Акции Hertz могут вернуться на биржу

Акции Hertz могут вернуться на биржу

Время чтения статьи: 5 мин



Год назад я рассказывал вам о компании Hertz Global Holdings Inc (OTC: HTZZ). В то время она была в центре внимания, так как находилась на грани банкротства, а ее акции торговались по цене менее чем 2 USD. Это компания мирового уровня, и у некоторых участников рынка возникали сомнения в том, что она может обанкротиться. В итоге любители острых ощущений покупали акции Hertz в надежде, что они вырастут в цене.

Моей целью тогда было донести, что не стоит уже инвестировать в Hertz, так как существовала высокая вероятность исключения акций из торгов на бирже NYSE, и что в будущем еще представится возможность купить акции компании, когда она поправит свое финансовое положение. И, судя по всему, ждать осталось недолго. Но обо всем по порядку.

Hertz Global Holdings подает на банкротство

В мае 2020 года Hertz Global Holdings все-таки подала заявление на банкротство, чтобы защититься от кредиторов. В США процедура банкротства позволяет компании провести реструктуризацию кредитов без согласия тех, кто их выдал.

Акции Hertz исключают из торгов на бирже NYSE

Сразу после того, как компания подала на банкротство, NYSE начала процедуру делистинга ее акций. Но Hertz потребовала от биржи пересмотра данного решения. Повторно заседание по этому вопросу состоялось 15 октября 2020 года, однако первоначальное решение о делистинге акций оставили без изменений. Таким образом, этот день стал последним, когда акции Hertz торговались на бирже NYSE. Торги остановились на цене 1.01 USD за акцию.

Бумаги Hertz начинают торговаться на внебиржевом рынке

Но на этом история акций Hertz не заканчивается. На следующий день, 16 октября, бумаги компании начали торговаться на внебиржевом рынке OTC.

90% акций, торгуемых на этом рынке - это компании, которые могут исчезнуть в любой момент, зачастую в них может работать 2 - 3 человека, и они могут не вести никакой операционной деятельности. Другими словами - это рынок высокорискованных активов. Работая на нем, можно получить хорошую прибыль, и в то же время быстро потерять вложенные средства. Ликвидность на этом рынке тоже невысокая, что не позволяет крупным инвесторам участвовать в сделках, так как их позиции могут оказывать существенное влияние на стоимость бумаг.

Hertz стала любимой акцией спекулянтов

Приход на этот рынок такого крупного игрока как Hertz Global Holdings обрадовал спекулянтов. Спрос на акции резко подскочил, и торги бумагами начались с цены в 2.4 USD.

Далее все было достаточно банально: акции падали ниже 1 USD, спекулянты их покупали, цена поднималась выше 2 USD, трейдеры фиксировали прибыль. Так продолжалось до мая 2021 года.

В мае цена поднялась выше 2 USD, но после этого ожидаемого падения не произошло. Акции продолжали дорожать, и в конечном итоге цена в моменте достигала 35 USD, то есть доходность за два месяца превысила 1600%.

Что послужило триггером к росту стоимости акций Hertz?

Банкротство не означает ликвидацию компании. На этом этапе она получает защиту от кредиторов, ищет способы погашения долгов и возобновления своей деятельности. Если компания перспективная, то у нее могут появиться спонсоры, которые помогут решить финансовые проблемы. К счастью, у Hertz появились желающие помочь ей выйти из процедуры банкротства. Более того, появилось даже две группы спонсоров.

Первая - это фонды Knighthead Capital Management LLC ("Knighthead"), Certares Opportunities LLC ("Certares") и Apollo Capital Management, LP, входящие в группу KHCA Group.

Вторая - фонды Centerbridge Partners LP, Warburg Pincus LLC, Dundon Capital Partners, LLC, входящие в группу CWD Group.

Они начали конкурировать между собой за право профинансировать Hertz, и победителем в этой борьбе оказалась KHCA Group.

О данном событии стало известно 12 мая. К этому моменту волатильность в бумагах Hertz повысилась, а новость лишь ускорила рост стоимости акций.

График роста акций Hertz 12 мая 2021 года
График роста акций Hertz 12 мая 2021 года

Hertz сократила долг на 80%

Находясь в стадии банкротства, Hertz смогла сократить свой долг на 80%. В нынешнее время — это беспрецедентное событие для компании.

Hertz находится в сегменте, который больше всего пострадал от пандемии коронавируса. Авиаперевозчики, туристические компании, ресторанный бизнес, сфера услуг - это те, кто оказался в аутсайдерах благодаря пандемии, и чтобы выжить, им приходилось либо наращивать долговую нагрузку, обращаясь за помощью, либо уходить с рынка.

Например, некоторые крупные американские авиаперевозчики уже имеют долги значительно превышающие активы и в ближайшее время им придется работать на их погашение. То есть деньги, которые приходят в компанию благодаря бурному восстановлению экономики, уходят на решение проблем, накопленных за время локдаунов.

Hertz вышла на чистую прибыль

Оборачиваясь назад, можно сказать, что руководители Hertz приняли правильное решение, выбрав банкротство вместо новых кредитов на спасение бизнеса. Об этом говорят и финансовые результаты по итогам 1 квартала 2021 года.

Выручка компании за этот период составила 1.3 млрд USD, что почти в два раза меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Но этот результат нельзя назвать плохим, так как за время процедуры банкротства Hertz сократила автопарк, продала дочернюю компанию по аренде автомобилей Donlen Corporation, оптимизировала географию своего присутствия и продала часть оборудования. То есть активы компании сократились, что, естественно, должно было привести к падению доходов.

Следующий финансовый показатель удивляет своим значением. Чистая прибыль компании составила 190 млн USD. Поясню, что здесь удивительного.

Первый квартал 2020 года Hertz закончила с убытком в 118 млн USD. Больше 190 млн USD чистой прибыли компания зарабатывала только в четвертом квартале 2017 года в период предновогодних праздников. Тогда Hertz смогла получить чистую прибыль в размере 616 млн USD. Если исключить этот квартал из анализа, то окажется, что прибыль в 190 млн USD - самая большая за последние 6 лет. Поэтому сейчас Hertz находится в лучшем состоянии, чем в последние 6 лет работы.

В итоге май стал позитивным месяцем как для самой компании, так и для спекулянтов, купивших ее акции. Но июнь оказался еще более интересным.

Суд одобрил план реорганизации Hertz

10 июня суд по делам о банкротстве одобрил план реорганизации Hertz, который был принят 97% голосующих акционеров. Данный план подразумевал погашение задолженности на сумму более 5 млрд USD, открытие кредитной линии на сумму более 11 млрд USD и полное удовлетворение всех финансовых требований кредитов, а также выплату существующим акционерам более 1 млрд USD.

На этой новости акции Hertz подорожали еще на 30%. Но самое интересное событие произошло 30 июня. В этот день руководство компании объявило, что процесс реструктуризации успешно завершен, и Hertz выходит из процедуры банкротства более сильной в финансовом и операционном отношении компанией, имеющей отличные перспективы на будущее.

График роста акций Hertz после 30 июня 2021 года
График роста акций Hertz после 30 июня 2021 года

На следующий день после данной новости бумаги взлетели в цене более чем на 200%.

Акции Hertz продолжают торговаться на внебиржевом рынке OTC, но их тикер с 1 июля изменен с HTZGQ на HTZZ.

Инвесторы ждут листинга акций Hertz на бирже

Внебиржевой рынок, на котором сейчас торгуются акции Hertz, конечно же интересен для широкого круга инвесторов, но на нем к компаниям не предъявляются строгие требования по финансовой отчетности и раскрытию информации. По этой причине многие крупные игроки не рискуют инвестировать в эмитентов, чьи акции обращаются на данном рынке. В итоге инвесторы с нетерпением ждут, когда акции Hertz вновь станут доступны к покупке на одной из американских фондовых бирж.

Выход Hertz на фондовую биржу послужит зеленым сигналом светофора для крупных инвесторов. Не исключено, что в первые дни будет наблюдаться повышенный спрос на акции компании.

Вывод

Наверно самым лучшим решением во время пандемии было объявить о банкротстве, переждать сложный период и выйти на рынок в тот момент, когда экономика начинает восстанавливаться. Именно таким рискованным путем пошла компания Hertz, и, как показывает время, данное решение оказалось оправданным.

Сейчас Hertz вышла из процедуры банкротства с размером долга в 20% от докризисного, генерирует чистую прибыль и имеет акционерный капитал свыше 5 млрд USD. Нам лишь остается ждать, когда акции станут доступны к покупке на бирже. Возникает только вопрос: по какой цене они будут продаваться к тому времени?

Напомню, что акции Hertz до банкротства достигали 125 USD за штуку. Будем надеяться, что спекулянты на внебиржевом рынке не смогут поднять цену до таких уровней. Ну а тем, кто имеет доступ к OTC, стоит обратить внимание на компанию Hertz.

Да, кажется, что уже все самое интересное позади, акции и так очень сильно выросли в цене, и это верное утверждение. Сейчас надо дождаться, когда волатильность упадет, а вместе с ней снизится и стоимость бумаг. Вот тогда и настанет тот самый удачный момент для их покупки. А новость о том, что акции Hertz начнут торговаться на бирже, станет дополнительным триггером для роста их стоимости.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R Trader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R Trader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.




Ваши лучшие предложения мы отберём для написания новых статей.

Комментарии

Предыдущая статья

IPO Robinhood Markets: благородные разбойники финансовых рынков

В данной статье мы поговорим про одно из самых ожидаемых IPO 2021 года – размещение Robinhood Markets. Клиентов-пользователей одноименного приложения компании профессиональные участники рынка прозвали "робингудами".

Следующая статья

Как торговать по паттерну "Поглощение"?

В этом обзоре мы разберём особенности формирования и торговли по паттерну "Поглощение". Этот паттерн из свечного анализа хорошо заметен на графике и предвещает разворот действующей тенденции.