Corsair Gaming выходит на океанские просторы

Corsair Gaming выходит на океанские просторы

Просмотров: 609 views
Время чтения статьи: 5 мин



Поставщик высокопроизводительного оборудования для профессиональных геймеров и комплектующих для стриминга игр Corsair Gaming провел IPO 22.09.2020. Старт торгов состоялся 23.09.2020 на бирже NASDAQ под тикером CRSR.

О компании Corsair Gaming

Corsair Gaming
Corsair Gaming

Corsair Gaming была основана в 1994 году и стала первопроходцем в сегменте высокопроизводительных карт оперативной памяти. Главный офис находится Вермонте, штат Калифорния. Сегодня это лидер среди производителей устройств для видеоигр и потокового видео особой мощности. Компания предлагает полный спектр продукции для геймеров, придирчивых пользователей ПК и киберспортсменов: от механической клавиатуры до специальных ПК серии CORSAIR ONE. Благодаря культу качества, уникальному дизайну и высокой производительности продукция компании завоевала не одну сотню отраслевых наград в различных номинациях. Сотрудники компании сами являются потребителями своей же продукции.

В 2018 году Corsair Gaming начала серию поглощений, купив производителя оборудования для стриминга компанию Elgato Gaming. Через год была куплена компания Origin Computers, которая занималась производством игровых ПК. В тот же 2019-ый год состоялась покупка SCUF Gaming – лидера в сегменте производства игровых контроллеров.

Corsair Gaming имеет офисы продаж и персонал в США, Китае, России, Великобритании, Объединенных Арабских Эмиратах и еще более чем в 20 странах. Маркетинг направлен на расширение SCUF, Origin и Elgato с целью удержать текущих клиентов и привлекать новых. Компания владеет 212 патентами и еще 83 находятся на рассмотрении. Для получения наиболее оперативной обратной связи с клиентами Corsair модерирует форум на своем сайте.

Основные инвесторы и партнеры Corsair Gaming

Ключевыми инвесторами являются Джордж Махорос и Эндрю Пол. Первому принадлежит 92% акций, а второму 4,6%. Эти доли после IPO снизятся до 77% и 4,3%, соответственно. Развернутая структура собственников выглядит следующим образом:

До IPO Corsair Gaming
До IPO Corsair Gaming
После IPO Corsair Gaming
После IPO Corsair Gaming

Всего было проведено 2 раунда финансирования на смешную по нынешним меркам сумму 80 млн долларов в 2009 и 2013 годах.

Основными партнерами компании являются:

  • Amazon.
  • Best Buy.
  • Boulanger.
  • Micro Center.
  • Ask.com.
  • Newegg.
  • JD.
  • Mindfactory.
  • Tmall.
  • Fnac.
  • Ingram Micro.

Продукция компании реализуется в 75 странах мира. Corsair Gaming поддерживает тесные партнерские отношения с киберспортивным сообществом: оказывает спонсорскую помощь игровому стримеру Summit1g, чей канал на YouTube имеет более 5 млн подписчиков, и другим сообществам, а также блогам в социальных сетях Twitter, Facebook и Instagram. Поэтому сложно найти геймера, который не слышал бы о Corsair Gaming.

Основные конкуренты

Компания работает на высококонкурентном рынке с такими крупными компаниями как Dell, Razer, Logitech, Steelseries, Seasonic, Thermaltake и даже сам Microsoft. Таким образом, мы видим, что успешность Corsair обеспечена их репутацией в киберспортивной и геймерской среде. Любая неудача может принести огромные убытки и потерю доли рынка. В случае провала представленных ранее новых графических процессоров к компании упадет доверие, и это повлечет падение финансовых результатов Corsair Gaming. Для понимания масштабов компании Corsair Gaming сравним ее с ближайшими конкурентами по числу работников:

Сравнение Corsair Gaming с конкурентами
Сравнение Corsair Gaming с конкурентами

Как видим, Corsair Gaming есть куда расти, причем по другим показателям ситуация в абсолютных величинах выглядит похожим образом. Про относительные показатели поговорим при рассмотрении финансовых отчетов компании, где разница не столь ощутима.

Перспективы рынка

Мировой рынок видеоигр составлял на 2019 год порядка 151 млрд долларов США и по прогнозам до 2027 года он будет расти со средним темпом в 12,9%. Мы наблюдаем стремительный рост популярности видеоигр уже не один год, причем они составляют достойную конкуренцию по числу зрителей традиционным видам развлечений, например, баскетболу. Для сравнения, чемпионат мира League of Legends смотрели 100 млн зрителей, что в 5 больше числа болельщиков на финале NBA в 2019 году.

Эволюция рынка видеоигр
Эволюция рынка видеоигр

На 2019 год в мире количество геймеров составляло 524 миллионам, около 94 миллионов потратили на свои игровые ПК более 1000 USD. Траты на платную подписку к играм превысили расходы по подпискам на музыку.

К конкурентным преимуществам Corsair Gaming можно отнести:

  • Популярность бренда у целевой аудитории;
  • Общемировая сетка отделов продаж;
  • Дифференцированная программная экосистема;
  • Компания продает как через розничные каналы, так и напрямую потребителю через свой сайт компании;
  • Наличие сильной команды топ-менеджмента с богатым опытом в отрасли.

Детали IPO Corsair Gaming

22 сентября Corsair Gaming провела IPO на бирже Nasdaq, 23 сентября акции компании начали торговаться на бирже под тикером CRSR. Всего в свободном обращении находится 91,86 млн акций.

Андеррайтерами размещения выступили:

  • Goldman Sachs & Co. LLC.
  • Barclays Capital Inc.
  • Credit Suisse Securities (USA) LLC.
  • Macquarie Capital (USA) Inc.
  • Robert W. Baird & Co. Incorporated.
  • Cowen and Company, LLC.
  • Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated.
  • Wedbush Securities Inc.
  • Academy Securities, Inc.

От IPO компания планирует привлечь 135 млн долларов при диапазоне размещения от 16 до 18 USD за акцию. Таким образом, капитализация компании составит 1,65 млрд долларов. Привлеченная от IPO сумма будет распределена следующим образом: 86,6 млн долларов пойдут на погашение задолженности, а остаток - на увеличение оборотного капитала и общекорпоративные цели.

Финансовые показатели Corsair Gaming

Corsair Gaming предоставила достаточно подробную финансовую отчетность с 2015 года по 30 июня 2020 года.

Финансовые показатели Corsair Gaming
Финансовые показатели Corsair Gaming

На основе данных за шесть месяцев 2019 и 2020 года можем сделать вывод, что темпы роста составляют 41,10%: 486,15 млн долларов против 688,92 млн долларов США. За последние 12 месяцев выручка составляет 1,01 млрд долларов, что делает компанию "очень дешевой" по сравнению с конкурентами.

Сравнение Corsair Gaming с конкурентами
Сравнение Corsair Gaming с конкурентами

За 2017, 2018, 2019 годы валовая прибыль составила 20,2%, 20,6%, 20,4%. Сравнивая 6 месяцев 2019 года против аналогичного периода 2020 года, валовая прибыль - 19,3% и 26,7% соответственно. Corsair Gaming уже получает чистую прибыль, которая за 2017, 2018, 2019 составила 7,4 млн USD, 13,7 млн USD, 8,4 млн USD. За шесть месяцев 2019 против 2020 года прибыль составила 15,9 млн USD и 23,8 млн USD, соответственно. Как видим, компании даже удавалось покрыть убытки и выйти в прибыль. При общих перспективах оценки рынка к 2027 году в 286 млрд USD результаты компании Corsair Gaming смотрятся достаточно привлекательно. В этой связи минимальной целью роста цены акций становится уровень 34-40 USD за акцию.

Вывод

Компания Corsair Gaming уже 26 лет работает на рынке, обладает высокой узнаваемостью бренда и генерирует чистую прибыль. Таким образом, мы имеем дело не с убыточной, хоть и перспективной компанией, а с сильным игроком на своем рынке с выстроенной структурой инфраструктуры глобальных продаж и маркетинга. Основной канал привлечения новых клиентов - это социальные сети, причем данную стратегию менеджмент Corsair Gaming избрал задолго до взрывного роста Facebook, Twitter и YouTube. Данный факт свидетельствует о высоком уровне стратегического планирования.

С точки зрения финансовой устойчивости, у компании также выдающиеся результаты. Растут как активы, так и пассивы – следовательно, Corsair Gaming развивается вполне органично. На текущий момент чистая прибыль компании за шесть месяцев 2020 года составляет 23,8 млн USD, а выручка за последние двенадцать месяцев равна 1 млрд USD и растет более чем на 20% в среднегодовом измерении.

При выходе на IPO Corsair Gaming оценивает себя чуть более, чем в одну годовую выручку, при том что остальные конкуренты имеют капитализацию в 2-3 годовые выручки. Таким образом, можем утверждать о недооцененности компании, что создает более чем 100% потенциал роста капитализации. Более 70% акций остаются в собственности руководства Corsair Gaming, таким образом, не следует опасаться смены парадигмы развития компании. Все вышеперечисленное делает компанию привлекательной для инвестирования в среднесрочной и долгосрочной перспективах.




Комментарии

Предыдущая статья

Barclays спровоцировал рост акций круизных операторов. Оправдано ли?

Актуальны ли оптимистичные прогнозы аналитиков Barclays?

Следующая статья

Google завинчивает гайки для разработчиков приложений. Повторится ли участь Apple?

Нововведения от Google: попытка следовать трендам или насаждение монополии?