Baidu: первый убыток за 14 лет после выхода на рекордную прибыль

Компания Baidu впервые за 14 лет отчиталась о чистом убытке по итогам I квартала, что спровоцировало снижение стоимости акций на 16%. Старший Вице-президент Hailong Xiang, который руководил компанией с момента IPO Baidu, ушел в отставку по собственному желанию. Его место занял Dou Shen, который ранее занимал должность Вице-президента по мобильным продуктам. Данное назначение указывает, каким будет приоритетное направление деятельности компании, а также что прежняя модель работы устарела и теперь не приносит достаточно прибыли.

Сейчас в компании Baidu назревают реформы и, видимо, некоторые участники рынка уже знали о грядущих проблемах, потому как акции снижаются на протяжении 11 месяцев. Убыточный квартал показал, насколько остро компания нуждается в переменах. Теперь остальные участники рынка обратят внимание на Baidu, что может негативно отразиться на стоимости ее акций. К счастью, Short Float на данный момент равен 2,2%. Возможно, инвесторы надеются на новое руководство компании, которое сможет исправить ситуацию.

Сейчас на рынке будет работать толпа, которая очень часто запаздывает с точкой входа, но ее силы не стоит недооценивать. Действия толпы могут привести к дальнейшему, но уже краткосрочному, падению стоимости акций, после чего возможно формирование разворота. Заметить это событие мы сможем по растущим объемам. На данный момент этот показатель находятся в пределах средних значений, что подтверждает вероятность дальнейшего снижения стоимости акций.

Фундаментальный анализ компании Baidu

Показатели доходов Baidu
Показатели доходов Baidu

Из диаграммы видно, что доходы подвержены сезонному фактору и наблюдается положительная динамика роста выручки. В период с 2017 по 2019 годы доходы только дважды не достигли прогнозных показателей. В этой диаграмме нет никаких предпосылок для существующих проблем, и уж тем более их не было год назад, когда акции начали формировать нисходящий тренд. Но если обратим внимание на показатель чистой прибыли, то здесь, к сожалению, все очень печально.

 Показатели прибыли Baidu
Показатели прибыли Baidu

В III квартале 2018 года компания достигла рекордной прибыли за всю историю своего существования. Возможно, это подтолкнуло руководство Baidu нарастить расходы на новые разработки и, судя по всему, они слишком сильно увлеклись этим.

Под конец 2018 года чистая прибыль упала на 92% по отношению к предыдущему кварталу, а в I квартале 2019 года компания получила убыток в размере уже 47 млн USD. Сказались высокие затраты на контент в iQiyi и увеличение затрат на приобретение трафика. Особенно дорого Baidu обошлась новогодняя маркетинговая компания.

Причина падения прибыли кроется не только в этом. Сказывается и торговая война между США и Китаем, которая влияет на доходы других компаний. Количество рекламодателей уменьшается, вместе с чем падает и сумма потраченных на рекламу денег. Правительство Китая, пытаясь поддержать экономику, ввело жесткий контроль в отношении рекламы. Именно от этих мер в первую очередь и пострадала Baidu, а руководство компании предупреждает, что ситуация с цензурой рекламы в дальнейшем только ухудшится.

Компания вкладывает большие деньги в новые технологии, начиная от исследований в области искусственного интеллекта и заканчивая автомобилями на автопилоте. На это уходит время и средства на оплату работы персонала, но при этом из виду был упущен рынок коротких видеороликов и новостных лент. В результате социальная сеть TikTok, запущенная в 2016 году, захватила существенную долю рынка в этом сегменте, став для Baidu серьезным конкурентом в Китае.

В общем, компания Baidu проигрывает "на всех фронтах" и конкуренты захватывают долю рынка, да еще и правительство Китая ужесточает условия работы. Идет потеря пользователей стационарных компьютеров, которые переходят на смартфоны, и здесь Baidu тоже оказалась "в хвосте поезда".

Казалось бы, все очень плохо, и у акций компании нет шансов на восстановление. Но на самом деле это далеко не так. Компания Baidu за 19 лет прошла через перемены в государственной политике, экономические кризисы и технологические изменения. Акции с 10 USD в 2005 году выросли в цене до 280 USD в 2018 году, и это не был молниеносный рост, не подтвержденный финансовыми показателями. Компания стабильно развивалась и приносила прибыль своим акционерам. Проблемы Baidu всегда удавалось разрешить за нескольких кварталов, вследствие чего акции всегда находились в восходящем тренда и за все время лишь несколько раз тестировали 200-дневную скользящую среднюю.

В этот раз руководство Baidu заверяет, что сложности будут, но их, как обычно, смогут преодолеть. А чтобы удержать сомневающихся инвесторов, компания до конца 2019 года решила выкупить своих акций на 1 млрд USD.

Технический анализ Baidu

Технический анализ в ближайшей перспективе не предвещает для акций компании ничего хорошего. Цена пробила 200-дневную скользящую среднюю и закрепилась под ней, указывая на формирование нисходящего тренда. В дополнение к этому была пробита и линия тренда, после чего цена протестировала ее с обратной стороны.

Технический анализ Baidu
Технический анализ Baidu

В акции сейчас наблюдается рост волатильности и всплеск объемов, это указывает на возможные действия толпы.

Приведу простой пример: на рынке есть 10 участников, каждый из них открыл позицию на продажу. С момента, когда участники рынка открывали позиции на продажу, стоимость акции снизилась. Теперь для того, чтобы каждый участник рынка получил прибыль, цене необходимо продолжить снижение. Но новых участников, которые могли бы и дальше оказывать давление на акцию, нет. Значит цена будет стоять на месте, а те, кто открывал позиции в самом верху, изъявят желание забрать прибыль, что приведет к росту стоимости акций. Таким образом акция начнет корректироваться вверх, в результате чего цена станет снова привлекательной для продажи. Те, кто зафиксировали прибыль, снова откроют позиции на продажу, и вместе с ними трейдеры, которые находятся в убытке, могут начать усредняться, что приведет к еще одной волне снижения.

В акции Baidu, скорее всего, наблюдается именно такое развитие событий, т. е. после "всплеска" объемов на прошлой неделе акция может начать коррекцию до линии тренда, после чего снижение продолжится к целевой области между 80 и 100 USD. Именно в этом диапазоне можно ожидать разворота по акциям компании Baidu, а так как анализ проводится на недельном графике, то восстановление акций можно ожидать уже в III квартале.

В этой ситуации технический анализ подтверждает слова руководства про ухудшение ситуации в ближайшей перспективе, но в самой компании утверждают, что смогут решить эти проблемы до конца текущего года.

Вывод

Когда акции начали падать в цене, фундаментальный анализ не предвещал катастрофы до тех пор, пока чистая прибыль не ушла в минус. Но к этому моменту стоимость акций уже упала с 280 до 180 USD. Сейчас новостной фон вокруг Baidu негативный, а значит, в скором времени может последовать разворот, так как эти события уже учтены рынком. Анализ предыдущих разворотов демонстрирует, что акция начинает расти через 4-6 недель после повышения объемов, которое мы наблюдали на прошлой неделе, или же формирует накопление, после которого происходит пробой верхней границы и начинается восходящий тренд.

У компании есть стабильный доход, рост которого в следующем квартале ожидается на уровне 20%, так что для выхода на чистую прибыль Baidu достаточно лишь сократить расходы. Но даже с текущими затратами компания сможет отчитаться о положительной прибыли за II квартал 2019 года. Поэтому сейчас важно занять выжидательную позицию и внимательно следить за ценой. Очень резкий рост стоимости акций будет первым предвестником разворота.

Внимание!

Прогнозы финансовых рынков являются частным мнением их авторов. Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле. RoboForex не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Откройте счет в RoboForex

Предыдущая статья

Как сформировать инвестиционный портфель на форекс?

Как стать инвестором? С чего начать и что такое инвестиционный портфель? Давайте попробуем разобраться в этом и определим, что же все-таки делать человеку, который решил инвестировать. Инвестиционный портфель - это подборка финансовых инструментов. Цель приобретения этих инструментов - конечно же, получение прибыли в дальнейшем. Финансовыми инструментами в данном случае могут быть опционы, акции, фьючерсы, металлы, […]

Следующая статья

Что такое ликвидность?

Если попробовать объяснить совсем простыми словами, ликвидность - это способность актива быть проданным по цене, близкой или равной рыночной, и быстро. Если посмотреть чуть глубже, под ликвидностью понимается возможность перевести актив в денежный эквивалент. Активом в таком случае может быть что угодно: физический товар, вклад в банке, акции, облигации, объекты недвижимости и прочее. Ликвидность имеет […]