IPO Roblox: детская игрушка идет на взрослый фондовый рынок

IPO Roblox: детская игрушка идет на взрослый фондовый рынок

Время чтения статьи: 4 мин



Мировая индустрия развлечений развивается впечатляющими темпами. Неотъемлемым элементом данной отрасли являются видеоигры, которые особенно популярны среди детей до 14 лет, и производителям которых особенно повезло в 2020 году Пандемия COVID-19 стала триггером увеличения прибыли таких компаний, так как родители и дети стали больше времени проводить дома и старались разнообразить досуг.

Roblox

Roblox - создатель онлайн-площадки, где каждый может построить свой виртуальный мир, придумать и запустить свою игру. Различные разработчики уже рё более 69 млн виртуальных пространств в 3-D мире Roblox. Платформа наиболее популярна среди молодых людей до 16 лет, но количество более взрослых пользователей постоянно растет. Таким образом, сценарии игр могут удовлетворять самым разнообразным возрастным запросам.

Публичное размещение Roblox Corporation было одним из самых ожидаемых в этом году. Компания подала заявку на IPO еще в октябре. Размещение должно состояться на бирже Nasdaq под тикером RBLX.

Рассмотрим теперь подробнее особенности бизнеса компании Roblox Corporation.

Что представляет собой бизнес-модель Roblox

Roblox основана в 2004 году в США (штат Калифорния). Компания работает сразу на двух рынках: видеоигр и дистанционного обучения детей программированию. Это позволяет диверсифицировать бизнес и финансовые потоки. Путь компании представлен ниже:

История Roblox

Монетизация обеспечивается благодаря внедрению модели Freemium – базовый функционал доступен бесплатно всем пользователям, а купить можно отдельные предметы внутри самой игры при наличии платной подписки. В таком случае будет отсутствовать реклама и откроются дополнительные возможности для кастомизации персонального профиля. На данный момент выручка от продажи подписки заметно меньше доходов от рекламы и комиссии сторонних разработчиков, но компания пытается переломить данную тенденцию.

В платформе есть своя валюта Robux, которой можно заплатить за товары в игре и апгрейд персонажа. Среди детей большой популярностью пользуется создание личного аватара. Пользователи могут за отдельную плату даже арендовать у компании сервер для виртуальной вечеринки. Данное решение стало находкой во время жесткого карантина весной этого года, когда онлайн проводились даже дни рождения.

График активных пользователей Roblox

Число активных пользователей платформы достигло в третьем квартале текущего года 36,2 млн человек. Компания предлагает индивидуальное решение для детей различного возраста, пола и увлекающихся разными вещами. Каждый может создать свой уникальный мир, который будет доступен с любого устройства. Платформа адаптируется под тот или иной гаджет. Структура пользователей - ниже на диаграмме.

Срез пользователей Roblox

Пользователи могут обмениваться сообщениями во время игры, а фильтры обеспечивают функцию родительского контроля (негативные сообщения удаляются). Это стало уникальным торговым преимуществом Roblox.

Часто пользователи присоединяются сразу группами друзей по интересам – работает “сарафанное радио”. Число положительных оценок в среднем по игре достигает 95%. Это говорит о высокой лояльности аудитории.

Схема привлечения пользователей

Как мы уже писали ранее, на платформе компании возможно обучение детей программированию в игровой незатейливой форме. Подобные методы более интересны целевой аудитории, чем скучные уроки информатики.

Благодаря такому разнообразию услуг и возможностей пользователи проводят на платформе Roblox более 3 млрд часов в месяц.

Но теперь поговорим о финансах компании.

Финансовые показатели компании Roblox

Согласно данным отчетности по форме заявки S-1 компания Roblox является убыточной. Поэтому начнем анализ с выручки компании: за последние 12 месяцев было заработано 727 млн USD.

Финансовые показатели Roblox

Рост выручки за 9 месяцев текущего года составил 68,25% к аналогичному периоду прошлого. В 2019 году Roblox принесла выручки на 56,09% больше, чем в 2018 году. Таким образом, видим, что бизнес компании растет на 50% в год: прогнозируемая выручка за 2020 год - 821,43 млн USD. Компания инвестирует в развитие свыше 30% выручки, так как платформа требует дополнительной оптимизации. За три квартала 2020 года расходы по статье “Research and development” выросли на 85,58% относительно аналогичного период 2019 года. Это дает рост чистого убытка компании, который по итогам 9 месяцев текущего года составил 205,83 млн USD.

Сильные и слабые стороны

К преимуществам компании Roblox можно отнести:

  • Отсутствие аналогов уникальной разработки компании.
  • В ходе последнего раунда финансирования компанией привлечено 150 млн USD.
  • Компанию уже оценивают в 4 млрд USD.
  • На платформе работает свыше 7 млн разработчиков.
  • Активность пользователей растет стабильно с 2018 года.
  • Пандемия COVID-19 и массовая вакцинация от него затянутся до 2021 года, что дает импульс к увеличению клиентской базы платных подписок.
  • Компания работает во всех регионах планеты, поэтому не зависит от экономической ситуации в отдельной стране.

Среди недостатков компании Roblox можем отметить:

  • Выручка компании зависит от количества активных пользователей. Дети могут потерять интерес гораздо быстрее взрослых (40% аудитории дети до 12 лет).
  • Компания постоянно вынуждена бороться с запрещенным контентом, что при провале работы службы контроля может привести к штрафам.
  • В любой момент могут появиться конкуренты (Sony, Activision Blizzard и т.п.) с более интересным предложением .
  • При снижении карантинных ограничений, вызванных пандемией COVID-19, компания рискует столкнуться со спадом числа клиентов.

Детали IPO Roblox и оценка

Андеррайтерами публичного размещения Roblox Corporation стали Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Allen & Company LLC, BofA Securities и RBC Capital Markets. Первичная заявка составляет 100 млн USD, но у компании есть шансы привлечь до 400 млн USD.

Для оценки компании, которая не генерирует чистую прибыль, используем мультипликатор P/S (капитализация к выручке). При минимальном значении этого коэффициента для разработчиков видеоигр равным 5, получаем минимальную оценку компании Roblox в 4 млрд USD (0,821 млрд USD*5).

Если применить сравнительный анализ, то отраслевой аналог Roblox, компания Unity Software Inc., сейчас оценивается рынком в 49 выручек. Таким образом, максимальная капитализация Roblox достигает 40 млрд USD (0,821 млрд USD*49).

Данную компанию рекомендуем рассмотреть для инвестирования в среднесрочной перспективе.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R Trader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы также можете попробовать свои навыки торговли в платформе R Trader на демо-счете, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть торговый счет.




Мы раскроем любой актуальный вопрос трейдинга и инвестиций, если тебе это будет полезно.

Комментарии

Предыдущая статья

Facebook всё же запустит свою криптовалюту Libra

Что из себя будет представлять Libra от Facebook, и когда состоится запуск?

Следующая статья

Сохранятся ли квоты на добычу нефти — в ОПЕК+ нет единого мнения

Смогут ли представители стран-участников ОПЕК+ договориться?