Иногда при устройстве на новое место работы, помимо оформления в HR-департаменте, также необходимо пройти проверку в службе безопасности компании. Последняя должна провести аудит предоставленных соискателем сведений. Основной проблемой в этом деле является отсутствие доступов к многим базам данных, которые позволяют оценить кандидата с точки зрения благонадежности (отсутствие судимости, административных правонарушений и т.п.). Среди требований к многим вакансиям нередко можно увидеть "наличие безупречной деловой репутации", поэтому проверка биографии и данных с прошлых мест работы является критически важной для обеспечения эффективной кадровой политики в компании.

Компания Sterling Check, создавшая платформу для автоматизированной проверки персонала, намерена провести IPO на бирже NASDAQ 22 сентября. Торги начнутся на следующий день под тикером "STER". Рассмотрим в этой статье, насколько интересны бумаги эмитента для инвестирования. Начнем традиционно с анализа бизнес-модели.

Бизнес Sterling Check Corp.

Компания была основана в 1975 году со штаб-квартирой в Портленде, США. Sterling Check разработала технологическое решение для предоставления услуг по проверке биографических данных и деловой репутации претендентов на вакантное рабочее место. Эмитент сформировал комплексный продукт по управлению рисками при найме, который включает: идентификацию личности, проверку учетных данных, проверку на наличие криминального прошлого и наркозависимости, а также оценку общего состояния здоровья.

Технологические решения Sterling Check Corp.
Технологические решения Sterling Check Corp.

Также платформа компании предоставляет функционал по обработке персональных данных сотрудников для приема на работу и мониторинга рисков. Именно он стал универсальным инструментом в кадровой политике клиентов Sterling Check.

Преимущества облачной платформы Sterling Check Corp.
Преимущества облачной платформы Sterling Check Corp.

Свои услуги эмитент предоставляет на специализированной запатентованной облачной платформе с активным использованием искусственного интеллекта. Она позволяет организациям получать аналитические данные в режиме реального времени, что помогает руководству компаний-клиентов принимать оперативные кадровые решения, особенно на фоне роста числа работающих удаленно сотрудников.

Ключевые бизнес-показатели Sterling Check Corp.
Ключевые бизнес-показатели Sterling Check Corp.

Разработаны две версии платформы: для работодателя и соискателя. Подать резюме можно даже со смартфона. Платформа позволяет накапливать опыт кандидатов и действующих сотрудников, что дает возможность формировать аналитические отчеты.

Sterling Check в год обработывает более 75 миллионов запросов на проверку сотрудников. Клиентами эмитента стало более 40 000 компаний (50% из списка Fortune 100 и 45% из списка Fortune 500). Sterling Check предоставляет свои услуги более чем в 20 странах мира. Поговорим подробнее об адресном рынке эмитента.

Рынок и конкуренты Sterling Check Corp.

По оценкам самой компании, мировой рынок проверки и идентификации кандидатов на 2020 год составил 16 млрд USD. Ожидается, что к 2025 году он вырастет до 29 млрд USD при среднегодовых темпах роста (CAGR) в 12%.

Графики адресного рынка компании Sterling Check Corp.
Графики адресного рынка компании Sterling Check Corp.

По данным Acclaro Growth Partners, адресный рынок Sterling Check Corp. состоит из трех сегментов:

  • Проверка персонала после найма на работу (в 2020 году составлял 3 млрд USD, до 2025 года ожидается рост к 5 млрд USD).
  • Проверка соискателей на вакантные должности (в 2020 году составлял 6 млрд USD, до 2025 года ожидается рост к 8 млрд USD).
  • Проверка действующих сотрудников (в 2020 году составлял 8 млрд USD, до 2025 года ожидается рост к 16 млрд USD).

Эмитент занимает лидирующие позиции в своей отрасли и доминирует над конкурентами.

Финансовые показатели компании

Долгое время компания не генерировала чистую прибыль, но по итогам первых двух кварталов нынешнего года Sterling Check зафиксировала положительный финансовый результат. Поэтому начнем анализ финансовых показателей компании с выручки.

Продажи за 2020 год составили 454,05 млн USD, относительное падение к 2019 году - 8,66%. Негативно сказались последствия жестких карантинных ограничений во время пандемии COVID-19, так как не проводился активный найм новой рабочей силы.

Финансовые показатели компании Sterling Check Corp.
Финансовые показатели компании Sterling Check Corp.

Выручка за первые 6 месяцев текущего года составила 298,7 млн USD, а относительный рост к аналогичному периоду 2019 года - 43,64%. Сумма продаж за последние 12 месяцев достигла 544,8 млн USD.

Чистый убыток в 2020 году составил 52,29 млн USD, относительный рост к 2019 году - 12,01%. Чистая прибыль за первые два квартала 2021 года равна 4,03 млн USD. Высока вероятность того, что данный показатель будет расти и далее. Sterling Check начала генерировать положительный денежный поток.

На счетах компании насчитывается 94,29 млн USD наличных средств. Совокупный долг достигает отметки в 606,69 млн USD. Это является угрозой для финансовой стабильности Sterling Check.

Сильные и слабые стороны Sterling Check Corp.

Владея полной информацией о бизнес-модели эмитента, разберем его сильные стороны и риски инвестирования в его бумаги.

К сильным сторонам компании могу отнести:

  • На момент размещения начала приносить чистую прибыль.
  • Лидирующие позиции в своей нише.
  • Выручка в 2021 году растет более чем на 40%.
  • Темпы роста адресного рынка превышают отметку в 10%.
  • В платформу интегрирован искусственный интеллект.
  • Сильный менеджмент.

К рискам инвестирования в бумаги Sterling Check могу отнести:

  • Продажи упали из-за пандемии COVID-19.
  • Компания не платит дивиденды.
  • Темпы роста выручки нестабильны.

Детали IPO и оценка капитализации Sterling Check Corp.

Андеррайтерами размещения выступили Nomura Securities International, Inc., Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, KeyBanc Capital Markets Inc., ING Financial Markets LLC, R. Seelaus & Co., LLC, J.P. Morgan Securities LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, William Blair & Company, L.L.C., KeyBanc Capital Markets Inc., J.P. Morgan Securities LLC, R. Seelaus & Co., LLC и Goldman Sachs & Co. LLC.

Планируется продать 14,3 млн обыкновенных акций по цене от 20 до 22 USD. Объем предложения составит 300 млн USD. Капитализация в таком случае будет равна 1,97 млрд USD.

Для анализа потенциальной капитализации Sterling Check используем мультипликатор (коэффициент) P/S (капитализация/выручка). На момент выхода на IPO P/S компании составит 3,62. Среднее значение P/S для технологического сектора равно 5. В таком случае капитализация компании Sterling Check может достигнуть 2,72 млрд USD (5/3,62*100%). Апсайд по бумагам компании составит 38,11%.

Исходя из анализа выше, данную компанию можно предложить для включения в инвестиционный портфель в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.


Материал подготовил

На рынке с 2012 года, имеет высшее финансово-экономическое образование. Начинал с валютного рынка Forex, затем заинтересовался особенностями фондового рынка и теперь специализируется на анализе IPO и портфельном инвестировании.