A União Europeia está revivendo as usinas de carvão. Operações militares na Ucrânia, sanções contra a Rússia e esforços agressivos para mudar para “energia verde” – todos esses fatores fizeram muitos países reviverem suas instalações de produção de carvão, que foram fechadas no passado.

Para os investidores do mercado de ações, isso significa que a demanda por carvão na União Europeia será alta e, como a Europa é absolutamente dependente das importações de carvão, pode ter uma enorme influência nos preços globais. Como resultado, as empresas envolvidas na mineração e venda de carvão podem se beneficiar seriamente da situação existente e ganhar muito dinheiro.

A alta demanda por carvão pode ser observada em todo o mundo, não apenas na Europa. Nos últimos dois anos, o preço subiu mais de 700%. As empresas de mineração de carvão que não reduziram suas atividades anteriormente já estão obtendo bons lucros, o que resultou em suas ações ganhando dezenas de por cento.

A crise energética europeia diz-nos que estas ações têm um grande potencial para um maior crescimento. por isso o artigo de hoje será dedicado às mineradoras de carvão e aos possíveis riscos que podem impedir o aumento de suas receitas.

O que causou o déficit de carvão?

Os altos preços do carvão implicam escassez de oferta no mercado. De onde veio? Quase todas as commodities estão carregando um aumento de preço. A primeira razão para isso foi a pandemia de coronavírus, que quebrou as cadeias logísticas existentes. Depois houve operações militares na Ucrânia e sanções contra a Rússia. Por causa disso, os problemas de logística aumentaram e o fornecimento de commodities caiu novamente.

A logística tem impacto direto no preço do produto final para o consumidor e, em menor grau, influencia a mineração de carvão. Se se tratasse de entrega de produtos, ninguém se preocuparia muito, porque não é um problema encontrar empresas de transporte que possam entregar mercadorias de acordo com novas rotas – essas empresas sempre existiram e hoje não são exceção. Então poderia haver uma competição acirrada entre essas empresas, e os preços do transporte finalmente alcançariam a estabilidade em níveis aceitáveis ​​para todos.

A escassez de oferta é um problema mais sério, que surgiu como resultado de esforços agressivos para mudar para fontes de energia “verdes”. Devido a isso, o volume de investimentos no setor de carvão diminuiu, as empresas deixaram de explorar novas jazidas de carvão e começaram a cortar despesas. Investir em estoques de carvão ficou antiquado e surgiu uma nova tendência, os investimentos ESG.

O êxodo de investidores da indústria do carvão pode ser facilmente observado na dinâmica dos preços das ações. Por exemplo, as ações da maior empresa de mineração de carvão americana, Peabody Energy Corporation, começaram a cair no início de 2018 e perderam 98% até o final de 2020.

Gráfico da Peabody Energy Corporation
Gráfico da Peabody Energy Corporation

Com o que eles planejavam substituir o carvão?

Se você optar por não usar fontes de energia convencionais, terá que substituí-las por alternativas, pois a demanda por energia permanece a mesma. O carvão foi planejado para ser substituído por gás natural e energia atômica. Já discutimos a energia atômica em “Como lucrar com o crescimento dos preços do urânio?”. Quanto ao gás natural, lembramos que o principal fornecedor desta commodity para a União Européia é a Rússia.

Rússia limita fornecimento de gás à UE

O “Nord Stream 2”, que poderia ter resolvido a questão da expansão da oferta de gás para os países europeus, ainda não foi lançado. Os EUA aproveitaram a situação e começaram a fornecer seu gás liquefeito para a Europa e conquistaram um enorme mercado. A Rússia, dizendo que o “Nord Stream-1” exigia manutenção que não poderia ser realizada sob sanções, limitou o fornecimento de gás através deste gasoduto.

Explosão na instalação de exportação nos EUA

A demanda por gás americano, que já era bastante alta desde abril, aumentou muito depois que as limitações foram impostas ao “Nord Stream-1”. E se a demanda for alta, o preço sobe.

Consequentemente, a valorização do gás nos EUA começou a subir e impulsionou a inflação. Os consumidores reagiram negativamente aos aumentos dos preços dos combustíveis e o crescimento dos preços do gás natural piorou muito a situação. O governo teve que responder rapidamente e tomar medidas para resolver a situação.

No entanto, esse problema nos EUA foi resolvido de forma natural: houve uma explosão na planta de Freeport LNG, no Texas. 68% dos embarques desta unidade de exportação são destinados aos consumidores europeus. A estimativa oficial é de que a instalação possa voltar ao seu funcionamento normal não antes do próximo ano.

Com isso, o gás inicialmente exportado permaneceu no mercado interno, causando um crescimento da oferta e uma queda de 25% nos preços. Nas condições atuais, os EUA não podem exportar gás natural na íntegra por motivos técnicos, mas podem oferecer carvão em qualquer quantidade.

A Europa depende das importações de carvão

Complicações com o fornecimento de gás levam a União Europeia a tomar medidas impopulares: a Europa pode voltar a usar carvão e relançar usinas nucleares. Quando se trata de carvão, a situação é muito mais complicada – além do gás, a Europa também é muito dependente das importações de carvão. Os dados de 2020 mostram que a UE importa 46%, 17.7% e 13.7% do carvão da Rússia, EUA e Austrália, respectivamente.

Participação das importações de carvão em 2020
Participação das importações de carvão em 2020

Sob as condições de uma guerra de sanções com a Rússia, os EUA e a Austrália podem ter uma grande chance de se tornar um grande importador de carvão para a União Européia. No entanto, considerando que esses países não podem cobrir todo o volume importado anteriormente da Rússia, a demanda por carvão na Europa continuará alta. Isso significa que as chances de que o preço caia são baixas.

Quais empresas podem se beneficiar dos altos preços do carvão

Nossa escolha se voltou para empresas como BHP Group Limited, Teck Resources Ltd e Peabody Energy Corporation. Vamos dar uma olhada em cada um deles.

Grupo BHP

BHP Group Limited (NYSE: BHP) é a maior empresa de mineração do mundo em termos de capitalização. Atua em seis segmentos, como carvão, cobre, petróleo, minério de ferro, gás e fertilizantes minerais.

Cinco desses seis segmentos, carvão, cobre, petróleo, fertilizantes minerais e gás, são atualmente considerados commodities gargalo. Os lucros da empresa são diversificados e seus produtos são agora mais populares do que nunca.

A empresa está sediada em Melbourne, Austrália. Suas minas estão localizadas na Argélia, Austrália, Brasil, Canadá, Chile, Colômbia, México, Trinidad e Tobago, Peru e Estados Unidos. Os principais consumidores dos produtos do BHP Group Limited são os EUA, a Europa e a Ásia.

A ação do BHP Group Limited quebrou o suporte em US$ 50 e atualmente está sendo negociada abaixo dele. Se o preço quebrar esse nível para cima, ele poderá voltar a crescer para atingir a resistência mais próxima em US$ 54.

Gráfico do Grupo BHP Limited
Gráfico do Grupo BHP Limited

Recursos Teck

A Teck Resources Ltd (NYSE: TECK) é uma empresa de mineração canadense, que se dedica à exploração, extração e distribuição de recursos minerais, incluindo carvão. Em 2021, 55% do lucro bruto da empresa veio do carvão. A Teck Resources extrai carvão no Peru, Estados Unidos, Canadá e Chile.

Em seu último relatório sobre vendas e preços de carvão, a empresa anunciou um crescimento anual de 164% nas vendas de carvão. Um volume tão alto foi alcançado no momento em que a Canadian Pacific Railway foi fechada devido a uma greve, que interrompeu a logística nessa região. Se o preço permanecer alto, a Teck Resources poderá exceder esse número no futuro quando a comunicação ferroviária for restaurada.

As linhas ferroviárias são utilizadas pelas mineradoras para entregar os recursos minerais aos portos onde são carregados a bordo e depois enviados aos consumidores. A greve ferroviária teve uma influência negativa nas ações da Teck Resources: elas caíram para o suporte em US$ 26. No momento, os touros estão tentando manter esse nível. A resistência mais próxima é de US$ 30.

Gráfico da Teck Resources Ltd
Gráfico da Teck Resources Ltd

Energia Peabody

Ao contrário das empresas mencionadas acima, a Peabody Energy Corporation (NYSE: BTU) não tem diversificação de renda para mostrar. Suas atividades e operações estão focadas apenas na mineração de carvão, sendo a maior parte entregue a produtores de energia.

O carvão é extraído nos EUA, Japão, Taiwan, Austrália, Índia, Indonésia, China, Vietnã e Coréia do Sul. Além disso, a Peabody Energy detém ações majoritárias de 23 empresas de mineração americanas e australianas, que são os principais fornecedores de carvão para a União Européia.

Em 2010, a Peabody Energy realizou um estudo e chegou à conclusão de que o mundo estava no estágio inicial de um superciclo de 30 anos no mercado de carvão. Os principais consumidores seriam China, Índia e Estados Unidos. 12 anos depois, é seguro dizer que essa previsão tem uma boa chance de se tornar realidade porque os preços do carvão estão agora próximos de seus máximos históricos e é difícil supor quando a demanda cairá. A empresa previu uma demanda crescente por carvão, mas não conseguiu se manter à tona e iniciou procedimentos de falência em 2016. Ajudou a evitar reclamações de poluição ambiental e restaurar a saúde de seus negócios. Em 2017, a empresa saiu da falência e abriu o capital. Em cerca de um ano, as ações da Peabody Energy subiram 70% do preço do IPO.

O investimento em ESG estava crescendo em popularidade rapidamente e os participantes do mercado começaram a se recusar a investir dinheiro em empresas de mineração de carvão. Como resultado, a Peabody Energy ficou sob pressão e despencou 98%. Dadas as circunstâncias, pode-se esperar outra falência, mas a empresa conseguiu sobreviver à pandemia e atualmente está em um bom momento. Depois de se recuperar das baixas locais, a ação disparou e saltou 2,500% em comparação com as baixas de 2020.

Gráfico da Peabody Energy Corporation
Gráfico da Peabody Energy Corporation

Riscos de investir em empresas de mineração de carvão

Na tentativa de combater a inflação, o Fed dos EUA está aumentando a taxa básica de juros, desacelerando o crescimento econômico. Outros bancos centrais estão fazendo exatamente o mesmo. Há muitas conversas e rumores sobre uma recessão e estagflação, que são marcadas pela queda da demanda e pela redução dos preços.

Uma queda na demanda do consumidor pode levar ao declínio da produção e, como resultado, a demanda por energias das empresas também cairá. Isso significa que a oferta e a demanda por carvão podem encontrar algum tipo de equilíbrio. Além disso, se a Europa finalmente resolver seus problemas de gás, os preços do carvão podem cair.

Resumo

O Sri Lanka se viu em uma situação interessante: o governo tomou medidas extremas para agradar os “ativistas verdes” e optou por usar fertilizantes naturais, como esterco, em vez de fertilizantes químicos usados ​​no passado. No entanto, um pouco mais tarde, descobriu-se que não havia fertilizantes naturais suficientes no país para atender às necessidades dos agricultores. Eventualmente, em vez de exportar arroz, o Sri Lanka se tornou um importador. Então houve uma crise com todas as consequências que vieram com ela.

Algumas partes da comunidade global fizeram exatamente o mesmo, tentando mudar para a energia “verde”. No entanto, eles não achavam que a quantidade de energia alternativa poderia não ser suficiente para atender a todas as necessidades. É por isso que agora estamos testemunhando um retorno às fontes convencionais de energia.

Ninguém sabe ao certo quanto tempo essa tendência vai durar, mas já está bem claro que não há solução rápida. Nos próximos anos, o carvão terá uma boa chance de ser uma fonte de energia muito popular. Se o estudo da Peabody Energy sobre um superciclo de 30 anos estiver correto, provavelmente estamos no meio dele agora.


O material é preparado por

Está no mercado financeiro desde 2004. Desde 2012, negocia ações em bolsa de valores americana e publica artigos analíticos sobre o mercado de ações. Participa ativamente na preparação e entrega de webinars educacionais da RoboForex.