Как использовать показатель EPS для оценки акций
09.12.2021
3 мин
Чтобы выбрать интересные акции для вложения средств, инвесторы внимательно оценивают различные экономические и статистические показатели. В этом обзоре рассмотрим показатель прибыли на акцию – EPS.
Что такое EPS?
Показатель EPS (Earning Per Share – прибыль на акцию) оценивает, насколько прибыльна компания в расчете на одну акцию. Этот мультипликатор показывает отношение чистой прибыли компании в течение года к числу ее обыкновенных акций, находящихся в обращении. Он дает представление о том, какую прибыль может приносить инвестору каждая купленная акция.
По сути, каждый акционер имеет свою долю в уставном капитале компании, который равен количеству выпущенных акций. Полученная прибыль распределяется соразмерно доле каждого акционера. Поэтому мультипликатор EPS показывает, какая будет отдача от вложенных средств в акции компании на основании получаемой ею прибыли. Чем выше показатель EPS, тем большую прибыль приносит инвестирование в акции компании.
Полученная прибыль может быть полностью или частично распределена между акционерами в качестве дивидендов, здесь все зависит от решения совета директоров компании. Акционеры через своих представителей в совете директоров могут влиять на то, какая доля прибыли будет распределяться через дивиденды.
Как рассчитывается EPS?
Для расчета EPS используется чистая прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям. Формула расчета выглядит так:
EPS = (P - Div) / N
В формуле:
- P – чистая прибыль компании за отчетный период после уплаты налогов.
- Div – сумма выплат дивидендов по привилегированным акциям.
- N – количество всех обыкновенных акций в обращении в отчетном периоде.
Пример расчета:
Давайте рассмотрим расчет прибыли на акцию на примере компании Netflix (NASDAQ: NFLX). За прошедший финансовый год компания сообщила о чистой прибыли в размере 2 761 395 000 долларов США, а общее количество ее акций в обращении за этот период – 440 922 000 штук.
В балансовом отчете указано, что компания Netflix не эмитировала привилегированные акции, поэтому в формуле расчета не нужно вычитать дивиденды по ним.
Разделив чистую прибыль 2 761 395 000 долларов на 440 922 000 обыкновенных акций, получаем EPS, равный 6,26 доллара на одну акцию.
Как использовать EPS?
При использовании показателя EPS следует обратить внимание на два важных момента:
1. Прибыль на акцию не учитывает ее рыночную стоимость
Мультипликатор EPS рассчитывает по формуле прибыль на одну акцию, но не учитывает при этом рыночную стоимость этой акции. Соответственно, в зависимости от стоимости акции финансовый результат инвестирования может сильно отличаться. Чтобы понять, какую прибыль приносит каждый вложенный доллар, нужно разделить EPS на стоимость покупки акции.
Сравним две компании:
- Компания A имеет показатель EPS равный 10$, а купить ее акции на бирже можно по 200$. Прибыль на вложенные средства: (10 / 200) * 100 = 5%.
- У компании B коэффициент EPS равен 5$, а акции торгуются по цене 50$. Прибыль на вложенные средства составит: (5 / 50) * 100 = 10%.
В результате видно, что несмотря на то, что показатель EPS у компании A больше, компания B выглядит более привлекательной для инвестиций благодаря тому, что ее акции торгуются по более низкой цене, и дают возможность получить больший процент дохода на вложенные средства.
2. Для оценки используется динамика изменения EPS
Для оценки инвестиционной привлекательности компании в меньшей степени ориентируются на текущее значение EPS, а в большей – на его изменение в годовом исчислении. Инвесторы хотят видеть рост, а не снижение показателя. Чем выше темпы роста EPS, тем более привлекательна компания для инвесторов.
Динамика изменения EPS компании может варьироваться в зависимости от колебаний прибыли, общего количества акций в обращении или совокупности этих факторов. Компания может повысить EPS, увеличив прибыль или сократив количество акций за счет обратного выкупа. Или, наоборот, если компания увеличивает количество находящихся в обращении акций быстрее, чем увеличивается ее прибыль, это приведет к падению прибыли на акцию.
Как правило, инвесторы оценивают динамику роста EPS вместе с другими экономическими показателями, например – вместе с коэффициентом P/E. При примерном равенстве других показателей более весомый рост EPS за отчетный период делает компанию более привлекательной для вложения средств.
Посмотреть значения роста EPS можно в экономических отчетах или на информационных сайтах. Например, узнать данные по динамике EPS для американских компаний можно на сайте Finviz.com:
Плюсы и минусы EPS
Преимущества:
- Доступность и востребованность в аналитических прогнозах.
- Информативность – можно сразу оценить способность компании приносить прибыль инвестору в расчете на одну акцию.
- Простая формула расчета и наличие большого количества открытых источников информации, с помощью которых можно проверить корректность данных.
Недостатки:
- Сложность объективной оценки компаний с небольшой историей. Как правило, EPS оценивается в динамике, сопоставляя данные роста за несколько лет. Следует с осторожностью использовать показатель для компаний, акции которых торгуются менее двух-трех лет.
- Показатель EPS имеет абсолютное значение, для правильной оценки его нужно соотносить с рыночной ценой акции. Для большей объективности рекомендуется использовать его совместно с мультипликатором P/E.
- Не учитывает влияние конвертируемых (привилегированных) акций в случае их использования.
Заключение
Показатель EPS дает возможность оценить, какой размер прибыли на акцию может потенциально получить инвестор, вкладывая свой капитал в компанию. У данного показателя помимо преимуществ есть и определенные недостатки. Поэтому его рекомендуется использовать совместно с другими оценочными показателями, в первую очередь вместе с коэффициентом P/E.
Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD с минимальной комиссией в размере 0,5 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex и открыть счёт.
