Индекс S&P500 растет. Что происходит?

Индекс S&P 500 растет. Что происходит?

Просмотров: 151 views
Время чтения статьи: 6 мин



Как только вирус COVID-19 покинул пределы Китая, проблема приобрела мировой масштаб. Котировки фондовых индексов, в том числе и курс индекса S&P 500, устремились вниз, по пути опустошая кошельки жадных инвесторов, которые набирали акции в свой портфель на исторических максимумах.

Спекулянты тут же воспользовались ситуацией и начали зарабатывать деньги, играя на понижение. Крупные хедж-фонды не могут позволить себе такой роскоши, поэтому кто-то избавлялся от активов заранее, а кто-то продолжил набирать акции в портфель по более низким ценам.

Конечно же, были и те кто в 2019 году продавал акции, потому что практически весь год прошел в ожидании кризиса, только никто не мог понять что его спровоцирует (в декабре, в одной из прошлых статей я высказывал предположение о начале кризиса, который придет из Китая, но не предполагал что это будет пандемия). Но большинство все же остались в рынке, и некоторым пришлось фиксировать потери.

Баффет продал акции с убытком

Например, Уорен Баффет (Warren Edward Buffett) еще в 2019 году начал избавлялся от акций, а в первом квартале 2020 продал бумаги авиакомпаний уже с убытком. Сейчас у него более 150 млрд USD незадействованных в инвестициях средств, и он пока ничего не покупает.

Те, кто не успел или не захотел продавать акции, начали их скупать по более низким ценам, и это логично. Зачем поддаваться панике, к тому же кризис 2008 года показал, что надо покупать, когда на рынке присутствует паника.

Но текущая ситуация кардинально отличается от финансового кризиса. В то время кризис начался с банкротства банков, за которым последовали банкротства компаний. В данной ситуации в первом квартале 2020 года не было зафиксировано банкротств крупных компаний, но уже в мае на банкротство подала компания Hertz. Однако рынок игнорировал данное событие, а на самом деле это может оказаться лишь началом.

Разочаровывающие данные

Обратите внимание на уровень безработицы в США.

Уровень безработицы в США
Уровень безработицы в США

Такой уровень безработицы наблюдался во время Великой депрессии, и он говорит о том, что производство однозначно сократится. В подтверждение этому можно посмотреть объём заказов на товары длительного пользования, показатель которого уже четвертый месяц фиксируется с минусом и опустился в апреле до -16%. То есть клиенты отказываются от сделанных ранее заказов.  

Индекс новых производственных заказов также опустился до уровня 2008 года.

Бесплатные деньги стимулируют спрос

В столице Китая, Пекине, правительство раздает 1,7 млрд USD в ваучерах населению, чтобы они потратили их на различные покупки, стимулируя таким образом потребление. Подобная ситуация наблюдается и в таких странах как США, Япония, Сингапур и Испания.

По факту, экономика стоит, и её искусственно пытаются сейчас запустить. Но акции при этом растут быстрее чем до кризиса, и такую ситуацию невозможно назвать нормальной.

Почему это происходит?

На рынке очень часто возникают ситуации, которые не соответствуют действительности. Порой акции убыточных компаний взлетают в цене, и при этом никто не покупает акции надежных и прибыльных на протяжении нескольких лет компаний.

Кто же сейчас покупает акции?

Есть несколько групп на рынке, которые создают спрос.

Во-первых, те, кто не фиксировал убыток. Они усредняют свои позиции, то есть докупают акции по более низким ценам, что в итоге опускает среднюю цену покупки. В этом случае, для того, чтобы зафиксировать прибыль, им уже нет необходимости ждать, когда цена снова достигнет исторических максимумов.

Вторая группа — это крупные инвесторы и некоторые хедж-фонды, которые в прошлом году зафиксировали прибыль. У них появились наличные деньги, которые они могут инвестировать. Ведь на рынке практически все акции упали в цене, почему бы и не купить их сейчас.

Третья группа — это новые неквалифицированные инвесторы. Сейчас очень многие интересуются тем, где купить акции, при этом зачастую покупают все, что движется. У таких инвесторов счета небольшие, но их очень много. Таким образом, они тоже влияют на цены и создают спрос на акции.

Поддержка бизнеса со стороны правительства США тоже играет свою роль. Америка выделяет триллионы долларов на поддержку бизнеса. Кому-то дали кредиты, кому-то деньги достались за счет продажи акций. Дополнительно компании начали производить эмиссию акций для поддержания бизнеса, и их тоже раскупают. Зачастую спрос даже превышает предложение, что естественно ведет к дальнейшему росту цены.

Все это можно охарактеризовать повышенным оптимизмом в отношении быстрого восстановления экономики, жадностью и отсутствием страха. Но это все не коррелирует с действительностью.

Ожидания могут не оправдаться, жадность закрывает глаза на происходящее, а отсутствие страха может моментально смениться паникой. Подобное поведение наблюдалось перед кризисом 2008 года. Там тоже превалировала жадность и безумное бесстрашие. Эта тема хорошо раскрыта в фильме "Игра на понижение".

Инфляция доллара

На начало 2020 года на рынке не было никаких пузырей. Экономика постепенно росла, а монетарная политика центробанка осторожно поддерживала этот рост вливанием денег, которые впоследствии подтверждались товаром.  Но после введения карантина все пошло по другому сценарию. В США печатный станок заработал с утроенной силой.

Не надо обладать ученой степенью, чтобы понять, что это ведет к инфляции. Большая масса денег, не подтвержденная товаром, всегда приводит к инфляции. Это сейчас хорошо просматривается на валютном рынке. Доллар начал дешеветь ко всем валютам, но проблемы есть у всех стран, поэтому доллар может быстро наверстать утраченные позиции.

А вот Bitcoin на этом фоне может стать активом-убежищем, что приведет к росту криптовалюты.

В апреле США выделило 350 млрд USD на поддержку малого бизнеса, и эти деньги уже закончились. Всего на текущий момент было выделено почти 3 триллиона долларов, и этого недостаточно.

Внимание! Деньги выделяются, когда все очень плохо и компания не может содержать себя, то есть без финансовой помощи она обанкротится.

Куда исчезают деньги?

Задумайтесь, а куда исчезают эти средства. В первую очередь, они идут на выплату заработной платы сотрудникам, которые, по факту, производят гораздо меньший объем товара, чем раньше. А в некоторых случаях предприятия простаивают.

Следующая и основная статья расходов - это обслуживание долга. И здесь закрадывается мысль. Кому выгодно выделять такие огромные средства на поддержку бизнеса, ведь кредиторами являются банки, крупные корпорации и миллиардеры. В итоге, вся эта денежная масса переходит к ним и всего лишь маленькая часть в виде зарплаты достается рабочим.

Простой пример: компания Hertz в мае подала на банкротство. Причина - они не смогли получить помощь правительства, вследствие чего не рассчитались по долгам. Основными кредиторами Hertz (NYSE: HTZ) являются IBM (NYSE: IBM) и Lyft (NASDAQ: LYFT), то есть, если бы пакет помощи был одобрен, то эти деньги ушли бы не на поддержку компании, а лишь на выплату долгов. Но в следующем месяце опять пришлось бы платить по долгам, и так до тех пор, пока не закончится пандемия.

Всего за два месяца экономика США проглотила 3 триллиона долларов.  Что будет, если пандемия продолжится до конца года? Сколько еще денег надо напечатать, и как это отразиться на самой валюте? На эти вопросы только время даст нам ответ.

По факту, деньги, выделяемые правительством, не улучшают финансовое положение компаний и не влияют на их развитие.

Сменился горизонт ожиданий

Спрашивается, зачем тогда покупать акции таких компаний, если они не могут сейчас генерировать прибыль и уж тем более не инвестируют в новые исследования?

Но у инвесторов и на этот вопрос нашелся ответ. На рынке всегда работают ожидания. И до пандемии горизонт ожиданий делился на квартал и год. Сейчас инвесторы просто сместили горизонт ожиданий на конец 2021 года и всю надежду возложили на вакцину, которая моментально решит все проблемы.  Поэтому ставка делается на быстрый рост экономики, и любая новость о вакцине толкает акции на фондовом рынке вверх.

И сейчас никто не задается вопросом, а кто сможет дотянуть до конца 2021 года? Акции авиакомпаний, которые банкротились после каждого кризиса, по причине слабого пассажиропотока, сейчас растут в цене так, как будто никаких проблем они не испытывают. Но история показывает, что, они не смогут в ближайшие 3-4 года генерировать прибыль, которая была до пандемии.

Вывод

С 2010 года стимулирование экономики вливанием в неё денег привело к росту индекса S&P 500 более чем на 450%.

Индекс S&P 500
Индекс S&P 500

Сейчас же на рынок обрушили весь объем денег, который выделялся в течение 10 лет, и даже больше. К чему это приведет, мне сложно даже представить. Но вероятность такого же роста в ближайшее время нельзя исключать.

На графике наблюдается повышенная волатильность, обычно такое происходит при завершении тенденции. На протяжении последних 10 лет мы наблюдали восходящий тренд - именно он сейчас находится на стадии завершения. В такой ситуации стоит ожидать формирования бокового диапазона с нижней границей возле уровня 2500 и верхней возле уровня 3400. 

В дополнение скажу, что сейчас многие крупные инвесторы критикуют Уоррена Баффета за то, что его фонд не покупает акции.

Неужели Баффет, который прошел через несколько кризисов и заработал миллиарды долларов, вдруг поглупел, и не знает, что сейчас делать?

Я очень в этом сомневаюсь. Такие люди всегда принимают взвешенные решения, даже когда на рынке царит паника. А это значит, что сейчас не время искать акции для долгосрочного инвестирования.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R Trader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы также можете попробовать свои навыки торговли в платформе R Trader на демо-счете, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть торговый счет.




Комментарии

Предыдущая статья

"Лавина" прибыли: тест-драйв советника Avalanche

Cегодня мы обсудим робота-скальпера, который торгует на часовых графиках, но при этом совершает большое количество сделок. Советник Avalanche – это высокочастотный торговый робот, который даже на высоком таймфрейме совершает большое количество сделок.

Следующая статья

Увеличивай прибыль: торговля с индикатором Forex Profit Boost

В этом обзоре мы познакомимся с интересным трендовым индикатором Forex Profit Boost. Этот индикатор помогает находить на графике цены разворотные точки, предвещающие коррекцию текущей тенденции или начало нового тренда.