Nas economias avançadas, o setor de saúde é um negócio bastante lucrativo, que não está sujeito a crises cíclicas. Na Europa Ocidental e nos Estados Unidos, esse negócio tem volumes de vários bilhões e requer otimização da gestão financeira. Esta é a razão pela qual muitas startups de tecnologia estão atualmente engajadas no desenvolvimento de tais plataformas.

Parceiros da Ensemble Health

Ensemble Health Partners é o fornecedor líder de soluções RCM para médicos em consultórios particulares e hospitais. A empresa está planejando fazer um IPO na NASDAQ; o símbolo de ação é “ENBS”. A data do IPO foi adiada pelos subscritores e ainda é desconhecida.

Neste artigo, discutiremos a atração desses partes para investimentos.

Negócios da Ensemble Health Partners

A empresa foi fundada em 2014 com sede em Cincinnati, Ohio. Atualmente, emprega mais de 1,000 pessoas. O principal produto da empresa é uma plataforma de gerenciamento de ciclo de receita tecnológica para hospitais, seus médicos e médicos privados.

Gráfico de receita líquida de pacientes do Ensemble Health Partners.
Gráfico de receita líquida de pacientes do Ensemble Health Partners.

Como resultado, o Ensemble Health tem uma base de clientes muito grande e diversificada. A partir de IPO data de apresentação do aplicativo, a plataforma da empresa processou transações de mais de US $ 20 bilhões. A plataforma RCM permite aprimorar o procedimento de gestão de receitas e focar na prestação de serviços de saúde com mais qualidade. Normalmente, a empresa firma contratos de longo prazo com seus clientes, de 10 a 15 anos com renovação automática.

Recursos da plataforma RCM do Ensemble Health Partners.
Recursos da plataforma RCM do Ensemble Health Partners.

O Ensemble Health recebeu diversos prêmios no setor de saúde pública. De acordo com a KLAS Research, a empresa foi eleita a “Melhor na KLAS” em todas as cinco categorias: serviços, operações, fidelidade, valor e relações. O Ensemble Health Partners ganhou este prêmio duas vezes consecutivas, em 2020 e 2021, com base em dados objetivos recebidos de prestadores de serviços de saúde.

Como funciona a plataforma Ensemble Health Partners.
Como funciona a plataforma Ensemble Health Partners.

Além disso, a Ensemble Health Partners foi várias vezes reconhecida como o melhor empregador pela Beckers 150 Top Places to Work e Cincinnati Enquirer. Os prêmios ajudam a empresa a atrair pessoal mais qualificado e profissional e a aumentar a qualidade dos serviços oferecidos aos seus clientes. A empresa opera em um mercado de RCM (gerenciamento do ciclo de receita) em rápido crescimento. Falaremos sobre isso a seguir.

O mercado e os concorrentes do Ensemble Health Partners

De acordo com a Global Market Insights, o mercado de gerenciamento do ciclo de receita dos EUA em 2020 foi estimado em US $ 98 bilhões. As projeções apontam que até 2027 o mercado pode chegar a US $ 230 bilhões, com uma taxa média de crescimento anual de 12.9%. Os principais fatores para esse crescimento serão o avanço tecnológico e a necessidade de otimização da gestão financeira do setor de saúde.

Em 2020, o mercado global de saúde foi estimado em US $ 1 trilhão. A Ensemble Health acredita que o mercado-alvo na época do IPO é de cerca de US $ 50 bilhões.

Os principais concorrentes da empresa são:

  • Candela Medical
  • Oscar Health

Desempenho financeiro

A Ensemble Health Partners está entrando com pedido de IPO por ser lucrativa, o que é bastante incomum para empresas de tecnologia. É por isso que começaremos a analisar seu desempenho financeiro com o lucro líquido.

O lucro líquido da empresa em 2020 foi de $ 100.72 milhões, uma redução de 32.22% em relação a 2019. De acordo com o relatório S-1, nos primeiros 6 meses de 2021, o lucro líquido da empresa foi de $ 66.96 milhões, um aumento de 90.01% se comparado ao mesmo período de 2020. Como podemos ver, a taxa de crescimento do lucro líquido está se recuperando.

Nos últimos 12 meses, o lucro líquido foi de US $ 176.78 milhões. Ao final do ano de 2021, esse montante pode chegar a US $ 231.72 milhões.

Desempenho financeiro da Ensemble Health Partners.
Desempenho financeiro da Ensemble Health Partners.

As vendas da empresa em 2020 foram de $ 600.02 milhões, um aumento de 4.07% em relação a 2019. De acordo com o relatório S-1, nos primeiros 6 meses de 2021, a receita da empresa foi de $ 400.08 milhões, um aumento de 55.01% se comparado ao mesmo período de 2020. Nos últimos 12 meses civis, a receita foi de US $ 742.26 milhões.

O caixa e equivalentes de caixa no balanço da empresa são de $ 76.05 milhões, enquanto seu passivo total é de $ 1.49 bilhão, incluindo dois empréstimos de longo prazo no valor de $ 1.4 bilhão. A Ensemble Health Partners gera um fluxo de caixa positivo com receita crescente.

Lados fortes e fracos de Ensemble Health Partners

É hora de destacar os riscos e vantagens do Ensemble Health. Acredito que os pontos fortes da empresa são:

  • A taxa de crescimento do lucro líquido de acima de 90%.
  • Baixa carga de dívida.
  • Prêmios ao melhor empregador e qualidade de serviços.
  • Mercado-alvo promissor.
  • Gerenciamento de som.

Entre os riscos de investimentos, eu citaria:

  • Baixa taxa de crescimento de receita.
  • Lucro líquido instável.
  • A empresa não paga dividendos.

Detalhes do IPO e estimativa da capitalização do Ensemble Health Partners

A princípio, a administração da empresa planejava abrir o capital no final de outubro, mas depois decidiu adiar o IPO. Os subscritores do IPO são Robert W. Baird & Co. Incorporated, William Blair & Company, LLC, Academy Securities, Inc., Loop Capital Markets LLC, Guggenheim Securities, LLC, Credit Suisse Securities (EUA) LLC, Evercore Group LLC, Wells Fargo Securities, LLC, SVB Leerink LLC, Deutsche Bank Securities Inc., BofA Securities, Inc. e Goldman Sachs & Co. LLC.

Durante o IPO, a empresa planeja vender 29.5 milhões de ações ordinárias ao preço de US $ 19-22 por ação. O volume do IPO deve ser de US $ 605 milhões, com capitalização de até US $ 3.62 bilhões.

Via de regra, para avaliar a capitalização de uma empresa do setor tecnológico utilizamos um multiplicador, o Relação preço / vendas (relação P / S). No momento do IPO, o valor P / S da empresa é 4.88. Para as empresas desse setor, o P / S pode ser de até 10, por isso o upside para as ações da Ensemble Health pode ser de até 108.33%.

Com tudo isso dito, eu recomendaria esta empresa para investimentos de médio / curto prazo.

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O material é preparado por

Está no mercado desde 2012. Possui formação superior em finanças e economia. Começou a operar no mercado de câmbio Forex, depois se interessou pelo mercado de ações e agora se especializou em análise de IPOs e investimentos de portfólio.