IPO The Honest Company: движение за здоровый образ жизни

IPO The Honest Company: движение за здоровый образ жизни

Время чтения статьи: 4 мин



В наше время все больше взрослых людей понимают, что вести здоровый образ жизни важно не только в детстве. Стало модно заниматься спортом, употреблять здоровую пищу, отказываться от алкоголя и табака, делать выбор в пользу исключительно натуральной косметики. За несколько лет производство и продажа товаров для здорового образа жизни стало мощной индустрией с миллиардными оборотами.

В 2012 году голливудская актриса Джессика Альба основала компанию The Honest Company, которая выбрала своей миссией создание общества осознанных потребителей и изменение множества видов потребительских товаров. 4 мая состоится ее IPO на бирже NASDAQ. Торговаться акции будут на следующий день под тикером "HNST".

Бизнес The Honest Company

The Honest Company активно продвигает в массы идеи рационального потребления. Компания стремится использовать инновации в создании своих продуктов, что позволяет расширять перечень предлагаемых категорий товаров. Honest Company разрабатывает исключительно продуманные, экологичные и чистые продукты.

Бизнес компании The Honest Company

Компания в продвижении своей продукции обращает внимание потребителей на наиболее важное для них – дом, семью и здоровье. The Honest Company работает с людьми любого пола и возраста на всех этапах жизни. Вне зависимости от того, где они находятся: дома или в дороге.

Бизнес компании The Honest Company

Сейчас компания предлагает три категории товаров:

  • Для дома.
  • Памперсы и салфетки.
  • Личная гигиена и уход за кожей.

Продажи осуществляются напрямую и через онлайн-каналы, в том числе и через сайт компании. Так же реализация происходит и по модели подписки, в чем компания стала пионером в своей индустрии. Более половины выручки поступает от цифровых каналов. Коэффициент эффективности маркетинговых затрат составляет 0,9. Это значит, что каждый доллар, потраченный на рекламу, приносит 0,9 USD выручки. Здесь находится зона роста компании, о чем мы поговорим подробнее при разборе ее финансовых показателей.

The Honest Company ведет работы по расширению продуктовой линейки, так как рынок компании активно развивается и находится в ранней фазе роста. Основными инвесторами в компанию стали Lightspeed Venture Partners, General Catalyst, Fidelity и THC Shared Abacus. Рассматривать бизнес Honest Company необходимо в контексте развития трендов на ее адресном рынке.

Рынок и конкуренты The Honest Company

По мнению компании, рынок экологически чистых товаров для детей и личной гигиены в 2019 году достиг 130 млрд USD. Среднегодовые темпы роста до 2025 года превысят 3%, что подтверждается исследованиями в прошлом. Так, по данным Food Business News этот показатель в 2014 - 2017 годах составлял 3,5%.

Рынок компании The Honest Company

Доля "чистых" продуктов на этом рынке будет составлять около 5%, с потенциалом роста. Причиной тому послужит изменение настроений в обществе. Согласно опросу Nielsen, 48% потребителей меняют свои привычки в сторону более здоровых товаров. Причем среди доминирующего поколения "миллениалов" данный показатель достигает 75%.

На данном рынке представлены компании, которые завоевали свою рыночную нишу. Наиболее крупные из них:

  • Johnson & Johnson Consumer
  • Procter & Gamble
  • Estee Lauder
  • The Clorox Company
  • Kimberly-Clark
  • Pacifica Beauty
  • L'Oreal

Рост объемов бизнеса компании напрямую зависит от скорости изменений вкусов и предпочтений целевой аудитории. The Honest Company сосредоточилась на тех категориях товаров, где люди обычно не экономят. Разберем финансовую отчетность компании.

Финансовые показатели компании

Компания, согласно данным отчетности в форме S-1, не генерирует чистую прибыль, поэтому начнем анализ с выручки. За весь 2020 год объем продаж The Honest Company составил 300,52 млн USD. Относительный рост к 2019 году составил 27,56%. В 2019 году относительно 2018-ого рост по данному показателю отсутствовал. Пандемия коронавируса заставила людей более щепетильно относиться к своему здоровью.

Финансовые показатели компании The Honest Company

Валовая прибыль в 2020 году составила 107,90 млн USD, что на 42,25% больше, чем в 2019 году. Таким образом, валовая рентабельность составила 35,9%. Это говорит о росте эффективности бизнеса, который позволит скорее получить чистую прибыль. Об этом говорит динамика сокращения чистого убытка.

Финансовые показатели компании The Honest Company

Чистый убыток в 2020 году составил 14,47 млн USD, что на 53,44% меньше, чем в 2019 году. При таких темпах развития, компания может отчитаться о чистой прибыли уже по итогам текущего года.

На счетах компании насчитывается 63,68 млн USD наличных средств, при текущих обязательствах в размере 38,43 млн USD. В таком случае чистая денежная позиция составит 25,26 млн USD. Как видим, банкротство компании не грозит.

Сильные и слабые стороны The Honest Company

Оценим теперь риски и преимущества инвестирования в бумаги компании. К сильным сторонам The Honest Company могу отнести следующие:

  • Пиар и продвижение голливудской звездой.
  • Темпы роста выручки за прошлый год превышают 25%.
  • Чистый убыток сократился более чем на 50% в 2020 году.
  • Адресный рынок компании находится в стадии раннего роста.
  • Сильный менеджмент компании.
  • Оригинальная модель продаж по подписке.
  • Применение инноваций при создании продуктовой линейки.

К рискам инвестирования в компанию относятся:

  • Наличие сильных конкурентов.
  • Зависимость от субъективных вкусов целевой аудитории.
  • Компания убыточна и не платит дивидендов.
  • Рост выручки не стабилен.

Детали IPO и оценка капитализации The Honest Company

В ходе первичных раундов финансирования компания привлекла 376 млн USD. Андеррайтерами размещения выступили Samuel A. Ramirez & Company, Inc., Citigroup Global Markets, Inc, Penserra Securities LLC, Loop Capital Markets LLC, C.L. King & Associates, Inc., Telsey Advisory Group LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, J.P. Morgan Securities LLC и Jefferies LLC, BofA Securities, Inc.

В рамках размещения планируется реализовать 25,8 млн обыкновенных акций, по цене от 14 USD до 17 USD за штуку. При IPO по верхней границе ценового диапазона объем привлеченных средств достигнет 400 млн USD. Капитализация составит 1,4 млрд USD.

Так как компания убыточна, для оценки потенциала роста ее акций используем коэффициент (мультипликатор) P/S (капитализация/выручка). На размещении P/S составит 4,67, в lock-up период данный показатель может достигать 8. В таком случае апсайд по бумагам достигнет 70% (8 / 4,67 * 100%).

Принимая во внимание все вышеизложенное, рекомендую данную компанию для среднесрочного инвестирования.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R Trader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R Trader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.




Ваши лучшие предложения мы отберём для написания новых статей.

Комментарии

Предыдущая статья

Свежие квартальные отчёты Alphabet, Apple, Facebook, Amazon и Microsoft

Впечатляющие квартальные отчёты IT-гигантов США — Alphabet, Apple, Facebook, Amazon и Microsoft — спровоцировали рост S&P 500 и NASDAQ. Первый за неделю прибавил 0,8 % и достиг 4211,47 пункта, второй — 0,5 %, выйдя на уровень 14 082,55 пункта.

Следующая статья

Акции Pfizer слабо отреагировали на сильный квартальный отчёт

Pfizer отчиталась о росте квартальной выручки и прибыли на 45%. Продажи вакцины от COVID-19 принесли компании $3,5 млрд, что на 59 % больше прогнозов аналитиков. При этом после публикации квартального отчёта акции Pfizer выросли лишь на 0,3%.