S&P 500 as cotações estão se aproximando de seu ponto mais alto. Parece que o pior já passou e o mercado não caiu, mas os participantes do mercado estão um tanto inquietos. O Fed menciona o endurecimento da política monetária vez após vez, a rentabilidade dos títulos do tesouro continua crescendo, mas ninguém percebe, embora antes um menor indício de rentabilidade crescente das ações tenha provocado pânico na mídia e ideias malucas sobre o fim do mundo .

Os relatórios trimestrais podem acalmar os investidores. Eles esperavam que o segundo trimestre fosse o mais lucrativo, enquanto no terceiro trimestre, os investidores esperavam um declínio; no entanto, podemos ver que as empresas continuam melhorando seu desempenho financeiro e estabelecendo novos recordes. Então, por que se preocupar? As empresas podem apresentar resultados ainda melhores no quarto trimestre.

Bem, eles podem, mas não todos eles. Olhando através de gráficos, percebi um Padrão de cabeça e ombros formando em um deles. Eu poderia ter pulado, não fosse o padrão ser tão claro.

Verifiquei o perfil do emissor. Era uma empresa metalúrgica Nucor Corporation (NYSE: NUE). Suas ações estão em bolsa desde 1987. Então, resolvi ver o que estava acontecendo no mercado de aço e se havia algum motivo para a queda das ações das empresas metalúrgicas. Descobriu-se que havia.

Por que os preços dos metais estão crescendo?

Comecemos pelo evento que fez os preços das commodities crescerem tanto em 2021. A origem do problema era, naturalmente, o coronavírus. Os bloqueios fizeram com que a demanda por metais diminuísse drasticamente e muitas empresas metalúrgicas chegaram à beira da sobrevivência. Para se livrar dos problemas, o governo ligou a impressora como em 2008 (para sua informação, o petróleo custava 140 dólares na época), o que ajudou as empresas a sobreviver à crise, mas muitas delas tiveram que paralisar a produção.

Para uma siderúrgica, uma pausa na produção significa a extinção do alto-forno, o que normalmente ocorre apenas em caso de grandes reformas.

Um alto-forno funciona durante toda a sua vida útil, que é de mais de 100 anos, e se extingue para reparos a cada 10 anos em média.

Iniciar um alto-forno leva pelo menos 10 dias e é muito caro. Conseqüentemente, após a extinção dos altos-fornos, as empresas metalúrgicas não podem retornar aos volumes normais de produção rapidamente; assim, quando a quarentena foi afrouxada, a demanda por metais superou a oferta logo, o que levou a um forte aumento nos preços dos metais, especialmente nos EUA.

Direitos alfandegários de Trump

Nos EUA, os preços do aço cresceram muito mais altos do que fora do país. Por exemplo, a alta do aço laminado a quente foi de 1,400 dólares por tonelada a mais do que na China e 800 dólares a mais do que na Europa.

O motivo foi a política de Donald Trump. Ele introduziu impostos sobre o aço importado para proteger as empresas metalúrgicas com sede nos EUA. Bem, as empresas locais ganharam um bom dinheiro com isso. No entanto, eles não conseguiram satisfazer a demanda e estabilizar o preço por conta própria.

Como resultado, a Coalizão de Fabricantes e Consumidores de Metal Americanos (CAMMU), reunindo mais de 30,000 empresas dos Estados Unidos, dirigiu-se ao presidente Joe Biden, pedindo a abolição das taxas alfandegárias para aço e alumínio.

Espera-se queda nos preços dos metais

O mercado de aço superou a fase aguda e os preços estão se estabilizando. Por que faço essas conclusões? Em primeiro lugar, os volumes de produção de aço nos EUA voltaram aos níveis anteriores à crise. Você pode ver no diagrama.

Volumes de produção de aço nos EUA em 2017.
Volumes de produção de aço nos EUA em 2017.

Em segundo lugar, o preço do minério de ferro, do qual o metal é feito, caiu duas vezes e está sendo negociado no nível de 2019. Isso também influenciará os preços do aço. Minério de ferro barato significa aço barato.

Gráfico de preços de minério de ferro de 10 anos.
Gráfico de preços de minério de ferro de 10 anos.

E se Biden cancelar os direitos alfandegários, o que deprimirá ainda mais os preços do metal.

Biden pode realmente cancelar direitos alfandegários?

Por um lado, o cancelamento das tarifas significará aumento da rivalidade, o que em algum momento afetará negativamente as empresas americanas. Por outro lado, Biden busca a aprovação de um projeto de infraestrutura que custa 3.5 trilhões de dólares. A aprovação desse projeto aumentará a demanda por produtos das siderúrgicas e, para que os preços não atinjam seus máximos históricos, o abastecimento do mercado também terá de ser aumentado. Portanto, é bastante provável que os direitos aduaneiros sejam cancelados ou reduzidos.

Tirando conclusões preliminares

As empresas metalúrgicas levaram a produção aos níveis anteriores à crise e, enquanto os preços do aço ficaram muito altos em comparação com os anos anteriores, as empresas obtiveram superlucros.

Para sua informação, o governo russo introduziu taxas alfandegárias para exportação de aço para cortar uma parte do lucro das empresas metalúrgicas locais.

Os superlucros agora são refletidos nos relatórios trimestrais e têm uma boa influência nas ações das empresas metalúrgicas. No entanto, os preços no mercado estão caindo agora, e os lucros líquidos das empresas metalúrgicas seguirão.

Veremos as consequências da queda dos preços dos metais nos próximos relatórios trimestrais e, provavelmente, os chefes das empresas farão previsões em breve, onde eles próprios mencionarão uma possível queda da receita. E se a receita cair, o preço das ações também diminuirá.

Agora o quebra-cabeça está completo, e o Head and Shoulders, prometendo uma queda de preços, concorda bastante com o análise fundamental. Agora, vamos voltar à Nucor Corporation mencionada acima.

Nucor Corporation

A Nucor Corporation foi fundada em 1958; fabrica e vende aço e produtos siderúrgicos. Seu lucro líquido em 2021 cresceu 350%, atingindo 1.5 bilhão de dólares. Este é um ponto alto de todos os tempos. Naturalmente, o motivo desse crescimento foi o alto preço dos produtos siderúrgicos.

Isso não poderia deixar de se refletir no preço das ações: em 2021, cresceu 95%, às vezes até 150%.

A empresa passou a gastar o excedente na recompra de ações. Enquanto até 2019 gastavam cerca de 100 milhões de USD por trimestre com isto, em 2021 o montante atingiu 614 milhões de USD, o que também teve uma boa influência na cotação das ações. A Nucor planeja gastar 3 bilhões de dólares no total da recompra.

Mas agora há uma cabeça e ombros se formando no gráfico; com isso, há um crescimento de curto prazo para a área entre 110 e 15 USD. E se as cotações saírem da área para baixo, o preço terá chance de cair para 80 dólares.

Análise técnica das ações da Nucor Corporation (NYSE: NUE).
Análise técnica das ações da Nucor Corporation (NYSE: NUE).

O que pode impedir a queda das ações da Nucor?

Existem dois fatores que podem impedir as cotações.

O primeiro fator é o cancelamento de tarifas alfandegárias sobre o aço importado por Biden e a aceitação do projeto de infraestrutura.

O segundo fator é a recompra. Os termos da recompra ainda não foram acertados, mas a administração da empresa observou que a recompra será realizada no mercado aberto a preços baixos. Ou seja, a empresa vai impedir a queda de preços se isso acontecer.

O que pode provocar uma queda nas ações da Nucor?

Este é o cancelamento das tarifas de Biden e uma redução nos preços do aço. O último processo é inevitável porque o preço do minério de ferro já caiu.

Esses dois fatores farão cair a receita das empresas metalúrgicas e os investidores reagir negativamente. Eles vão começar a vender ações, tentando obter lucro ou ganhar dinheiro com a queda dos preços.

Fechando pensamentos

Anteriormente, costumava analisar gráficos por análise técnica unicamente. Percebi que às vezes revela o futuro embora, fundamentalmente falando, não haja indícios de que o preço caia. Mas assim que as cotações começam a cair, a mídia começa a fazer publicações negativas que explicam os movimentos dos preços e deprimem ainda mais as ações.

Atualmente, análises fundamentais e técnicas dão motivos para a queda do preço. No entanto, não se apresse muito. Espere que o preço suba acima de 110 USD e veja o que acontece a seguir.

Se as cotações retornarem abaixo de 110 USD, isso significará uma queda ainda maior. Então, quanto mais fundo as cotações cairão, mais pânico a mídia criará, causando ainda mais pressão sobre a Nucor.

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Está no mercado financeiro desde 2004. Desde 2012, negocia ações em bolsa de valores americana e publica artigos analíticos sobre o mercado de ações. Participa ativamente na preparação e entrega de webinars educacionais da RoboForex.