O Banco do Canadá decidiu servir de exemplo para outros bancos e foi o primeiro a encerrar o programa Quantitative Easing. A taxa de juros foi mantida em 0.25%, mas o regulador planeja aumentá-la até meados de 2022.

O Banco Central Europeu decidiu não se apressar demais e anunciou apenas o corte do Programa QE. O regulador planeja aumentar a taxa de juros apenas se a inflação ficar acima de 2% no longo prazo.

O Fed, em comparação com esses dois, age da maneira mais arriscada possível. Ele apenas considera a redução do QE e decidirá pelo aumento da taxa de juros somente se enxergar sérios riscos de crescimento das expectativas de inflação.

Levando em consideração o comportamento de outros BCs, os investidores esperam que o Fed acabe com o QE. Eles acham que isso será anunciado na conferência mais próxima. Em seguida, é provável que a taxa de juros aumente.

A tal evento, o mercado freqüentemente reage negativamente porque um aumento na taxa de juros retarda um pouco o desenvolvimento econômico e torna os empréstimos mais caros. No entanto, algumas pessoas conseguem ter lucros maiores quando as taxas de juros aumentam.

Hoje vou demonstrar a vocês alguns instrumentos financeiros que vale a pena prestar atenção quando é esperado um aumento na taxa de juros.

A taxa de juros será necessariamente aumentada nos EUA?

Os participantes do mercado esperam um aumento na taxa de juros em 2022. Essa conclusão pode ser tirada porque essa informação é encontrada com mais frequência na mídia e porque a lucratividade dos títulos do tesouro de 10 anos cresce. Nos últimos dois meses, passou de 1.25% para 1.7%.

Analisando alguns dados, descobri que um aumento da taxa de juros em 2022 é bastante provável, então as expectativas do mercado estão corretas. Vou tentar explicar meu pensamento a seguir.

Como o QE está conectado à taxa de juros

Para resolver os problemas da crise das hipotecas em 2008, o Fed decidiu ligar a máquina de impressão e afogar a economia em dinheiro. Em 2019, eles não reinventaram a roda e seguiram o mesmo caminho de 2008. Isso está muito bem demonstrado no diagrama do equilíbrio do Fed.

O gráfico do equilíbrio do Fed
O gráfico do equilíbrio do Fed

A diferença entre 2008 e 2019 está apenas nos volumes de dinheiro. A seguir, podemos ver algumas tentativas de parar o QE, mas em grande escala ele foi concluído em 2016.

Agora dê uma olhada no gráfico da taxa de desconto do Fed. Nos momentos em que a entidade tentou reduzir o QE, a taxa nunca foi elevada. O regulador avaliou a estabilidade da economia desde o início e, se houvesse risco de desaceleração grave, reiniciou o programa de QE. Apenas 8 anos após a crise, a economia conseguiu se recuperar e funcionar sem dinheiro extra.

Mudanças na taxa de desconto do Fed nos EUA
Mudanças na taxa de desconto do Fed nos EUA

Em 2015, o Fed começou a liquidar o QE e, em 2016, a taxa começou a subir gradativamente.

Como o QE, a inflação e a taxa de juros estão conectados

Agora, dê uma olhada na taxa de inflação após a crise das hipotecas.

Inicialmente, caiu para -2%, ou seja, mudou para a deflação. Em seguida, cresceu vertiginosamente para 2% e, em seguida, para 4%. Quando os picos acabaram, a inflação ficou nos desejados 2%.

Inflação nos EUA
Inflação nos EUA

A taxa de desconto nunca mudou ao longo deste tempo. Podemos dizer que a inflação foi regulada pelo programa QE. Quando essa influência parou, o regulador usou a taxa de desconto e conseguiu manter a inflação em 2% até 2019.

Agora a inflação está crescendo rapidamente (como após a crise das hipotecas), seguida por taxas recordes de QE. Conseqüentemente, o Fed provavelmente irá regular a inflação cortando o QE. E somente se essas medidas se mostrarem ineficientes, eles usarão a taxa de desconto.

O que acontecerá com o mercado de ações se eles aumentarem a taxa de desconto e encerrarem o QE?

Durante o período de transição, quando o Fed encerrou o programa de QE e começou a aumentar a taxa de juros, o S&P 500 taxa de estoque negociada entre 1,800 e 2,100 USD. Isso foi até 2017.

Um aumento na taxa de desconto significou uma recuperação completa da economia, e o regulador teve que desacelerar para evitar o superaquecimento. Conseqüentemente, o próximo aumento na taxa de desconto foi seguido pelo crescimento do índice de ações, mas não tão rápido como se a taxa nunca tivesse crescido.

Desemprego como indício de aumento da taxa de juros

Se você observar como as coisas correram após a crise das hipotecas, a probabilidade de um aumento na taxa de desconto em 2022 é mínima porque da última vez a economia precisou de 8 anos para se recuperar. No entanto, agora a situação é bem diferente. Há um indicador que mostra que o Fed pode tomar medidas duras para conter a inflação.

Se o regulador decidir que a economia se recuperou e pode funcionar sem suporte, ele usará a taxa de desconto para combater a inflação. Para Jerome Powell, é a taxa de desemprego que demonstra se a economia se recuperou. Se essa taxa atingir o nível pré-crise, o Fed aumentará a taxa.

Deixe-me apresentar mais uma comparação com a experiência anterior. Após a crise das hipotecas de 2008, a taxa de desemprego voltou ao nível pré-crise apenas em 2016. Foi quando o Fed começou a aumentar a taxa.

Taxa de desemprego nos EUA
Taxa de desemprego nos EUA

Antes da crise da COVID-19, a taxa de desemprego era de 3.5%. Agora é de 4.8%, caindo rapidamente. Portanto, é bem provável que em 2022 caia abaixo de 4% e o regulador comece a aumentar a alíquota.

Outro sinal de redução da taxa de desemprego é a alta demanda por mão de obra nos EUA. Existem locais de trabalho, mas as pessoas não têm pressa em levá-los. O governo já está cancelando os pagamentos da COVID, tentando estimular o mercado de trabalho, mas isso não tem influência no emprego.

Se a taxa de juros aumentar, você deve dar uma olhada nos beneficiários desse evento.

Fundo SPDR do setor financeiro selecionado

Um aumento na taxa de desconto aumenta o custo dos empréstimos e o dinheiro é trabalhado por entidades financeiras. Isso significa que eles terão a melhor situação para acumular lucros. Buscar as ações de um banco não é a melhor opção porque a possibilidade de erro é alta. No entanto, você pode investir em todo o setor financeiro por meio de ETFs. Em particular, dê uma olhada no Financial Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLF).

Este trust investe em títulos de empresas que atuam em:

  • Serviços financeiros
  • Seguro
  • bancos
  • Fundos de investimento
  • Empréstimos e hipotecas

A maior parte do portfólio de fideicomisso pertence à Berkshire Hathaway Inc. (classe B) - 12%; depois vai JPMorgan Chase & Co - 11.33%, e por último, mas não menos importante - Bank of America Corp. - 7.9%.

As cotações do trust estão em alta, então comprar por esse preço é bastante arriscado. Eu prefiro esperar que o preço caia para 50 dias Média móvel e só então abriria uma posição.

Tabela de preços do ETF do Fundo SPDR do setor de seleção financeira
Tabela de preços do ETF do Fundo SPDR do setor de seleção financeira

Simplifique o ETF de hedge de taxa de juros

Há mais uma opção peculiar de investimento para a taxa de juros crescente. Em 17 de maio, um ETF denominado Simplify Interest Rate Hedge ETF (NYSE: PFIX) foi fundado. Destina-se a proteção contra o crescimento da taxa de juros. Além de hedge, pode ser usado para negociações normais.

Quando a taxa de juros está no seu nível mais baixo, a parte aguda da crise acabou e a taxa tende a crescer, a escolha desse ETF parece lógica.

Trabalha com instrumentos à disposição dos investidores institucionais que fazem a gestão das suas carteiras. Em particular, o ETF compra contratos de swap para títulos do tesouro de 20 anos a 4.25%. Só se pode lucrar com esses contratos quando eles são executados e a alíquota sobe acima de 4.25% (atualmente está abaixo de 2%).

O preço final de um contrato de swap flutua dependendo das expectativas do mercado. Se o investidor contar com um aumento acentuado da taxa de juros no futuro, o preço do contrato de swap cresce, o que também faz com que o preço da ação do ETF Simplifique o Hedge de Taxa de Juros cresça. Isso pode ser um pouco complicado para um iniciante, mas este instrumento é usado por investidores institucionais nos quais os especialistas trabalham, e eles se sentem confortáveis ​​com essas negociações.

Se você der uma olhada no gráfico do ETF Simplificar Hedge de Taxa de Juros, você os verá negociando em suas mínimas locais, o que torna a compra menos arriscada. Além disso, as cotações subiram acima da média móvel de 200 dias, indicando uma possível tendência de alta. Uma ruptura do nível de resistência de 42 USD será mais um sinal para um maior crescimento do preço.

Simplifique o gráfico ETF de hedge de taxa de juros
Simplifique o gráfico ETF de hedge de taxa de juros

As ações desse fideicomisso servem apenas para negociações especulativas, mas não para investimentos de longo prazo, porque depois que os juros forem aumentados e a inflação controlada, os investidores estarão esperando uma queda na taxa, o que fará com que o preço das ações caia.

Fechando pensamentos

Este artigo oferece duas opções de investimento enquanto o mercado aguarda o Fed dos EUA aumentar a taxa de juros.

A primeira e mais simples opção são os investimentos no setor financeiro, mas as cotações do ETF que ofereço estão em seus máximos históricos, o que não é muito bom para abrir uma posição porque uma correção pode começar a qualquer momento.

A segunda opção é especulativa e, creio eu, mais previsível em termos de resultado, porque o Fed é realmente diferente de baixar a taxa abaixo de 0.25 (eles nem mencionam isso), embora seja muito provável que aumente. No entanto, a escolha é sua.

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O material é preparado por

Está no mercado financeiro desde 2004. Desde 2012, negocia ações em bolsa de valores americana e publica artigos analíticos sobre o mercado de ações. Participa ativamente na preparação e entrega de webinars educacionais da RoboForex.