Автоконцерны сокращают производство. Как на этом заработать?

Автоконцерны сокращают производство. Как на этом заработать?

Просмотров: 33 views
Время чтения статьи: 5 мин



В последнее время в СМИ очень активно обсуждается тема дефицита полупроводников. Ситуация обострилась, когда автопроизводители один за другим начали объявлять о сокращении производства или неполной сборке автомобилей из-за отсутствия данных компонентов. Сегодня разберем тему дефицита полупроводников в автомобильной промышленности, расскажем, что к этому привело и какую инвестиционную идею можно заложить в данную ситуацию.

Влияние пандемии COVID-19 на спрос на полупроводники

Уже давно известно, что пандемия оказала негативное влияние на производственные процессы. Введение карантина, закрытие заводов, рост безработицы - все это привело к сокращению производства и падению спроса на товары и полупроводники.

Но кризис не может длиться вечно, и постепенно ситуация стала налаживаться. Спрос на товары оживился, что можно заметить по растущей инфляции, заводы запустились, и в лидерах оказались те, кто смог просчитать ситуацию заранее и подготовиться к восстановлению экономики.

Возврат объемов производства на прежние уровни привел к резкому росту спроса на полупроводники, так как к традиционным потребителям данной продукции добавился спрос со стороны автоконцернов.

Автопроизводители, к сожалению, не сильно задумывались над тем, что может возникнуть дефицит полупроводников, который окажет влияние на их объемы производства. В итоге, они оказались в аутсайдерах и теперь изо всех сил пытаются наверстать упущенное.

Почему автоконцерны оказались последними в очереди за полупроводниками?

Пандемия 2020 года случайно стала тем периодом, который ознаменовался активным переходом автоконцернов от производства автомобилей с двигателем внутреннего сгорания к электромобилям. В 2020 году на фоне локдаунов резко упало производство автомобилей, а к завершению года оказалось, что теперь надо заниматься производством электрокаров.

Раньше автопроизводителям не требовались большие вычислительные мощности в автомобиле, следовательно, спрос с их стороны на полупроводники был минимальный. И как показало время, они не сильно задумывались над тем, что происходит на этом рынке.

Такие известные концерны как Toyota (NYSE: TM) и Volkswagen (BATS: VOW) в год тратят на полупроводниковую продукцию около 4 млрд USD. Если сравнить их с Apple (NASDAQ: AAPL) или Samsung, которые потребляют данный товар на сумму в 58 млрд USD и 36 млрд USD ежегодно, то автоконцерны для производителей полупроводников окажутся мелкими клиентами. Автопроизводители, в свою очередь, думали, что покупают небольшой объем и если им потребуется купить больше, то они выделят не 4, а 6 млрд USD на закупку полупроводников, и их спрос запросто удовлетворят. Ведь такой рост спроса, по их меркам, незначительный в рамках мирового объема производства данных компонентов.

Но все оказалось иначе. Производители смартфонов, телевизоров и другой вычислительной техники заранее побеспокоились о будущих заказах и заняли свою "очередь" на заводах по производству полупроводников. А так как они являются постоянными и крупными клиентами, то их обслуживают в первую очередь.  Автоконцерны оказались в самом конце этой "очереди".

Автоконцерны обратились за помощью к правительству

Чтобы решить эту проблему, автопроизводители пошли к правительствам своих стран и "пожаловались", что им не продают полупроводники в требуемом объеме. Немецкие автоконцерны призывают правительство увеличить производство электронных компонентов в Европе, но строительство заводов и запуск производства — это длительный процесс.

В итоге, правительство Германии обратилось к министерству экономики Тайваня, где находится крупнейшая в мире фабрика по производству полупроводников Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (NYSE: TSM), и попросила их увеличить производство полупроводников.

Министерство экономики Тайваня обратилось к Taiwan Semiconductor и попросила нарастить производство выпускаемой продукции. Но фабрика уже работает со 100% нагрузкой, однако руководство пообещало принять во внимание данную проблему и подумать над тем, как увеличить объемы поставок.

Хочу отметить, что Taiwan Semiconductor планирует построить завод по производству полупроводников в США, но это решение было принято раньше и связано оно было с торговыми войнами между США и Китаем. Запуск завода запланирован не ранее 2024 года.

Американские автопроизводители тоже пошли к своему правительству с жалобами. Итог – Intel (NASDAQ: INTC) выделяет 20 млрд USD на строительство двух заводов по производству полупроводников на территории США. Резюмируя, можно отметить, что проблема будет решена в будущем, но спрос есть сейчас и удовлетворить его очень сложно. Следовательно, доходы автоконцернов в 2021 году могут пострадать.

Ожидается падение доходов автопроизводителей

Бизнес автопроизводителей не отличается высокой маржинальностью. Если сравнить, например, рентабельность Intel и General Motors (NYSE: GM), то получим следующие цифры: рентабельность Intel на текущий момент составляет 26%, а GM 5%.

Ford (NYSE: F) после пандемии даже в положительную зону не вышел, рентабельность оказалась отрицательной: -1%. Снижение объемов производства и сопровождающиеся расходы на закупку возросших в цене полупроводников окажут дополнительное давление на доходы автоконцернов.

По оценкам экспертов выручка General Motors в 2021 году может опуститься на 3,4%, в денежном выражении это около 2 млрд USD. Компания Ford на этом фоне может потерять 1.8% или 2.5 млрд USD.

В чем инвестиционная идея?

Исходя из выше описанного, остается ждать квартальных отчетов автоконцернов, в которых будет прослеживаться падение доходов. На ожиданиях и в день публикации отчетов стоимость акций может упасть.

Но мы то понимаем, что снижение выручки — это временное явление. В конечном итоге, полупроводники перестанут быть дефицитным товаром, и заводы автопроизводителей выйдут на прежние объемы производства. В итоге, снижение цен на акции автоконцернов в 2021 году можно будет использовать для их покупки.

О каких компаниях идет речь?

В первую очередь стоит обратить внимание на американских автопроизводителей, так как их акции доступны для инвестирования всем. Это General Motors и Ford. Также хорошей инвестицией окажется покупка бумаг Volkswagen.

Volkswagen AG

Volkswagen уже является крупнейшим продавцом электромобилей в Европе с долей рынка в 24%. Tesla теряет лидерство в этом регионе и ее объем рынка упал с 29% до 13%. Конкурентным преимуществом Volkswagen перед компанией Маска является масштабирование. По прогнозам UBS к 2022 году VW может обойти Tesla по объемам продаж.

Информация о том, что крупные автопроизводители начали активно заниматься электрокарами, привела к росту стоимости их бумаг, и на текущий момент акции выглядят перекупленными. Дефицит полупроводников немного остудил пыл инвесторов, и акции постепенно начинают корректироваться.

Ближайшая поддержка по акциям VW находится на уровне 273.00. Ожидается ее пробой и дальнейшее падение цены к уровню 245.00. На этом уровне и ниже акции вновь станут привлекательными для долгосрочного инвестирования.

График акций Volkswagen (BATS: VOW)

General Motors

Бумаги General Motors тоже росли в цене, но не так активно, как акции VW. Негативные квартальные отчеты могут привести к падению стоимости бумаг до поддержки на 50.00. Не исключается ее пробой и снижение котировок к уровню 45.00. По акциям General Motors цена ниже 50 USD является привлекательной для долгосрочных инвестиций.

График акций General Motors (NYSE: GM)

Ford

Акции Ford стоят в пять раз дешевле General Motors. В этих бумагах коррекция в денежном выражении может быть незначительной. Сейчас бумаги Ford торгуются немногим выше 12 USD. Ожидается пробой уровня 12.00 и снижение котировок до ближайшей поддержки на 11.30. Цены ниже
11.30 привлекательны для долгосрочного инвестирования.

График акций Ford (NYSE: F)

Вывод

Пока я писал эту статью, стало известно о том, что Китайская компания NIO на фоне дефицита полупроводников вынуждена остановить производство электрокаров. В рядах автопроизводителей, страдающих от дефицита компонентов, происходит пополнение.

Итак, мы знаем, что дефицит полупроводников с высокой долей вероятности негативно отразится на доходах компаний. Акции автопроизводителей уже корректируются, то есть инвесторы закладывают в цену ожидаемое падение выручки.

Инвестиционная идея оправдает себя только в том случае, если стоимость акций продолжит падать, а квартальные отчеты подтвердят ожидания. Но так как рынок всегда работает на опережение, то после выхода негативных отчетов автоконцернов можно будет начинать покупки акций.

В конечном итоге, дефицит полупроводников уйдет в прошлое, а ждать, когда это произойдет нет смысла, потому что к тому времени инвесторы, купившие акции на падении, начнут задумываться над фиксацией прибыли, и потенциал дальнейшего роста окажется небольшим.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R Trader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R Trader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.




Мы раскроем любой актуальный вопрос трейдинга и инвестиций, если тебе это будет полезно.

Комментарии

Предыдущая статья

IPO Compass, Inc.: покупка дома в один клик

В данной статье я расскажу об IPO компании Compass Inc, которая разработала и постоянно оптимизирует удобную онлайн-платформу для брокеров по жилой недвижимости. Через платформу проходит более 4% всех сделок на рынке жилья в США.

Следующая статья

Последствия распродажи: падение акций крупных банков и расследование SEC

Акции крупных банков проседают. Однако бумаги Morgan Stanley и Goldman Sachs, которые устроили распродажу 26 марта, в цене почти не потеряли и уже торгуются в плюсе. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) изучает подробности произошедшего.