Для любого производителя товаров или поставщика услуг в условиях жесткой рыночной конкуренции важно получать оперативную и объективную обратную связь от своих клиентов. Ни для кого не секрет, что в большинстве случаев покупатели оставляют негативные отзывы, т.к. качественный товар или сервис воспринимается как нечто само собой разумеющееся. Ряд ценных советов и предложений потребителей остаются для компаний неизвестными. По этой причине в интернете большой популярностью пользуются видеоотзывы о том или ином товаре. Данный контент весьма тщательно анализируется маркетинговыми департаментами многих компаний.

UserTesting Inc

В этот четверг состоится IPO компании UserTesting Inc., которая создала Saas-платформу для анализа видеоотзывов потребителей с использованием искусственного интеллекта. Она позволяет более качественно проводить маркетинговые исследования и получить объективную обратную связь от клиентов. Торги стартуют на бирже NYSE в эту среду под тикером USER. В данной статье детально разберем информацию о компании, в чем уникальность предлагаемых услуг и технологий эмитента.

Бизнес UserTesting Inc.

UserTesting была основана в 2007 году Дэйвом Гарром (Dave Garr) и Даррелом Бенетаром (Darrell Benatar). Генеральным директор является с 2018 года Энди Макмиллан (Andy MacMillan), который ранее занимал аналогичный пост в компании Act-On Software. Под его началом сейчас трудится почти 700 сотрудников.

Платформа для анализа видеоотзывов потребителей UserTesting
Платформа для анализа видеоотзывов потребителей UserTesting

Основным продуктом является приложение UserTesting Human Insight для теста различных игр, веб-сайтов или программ. Тестировщики регистрируются на платформе, проходят проверочный тест и заполняют формы с демографической информацией. Далее UserTesting формирует их них фокус-группы в соответствии с запросом клиента и направляет им товары для испытаний. Тестировщики отправляют свои отзывы в видеоформате, за что получают денежное вознаграждение (от 3 до 60 USD).

Характеристики приложения UserTesting Human Insight
Характеристики приложения UserTesting Human Insight

Далее компания проводит анализ и обработку полученных видеоматериалов. Для этого активно применяется искусственный интеллект и машинное обучение. Алгоритмы оценивают как само содержание видео, так и тон, интонацию, мимику, язык тела или визуальные эффекты. Таким образом, достигается максимальный охват всевозможных реакций потенциальных потребителей того или иного продукта.

Клиенты UserTesting
Клиенты UserTesting

Клиенты UserTesting могут заранее провести полноценный тест своих товаров и услуг на опыте их потенциальных клиентов. Предварительно необходимо составить портрет потенциального покупателя. Если компания испытывает в этом трудности, то приложение UserTesting Human Insight может в этом помочь. В таком случае тестировщики привлекаются из разных демографических групп.

UserTesting представлен практически во всех регионах: в Северной Америке, Африке, Индии, Европе и Азии. Основными инвесторами компании стали Topiary Capital, Insight Partners, OpenView и Inspiration Ventures.

Рынок и конкуренты UserTesting Inc.

Эмитент работает на рынках маркетинга, аналитики общественного мнения и искусственного интеллекта. По исследованию Market Research Future данные рынки к 2024 году достигнут ёмкости - 47 млрд USD, а среднегодовые темпы прироста составят 11,9%. По оценке UserTesting все больше компаний среднего бизнеса нуждаются в улучшении качества анализа клиентского опыта, поэтому темпы роста адресного рынка могут быть даже выше прогнозируемых.

Основными конкурентами компании являются:

  • UsabiliityHub
  • Qualtrics
  • SurveyMonkey
  • Amplitude
  • UserZoom
  • TechSmith
  • Hotjar
  • Woopra

Финансовые показатели UserTesting Inc.

Поговорим подробнее о финансовом состоянии эмитента. Согласно форме отчетности S-1 UserTesting не генерирует чистую прибыль. Поэтому традиционно начнем с анализа продаж компании.

Выручка компании в 2020 году составила 102,19 млн USD - относительный рост к 2019 году составил 33,36%.

Финансовые показатели UserTesting Inc.
Финансовые показатели UserTesting Inc.

С января по сентябрь нынешнего года продажи составили 104,91 млн USD, что на 44,09% больше, чем за аналогичный период прошлого. Динамика продаж поступательно растет. Таким образом, выручка за последние 12 месяцев достигла 134,29 млн USD. При сохранении подобных темпов роста, к концу 2021 года продажи компании достигнут 147,15 млн USD.

Финансовый отчет UserTesting Inc.
Финансовый отчет UserTesting Inc.

Чистый убыток в 2020 году составил 33,98 млн USD, что на 73,63% больше, чем в 2019 году. За первые 9 месяцев 2021 года данный показатель составил 34,02 млн USD, что на 32,94% больше, чем в 2020 году. Как видим, темпы роста чистого убытка замедляются.

На счетах компании насчитывается 73,47 млн USD. Совокупный долг компании достигает 18,93 млн USD. Таким образом, чистая денежная позиция составляет 54,54 млн USD.

Финансовое положение эмитента можно охарактеризовать как стабильное. Позитивным фактором является рост выручки и снижение чистого убытка.

Сильные и слабые стороны User Testing Inc.

Поговорим о достоинствах и недостатках данного размещения. К преимуществам эмитента можно отнести:

  • Сильный менеджмент компании.
  • Положительную динамику роста выручки.
  • Объемы потенциального адресного рынка.
  • Востребованность продукта компании.
  • Именитые андеррайтеры IPO.

К инвестиционным рискам данных бумаг относятся:

  • Убыточность компании.
  • Высокая конкуренция.
  • Общая ситуация на рынке.

Детали IPO и оценка капитализации UserTesting Inc.

В ходе предварительных раундов финансирования компания привлекла 220 млн USD. Андеррайтерами размещения выступили Academy Securities, Inc., Loop Capital Markets LLC, Robert W. Baird & Co. Incorporated, William Blair & Company, L.L.C., Canaccord Genuity LLC, Needham & Company, LLC, Oppenheimer & Co. Inc., Raymond James & Associates, Inc., Truist Securities, Inc., Piper Sandler & Co., J.P. Morgan Securities LLC и Morgan Stanley & Co. LLC.

В ходе IPO UserTesting планирует привлечь 226,7 млн USD, продав 140,85 млн обыкновенных акций по цене от 15 до 17 USD за штуку. При размещении по верхней границе ценового диапазона капитализация компании составит 2,27 млрд USD.

Для оценки UserTesting используем коэффициент(мультипликатор) P/S (капитализация/выручка). P/S после размещения составит 18,48. Среднее значение данного мультипликатора lock-up период составляет 35. Если выручка компании возобновит рост прежними темпами, то апсайд по акциям компании составит 89,39%.

Рекомендую бумаги данной компании в качестве высокорисковой инвестиции с повышенным потенциалом прибыли. Будет разумно осуществлять "порционный" вход в данную позицию.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.


Материал подготовил

На рынке с 2012 года, имеет высшее финансово-экономическое образование. Начинал с валютного рынка Forex, затем заинтересовался особенностями фондового рынка и теперь специализируется на анализе IPO и портфельном инвестировании.