IPO Bumble Inc: сделай первый шаг

IPO Bumble Inc: сделай первый шаг

Просмотров: 1 045 views
Время чтения статьи: 5 мин



Полагаю, что многих читателей немного утомило бесконечное обсуждение последствий пандемии COVID-19, потому сегодня поговорим о романтичном. Еще до всех потрясений и самоизоляции в нашу жизнь вошли мобильные приложения для знакомств. Поначалу поиск "второй половинки" в сети казался чем-то экзотическим и несерьезным. Но постепенно свидания с человеком из Tinder или с сайта знакомств стали обычным явлением. Сформировался даже целый рынок дейтинговых сервисов. Лидерами на нем стали Tinder и Badoo, но им в спину уже дышат конкуренты в лице таких компаний как Bumble.

Bumble

Компания Bumble Inc. 15 января подала заявку в Securities and Exchange Commission (SEC) по форме S-1 на проведение IPO. Размещение состоится на бирже NASDAQ, компании присвоен тикер BMBL. Разберемся, в чем заключаются отличия от конкурентов и особенности ведения бизнеса Bumble Inc.

Бизнес Bumble

Согласно исследованиям Стэнфордского университета до 40% гетеросексуальных пар по всему миру познакомились в сети, а среди однополых пар этот показатель перевалил за 60%. Приложение Bumble устроено примерно так же, как и его аналоги: люди регистрируются, отмечают понравившихся пользователей и при взаимности начинают общение.

Однако компания все же пошла нестандартным путем, отдав право начать общение женщине. Если пользователь не желает начать диалог, то контакт пропадет через сутки. Таким образом, Bumble хочет оградить женщин от назойливых мужчин, позволив, по факту, им самим делать первый шаг. Это весьма актуально во время активной кампании против харассмента и гендерной дискриминации в мире.

Бизнес Bumble

Кроме любви всей жизни вы можете найти в приложении друзей (Bumble BFF) и расширить свой круг профессионального общения (Bumble Bizz). Последнее используется фрилансерами для получения новых заказов.

Компания была основана в 2014 году бывшим топ-менеджером Tinder Уитни Вульф Херд (20% акций) и основателем Badoo Андреем Андреевым (80% акций, так как он является главным инвестором).

Бизнес Bumble

Так как Вульф Херд сама стала жертвой харассмента (и компания Tinder выплатила ей компенсацию за причиненный моральный ущерб), в приложении Bumble уделяется такое внимание защите женщин от домогательств.

В первый месяц после запуска в приложении зарегистрировалось более 100 тыс. человек. На конец третьего квартала прошлого года число активных пользователей превысило отметку в 42 млн в более чем 150 странах.

Источником выручки для компании служит платная подписка. Само общение и знакомства в Bumble бесплатны, но пользователи могут воспользоваться платными функциями Spotlight и Boost.

Spotlight позволяет поднять профиль в списке совпадений и увеличить количество просмотров. Оплата осуществляется специальной валютой приложения - монетами Bumble. Ее стоимость зависит от страны пользователя.

Boost – это сервис с ежемесячной подпиской, который дает ряд преимуществ в виде неограниченного количества свайпов, дополнительных настроек поиска, возможности видеть тех, кому вы понравились и других. Пользователи могут активировать данную функцию бессрочно.

Spotlight и Boost доступны во всех трех версия приложения: BFF, Date и Bizz. Количество платных подписчиков превысило 2,4 млн.

Рынок дейтинга в мире

Адресный рынок компании в мире на 2020 год составил более 803 млн одиноких людей в возрасте от 18 до 69 лет, у которых есть доступ в интернет. По исследованию Pew Research Center молодое поколение все чаще откладывает вступление в брак или вовсе его избегает. К 2025 году число одиноких людей может достигнуть отметки в 981 млн.

Источник: Michael J. Rosenfeld, Reuben J. Thomas, and Sonia Hausen. 2019. “Disintermediating your Friends: How online dating in the United States displaces other ways of meeting” Proceedings of the National Academy of Sciences 116:17753–17758.
Источник: Michael J. Rosenfeld, Reuben J. Thomas, and Sonia Hausen. 2019. “Disintermediating your Friends: How online dating in the United States displaces other ways of meeting” Proceedings of the National Academy of Sciences 116:17753–17758.

Как видим, текущие тенденции в трансформации социальных норм способствуют росту числа онлайн-знакомств. В 2020 году количество пользователей различных дейтинг-сервисов достигло 190 млн человек. К По прогнозам Bumble к 2025 году данный показатель может вырасти до 319 млн человек. Среднегодовой темп роста составит 11%.

Кроме того, стоит отметить важную особенность данного рынка - победитель не получает все. Как правило, пользователи стабильно используют несколько дейтинг-приложений. Поэтому даже если компания не станет лидером, то сможет прочно удерживать свою долю рынка.

Финансовые показатели компании Bumble

Компания Bumble Inc. не генерирует прибыли, поэтому мы сосредоточимся на анализе выручки. Согласно предоставленному отчету для SEC за последние 12 месяцев Bumble сгенерировала 502,88 млн USD выручки.

Финансовые показатели компании Bumble
Финансовые показатели компании Bumble

За первые три квартала 2020 года выручка составила 376,59 млн USD, относительный рост к аналогичному периоду 2019 года составил 3,84%. За весь 2019 год показатель выручки составил 488,94 млн USD, относительный рост к 2018 году - 35,78%. Полагаем, что по итогам 2020 года выручка составит 507,72 млн USD.

Следует отметить, что чистая прибыль за первые три квартала 2019 года составила 68,63 млн USD, а в 2020 году был зафиксирован убыток в 84,12 млн USD. Причиной этому послужил рост расходов по статье общих административных затрат с 47,37 млн USD на 30 сентября 2019 года до 128,12 млн USD на 30 сентября 2020 года. Подобное является следствием низкого уровня внутреннего финансового контроля. Данная проблема выявлена компанией и активно устраняется.

Сильные и слабые стороны Bumble

К факторам риска инвестирования в компанию Bumble Inc. относятся:

  • Потенциальное снижение количества платных подписок.
  • Аудитория практически всегда использует продукты конкурентов.
  • Популярность сервиса зависит от принятых и принимаемых социальных норм и может быть подвержена политическим движениям.
  • Компании сложно расширять продуктовую линейку платных сервисов в силу особенностей рынка.

К сильным сторонам компании можно отнести:

  • Bumble имеет устойчивое конкурентное преимущество, предоставляя право женщинам первыми развивать общение в приложении.
  • Сильная команда менеджмента, которая обладает богатым успешным опытом в отрасли.
  • Качественный маркетинг в области изучения потребностей аудитории.
  • Простая и понятная бизнес модель: бесплатное приложение с платным дополнительным функционалом.

Детали IPO и оценка капитализации Bumble

Компания подала заявку на привлечение 100 млн USD, но полагаем, что ближе к дате IPO сумма привлечения возрастет. Андеррайтерами размещения стали ведущие инвестиционные банки: Morgan Stanley & Co. LLC, Citigroup Global Markets Inc, Goldman Sachs & Co. LLC и J.P. Morgan Securities LLC.

Для оценки потенциальной капитализации компании Bumble Inc. используем мультипликатор P/S (капитализация/выручка компании за 12 месяцев). Для технологических компаний с адресным рынком в почти 1 млрд человек нормальным значением P/S является диапазон от 10 до 15. Принимая за базу расчетов данные по выручке на 30 сентября 2020 года получаем потенциальную капитализацию от 5,00 до 7,50 млрд USD.

Таким образом, принимая во внимание все вышеизложенное, рекомендуем данную компанию для среднесрочного и долгосрочного инвестирования.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R Trader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы также можете попробовать свои навыки торговли в платформе R Trader на демо-счете, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть торговый счет.




Мы раскроем любой актуальный вопрос трейдинга и инвестиций, если тебе это будет полезно.

Комментарии

Предыдущая статья

Xiaomi в чёрном списке США: акции рухнули на 10%

Из-за США акции Xiaomi рухнули на 10 %. Корпорация попала в список китайских компаний, которые, по мнению правительства Штатов, являются угрозой национальной безопасности, так как принадлежат либо сотрудничают с вооружёнными силами КНР.

Следующая статья

Акции NVIDIA. Ищем перспективы роста

Стоимость криптовалют устремилась вверх, а акции NVIDIA никак не реагируют на это. Что же сейчас служит катализатором движения стоимости бумаг корпорации? Есть ли перспективы для дальнейшего роста цены на акцию?