Este ano foi um dos períodos mais difíceis para o mercado de Oferta Pública Inicial. A economia global está caminhando para uma recessão e os principais bancos centrais estão adotando uma política monetária rígida. Por causa disso, muitos investidores voltaram sua atenção para os mercados de títulos, metais preciosos e empresas de dividendos.

Por outro lado, o ano passado foi bastante bem-sucedido para o mercado de IPOs – vimos um enorme “boom” de IPOs com 2,850 empresas abrindo o capital, levantando uma quantia recorde de dinheiro nos últimos 15 anos, mais de US$ 600 bilhões. Muitos investidores iniciantes têm a impressão errada de que o mercado de IPOs sempre sobe. No artigo de hoje, veremos mais de perto como uma recessão influencia o setor e quais as perspectivas que o mercado de IPOs pode ter.

O mercado de IPOs e uma recessão

O mercado global de IPOs está passando por uma queda significativa em 2022, especialmente após um ano recorde de 2021. A intensidade do mercado continuou caindo no primeiro e segundo trimestres, resultando na redução do número de IPOs e das receitas.

Maior volatilidade causada por turbulência política e fatores macroeconômicos, deterioração das previsões e péssima dinâmica das ações após a abertura de capital – todos esses fatores levaram ao adiamento de muitos IPOs no segundo trimestre.

Número de IPOs de 2018 a 2022
Número de IPOs de 2018 a 2022

No segundo trimestre de 2022, houve 305 IPOs no valor total de US$ 40.6 bilhões. Se comparado com igual período de 2021, é de notar que tanto o número de IPOs como o montante caíram 54% e 65% respetivamente.

A partir de janeiro de 2022, o mercado viu 630 IPOs levantando US$ 95.4 bilhões. Em comparação com os primeiros seis meses de 2021, esses números caíram 46% e 58%, respectivamente. Novas empresas abriram o capital com mais frequência nas bolsas de valores asiáticas do que nas americanas.

IPO procede de 2018 a 2022
IPO procede de 2018 a 2022

Somente nos EUA, houve 41 IPOs no segundo trimestre de 2022 no valor total de US$ 2.5 bilhões. Essas estatísticas indicam uma queda de 73% no número de IPOs e uma queda de 95% na receita. Quanto à região da Ásia-Pacífico, o mercado registrou 181 IPOs levantando US$ 23.3 bilhões. Em comparação com o segundo trimestre de 2021, essas leituras caíram 37% e 42%, respectivamente.

Principais bolsas de valores por número de IPOs
Principais bolsas de valores por número de IPOs

A regionalização do mercado de IPOs

Juntamente com o enfraquecimento do mercado global de IPOs, há um declínio significativo nas atividades transfronteiriças causadas pela pressão geopolítica e pelo endurecimento das exigências impostas pelos reguladores nacionais às empresas que planejam abrir o capital no exterior.

Esse problema foi bastante destacado na China, onde as autoridades reguladoras locais forçaram as empresas domésticas a abrir o capital na Bolsa de Valores de Xangai. Empresas de outros países da região Ásia-Pacífico também sofreram pressão semelhante.

Principais bolsas de valores por receitas de IPO
Principais bolsas de valores por receitas de IPO

Como estão as coisas com o SPAC?

Os acordos SPAC são menos populares do que os IPOs tradicionais. Este ano, este segmento é pressionado pelo sentimento dos investidores, situação macroeconômica, mudanças nas políticas monetárias dos Bancos Centrais globais, incerteza nas regulamentações e aumento das preocupações com a recessão.

Há um número recorde de acordos SPAC agora e muitos deles podem expirar no próximo ano. É por isso que a grande maioria dessas empresas está procurando ativamente parceiros para negócios de M&A. Se a regulamentação for alterada e melhorada, assim como outras condições de mercado, poderá ter uma influência positiva tanto nos novos negócios SPAC quanto em M&A.

Período de recessão e recuperação: quais empresas podem ser populares e atraentes

Especialistas do Barclays esperam que a economia global ganhe 3.3% em 2022 contra a previsão anterior de 4.4%. Como podemos ver, a taxa de crescimento global esperada não é exatamente estável, mas a tendência continua alarmante.

A lista dos IPOs de “maior bilheteria” para os primeiros seis meses de 2022 mostra que representantes do setor de energia estão expulsando empresas de tecnologia. Ao mesmo tempo, o setor de tecnologia lidera em número de negócios, mas sua soma média caiu mais da metade. Por outro lado, o setor de energia ganhou mais dinheiro e o valor médio mais que triplicou.

Número de IPOs por setor
Número de IPOs por setor

O setor de tecnologia provavelmente continuará liderando o mercado de IPOs no número de empresas que abrem o capital. No entanto, considerando uma maior atenção às fontes de energia renováveis ​​em meio a um aumento global do preço do petróleo, espera-se que o setor de energia fique em primeiro lugar em termos de valores arrecadados.

Receitas de IPO por setor
Receitas de IPO por setor

Assim como antes, é muito provável que o ESG seja o tópico principal para investidores e empresas que solicitam um IPO, independentemente do setor. À medida que as mudanças climáticas globais e as restrições à energia se tornam mais severas, as empresas que integram ESG em seus principais processos de negócios atrairão mais investidores e receberão notas mais altas.

Deve-se participar de IPOs de empresas de pequena capitalização?

A soma do IPO depende de um subscritor, uma instituição financeira que ajuda uma empresa a abrir o capital.

Um subscritor avalia as perspectivas de crescimento da empresa e atrai investidores para suas ações. Quanto mais famoso e influente for o subscritor, mais confiança terá em seus investidores “protegidos”.

O sucesso do IPO também depende da situação geral do mercado. Os grandes subscritores tentam evitar IPOs de empresas com pequena capitalização para minimizar os danos à reputação.

Investidores de varejo, que seguem suas regras de gerenciamento de risco e investem quantias relativamente pequenas de dinheiro, têm uma boa chance de adicionar algumas ações realmente promissoras às suas carteiras. Existe a possibilidade de que um lucro potencial possa cobrir as perdas de seus investimentos menos bem-sucedidos. Antes de investir, deve-se considerar cuidadosamente o desempenho financeiro do emissor e seu potencial de mercado-alvo.

Quais riscos os participantes do IPO podem enfrentar no ambiente de mercado existente?

Muitos IPOs foram adiados no primeiro semestre de 2022 devido a uma situação instável do mercado. Todas essas empresas provavelmente abrirão seu capital depois que os mercados financeiros se tornarem menos incertos e voláteis.

No entanto, até o momento, supõe-se que esse nível de volatilidade não vá desaparecer no futuro próximo, e há várias razões para isso, como tensões geopolíticas, fatores macroeconômicos, baixo desempenho dos mercados de capitais e influência do pandemia no turismo global e outras indústrias relacionadas a viagens.

As perspectivas do mercado de IPOs

Provavelmente, os riscos de recessão aumentarão e o mercado de IPOs poderá estagnar. Os participantes das Ofertas Públicas Iniciais, principalmente os iniciantes, não as considerarão uma estratégia para receber “dinheiro fácil” como foi em 2021. Os investidores terão que ser mais experientes e ter mais conhecimento e habilidades na análise do desempenho financeiro e do uma empresa que está planejando ir a público.

Os setores de tecnologia e energia provavelmente continuarão sendo as áreas prioritárias para investimentos. Na próxima etapa do ciclo das commodities, as empresas “verdes” podem ficar mais populares – a compra dessas ações será considerada um investimento de longo prazo no futuro, com vistas a um crescimento exponencial de sua capitalização.

É importante seguir regras de gestão de risco bastante conservadoras: em um momento de turbulência financeira e volatilidade crescente, o número de falências dispara. Via de regra, é possível que os investidores reduzam os riscos de perdas se forem extremamente cuidadosos na escolha dos emissores e não investirem parcela substancial de suas carteiras em novos IPOs. Na maioria dos casos, os investimentos em IPOs de diferentes empresas são impulsionados pela necessidade de manter o poder de compra dos investidores de poupança financeira pressionada pela inflação.


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Está no mercado desde 2012. Possui formação superior em finanças e economia. Começou a operar no mercado de câmbio Forex, depois se interessou pelo mercado de ações e agora se especializou em análise de IPOs e investimentos de portfólio.