В предвыборной гонке Джо Байден (Joseph Biden) делал ставку на развитие "зелёной энергетики", что привело к росту спроса на акции компаний из данного сектора. Теперь Байден – президент, и ему необходимо воплотить в жизнь предвыборные обещания.

Как ни странно, но после выборов движение в направлении возобновляемых источников энергии стало более активным. В начале сентября в США появился план, согласно которому добытая с помощью солнца энергия к 2050 году должна удовлетворять 50% всей потребности страны в этом ресурсе.

Для понимания общей картины: сейчас солнце составляет только 4% от всех источников энергии в стране. Исходя из этого можно сделать вывод, что инвестиции в данный сектор должны значительно вырасти.

Какие компании могут стать бенефициарами роста сектора солнечной энергетики? Сегодня поговорим об одной из них и разберём эту нишу в целом.

Агрессивный период инвестиций в солнечную энергию

Честно признаться, предложенный министерством энергетики США план выглядит немного странно. Согласно ему, к 2035 году 40% добытой электроэнергии должно приходиться на солнечную, а до 2050 года этот показатель должен увеличиться лишь на 10% и достичь 50%. То есть сам процесс перехода подразумевает активную и пассивную фазы.

С такими темпами добыча электроэнергии должна каждый год увеличиваться на 30 гигаватт, с 2025 по 2030 год - на 60 гигаватт и к 2035 году достичь показателя в 1 000 гигаватт. Таким образом, самая активная фаза в развитии солнечной энергетики приходится на ближайшие 14 лет.

Можно сказать, что нам повезло. Мы можем сейчас купить акции и лет через 10 стать миллионерами. Кто рискнёт? 

Уверен, желающие найдутся. Вопрос только в том, какую акцию купить.

Сектор солнечной энергетики

По мере развития рынка солнечной энергии появятся новые компании, которые будут претендовать на свою долю рынка. Но есть шанс, что к тому времени действующие предприятия укрепят свое положение и смогут получить наибольшую выгоду от роста данного сегмента.

На текущий момент на фондовом рынке США торгуется 18 компаний, работающих в секторе солнечной энергии. Прибыльными из них являются только 7.

Список публичных компаний США из сектора солнечной энергетики.
Список публичных компаний США из сектора солнечной энергетики.

Когда такая компания выходит на чистую прибыль?

Поговорим немного о прибыльности таких компаний. Рынок солнечной энергии, на самом деле, не такой уж и молодой. Попытки внедрить этот тип в общую систему энергоснабжения предпринимаются уже давно, но основной барьер - это себестоимость добытого киловатта.

Компании, которые планируют добиться успеха в новом направлении, изначально вкладывают деньги в исследования. В итоге с учётом всех затрат произведённая продукция становится очень дорогой, что тормозит её продвижение в массы, так как есть более дешёвая альтернатива. Никакие тренды на защиту окружающей среды здесь не помогут (если не принимать во внимание радикальные меры, например, запрет на использование углеводородов).

По мере развития технологии продукция совершенствуется, и её себестоимость падает. В итоге цена достигает отметки, при которой традиционные источники энергии уже не выглядят такими дешёвыми. В этот момент спрос на солнечную энергию начинает постепенно расти, а производящая её компания выходит на чистую прибыль.

40% предприятий из сектора солнечной энергии получают прибыль. Это говорит о том, что данный сегмент практически достиг уровня, при котором солнечная энергия может конкурировать с углеводородами (правда, пока только с помощью субсидий) и приносить прибыль компаниям, а полученные деньги будут направляться на новые исследования, освобождая предприятия от потребности брать кредиты.

В итоге напрашивается вывод, что если одни компании уже получают чистую прибыль, то есть высокая вероятность, что и остальные смогут выйти на неё. А в условиях, когда в сектор будут "вливаться" миллиарды долларов, не заработать на этом будет сложно. Если такие компании и останутся, то они не стоят внимания инвесторов.

Общий итог: компании из этого сектора, которые сейчас являются убыточными, с очень высокой долей вероятности в ближайшее время смогут выйти на чистую прибыль.

Выбираем компанию для инвестиций

Итак, есть семь прибыльных компаний, как же из них выбрать "ту самую"?

Сегодня мы обратим внимание на самую недооценённую по показателю P/E фирму - может быть ей окажется та компания, которую мы ищем. Средний P/E в данном секторе равен 49. Самой недооценённой компанией по данному показателю является SunPower Corporation (NASDAQ: SPWR).

SunPower Corporation

Как я писал выше, добыча солнечной энергии уже не является чем-то удивительным, и это подтверждает время основания компании. SunPower Corporation была основана 36 лет назад инженерами Ричардом Свансоном (Richard Swanson) и Ричардом Крейном (Richard Crane). Изначально фирма называлась EOS Electric Power, а в 1988 году получила известное нам сейчас название SunPower.

Поглощения и последующее разделение SunPower

С 2007 года компания начала проводить поглощения других предприятий с целью расширения производственных мощностей и выхода на новые рынки. Последнее поглощение состоялось в 2018 году: компания купила SolarWorld Americas, чем укрепила своё положение на рынке США. К 2019 году SunPower провела оптимизацию своего бизнеса и разделилась на SunPower (NASDAQ: SPWR) и Maxeon Solar Technologies (NASDAQ: MAXN).

SunPower теперь занимается продажей солнечной энергии в жилом и коммерческом секторе, а также её хранением.

Maxeon Solar, в свою очередь, производит солнечные панели премиум-класса под брендом SunPower. Согласно договорённости компаний после разделения, SunPower будет в течение двух лет закупать жилые панели, а в течение года коммерческие панели только у Maxeon. Данное соглашение может быть пролонгировано. Maxeon же обещает, что будет работать на рынке США только с SunPower.

Таким образом SunPower оставила себе прибыльную нишу, в которой она занимается продажей электроэнергии, полученной из панелей, произведённых Maxeon, а затратное производство отошло компании Maxeon, которая на данный момент является убыточной.

Владельцы SunPower и Maxeon

71% акций Maxeon принадлежит SunPower. С этой точки зрения инвестор у Maxeon надёжный. А кто поможет SunPower в случае кризиса? Оказывается, у компании есть поддержка со стороны крупной корпорации. 51.25% акций Sun Power принадлежит французской нефтяной группе Total (NYSE: TTE), которая по итогам 2020 года заняла 29 место в рейтинге Forbes Global 2000 среди крупнейших публичных компаний мира. Многие эмитенты наверняка хотели бы иметь такую поддержку на энергетическом рынке.

Долг SunPower снижается

SunPower является финансово устойчивой компанией. Её долгосрочный долг с 2016 года постоянно снижается и сейчас составляет 480 млн USD, при этом свободных денежных средств у компании насчитывается 519 млн USD. После разделения SunPower количество свободных денег начало резко расти, так как теперь их не надо инвестировать в затратное производство.

SunPower занимает очень выгодное положение, находясь между производителем солнечных панелей и потребителем солнечной энергии. С этой точки зрения рост потребления солнечной энергии напрямую будет влиять на выручку компании, которая от этого будет только увеличиваться.

Влияние выборов в США на стоимость акций SunPower

Выборы в США не прошли бесследно для SunPower: так как эта компания работает в секторе "зелёной энергетики", то взор инвесторов пал и на неё. В итоге цена её акций за несколько месяцев выросла с 10 до 55 USD.

Естественно, такой рост был необоснованным. Если вы вспомните конец 2020 и начало 2021 года, то в то время купить акцию и не заработать на этом было проблематично. Когда "пыль от денег осела", и на депозитах клиентов остались только акции и никаких свободных средств, бумаги начали падать в цене.

Бумаг SunPower это тоже коснулось. Их стоимость опустилась с 55 до 20 USD. В итоге акция стала недооценённой, так как её P/E опустился значительно ниже среднего по отрасли.

График акций SunPower Corporation (NASDAQ: SPWR).

На сайте https://simplywall.st/ производятся расчёты справедливой стоимости акций исходя из финансовых показателей компании и её будущих доходов. На нём также отмечается, что бумага торгуется с 47% дисконтом к справедливой стоимости.

Цена акций SunPower и их справедливая стоимость.
Цена акций SunPower и их справедливая стоимость.

То есть покупая бумагу сейчас, можно рассчитывать, что в ближайшее время доходность по этой инвестиции может достичь 100%. Что же будет с ценой через 10 лет, когда потребление солнечной энергии увеличится в 10 раз, и прибыль компании будет бить рекорды? К сожалению, на этот вопрос никто не знает ответ, мы можем лишь предполагать. Но шансы, что акция увеличится в цене, очень высокие.

ETF на солнечную энергию

Делать ставку на одну или две компании рискованно, ведь есть высокая вероятность совершить ошибку, поэтому более надёжным инструментом для инвестиций в развитие солнечной энергетики является ETF.

К сожалению, ETF именно на сектор солнечной энергии пока очень мало. Удалось найти только один фонд под названием Invesco Solar ETF (NYSE: TAN).

График Invesco Solar ETF (NYSE: TAN).
График Invesco Solar ETF (NYSE: TAN).

Данный фонд инвестирует в компании, входящие в индекс MAC Global Solar Energy Index, а в него включают только предприятия, которые занимаются исключительно солнечной энергией с требованием к капитализации не ниже 150 млн USD.

Остальные ETF ориентированы на компании, занимающиеся возобновляемыми источниками энергии, куда входит энергия ветра, электричество, получаемое с помощью водорода, приливы/отливы и так далее, то есть портфель таких ETF диверсифицирован и захватывает сразу несколько направлений.

Мы в данной статье говорим исключительно о развитии солнечной энергетики согласно представленному правительством США плану до 2050 года. Поэтому идеальным вариантом в данном случае будет Invesco Solar ETF.

Вывод

Пришло время к переходу на новые источники энергии. Пандемия лишь ускорила этот процесс, подняв цены на традиционные энергоносители.

Простой пример: цена на газ в Европе достигла 960 USD за 1 тыс. кубометров. Сейчас физические лица как потребители не ощущают этих цен, но зимой, получив счёт за отопление, они обязательно задумаются о поиске альтернативы.

При таких высоких ценах на энергоносители альтернативные источники энергии станут конкурентоспособными. Но возможно, что для населения подорожание углеводородов будет не таким болезненным, так как правительства не включат в цену всю их стоимость, а вот бизнес ощутит на себе это в полной мере и первым станет в очередь за энергией солнца и ветра.

Поэтому солнечная энергетика является перспективной отраслью, и инвестиции в неё могут принести высокую доходность.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.


Материал подготовил

Работает на валютном рынке с 2004 года. С 2012 года участвует в торговле акциями на американской бирже и публикует аналитические статьи по фондовому рынку. Принимает активное участие в подготовке и проведении обучающих вебинаров RoboForex.