Criando uma empresa mais eficiente e competitiva.
  3. Buscando incentivos fiscais e diminuindo dívidas.
  4. Diversificando riscos e negócios. Se o novo projeto não se desenvolver, a empresa inicial não sofrerá tanto.
  5. Assumir um novo nicho de negócio e desenvolver um novo negócio diferente do principal.
  6. Tomar decisões finais com mais rapidez. Menos gerentes significa decisões mais rápidas.

Vantagens de um spin-off

  1. Uma nova empresa baseada em uma existente está melhor posicionada do que aquelas criadas do zero.
  2. A nova empresa aproveita todos os resultados alcançados pela controladora, inclusive a base de clientes. Isso facilita a promoção.
  3. A subsidiária é criada para certas condições e requisitos de mercado. Não há necessidade de procurar um nicho.
  4. A empresa-mãe arrisca menos.

Como os investidores se comportam em uma cisão

Após uma cisão, todos os detentores de ações da controladora recebem ações da nova, e podem ser utilizadas de várias maneiras:

  1. Os investidores podem mantê-los na carteira, diversificando-a. As duas empresas podem continuar crescendo e, mesmo que as ações de uma delas caiam, a carteira se manterá equilibrada graças às ações da segunda. Claro, ambas as ações ainda podem cair, mas este é um lugar para decisões diferentes.
  2. Depois que a subsidiária realiza um IPO, os investidores podem se livrar de suas ações e usar o dinheiro como quiserem. Nesse caso, a carteira permanecerá inalterada, embora receba algum dinheiro grátis. Porém, lembre-se que no futuro as ações podem crescer.
  3. Se ao estudar a nova empresa o investidor achar que ela é promissora, poderá adicionar mais ações ao portfólio. Enquanto as pessoas se apressarem em comprar "tortas quentes" com avidez excepcional, é provável que o preço das ações da nova empresa cresça.
  4. Negociar e investir é sempre arriscado, portanto, dedique um tempo para estudar a empresa e ver se ela pode gerar lucro e quão grande.

Ponto de partida

Na maioria das vezes, um spin-off é um bom evento para a empresa e os investidores. Eles recebem as ações da nova empresa além das ações das antigas que já possuem.

Após uma cisão e um IPO da nova empresa, o preço das ações da empresa principal pode abrir com um lacuna e continuar crescendo na próxima sessão de negociação. Com bastante frequência, depois de um IPO da nova empresa, as ações da antiga continuam crescendo por vários meses.

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Está no mercado Forex desde 2009, também negocia na bolsa de valores. Participa regularmente de webinars RoboForex destinados a clientes com qualquer nível de experiência.