На бирже мечутся трейдеры. У каждого по три телефона. Все орут:

- Доводи до трёх! Бери! Пять вниз!

Вдруг один из трейдеров замолкает и смотрит в окно. А там - зима, красота… И говорит:

- Мужики, снег падает…

В зале мгновенно воцаряется тишина. И через секунду – вопль:

- Продавай!

После легализации марихуаны (каннабис) в Канаде (2018 год) трейдеры вели себя как в этом анекдоте, только вместо продаж были покупки и происходили они по схеме:

- Чем занимается компания?

- Каннабисом.

- Покупаем!

Так, акции Канадской каннабисовой компании Tilray (NASDAQ: TLRY) за месяц выросли в цене с 25 до 300 USD. Никто не вникал, что это за компания, есть ли у неё прибыль или хотя бы перспективы её получения. Растет - значит покупаем.

График акций Tilray (NASDAQ: TLRY)

Когда "пыль осела" и все посмотрели, чьи акции они покупали, то оказалось, что стоимость бумаг не соответствует финансовому положению компании. В итоге цена на бумаги Tilray устремилась вниз, и сейчас они торгуются дешевле 10 USD за акцию.

Каннабисовый бум затронул все компании, работающие в этом секторе. Только изначально акции двигались на эмоциях и слишком оптимистичных прогнозах, а сейчас инвесторы более пристально интересуются данным рынком, оценивая его потенциал.

Ожидание роста рынка марихуаны

Согласно отчету Grand View Research, Inc к 2027 году рынок легальной марихуаны достигнет 73.6 млрд USD. Легализация каннабиса как в медицинских, так в развлекательных целях будет способствовать росту спроса на этом рынке. Ожидается также быстрый рост рынка курительных продуктов на основе марихуаны.

Применение марихуаны в качестве фармацевтического продукта позволило медицинскому сегменту занять 71% от общей выручки всего сектора. Каннабис одобрен для лечения тяжелых заболеваний, таких как рак, артрит, болезнь Паркинсона, Альцгеймера и других неврологических недугов.

Легализация марихуаны в США

В 2020 году акции компаний, работающих с каннабисом, находились в так называемой "спячке". Бумаги торговались в небольших диапазонах, на минимальных уровнях и особого оживления не наблюдалось. Но выборы США всколыхнули цены на акции.

Избранный президент США Джо Байден выступает за легализацию марихуаны на территории страны. В итоге, генеральные директора каннабисовых компаний возложили большие надежды на скорое принятие федеральных законов, позволяющих более широкое использование данного продукта в США. И они оправдались.

4 декабря палата представителей США приняла закон о снятии федерального запрета на каннабис.

ООН исключила каннабис из числа опасных наркотиков

Совпадение это или нет, но за два дня до голосования в Конгрессе США ООН (Комиссия Организации Объединённых Наций) путём голосования исключила каннабис, используемый в медицинских целях, из категории опасных наркотиков. Перевес голосов в пользу легализации марихуаны был небольшим: из 53 стран участниц "За" проголосовали 27, "Против" 25 и одна страна воздержалась.

Данное событие не приведёт к немедленному ослаблению международного контроля за марихуаной. Каждая страна по-прежнему самостоятельно решает легализовывать каннабис на своей территории или нет, но начало тенденции положено.

Что имеем в итоге?

Президент США Джо Байден является сторонником легализации марихуаны на территории страны, значит рынок сбыта каннабиса в Штатах будет расти.

ООН исключила марихуану из числа опасных наркотиков. Следовательно, другие страны тоже могут легализовать у себя использование продуктов на основе марихуаны. Соответственно, международный рынок сбыта тоже будет расти. Теперь необходимо найти бенефициаров получения прибыли от этого роста.

Изначально предлагаю обратить внимание на компанию, которая предоставляет услуги каннабисовым производителям.

Innovative Industrial Properties

Innovative Industrial Properties, Inc. (NYSE: IIPR) является инвестиционным фондом, который владеет и сдает в аренду специализированные объекты промышленной недвижимости. В частности, компания специализируется на приобретении, строительстве, управлении и сдаче в аренду недвижимости, необходимой для выращивания марихуаны.

В отличие от производителей марихуаны, Innovative Industrial Properties является прибыльной (чистая прибыль за второй квартал достигла 19.2 млн USD) и выплачивает дивиденды с текущей доходностью в 3% годовых.

С 2018 года, когда марихуану легализовали в Канаде, акции Innovative Industrial начали расти в цене. Бумаги подорожали с 12 до 160 USD и продолжают торговаться у исторических максимумов.  На данный момент акции выглядят перекупленными, на что указывает 200-дневная Скользящая средняя, и в ближайшее время их цена может опуститься до 130 USD.

Объекты Innovative Industrial располагаются в США. Легализация марихуаны на федеральном уровне может привести к росту спроса на промышленную недвижимость Innovative Industrial, что увеличит прибыль компании. Поэтому бумаги Innovative Industrial являются первыми кандидатами к рассмотрению на покупки для долгосрочного портфеля с целью инвестиций в рост рынка марихуаны.

Производители марихуаны

Далее необходимо обратить внимание непосредственно на тех, кто занимается производством и продажей марихуаны.

В этом сегменте работает много компаний, я выделил из них три самых крупных по капитализации.

Canopy Growth Corporation

Лидером по капитализации является Канадская Canopy Growth Corporation (NASDAQ: CGC). Для выхода на американский рынок Canopy Growth заплатила 300 млн USD за право покупки компании по производству каннабиса Acreage Holdings Inc.

Фактически, покупка Acreage еще не состоялась, так как Canopy Growth ожидала голосования в конгрессе по снятию запрета на использование марихуаны в США. Запрет снят, а значит в ближайшее время ожидаем расширения компании Canopy Growth за счет поглощения.

Cronos Group Inc

Второе место занимает Cronos Group Inc. (NASDAQ: CRON). Она концентрирует свою деятельность на продаже масла, средств по уходу за кожей и пищевых добавках на основе каннабиса, который сама и выращивает. Поддержку Cronos Group оказывает табачная компания Altria Group (NYSE: MO), которая инвестировала 1.8 млрд. USD в расширение деятельности Cronos в Северной Америке.

В результате данной инвестиции в распоряжении Cronos Group на текущий момент имеется 1.3 млрд USD, при этом расходы компании не превышают и 40 млн USD за квартал.

Cash flow - Cronos Group

Финансовый отчет по итогам 3 квартала показал, что Cronos снова вышла на чистую прибыль с результатом в 69 млн USD. Для сравнения, предыдущий квартал компания закончила с убытком в 31 млн USD.

Aurora Cannabis Inc.

Замыкает тройку лидеров Aurora Cannabis Inc. (NYSE: ACB). Она также входит в число крупнейших в мире компаний по производству каннабиса. Работает в 25 странах на 5 континентах. Объёмы производства марихуаны достигают 625 000 кг в год. Aurora занимается выращиванием, генетическими исследованиями, разведением, оптовой и розничной торговлей.

В ноябре 2019 года компания открыла свой флагманский магазин площадью 1022 кв. м., что сделало его крупнейшим торговым центром каннабиса в Канаде.

Для расширения бизнеса Aurora Cannabis, так же как и Canopy Growth, приобретает другие компании. В частности, Aurora приобрела компанию MedReleaf, что позволило ей в три раза нарастить свои производственные мощности, а также выйти на рынок Южной Америки.

Производством марихуаны занимаются и другие компании, среди них можно выделить:

  • Tilray, Inc. (NASDAQ: TLRY)
  • Aphria, Inc. (NASDAQ: APHA)
  • HEXO Corp. (NYSE: HEXO)

Биофармацевтические компании

Легализация марихуаны приведет к росту инвестиций в исследования этого продукта, а значит препаратов медицинского назначения на основе каннабиса станет больше. Разработкой препаратов и исследованиями в основном занимаются фармацевтические компании, которые тоже смогут получить прибыль от роста легального рынка марихуаны.

Так, одна из крупнейших фармацевтических компаний AbbVie Inc. (NYSE: ABBV) успела зарегистрировать 59 патентов на медицинский каннабис.

Патенты на каннабис

Sanofi (NASDAQ: SNY), Merck (NYSE: MRK), Pfizer (NYSE: PFE) тоже не остались в стороне. Но стоимость бумаг перечисленных выше компаний не сможет расти так быстро, как у производителей каннабиса, так как доходы этих компаний диверсифицированы, и марихуана в них будет занимать незначительную долю.

А вот компания GW Pharmaceuticals (NASDAQ: GWPH) специализируется непосредственно на разработке препаратов на основе марихуаны. Основным препаратом GW, который уже находится в продаже, является Epidiolex. Он предназначен для лечения детской эпилепсии, синдрома Драве и синдрома Леннокса-Гасто.

По итогам 3 квартала продажи препарата резко выросли, что привело к росту стоимости бумаг. С начала ноября цена акций GW выросла на 50%.

Cara Therapeutics, Inc. (NASDAQ: CARA) тоже может получить значительную прибыль от легализации марихуаны. Данная компания специализируется на производстве обезболивающих препаратов на основе каннабиса.

ETF, инвестирующие в марихуану

Компаний, работающих с марихуаной, достаточно много, и инвестиции в каждую из них потребуют наличия значительных средств на депозите. Но всегда можно пойти по другому пути и инвестировать в ETF. В данном случае инвестиции будут направленны не в одну конкретную компанию, с выбором которой можно ошибиться, а в целую отрасль. Денежных средств для данной инвестиции понадобится гораздо меньше, чем при покупке акций всех компаний.

Крупнейшим в мире ETF, инвестирующим в марихуану, является ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSE: MJ). Этот фонд инвестирует в компании, которые занимаются выращиванием, производством и продажей каннабиса. В состав ETF также входят фармацевтические компании, разрабатывающие и продающие лекарственные препараты на основе марихуаны. Снятие федерального запрета на марихуану в США позволит фонду инвестировать в американские компании в этой отрасли. С ноября стоимость бумаг Alternative Harvest выросла на 45%.

Ниже представлен список других ETF, инвестирующих в компании, связанные с марихуаной:

  • AdvisorShares Pure Cannabis ETF (NYSE: YOLO).
  • Indxx MicroSectors Cannabis ETN (NYSE: MJJ).
  • Cannabis ETF (NYSE: THCX).
  • Global X Cannabis ETF (NASDAQ: POTX).
  • Cambria Cannabis ETF (AMEX: TOKE).
  • AdvisorShares Vice ETF (NASDAQ: ACT).
  • Amplify Seymour Cannabis ETF (NYSE: CNBS).

Риски инвестирования в каннабис

Количество торговых точек по продаже марихуаны стремительно растёт. Например, в Штате Колорадо их количество уже превысило численность кафетериев Starbucks (NASDAQ: SBUX). Легализация каннабиса ускорит развитие сети и рост прибыли у компаний.

Последствием такого быстрого темпа развития станет появление большого числа новых компаний, пытающихся пробиться на рынок. Это приведет к жесткой конкурентной борьбе, в которой выживет сильнейший. Поэтому в данном сегменте безопаснее всего инвестировать в крупные компании.

Ещё одним риском для инвестиций является завышенная стоимость акций. На фоне роста всей отрасли даже акции убыточных компаний будут пользоваться спросом. При выборе эмитента для инвестиций необходимо обращать внимание на финансовые показатели эмитента.

Заключение

Первая волна роста акций каннабисовых компаний закончилась в 2018 году. Сейчас инвесторы более пристально изучают такие компании и ищут способы инвестировать в развивающийся сектор.

Да, рынок марихуаны, согласно прогнозам, вырастет, поэтому сейчас самое подходящее время для инвестиций. Рост скорее всего не будет таким быстрым как это было ранее, но в данный момент есть возможность купить акции по очень низкой цене.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.


Материал подготовил

Работает на валютном рынке с 2004 года. С 2012 года участвует в торговле акциями на американской бирже и публикует аналитические статьи по фондовому рынку. Принимает активное участие в подготовке и проведении обучающих вебинаров RoboForex.