Человеку свойственно стремиться к улучшению своей внешности, а с развитием эстетической медицины для её преобразования открылись ещё бóльшие возможности. С конца 60-х годов прошлого столетия данный вид медицины начал бурно развиваться в США и западной Европе. Параллельно усовершенствовалось оборудование для проведения пластических операций и различных дерматологических процедур.

IPO Candela Medical, Inc

Компания Candela Medical, Inc., которая является поставщиком оборудования для эстетической медицины, намерена провести IPO на бирже NASDAQ. Торги начнутся на следующий рабочий день под тикером "CDLA". Дата размещения пока не известна.

В сегодняшней статье рассмотрим, насколько могут быть интересны акции Candela для инвесторов.

Бизнес Candela Medical, Inc.

Эмитент имеет достаточно продолжительную деловую репутацию. Компания была основана в 1970 году со штаб-квартирой в Марлборо, штат Массачуссетс. Персонал насчитывает почти 900 сотрудников.

Candela Medical, Inc. стала лидером среди поставщиков оборудования для эстетической медицины. Устройства компании имеют широкий спектр применения: среди них есть как аппараты для лазерной микрохирургии, так и дерматологические платформы, например, Nordlys Multi-Application, которую используют для лечения различных доброкачественных сосудистых поражений и образований.

Бизнес-схема компании Candela Medical, Inc.
Бизнес-схема компании Candela Medical, Inc.

Candela за свою историю провела четыре слияния: с Primaeva Medical, TransPharma Medical, Orscan Technologies и CoolTouch, и разработала более 80 уникальных инструментов. В нематериальных активах Candela хранится свыше 130 подтверждённых патентов, а на стадии рассмотрения находятся ещё 55. На оборудовании, созданном компанией, было проведено 70 различных клинических испытаний.

По данным на 30 июня 2021 года Candela установила по всему миру около 45 тыс. своих аппаратов для 16 тыс. клиентов. Индекс лояльности потребителей достигает отметки 48%, что в несколько раз больше, чем у ближайших конкурентов. Компания представлена в 18 странах мира. Теперь рассмотрим подробнее адресный рынок эмитента.

Рынок и конкуренты Candela Medical, Inc.

Рынок эстетической медицины по оценкам экспертов весьма бурно развивается. Согласно исследованию Markets&Research, мировой рынок аппаратов эстетической медицины в 2021 году оценивался в 12 млрд USD. Ожидается, что к 2028 году он достигнет 25 млрд USD. Таким образом, среднегодовые темпы роста составят 11%. По мнению Markets&Research, к концу 2021 года в мире будет проведено 100 млн косметических операций и процедур.

Темпы роста рынка эстетической медицины по регионам до 2028 года.
Темпы роста рынка эстетической медицины по регионам до 2028 года.

Основными факторами роста выступят:

  • Старение населения в развитых странах: повышение спроса на услуги омоложения.
  • Более высокий спрос на подобные услуги у доминирующего поколения миллениалов.
  • Рост благосостояния населения в Азиатско-Тихоокеанском регионе и рост спроса на услуги эстетической медицины.
  • Повышенный спрос на косметологические процедуры среди мужского населения.
  • Рост количества врачей, которые предлагают дополнительные услуги эстетической медицины.

Основными конкурентами являются:

  • Cutera, Inc.
  • Medtronic
  • Abiomed
  • Axonics
  • Penumbra

Финансовые показатели компании

При анализе финансовых показателей Candela Medical важно отметить, что компания получает чистую прибыль. Поэтому начнём рассматривать отчётность эмитента с этого показателя.

По итогам 2020 года был зафиксирован убыток размером 43,89 млн USD — это на 25,79% больше, чем в 2019 году. По состоянию на 30 июня 2021 года, чистая прибыль составила 15,27 млн USD против убытка в 35,34 млн за аналогичный период 2020 года.

Финансовые показатели компании Candela Medical, Inc.
Финансовые показатели компании Candela Medical, Inc.

Выручка компании в 2020 году составила 321,65 млн USD, падение относительно 2019 года - 17,48%. За первые 6 месяцев нынешнего года продажи составили 208,81 млн USD, относительный рост к аналогичному периоду прошлого года - 48,86 %. Выручка за последние 12 месяцев составила 390,18 млн USD.

При сохранении таких темпов роста продажи по итогам 2021 года могут оказаться равными 476,02 млн USD. По этим цифрам отчётливо виден выход компании из кризиса, вызванного пандемией коронавируса.

Совокупные обязательства эмитента составляют 87,45 млн USD, а наличных средств на его счетах насчитывается 59,92 млн USD по состоянию на 30 июня 2021 года. Наблюдается отрицательная денежная позиция, но наличие чистой прибыли нивелирует данный факт.

Сильные и слабые стороны Candela Medical, Inc.

После изучения бизнес-модели эмитента выделим риски и преимущества инвестирования в его акции. К сильным сторонам Candela Medical отношу:

  • Безупречную деловую репутацию с 1970 года.
  • Транснациональный характер бизнеса.
  • Высокую лояльность клиентов.
  • Сильный менеджмент.
  • Наличие чистой прибыли.

К рискам инвестирования в бумаги компании отношу:

  • Потери от пандемии коронавируса.
  • Компания не платит дивиденды.
  • Высокая конкуренция в отрасли.

Детали IPO и оценка капитализации Candela Medical, Inc.

Андеррайтерами размещения стали Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Oppenheimer & Co. Inc., Stephens Inc., R. Seelaus & Co., LLC, Canaccord Genuity LLC, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Barclays Capital Inc., Goldman Sachs & Co. LLC и BofA Securities, Inc.

Эмитент планировал реализовать 14,7 млн обыкновенных акций по цене от 16 до 18 USD за штуку. Объём размещения составит 250 млн USD при капитализации 1,66 млрд USD (при размещении по верхней границе ценового диапазона).

Для оценки эмитента применим коэффициенты (мультипликаторы) P/S (капитализация/выручка) и P/E (капитализация/чистая прибыль). Для компаний сектора здравоохранения со столь стремительно растущим адресным рынком P/S может составлять 5,0 в lock-up период.

Эмитент выходит на размещение с P/S = 4,26. Таким образом апсайд по акциям составляет 17,38% (5/4,26*100%). P/E эмитента равен 246,78 – экстремально высокое значение, так как компания относительно недавно получила свою первую чистую прибыль.

Если андеррайтеры не пересмотрят условия IPO, то данную инвестицию можно считать венчурной. Данные акции рекомендую рассматривать в качестве спекулятивной краткосрочной инвестиции.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD за акцию с минимальной комиссией в размере 0,25 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex.com и открыть счёт.


Материал подготовил

На рынке с 2012 года, имеет высшее финансово-экономическое образование. Начинал с валютного рынка Forex, затем заинтересовался особенностями фондового рынка и теперь специализируется на анализе IPO и портфельном инвестировании.