O aluguel de automóveis de curta duração se tornou muito popular nos centros cosmopolitas de todo o mundo, especialmente entre os jovens, que muitas vezes precisam de carros apenas por várias horas. Uma vez que os carros estão localizados em estacionamentos por toda a cidade, ficou muito mais fácil encontrar um a uma curta distância.

Esses serviços são uma excelente alternativa aos táxis para os clientes que podem e querem dirigir por conta própria. Na maioria dos casos, os serviços de compartilhamento de carros estão disponíveis por meio de aplicativos móveis.

IPO da Delimobil Holding SA

A Delimobil Holding SA, uma das empresas de compartilhamento de carros mais populares da Rússia, fará um IPO nos Estados Unidos na NYSE. Seu partes começará a negociar no dia seguinte após o IPO, o símbolo de ação “DMOB”.

A data do IPO foi adiada, por isso a empresa abrirá o capital ainda no início de janeiro. Até agora, vamos nos aprofundar nos negócios da empresa e tentar descobrir se a Delimobil tem chance de atrair muitos investidores.

Negócios da Delimobil Holding SA

A Delimobil Holding SA foi fundada em 2015 com sede em Luxemburgo. O fundador / CEO da empresa é Vincenzo Trani. A Delimobil emprega mais de 1,000 pessoas (mais da metade delas está envolvida no serviço e manutenção de automóveis).

A empresa oferece seus serviços em 11 cidades da Rússia, incluindo Moscou e São Petersburgo. De acordo com Tiburon Brand Health Research, a marca “Delimobil” tornou-se mais reconhecida na Rússia no final de 2020.

Missão Delimobil.
Missão Delimobil.

De acordo com o Departamento de Transporte de Moscou, a Delimobil Holding cobre 44% de todas as viagens de compartilhamento de carros. O Bank of America relata que a empresa está liderando o setor, colocando seu principal concorrente, o Yandex.Drive, em segundo plano.

Parâmetros de negócios chave da Delimobil.
Parâmetros de negócios chave da Delimobil.

Mais de 7 milhões de pessoas assinaram o serviço da empresa; esse número disparou 86% no ano anterior. A frota de veículos da Emissora inclui carros da classe conforto e é composta por mais de 18 mil veículos. A holding também oferece serviços de aluguel de longo prazo da marca Anytime Prime com mais de 600 carros.

Estrutura Delimobil Holding.
Estrutura Delimobil Holding.

Os serviços da Delimobil Holding são extremamente populares entre os jovens, pois a idade média dos clientes da empresa é de 19 anos. Para manter a contabilidade interna e melhorar seus processos de negócios, a empresa usa sua plataforma própria, Smart Mobility Management (SMM).

Durante as rodadas de investimentos, o emissor arrecadou cerca de US $ 300 milhões, incluindo o banco de investimento nacional VTB Capital (pouco mais de 13%).

Agora vamos olhar mais de perto o mercado-alvo da empresa, que, na minha opinião, será um ponto de crescimento dos negócios da Delimobil Holding.

O mercado e os concorrentes da Delimobil Holding SA

De acordo com a Frost & Sullivan, o mercado global de compartilhamento de carros em 2020 aumentou 4% e mesmo a pandemia não conseguiu evitar que ele se expandisse. A mesma pesquisa diz que o mercado global de mobilidade compartilhada (aluguel de táxis e automóveis) em 2020 era de US $ 110 bilhões.

O mercado deve aumentar 7.8% ao ano até 2025 e chegar a US $ 160 bilhões nessa época. O principal motor de crescimento é o crescimento do número de clientes entre os jovens.

Os principais concorrentes da empresa são:

  • Yandex.Drive.
  • Sberautopodpiska.
  • Você dirige.
  • Belka Car.
  • Ruli.
  • Carrossel.
  • Carenda.

Desempenho financeiro

A Delimobil Holding está se tornando pública deficitária, por isso vamos nos concentrar na análise de sua receita. Em 2020, as vendas da empresa foram de 6.45 bilhões de rublos, um aumento de 28.74% em relação a 2019.

Desempenho financeiro da Delimobil.
Desempenho financeiro da Delimobil.

De acordo com o relatório F-1, nos primeiros 2 trimestres de 2021, a receita da Delimobil foi de 4.93 bilhões de rublos, um aumento de 120.09% se comparado ao mesmo período de 2020. Como podemos ver, os negócios da empresa estão crescendo muito mais rápido do que próprio mercado.

Nos últimos 12 meses, a receita foi de 9.13 bilhões de rublos. Se o ritmo de desenvolvimento atual continuar, no final do ano de 2021, essa soma pode chegar a 14.2 bilhões de rublos.

Quanto ao prejuízo líquido, caiu 53.03%, para 1.07 bilhões de rublos. O caixa e equivalentes de caixa no balanço da empresa são de 4.30 bilhões de rublos, enquanto seu passivo total é de 22.10 bilhões.

Lados fortes e fracos da Delimobil Holding SA

Agora vamos destacar os lados fortes e fracos da Delimobil Holding. Acredito que as vantagens de investir em ações da empresa são:

  • O volume do mercado-alvo.
  • Reconhecimento da marca.
  • Gerenciamento de som.
  • Muitos jovens entre os clientes.
  • Taxa de crescimento do negócio.

Os fatores de risco de investir em ações são os seguintes:

  • A empresa é deficitária e não paga dividendos.
  • Competição forte.
  • Os negócios não são transnacionais, são limitados pela jurisdição russa.

Detalhes do IPO e estimativa de capitalização da Delimobil Holding SA

A princípio, a Delimobil Holding planejou abrir o capital em novembro, mas depois a administração decidiu fazer um IPO no início de 2022. Os subscritores do IPO são Sberbank CIB (UK) Limited, Banco Santander, SA, Citigroup Global Markets Inc., VTB Capital plc e BofA Securities, Inc.

Durante o IPO, a empresa planeja vender 20 milhões de ações ordinárias ao preço de US $ 10-12 por ação. O volume do IPO está estimado em US $ 220 milhões e a capitalização da empresa pode ser de US $ 836 milhões. A Delimobil Holding será a primeira empresa pública de compartilhamento de carros do mundo.

Para avaliar as empresas deficitárias, usamos um multiplicador, o Relação preço / vendas (relação P / S). O valor de AP / S para o setor tecnológico com um mercado-alvo de rápido crescimento pode ser de até 10 durante o período de bloqueio. A empresa está entrando com pedido de IPO com P / S igual a 6.76. Como resultado, o upside para ações pode ser de até 47.93% (10 / 6.76 * 100%).

Com tudo isso dito, eu consideraria este investimento um risco. No caso de um sentimento de mercado favorável, existe uma grande probabilidade de uma “explosão” na capitalização da empresa. É por isso que eu recomendaria esta empresa para investimentos especulativos de curto prazo.

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O material é preparado por

Está no mercado desde 2012. Possui formação superior em finanças e economia. Começou a operar no mercado de câmbio Forex, depois se interessou pelo mercado de ações e agora se especializou em análise de IPOs e investimentos de portfólio.