Desde o nascimento da indústria automobilística, existe rivalidade entre carros com motor elétrico e motor de combustão interna. Em uma competição justa, a segunda opção venceu. Engenheiros das principais agências de construção competiam pelos motores mais potentes e eficientes.

No entanto, em meados do século 20, as pesquisas nessa esfera chegaram a um beco sem saída. Os engenheiros começaram a pensar em voltar ao conceito de carros elétricos e, em 2010, a Tesla realizou um IPO. A empresa apenas produzia e vendia carros elétricos. Outros fabricantes de carros elétricos o seguiram, e a tendência é não parar tão cedo.

Rivian Automotive, Inc. IPO

Mais um representante da esfera, a montadora de carros elétricos Rivian Automotive está planejando um IPO na NASDAQ em 10 de novembro de 2021. As ações da empresa começarão a ser negociadas no dia seguinte sob o ticker RIVN.

A colocação da Rivian Automotive vai se tornar uma das maiores este ano, então seria útil entrar em detalhes de seu negócio e avaliar sua atratividade de investimento.

Negócios da Rivian Automotive, Inc.

Rivian Automotive foi fundada em 2009. Os principais investidores foram Amazon, Manheim Investments, Global Oryx Company Limited e Ford Motor Company. A empresa de Jeff Bezos investiu na startup cerca de 700 milhões de dólares, enquanto a Ford se tornou o segundo grande investidor (investindo cerca de 500 milhões de dólares). Rivian emprega cerca de 6,000 pessoas. O diretor-geral é Robert J. Scaringe.

Noções básicas de negócios da Rivian Automotive, Inc.
Noções básicas de negócios da Rivian Automotive, Inc.

A Rivian Automotive projetou dois modelos de 4x4 - uma picape R1T (por 67,500 USD) e um crossover R1S (por 70,000 USD), com reserva de marcha de 480 km. A produção será baseada em Illinois, em uma fábrica anteriormente pertencente à Mitsubishi. Durante o IPO, a empresa planeja atrair dinheiro que posteriormente será gasto em uma segunda fábrica no Texas.

Rivian Automotive

O maior cliente da empresa é uma gigante de TI Amazon que quer 100,000 vans até 2025. A primeira festa de 700-1,000 carros deve ser fornecida até o final de 2021. Em 2027, o emissor planeja aumentar o número de carros fabricados anualmente a 200,000. O número de funcionários terá aumentado para 1,500 pessoas.

Modelo de negócios da Rivian Automotive, Inc.
Modelo de negócios da Rivian Automotive, Inc.

O emissor planeja vender carros diretamente aos clientes e na assinatura. Observe que desde o início do ano, Rivian vendeu cerca de 150 picapes R1T. Os volumes de vendas agora dependem totalmente do único grande cliente - a Amazon. No entanto, no caso de sucesso, perspectivas brilhantes se abrem para Rivian. Vamos ver mais detalhes sobre isso.

Mercado e rivais da Rivian Automotive, Inc.

De acordo com pesquisas feitas pela própria Rivian, o mercado-alvo ainda está se formando. As vendas estão planejadas nos EUA, Canadá e Europa Ocidental. Por enquanto, esse mercado está avaliado em 1.65 trilhão de dólares. Nesses cálculos, não apenas os carros vendidos são calculados, mas também o custo do serviço pós-venda. Rivian está construindo um ecossistema integrado vertical de seus modelos para aumentar a verificação média.

Volume do mercado-alvo da Rivian Automotive, Inc.
Volume do mercado-alvo da Rivian Automotive, Inc.

O emissor terá que lutar com vários grandes rivais:

  • Ford Motors
  • Tesla
  • General Motors
  • Motores lúcidos
  • Nikola
  • Nio
  • Xpeng Motors

Desempenho financeiro da empresa

Antes de analisar a situação financeira da empresa, diria que é a primeira vez que analiso uma startup sem receita sob este título. Nesse caso, terei que dar uma olhada nas despesas da empresa e ver se ela usa os ativos de maneira razoável. Em todas as rodadas de financiamento, a Rivian Automotive atraiu 10.5 bilhões de dólares.

Desempenho financeiro da Rivian Automotive, Inc.
Desempenho financeiro da Rivian Automotive, Inc.

Em 2020, os gastos operacionais da empresa totalizaram US $ 1.02 bilhão (75% foram gastos em pesquisa e design); crescimento em relação a 2019 - 149.63%. De acordo com o relatório S-1, nos primeiros 6 meses de 2021, os gastos operacionais totalizaram US $ 990 milhões, o que é 159.84% a mais do que no mesmo período de 2020.

O prejuízo líquido no ano passado foi de US $ 1.01 bilhão, o que é 138.97% a mais que em 2019. Nos primeiros dois trimestres de 2021, o prejuízo líquido foi de US $ 994 milhões, ou seja, 163.66% a menos que no mesmo período do ano passado. Essa tendência é inevitável quando uma empresa está crescendo, principalmente quando inicia a produção em série.

Se as coisas correrem como planejado, a receita da Rivian Automotive pode chegar de 1.8 bilhões de dólares a 2.8 bilhões de dólares. A empresa tem 3.65 bilhões de dólares em sua conta e uma dívida de 190 milhões de dólares.

Lados fortes e fracos da Rivian Automotive

Aqui estão os lados fortes e fracos do emissor. Os pontos fortes da empresa são:

  • Vários doadores financeiros famosos (Amazon, Ford)
  • Problemas de abastecimento do Tesla Model X
  • Gestão forte
  • Volumes do mercado-alvo potencial
  • Empresas de investimento como Blackstone, Rowe Price e Third Point têm interesse em comprar ações da Rivian ao preço do IPO
  • Os principais bancos de investimento tornaram-se os subscritores.

No entanto, aqui estão os riscos de investir na Rivian:

  • A empresa não gera nenhum lucro
  • Não tem receita
  • Não há produção em série em grande escala ainda.

Detalhes do IPO e capitalização da Rivian Automotive, Inc.

Inicialmente, a gestão pretendia realizar a colocação através do procedimento SPAC. No entanto, mais tarde, eles optaram por um IPO clássico. Os subscritores são Tigress Financial Partners, LLC, Siebert Williams Shank & Co., LLC, Samuel A. Ramirez & Company, Inc., Loop Capital Markets LLC, CL King & Associates, Inc, Cabrera Capital Markets LLC, Barclays Capital Inc., Deutsche Bank Securities Inc., Allen & Company LLC, BofA Securities, Inc., Mizuho Securities USA LLC, Wells Fargo Securities, LLC, Nomura Securities International, Inc., Piper Sandler & Co., Morgan Stanley & Co. LLC, Goldman Sachs & Co. LLC e JP Morgan Securities LLC.

O emissor planeja vender 135 milhões de ações ordinárias ao preço de 72 a 74 USD cada. O volume de colocação é de 8.03 bilhões de dólares, com uma capitalização de 65 bilhões de dólares. Nesse caso, Rivian será uma das 10 maiores montadoras em capitalização.

Com tudo o que foi dito acima, eu chamaria este empreendimento de investimento. Se o mercado for benevolente, é bem provável que a empresa vá “voar para o céu”. Em suma, recomendo esta empresa para investimentos especulativos de curto prazo. Participar do IPO pode não ser a melhor ideia; espere vários dias após o início das negociações, para que você possa ver o sentimento geral do mercado.

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Está no mercado desde 2012. Possui formação superior em finanças e economia. Começou a operar no mercado de câmbio Forex, depois se interessou pelo mercado de ações e agora se especializou em análise de IPOs e investimentos de portfólio.