Одной из главных проблем для малого и среднего бизнеса во время локдауна стала необходимость срочно выстроить систему приема безналичных платежей и работы с контрагентами. Вне жестких карантинных ограничений плату за свои услуги или товары фирмы могли принимать наличными. Для качественного перехода на безналичный расчет потребовалось также перенастроить систему управления кредиторской задолженностью. Пандемия коронавируса существенно ускорила вышеописанные процессы.

Компания AvidXchange Inc специализируется на автоматизации финансовых бизнес-процессов. IPO эмитента состоится на бирже NASDAQ 12 октября нынешнего года, а торги начнутся на следующий день под тикером "AVDX". В этой статье мы рассмотрим подробнее бизнес компании и оценим, насколько интересны ее бумаги для инвестирования.

Бизнес AvidXchange Inc

Компания была основана в 2000 году, ее штаб-квартира находится в Северной Каролине. В AvidXchange трудится более 1 500 человек. Основными инвесторами эмитента стали MasterCard, Charlotte Angel Partners, Pivot Investment Partners и Bain Capital Ventures. AvidXchange разработала Saas-платформу, которая автоматизирует выставление инвойсов, работает с кредиторской задолженностью и настраивает процессинг для безналичных платежей.

Схема работы платформы AvidXchange Inc.
Схема работы платформы AvidXchange Inc.

Клиенты компании получают комплексное решение, которое позволяет снизить расходы, повысить скорость обработки заказов, внедрить электронный документооборот и увеличить скорость бизнес-процессов. В дополнение пользователи платформы получают аналитический модуль, который позволяет оптимизировать все расходы, хозяйственные процессы и кадровую структуру.

Основные бизнес-показатели AvidXchange Inc.
Основные бизнес-показатели AvidXchange Inc.

Программное обеспечение AvidXchange легко интегрируется с продуктами других брендов (Microsoft Dynamics, Oracle, NetSuite и т.п.). В Северной Америке услугами компании пользуются более 7 000 организаций. Среди них - Bank of America и KeyBank.

История становления и роста AvidXchange Inc.
История становления и роста AvidXchange Inc.

Ежегодно AvidXchange обрабатывает платежи на общую сумму в 145 млрд долларов США. Это является ключевой метрикой роста бизнеса эмитента, так как она напрямую показывает, что чем больше транзакций будет обработано, тем больше будет выручка компании.

Еще раз отмечу, что компания выиграла за счет ввода локдаунов во время острой фазы пандемии коронавируса. Но опасаться, что со снятием карантинных ограничений клиенты уйдут от AvidXchange, не стоит - сервис компании удобен и позволяет экономить время клиентов для более важных бизнес-процессов. Теперь поговорим о перспективах адресного рынка эмитента.

Рынок и конкуренты AvidXchange

Согласно исследованию MasterCard, в 2018 году компании в Северной Америке осуществили В2В платежей на более чем 25 трлн USD. Перед эмитентом открывается поистине гигантский рынок. Зоной роста тут является вытеснение бумажных чеков, которые составляли более 40% от всего объема платежей в 2020 году.

Согласно исследованию PYMNTS, почти половина профессионалов этой сферы задумывается о переходе на цифровой тип совершения транзакций. По оценке MarketsandMarkets, рынок цифрового процессинга будет расти на 11% ежегодно до 2024 года.

В данной отрасли достаточно высокая конкуренция. Среди компаний-соперников есть как транснациональные гиганты, так и небольшие региональные фирмы. Основными конкурентами являются:

  • Microsoft
  • NetSuite
  • Oracle

Финансовые показатели компании

Компания, выходя на IPO, не генерирует чистую прибыль. По этой причине сосредоточимся на анализе выручки эмитента. Согласно данным отчетности, предоставленным по форме S-1, продажи AvidXchange в 2020 году составили 185,93 млн USD, относительный рост к 2019 году - 22,29%.

Основные финансовые показатели AvidXchange Inc.
Основные финансовые показатели AvidXchange Inc.

За первые 6 месяцев нынешнего года выручка оказалась равна 113,97 млн USD. Это на 33,36% больше, чем за аналогичный период 2020 года. Как видим, темпы роста данного показателя превышают отметку в 25% и только нарастают. Продажи за последние 12 месяцев составили 214,44 млн USD. Прогнозируемая выручка по итогам 2021 года - 247,96 млн USD.

На счетах компании насчитывает 202,94 млн USD наличных средств при обязательствах в размере 179,9 млн USD. Таким образом, имеем чистую денежную позицию в 23,03 млн USD. Это говорит о высокой финансовой устойчивости компании и взвешенной финансовой политике менеджмента.

Сильные и слабые стороны AvidXchange

Пришло время выделить риски и преимущества инвестирования в акции AvidXchange. К сильным сторонам эмитента отношу:

  • Темпы роста выручки увеличиваются год от года.
  • Наличие безупречной деловой репутации с 2000 года.
  • Среди инвесторов - ведущие транснациональные корпорации (MasterCard).
  • Универсальность и гибкость продукта компании.
  • Доверие бизнес-сообщества и работа в B2B-сегменте.

К рискам инвестирования в бумаги AvidXchange могу отнести:

  • Компания убыточна и не платит дивиденды.
  • Зависимость от мировых экономических циклов.
  • Высокая конкуренция в отрасли.

Детали IPO и оценка капитализации AvidXchange

В ходе 11-ти раундов финансирования компания привлекла 1,1 млрд USD. Андеррайтерами размещения стали Goldman Sachs & Co. LLC, Credit Suisse, KeyBanc Capital Markets, Deutsche Bank Securities, Piper Sandler, J.P. Morgan и J.P. Morgan.

Компания планирует продать 22 млн обыкновенных акций по цене от 21 USD до 23 USD за штуку. Капитализация в таком случае составит 4,2 млрд USD. Для оценки убыточных компаний применим коэффициент (мультипликатор) P/S (капитализация/выручка). Для компаний технологического сектора со столь стремительно растущим адресным рынком P/S может составлять 40. В таком случае капитализация может достигать 8,4 млрд USD (214 млн USD*40). Учитывая текущие настроения в рынке, P/S может оказаться и выше.

Поэтому рекомендую рассмотреть акции AvidXchange к включению в свой инвестиционный портфель.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.


Материал подготовил

На рынке с 2012 года, имеет высшее финансово-экономическое образование. Начинал с валютного рынка Forex, затем заинтересовался особенностями фондового рынка и теперь специализируется на анализе IPO и портфельном инвестировании.