IPO Applovin Corporation: платформа для создания развлечений

IPO Applovin Corporation: платформа для создания развлечений

Просмотров: 1 804 views
Время чтения статьи: 5 мин



Мир мобильных игр в последние десятилетия весьма динамично развивается. Появление смартфонов вдохнуло в него новую жизнь: некоторые мобильные игры даже конкурируют с их версиями на персональном компьютере. Экономика таких приложений позволяет разработчикам извлекать прибыль и развивать индустрию. Для создания игр нужна инфраструктура, которая позволяет создать продукт, монетизировать его и вести аналитику.

Разработчик платформы для создания мобильных игр, компания Applovin Corporation, подала 2 марта в SEC заявку на проведение IPO на бирже NASDAQ с тикером "APP". Компания была основана в 2012 году, штаб-квартира находится в Калифорнии. Applovin Corporation сосредоточена исключительно на играх, что выгодно отличает ее от других компаний-разработчиков платформ для создания приложений. Поговорим подробнее о ее бизнес-модели и финансовых результатах, на основе чего оценим, насколько интересны ее акции инвесторам.

Но прежде чем начать, хотели бы сделать анонс нового курса для трейдеров "Фондовый рынок. Продвинутая торговля", который стартует в этом месяце. Получить подробную информацию и записаться на курс можно по этой ссылке.

Бизнес Applovin Corporation

Компания Applovin разработала платформу для создания игровых мобильных приложений, которой пользуются разработчики. Они получают отлаженную систему развития их бизнеса, маркетинга и монетизации. Следует отметить, что наиболее развитой частью этой конструкции является маркетинг. В игровом бизнесе, как и в любом другом, продать продукт едва ли не сложнее, чем его создать.

Бизнес Applovin Corporation

Основой платформы являются следующие ее элементы:

  • AXON: платформа рекомендаций на основе машинного обучения, которая позволяет прогнозировать и сопоставлять пользователей с релевантным рекламным контентом. Благодаря этому механизму реклама того или иного приложения появится на устройстве наиболее заинтересованного в продукте пользователя. AXON обрабатывает почти 10 терабайтов данных в сутки, на основе чего делает свыше 3 млрд прогнозов. Эти данные предоставляет встроенная система App Graph, которая считывает и хранит анонимные данные с сотен миллионов устройств по всему миру.
  • Программное обеспечение MAX и AppDiscovery. Последнее согласовывает спрос и предложение на рынке рекламы посредством механизма аукционов. MAX же регулирует стоимость рекламных ресурсов, регулируя ставки в приложении.
Бизнес Applovin Corporation

В 2018 году компания начала создавать свою стратегию развития контента AppLovin Apps. Сейчас в портфеле Applovin Corporation насчитывается более 200 бесплатных игр в 5 жанрах, которые управляются двенадцатью студиями (Owned Studios и Partner Studios). По версии Sensor Tower 31 игра из портфеля компании с 2018 года регулярно попадает в топ-10 наиболее популярных.

Бизнес Applovin Corporation

Applovin Corporation потратила свыше 1 млрд USD на поглощения и слияния 15 стратегических компаний. Среди них такие игровые компании как Redemption Games, Clipwire Games, Machine Zone, и Geewa. Applovin еще ведет ряд переговоров о поглощении или вхождении в долю. Сейчас у компании более 705 млн активных пользователей, ежемесячный охват составляет 2 млрд устройств. Все это открывает большие перспективы перед компанией, поэтому поговорим о рынке мобильных игр.

Рынок и конкуренты Applovin Corporation

По оценке Sensor Tower рынок игровых мобильных приложений в 2020 году составил 189 млрд USD. К 2024 году он достигнет 283 млрд USD при среднегодовых темпах роста более чем 12%. Среди всех скачанных приложений игры составляют порядка 39%, но на рынке потребительских расходов в соответствующих магазинах они занимают долю в 79%. Если у читателей есть дети младше 5 лет, то хоть раз они точно просили вас купить им чудо-меч для прохождения уровня в очередной игрушке на смартфоне.

Мы оцениваем именно рынок мобильных игр, так как компания работает с их разработчиками. По данным все того же Sensor Tower в 2019 году более 80% игр было создано 1% разработчиков. Платформа компании полностью удовлетворяет их потребности и позволяет эффективно управлять монетизацией, сосредоточившись на улучшении своего продукта. Комплексность предложения клиентам отличает Applovin от других разработчиков платформ.

Конкурентами компании являются DraftKings Inc, Playtika Holding Corp, Unity и Roblox Corp. Они уже стали публичными, и их размещение имело большой успех.

Финансовые показатели компании

Компания Applovin Corporation по итогам 2020 года зафиксировала убыток, поэтому для оценки используем выручку компании. Важно отметить, что компания получала и прибыль – поговорим об этом несколько позже.

Финансовые показатели Applovin Corporation

Выручка Applovin в 2020 году составила 1,45 млрд USD. Рост относительно 2019 года составил 45,97%. Если сравнить 2018 и 2019 год по этому показателю, увидим рост еще более значительный - 105,66%. Таким образом, среднегодовые темпы роста составляют 78,82%. Поэтому даже при замедлении темпов увеличения выручки можно говорить о внушительном росте бизнеса и его рыночной доли.

Финансовые показатели Applovin Corporation

Убыток за 2020 год составил 125,93 млн USD, что почти равно чистой прибыли в 2019 году в 119,04 млн USD. В 2018 году был так же зафиксирован убыток в 260 млн USD. Главная причина негативного финансового результата - в росте расходов на поглощение и расширение, поэтому можем говорить о том, что сама бизнес-модель приносит чистую прибыль. Если в следующем году Applovin не будет проводить сделки по поглощению, мы сможем вновь увидеть в отчете чистую прибыль.

Всего на балансе компании насчитывается 317,24 млн USD. Текущие обязательства составляют 238,88 млн USD, поэтому можем говорить о достаточно высокой финансовой устойчивости. Долгосрочные обязательства достигают 1,17 млрд USD.

Сильные и слабые стороны Applovin Corporation

Подведем промежуточные итоги нашего исследования, отметив сильные и слабые стороны компании. К преимуществам Applovin можем отнести следующие факторы:

  • Выручка компании растет более чем на 70% в среднегодовом выражении.
  • Бизнес-модель приносит чистую прибыль.
  • Потенциальный рынок компании достигает 180 млрд USD.
  • Applovin работает во всем мире, не связана исключительно с США.
  • Компания предлагает своим клиентам комплексное решение их проблемы в рамках целостной экосистемы.
  • Applovin применяет передовые методы машинного обучения для аналитики данных.

К факторам риска можем отнести:

  • Нестабильную чистую прибыль: 2020 год закрыт с убытком.
  • Текущие темпы роста выручки будут замедляться.
  • Высокую конкуренцию в рынке.
  • Компания далее планирует тратить средства на расширение и поглощение.

Детали IPO и оценка капитализации Applovin Corporation

В ходе своего существования компания привлекла 1,39 млрд USD, на последнем раунде финансирования было привлечено 400 млн USD. Андеррайтерами IPO стали LUMA Securities LLC, LionTree Advisors LLC, William Blair & Company, L.L.C., Raine Securities LLC, Citigroup Global Markets Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, Credit Suisse Securities (USA) LLC, UBS Securities LLC, Oppenheimer & Co. Inc., Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Truist Securities, Inc., Morgan Stanley & Co. LLC, J.P. Morgan Securities LLC, KKR Capital Markets LLC и BofA Securities, Inc. Как видим, в размещении участвуют ведущие мировые инвестиционные структуры. В ходе IPO компания планирует привлечь около 1 млрд USD, но, по словам Applovin, это еще не точная сумма. Эти средства, вероятно, будут потрачены на новые слияния и поглощения.

Так как чистая прибыль компании нестабильна, используем для оценки потенциальной капитализации мультипликатор (коэффициент) P/S (капитализация/прибыль). Среднее значение P/S в секторе разработчиков игровых платформ составляет 21,5. Поэтому капитализация Applovin Corporation может достигать 32 млрд USD. Таким образом, при объеме привлечения в 1 млрд USD, можно рассчитывать на высокий апсайд бумаг в lock-up период. Поэтому рекомендую данную компанию для среднесрочных и долгосрочных инвесторов.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R Trader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R Trader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.




Мы раскроем любой актуальный вопрос трейдинга и инвестиций, если тебе это будет полезно.

Комментарии

Предыдущая статья

Бесплатный online-курс обучения "Фондовый рынок. Продвинутая торговля"

19 апреля 2021 года стартует бесплатный онлайн-курс "Фондовый рынок. Продвинутая торговля". Этот курс ориентирован прежде всего на опытных инвесторов, которые уже некоторое время работают с фондовым рынком и хотят расширить свои знания, инструментарий и задать имеющиеся вопросы профессиональным аналитикам.

Следующая статья

Патентный спор завершён: акции Google и Oracle подорожали

Alphabet, материнская компания Google, выиграла суд у Oracle. Разбирательства длились с 2010 года. Акции Google и Oracle отреагировали положительно. Истец оценивал сумму компенсации в $9 млрд. Верховный суд США признал Alphabet невиновной.