Стоимость Bitcoin превысила 1000 USD_чего ожидать от акций Nvidia

Стоимость Bitcoin превысила $10 000, чего ожидать от акций NVIDIA?



В 2015 году акции компании NVIDIA (NASDAQ: NVDA) можно было купить по 20 USD, но неожиданно возросший интерес к криптовалютному рынку изменил и отношение инвесторов к стоимости акций данной компании. Рост рынка криптовалют сопровождался ростом желающих заниматься добычей криптовалюты, при этом майнингом заинтересовались не только обычные граждане, которые покупали по 1-10 видеокарт, но и крупные инвесторы, которые строили майнинг-фермы с тысячами видеопроцессоров, участвующих в процессе генерации криптовалюты. Данное событие привело к повышенному спросу на видеокарты, вследствие чего доходы NVIDIA начали расти быстрыми темпами. Руководство компании понимало, что это временное явление, и пока был спрос, компания пыталась извлечь максимум прибыли. В итоге было открыто целое подразделение, которое занималось разработкой специализированных видеокарт, предназначенных для майнинга.

Падение стоимости акций NVIDIA

Рынок криптовалют достиг своего пика в середине декабря 2017 года, после чего цифровые активы начали дешеветь, но спрос на видеокарты продолжал приносит прибыль компании, а акции Nvidia в начале 2018 года уже торговались по 250 USD, т. е. доходность за 3 года превысила 1200%. Инвесторы стали обращать внимание, сколько денег приносят компании продажи видеокарт для майнинга, и в начале эта информация раскрывалась в отчетах NVIDIA. Но на протяжении всего 2018 года стоимость криптомонет падала, ажиотажный спрос на видеокарты постепенно начал снижаться и доходы компании последовали за ними. В итоге NVIDIA закрыла подразделение, занимающееся разработкой видеокарт для майнинга, и перестала указывать в отчетах информацию по их продажам, переместив ее в раздел прочих доходов. Инвесторы в этой ситуации решили зафиксировать прибыль, что привело к падению стоимости акций до 130 USD.

акции NVIDIA

Падение цен на видеокарты

В 2018 году Bitcoin упал в цене на 85%, что сделало невыгодным его добычу. В итоге крупные майнинговые фермы либо приостанавливали свою работу, либо начали направлять выделяемое видеокартами тепло для отопления помещений, подогрева воды и т. д. Например, в Чехии владелец майнинговой фермы использовал тепло для выращивания овощей, на Украине оборудование для майнинга применили для облачного рендеринга видеороликов, так как есть спрос со стороны крупных производителей фильмов на обработку своего контента на удаленных видеокартах.

На рынок поступило большое количество бывших в употреблении видеокарт, а спрос на них снизился на 75%. Все это привело к падению стоимости оборудования для добычи криптомонет. В компании NVIDIA увеличивались складские запасы видеокарт, вследствие чего цена начала падать и на новые изделия. 2019 год стал переломным на рынке криптовалют - стоимость Bitcoin в моменте достигала 13 700 USD, с такими ценами интерес к майнингу восстанавливается, и трейдеры снова начали уделять внимание акциям компании NVIDIA и рассуждать о перспективах их роста.

Возобновится ли спрос на видеокарты

Но стоит ли надеяться в текущей ситуации, что акции смогут снова протестировать максимумы? Я считаю, что сейчас ситуация кардинально изменилась. Крупные майнинговые фермы, которые были остановлены, просто запустятся и им для это не потребуются новые видеокарты, а значит, спрос на них будет на минимальном уровне. Далее представим ситуацию, что в 2018 году количество майнеров было, условно говоря, на уровне 100 000. Все они были обеспечены видеокартами, цена на Bitcoin снизилась, доход от майнинга стал падать и они либо продали свои процессоры, либо использовали их для других целей. Видеокарты никуда не исчезли, они остались на рынке и в случае роста спроса со стороны майнеров их будет достаточно для его удовлетворения. Но так как число желающих добывать криптовалюту сократилось, для возникновения дефицита видеокарт на рынке необходимо восстановление числа майнеров до уровня 2018 года и даже выше. Сейчас на рынке криптовалют нет такого ажиотажа, который наблюдался ранее, поэтому привлечь майнеров, которые и создадут дефицит видеокарт, гораздо сложнее. Если когда-то о Bitcoin говорили даже пастухи в поле, у которых в карманах лежали кнопочные телефоны, то сейчас все проходит в гораздо более спокойной обстановке. Поэтому в данной ситуации нельзя связывать рост рынка криптовалют напрямую с ростом акций NVIDIA. К сожалению, последние 2 квартала NVIDIA "проседает" практически по всем показателям, но здесь оказывает влияние и высокая база доходов, которая была достигнута ранее, в том числе и за счет рынка криптовалют.

Q1 2019 (mln)Q4 2018
(mln)
Q3 2018
(mln)
Q2 2018
(mln)
Q1 2018
(mln)
Q4 2017
(mln)
Q3 2017
(mln)
Gaming105595417641805172317391561
Professional
Visualization
266293305281251254239
Data Center634679792760701606501
Auto166163172161145132144
OEM & Other99116148116 
387
 
180191
Total2220220531813123320729112636

Но в целом наблюдается положительная динамика в продажах оборудования автопроизводителям - в частности, компания сотрудничает с научно-исследовательским институтом Toyota-Advanced Development в разработке, обучении и тестировании самоуправляемых автомобилей. Активное развитие автопилотов в мире поддерживает спрос на продукцию, используемую в данном сегменте. Возможное потепление в отношениях между США и Китаем увеличат спрос китайских компаний на чипы для дата-центров, хотя здесь продажи уже начинают восстанавливаться.

Приобретение Mellanox Technologies

На рост доходов NVIDIA может повлиять и ожидаемое приобретение компании Mellanox Technologies (NASDAQ: MLNX). Mellanox Technologies с 2011 года является единственным производителем оборудования для высокоскоростных сетей Infiniband и Ethernet. Компания продает сетевые адаптеры, кабели, программное обеспечение и интегральные микросхемы. Квартальные доходы Mellanox сейчас находятся на уровне 305,0 млн USD, чистая прибыль компании составляет 48,6 млн USD. О планах по приобретению Mellanox руководство Nvidia объявило еще в марте, цена сделки - 6,9 млрд USD, но чтобы она состоялась, необходимо получить разрешение от правительства Китая. Позитивный тон США в отношениях с Китаем увеличивает вероятность успеха этой сделки, вследствие чего акции Mellanox могут вырасти до 125 USD. Именно эта цена акций была указана в соглашении двух компаний. Уверенности в возможном росте цены на акции Mellanox и том, что сделка будет заключена, придает еще и информация о покупке 20 000 акций по цене 110 USD одним из директоров компании Mellanox Санги Стивом (Sanghi Steve). Сумма его инвестиции в акции компании превысила 2 млн USD.

Mellanox Technologies (NASDAQ: MLNX)

Сравнительный анализ

Основным конкурентом NVIDIA является компания Advanced Micro Devices (AMD), акции которой стоят 31 USD. На фоне этой компании NVIDIA выглядит перекупленной, но так ли это на самом деле, можно выяснить, сравнив их показатели. К ним еще можно добавить и производителя чипов памяти - компанию Micron (NASDAQ: MU)

NvidiaAdvanced Micro DevicesMicron
Цена акции (USD)1623140
Капитализация (млрд USD)98,5134,1543,75
Кол-во акций в обращении (млн USD)60811011093
Чистая прибыль (млн USD)39416840
Доходы (млрд USD)2,201,274,78
EBITDA0,440,092,38
Операционный доход (млрд USD)0,3580,0381,010
Наличные «в кассе» (млрд USD)7,801,196,68
Все обязательства (млрд USD)4,313,1410,98
Суммарные активы (млрд USD)14,024,3146,28
P/E30,77124,765,08
Short Float (%)2,1610,383,44

Сравнивая эти 3 компании, сразу можно сказать, что AMD очень сильно проигрывает по финансам своим конкурентам, да еще и участники рынка считают, что стоимость акций AMD завышена, один только коэффициент P/E равен 124,76, а количество коротких позиций превышает 10%. При этом компания Micron по коэффициенту P/E в 5,08 считается недооцененной, и размер прибыли у нее гораздо выше, чем у конкурентов. Конечно, стоимость акций напрямую зависит и от их количества в обращении. У компании NVIDIA в обращении находится меньше всего акций, вследствие чего их стоимость в несколько раз больше, чем у конкурентов. К тому же NVIDIA продолжит выкупать акции с рынка - до 2022 года на эти цели запланировано потратить 7,94 млрд USD. Если увеличить количество акций Nvidia в обращении до 1100 млн штук (примерно столько акций торгуется у сравниваемых компаний), то их цена снизится до 89 USD, а коэффициент P/E составит 16,8. К примеру, P/E сектора, в котором торгуются акции NVIDIA, составляет 15.98. Таким образом можно сказать, что сейчас акции торгуются по справедливой цене, т. е. не являются перепроданными и цена на них не завышена. В августе компания представит финансовые отчеты за II квартал 2019 года, где ожидается рост доходов до 2,55 млрд USD, что на 330 млн USD больше, чем в предыдущем квартале. Сезонный фактор не оказывает сильного влияния на доходы NVIDIA, поэтому если прогноз роста доходов подтвердится, можно будет ожидать и увеличения стоимости самих акций.

Технический анализ акций NVIDIA

На дневном графике цена торгуется под 200-дневной Скользящей средней, что указывает на дальнейшее снижение стоимости акций до 130 USD. Если цена пробьет и эту поддержку, то стоимость акций может снизиться до 95 USD. На локальном минимуме, достигнутом в марте, не наблюдался повышенный объем. Данная ситуация демонстрирует довольно сдержанный интерес к акциям компании со стороны инвесторов, поэтому в ближайшее время их цена снова может протестировать эту поддержку.

Но положительный отчет может кардинально изменить ситуацию на графике. Пробой уровня в 165 USD будет являться первым сигналом к возможному дальнейшему росту цены. Далее акции NVIDIA столкнутся с более серьезным сопротивлением в диапазоне 194-200 USD. Только хорошие финансовые показатели и положительный исход сделки по покупке компании Mellanox придадут уверенности инвесторам, которые поднимут спрос на акции, что и приведет к росту цены выше 200 USD. В этой ситуации следующей целью станет сопротивление на 260 USD.

Технический анализ акций NVIDIA

Внимание!
Прогнозы финансовых рынков являются частным мнением их авторов. Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле. RoboForex не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Предыдущая статья

Топ новостей прошедшей недели

В этой рубрике мы отмечаем новости, которые оказали наибольшее влияние на финансовые рынки за прошедшую неделю. Первая неделя июля оказалась тихой для рынков капитала - конец июня был слишком насыщенным для инвесторов. Но и на таком фоне участники торгов находили яркие поводы для движений. Сбербанк: бизнес продолжает зарабатывать Российский Сбербанк отчитался за I полугодие 2019 года […]

Следующая статья

Как торговать в MetaTrader 5?

Информация о торговой платформе MetaTrader 5 Отличия MT5 от MT4 Установка MT5 Интерфейс торговой платформы MT5 Установка ордеров и "Стакан цен" Установка стоп-лимитных ордеров Как установить советник в MT5 Тестирование автоматических стратегий Заключение Информация о торговой платформе MetaTrader 5 Торговая платформа MetaTrader 5 выпущена в 2010 году и предназначена для совершения торговых операций на различных […]