Акции Boeing накапливают потенциал к росту

Акции Boeing накапливают потенциал к росту



Boeing серии 737 был признан самым массовым пассажирским самолетом за всю историю пассажирского авиастроения. Начиная с 1967 года, было произведено более 10000 самолетов из этого семейства. Согласно данным компании, на текущий момент производство 737 достигло 57 штук в месяц.

Это семейство самолетов стало также и самым прибыльным для компании. Однако недавнее событие в Эфиопии, при котором разбился самолет Boeing 737 MAX 8, привело к тому, что квартальные доходы компании упали до уровня 2010 года, чистая прибыль ушла в минус и достигла рекордного убытка в 2.94 млрд USD (после кризиса 2008 года убыток компании составлял 1.56 млрд USD). Таким образом самый прибыльный самолет компании принес самые крупные потери для неё.

Трейдера всегда интересует вопрос, что делать с акциями в подобной ситуации. На чем можно заработать: на продаже или на росте их стоимости? Для того, чтобы это понять, необходимо разобраться в ситуации, есть ли у компании перспективы поднять в воздух Boeing 737 MAX и получить упущенную прибыль.

Boeing

Требования к новым моделям авиалайнеров

Boeing постоянно разрабатывает новые модели самолетов, улучшая их характеристики и подгоняя под возрастающие требования регуляторов по экологичности и уровню шума. Однако для того, чтобы авиакомпании пожелали купить новую модель самолета, недостаточно просто сделать его лучше предшественников.

Авиалайнер необходимо сконструировать таким образом, чтобы любой пилот, летающий на этом семействе самолетов, смог сразу же приступить к полетам. В итоге Boeing 737 MAX сконструировали таким образом, что согласно заключению регулятора авиационной отрасли, пилотам дополнительное обучение не требовалось. А значит у авиакомпаний не было надобности отправлять на учёбу пилотов, снимая их с рейсов, которые приносят им прибыль.

Boeing 737 MAX - спрос превышает предложение

В итоге Boeing предоставил усовершенствованную модель самолета, заказы на которую превысили предложение. Эта модель оказалась самой продаваемой в компании. Вы только представьте себе, с 1967 по 2018 год компания произвела 10 000 самолетов семейства 737, а заказы на новый 737 MAX 8 к 2019 году уже превысили 2 000 штук и это спустя 2 года после первой поставки авиакомпании лайнера этой модели.

За что компания получила запрет на полеты Boeing 737 MAX?

Все шло хорошо до тех пор, пока не произошло крушение самолета 737 MAX 8 в Эфиопии. После этого инцидента авиакомпании Китая приостановили полеты данной модели самолета, так как они усмотрели связь между крушением в Эфиопии и Индонезии (которое состоялось несколькими месяцами ранее).

Затем воздушное пространство для 737 MAX было закрыто на всей территории Евросоюза. Их примеру последовали другие страны, и последней страной, которая приземлила модели 737 MAX, оказалась США.

На фоне этих событий акции Boeing за два дня потеряли 20% своей стоимости.

Обучение все же требуется

Камнем преткновения во всей этой истории стало дополнительное обучение пилотов. По сведениям The New York Times пилоты разбирались в управлении самолетом через планшеты, так как симуляторы для этого не были построены. 

Причиной в этом случае послужило то, что самолет постоянно дорабатывался и полные данные для создания симулятора были недоступны. В итоге авиалайнер уже был готов к полету, а тренажеров для него ещё не было.

Ложное заключение

Для того, чтобы начать продажи, необходимо было получить разрешение от регулятора, в том числе и о том, что дополнительное обучение пилотам не требуется. Чтобы получить такое разрешение, кому-то необходимо было дать ложное заключение. К сожалению, такой человек нашелся.

Марк Форкнер (Mark Forkner) – человек, который являлся ведущим специалистом Boeing по подготовке пилотов, намеренно ввел в заблуждение представителей авиационной администрации США, заверив их, что дополнительное обучение пилотам не требуется. Свои действия он объяснил страхом потерять работу в компании. Но ведь сейчас он уже там не работает. Стоило ли тогда врать?

Последствия для Boeing

В итоге вся серия 737 MAX "приземлилась". Сейчас компания Boeing тратит огромные деньги на их обслуживание, что сказывается на прибыли. Для того, чтобы хоть как-то удержать инвесторов, они решили сохранить дивиденды на прежнем уровне в размере 2,05 на акцию (в текущей ситуации это 2,44% годовых от суммы инвестирования), а также попытались прибегнуть к одной хитрости.

В июне прошла новость о том, что корпорация IAG, которой принадлежит перевозчик British Airways, выразила намерение купить 200 авиалайнеров модели 737 MAX. Это лишь меморандум о намерении, который был подписан на прошедшем авиасалоне Le Bourget. Но таким образом корпорация IAG якобы попыталась поддержать Boeing, правда участники рынка данное событие оставили без внимания.

Одобрение регулятора авиационной отрасли США

Теперь у компании Boeing одна цель - поднять самолеты в воздух, иначе убытки продолжат их преследовать, а терпению инвесторов очень скоро придет конец. Затраты на обслуживание 737 MAX продолжают расти, по данным Credit Suisse компания может потратить на них еще 3,2 млрд USD в последующие 4 месяца.

Торговая война США с Китаем привела к тому, что Boeing сократил производство авиалайнеров серии 787 с 14 до 12 машин в месяц. В этой ситуации руководство компании Boeing заявило, что готово следовать указаниям регулятора, предоставить для анализа каждую деталь и ответить на любые вопросы в кратчайшие сроки.

Сертификационные документы на симуляторы и программное обеспечение для обучения уже переданы регулирующим органам и проходят экспертизу. Boeing ожидает одобрения регулятора уже к концу 2019 года. Как только будет получено разрешение на эксплуатацию, компания планирует исполнить большую часть заказов на эти авиалайнеры в течение следующего года.

Потенциал к росту доходов

Производство самолетов всё это время не прекращалось, но Boeing работал на склад, теперь же у неё появиться возможность доставить свои самолеты. Следовательно, у компании появиться приток денег и сократятся расходы на обслуживание простаиваемых авиалайнеров, а значит и стоимость акций начнет восстанавливаться.

В итоге важной новостью для Boeing будет одобрение регулятора. Однако надо понимать, что когда событие имеет шансы исполниться с высокой долей вероятности, то рынок не будет ждать этого момента. Работая на рынке, трейдеры всегда принимают на себя риск, а значит они начнут действовать заранее.

Прибыль начинает расти

Данные за третий квартал уже начали показывать положительную динамику. Чистая прибыль с убытка в 2.9 млрд USD выросла до прибыли в 1.16 млрд USD.

Таким образом можно утверждать, что худшее уже позади. Однако не стоит расслабляться, авиалайнеры 737 MAX по-прежнему еще "на земле". Банк Credit Suisse прогнозировал расходы в размере 3,2 млрд USD до конца года, а потому еще есть вероятность торможения доходов компании. Поэтому необходимо заложить и вероятность возникновения негативных событий.

К тому же, надо учитывать и тот факт, что одобрение регулятора может быть перенесено на 2020 год. Southwest Airlines (NYSE: LUV) приостановила полеты до 8 февраля, United Airlines (NASDAQ: UAL) и American Airlines (NASDAQ: AAL) до января месяца, Air Canada (TSE: AC) до 14 февраля и Norwegian Air (OTCMKTS: NWARF) до конца марта. Все они надеются на положительное решение проблемы к концу 2019 года. Если все пройдет хорошо, тогда 2020 год окажется очень насыщенным для компании Boeing.

Не надо забывать и о том, что в США грядут президентские выборы, а это означает потепление отношений между США и Китаем. Дональд Трамп оценивал свой успех на посту президента в том числе и через растущий фондовый рынок. А значит он будет делать все, чтобы этот рост продолжался.

Технический анализ акций Boeing

На недельном периоде акции Boeing продолжают торговаться в восходящем тренде, на что указывает 200 дневная Cкользящая средняя. В последний раз акция тестировала её в 2016 году.

В текущей ситуации, при возникновении негативных событий, может произойти еще одно тестирование ценой 200 дневной Cкользящей средней, и лишь после отбоя от неё можно будет ожидать рост стоимости акций к историческим максимумам.

График цен акций Boeing

Однако предсказать, как именно поведет себя цена в будущем, очень сложно, поэтому следует рассмотреть и возможность роста стоимости акций с текущих уровней. К тому же доходы компании уже начали восстанавливаться.

В этой ситуации сигналом к росту может стать пробой, на дневном периоде, уровня сопротивления 350 USD за акцию. В пользу роста цены выступает и линия тренда на осцилляторе MACD.

График цен акций Boeing

Вывод

Представьте себе извергающийся вулкан, который накрыли огромной крышкой. В моменте он прекратит извержение, но давление внутри продолжит накапливаться. В конечном счете это приведет к тому, что крышка взлетит в небеса и извержение продолжится.

Компания Boing продолжает производить авиалайнеры серии 737 MAX, но не продает их и не получает новые заказы. Таким образом создается отложенный спрос, который в моменте может быть удовлетворен за счет складских запасов.

В итоге, в 2020 году есть вероятность увидеть очень резкий рост доходов и чистой прибыли компании, что благоприятно отразиться на стоимости акций. Поэтому текущая цена может оказаться самой привлекательной для среднесрочной инвестиции в акции компании Boeing.



Стиль, орфография и пунктуация автора сохранены.


Предыдущая статья

Торговля на новостях: как заработать на ВВП?

Как использовать вышедшие данные по ВВП для торговли? В классическом варианте выход ВВП сильнее прогноза предполагает рост национальной валюты, поэтому приоритетны покупки. Выход ВВП слабее прогноза предполагает снижение курса национальной валюты, поэтому рекомендуются продажи. Дополнительно нужно оценить техническую картину и подготовить заранее торговый план.

Следующая статья

Как начать торговать на демо-счете?

Для лучшего эффекта и получения реального опыта работы на рынке нужно использовать демо-счет, где трейдер может опробовать свою торговую систему, не прибегая к риску реальными средствами.