FedEx – дно уже очень близко

FedEx – дно уже очень близко



FedEx - начало нисходящего тренда

Еще в октябре 2018 года в статье "FedEx отправляется на поиски дна" я обратил внимание на компанию FedEx (NYSE: FDX). Тогда фундаментальный анализ не показывал серьезных предпосылок к падению стоимости акций, поэтому я осмелился предположить, что негатив последует немного позже, когда цена акций начнёт снижаться.

К сожалению, для инвесторов, купивших акции компании, спустя время все именно так и произошло. Вот только проблемы в компании оказались гораздо серьезнее, чем изначально предполагалось.

В прогнозе 2018 года указывалось снижение стоимости акций в область 180 USD, но по факту цена пробила эти уровни и на начало 2019 года акции торговались по цене 160 USD.

Ровно через год в статье "FedEx – поиски дна продолжаются" я вернулся к этой компании. Мне пришлось скорректировать прогноз, указывая на возможное дальнейшее снижение цены, так как позитивных изменений в компании так и не произошло.

И вот сейчас я снова возвращаюсь к ней и вынужден констатировать тот факт, что положение FedEx на рынке почтовых перевозок стало еще более удручающим, чем было до этого. А все потому, что руководители не восприняли всерьез желание Amazon заниматься доставкой товара. И теперь, некогда самый прибыльный клиент компании, стал серьезным конкурентом для FedEx.

Amazon и сервис Delivery Service Partners

Давайте вспомним, с чего все началось.

Год назад компания Amazon объявила о своём новом проекте Delivery Service Partners (DSP), согласно которому предприниматели могли построить свой бизнес на доставке товара под брендом Amazon. Данный сегмент должен был закрыть так называемую доставку "последней мили". То есть когда посылка покидает сортировочный пункт и доставляется в руки клиенту.

FedEx, имея за собой практически 50-ти летний опыт в доставке товаров и обладая самым большим в мире парком грузовых самолетов, отнеслись к идее Amazon достаточно спокойно, заверив инвесторов в том, что доставка "последней мили" не является приоритетным направлением для компании. Основной упор делается на обслуживание бизнеса, так как там выше рентабельность.

То есть, фактически, компания освободила место для конкурентов, чем тут же воспользовалась другая компания - United Parcel Service Inc. (NYSE: UPS). Они модернизировали свое оборудование, вложив в это около 20 млрд USD, провели оптимизацию персонала и расширили сотрудничество с компанией Amazon.

В итоге, пока акции FedEx искали дно, бумаги UPS возвращали утраченные позиции и с каждым днем становились ближе к своим историческим максимумам.

Завершение контракта FedEx с Amazon

Далее последовала еще одна ошибка со стороны FedEx. Летом 2019 года они и вовсе прекратили сотрудничество в сфере авиаперевозок с компанией Amazon, не продлив с ними истекающий контракт. При этом инвесторам сказали, что партнерство с Amazon в данном направлении приносит не более 2% от суммы общих доходов компании.

Может быть оно так и было на самом деле, только инвесторы не поверили в это и продолжили избавляться от акций FedEx.

Amazon запрещает доставку товаров FedEx

И вот теперь компания пришла к тому, что Amazon запретила доставку товаров "последней мили" для Prime клиентов через почтовую службу FedEx. Причиной стала несвоевременная доставка товаров клиентам, при этом компания UPS, которая своевременно провела модернизацию, справляется со своей работой и продолжает сотрудничать с Amazon. Данное обстоятельство оказалось еще одним ударом по компании FedEx. Все это становится похожим на некое противостояние между Amazon и FedEx.

Надежды на быстрое восстановление акций FedEx

Однако не стоит забывать о том, что компания FedEx является одной из самых крупных почтовых служб в мире. Amazon хоть и является крупным клиентом, но в мире полно и других компаний, которые пользуются услугами FedEx. Поэтому глупо было бы думать о том, что логистической компании пришел конец.

И в этой ситуации падение стоимости акций можно было расценивать как хорошую возможность для покупки. После чего оставалось бы дождаться позитивных новостей и наблюдать за тем, как растет прибыль. В ситуации с Faсebook (NASDAQ: FB), когда разразился скандал с утечкой данных, все именно так и произошло. Акции упали в цене, и инвесторы сразу же начали их скупать.

Инвесторы решили сделать тоже самое и с акциями FedEx. После резкого снижения стоимости акций было заметно как резко выросли объемы торгов возле уровня 150 USD. И в течение последующих трех месяцев стоимость акций дошла почти до 200 USD.

График цены акций FedEx

Но к сожалению, на этом все и закончилось. Вместо хороших новостей FedEx предоставила провальный финансовый отчет за второй квартал, а затем и за третий. После отчета за третий квартал акции за одну торговую сессию рухнули более чем на 12%, что стало крупнейшим однодневным падением их стоимости за последние 11 лет.

Финансовый отчет за 3 квартал 2019 года

Доходы компании достигли 17.3 млрд USD против прогноза в 17.6 млрд USD и 17.8 млрд USD, полученных в третьем квартале 2018 года. Чистая квартальная прибыль упала с 935 до 560 млн USD.

FedEx доходы

Из диаграммы видно, что в 2019 году доходы компании не превышают уже прогнозные показатели и их рост практически остановился. Финансовый директор Алан Граф (Alan Graf), выступая на конференции, указал на то, что акции уже торгуются на своем дне. Но как только рынок открылся, их стоимость продолжила снижаться.

Инвесторы теряют веру в компанию

Инвесторы уже не верят заявлениям руководителей. К тому же компания понизила собственные прогнозы прибыли на акцию в 2020 году с диапазона 11 – 13 USD до 10.25 – 11.50 USD на акцию.

Провальный квартал Алан Граф объяснил, как обычно, продолжающейся торговой войной между США и Китаем. Но помимо этого указал и на причины, которые были заметны еще раньше. Это потеря крупного клиента (подразумевается компания Amazon), более конкурентная ценовая среда и календарный сдвиг, вследствие чего доходы от Cyber Week сместились на 4 квартал 2019 года.

Полагаясь на Cyber Week, можно сказать, что в четвертом квартале ожидается какой-то просвет в доходах компании, однако не стоит на это сильно надеятся, ведь Amazon запретила доставку "последней мили" почтовой службой FedEx и это накануне Рождества и Нового Года.

Хотелось бы уже закончить рассказывать о проблемах FedEx, но все же придется упомянуть еще один достаточно весомый и негативный фактор.

FedEx не готова к Brexit

После парламентских выборов в Великобритании Brexit стал еще ближе и Amazon начала поиски складских помещений за пределами Великобритании, чтобы также быстро и беспрепятственно доставлять товары клиентам в Европе.

FedEx же в 2015 году в Европе приобрела за 4,8 млрд USD почтовую комапнию TNT, которая до сих пор не выстроила схему работы в случае жесткого Brexit. Мало того, эта компания до сих пор до конца не интегрирована в FedEx. Таким образом, и в этом направлении наблюдается провал, что впоследствии может привести к дополнительным расходам.

Технический анализ акций FedEx

Когда фундаментальные данные не дают надежды на лучшее, остается обратиться к техническому анализу. Может быть здесь найдётся подсказка, достигли ли акции FedEx дна, или же падение продолжится.

Мы все прекрасно знаем, как формируется цена на рынке. Если есть большой спрос и маленькое предложение, тогда стоимость акции растет, и наоборот. Падение акции может прекратиться только в том случае, если кто-то начнет её покупать. Когда активизируются покупатели, на графике возникают уровни поддержки, по которым можно понять какие цены инвесторы считают приемлемыми для покупки.

Технический анализ акций FedEx

В текущей ситуации на графике акций FedEx можно наблюдать сформировавшуюся поддержку в диапазоне от 146 до 150 USD за акцию. То есть всё, что ниже 150 USD, выкупается инвесторами. Это можно заметить и по растущим объёмам возле этих уровней.

Ранее происходил пробой данного диапазона, который был спровоцирован плохим финансовым отчетам за второй квартал. Но затем последовало восстановление. Таким образом инвесторы дали понять руководству FedEx, что они еще надеются на рост стоимости акций.

Заключение

В этот раз квартальные доходы компании снова подвели. Теперь я очень сильно сомневаюсь в том, что инвесторы по-прежнему будут придерживаться того же мнения, что и несколько месяцев назад. Отсюда делаем вывод. Если стоимость акций опуститься ниже 145 USD, шансы на разворот нисходящего тренда в ближайшие 3 месяца будут стремиться к нулю, а значит есть возможность снова заработать на падении акций и следующая поддержка может образоваться в районе 120 USD.

Однако если цена сможет снова подняться выше 150 USD, то есть шансы, что акции смогут продержаться выше этого уровня до финансовых результатов за четвертый квартал.

В любом случае, мы уже наблюдаем покупки инвесторами акций компании FedEx ниже 150 USD, а это значит, что дно уже очень близко. Но я бы подождал 120 USD, слишком уж много проблем стоит перед компанией.

Откройте счет в RoboForex



Внимание!
Любая информация, предоставленная в этой статье являются частным мнением автора. Данная статья не представляет собой руководство к действию или торговле. Автор статьи и компания RoboForex не несут ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Стиль, орфография и пунктуация автора сохранены.


Предыдущая статья

Все еще торгуете на десктопе: зачем, если есть R WebTrader?

Сегодня мы расскажем вам о веб-терминале R WebTrader, который соответствует всем требованиям в плане мобильной торговли, а также порадует трейдеров дополнительными удобными функциями.

Следующая статья

Торговая стратегия Джо Росса: зарабатываем, используя Крюки

В этой статье мы рассмотрим авторский метод торговли известного мастера биржевой торговли – Джо Росса (Joe Ross). Многолетний опыт успешной торговли, авторские торговые стратегии и книги по трейдингу принесли Джо Россу заслуженную популярность. Крюки Росса – простой, но эффективный инструмент теханализа, позволяющий входить в рынок с минимальными рисками в направлении нового тренда.