При среднесрочном и долгосрочном инвестировании вы можете столкнуться с таким явлением на фондовом рынке, как дополнительная эмиссия акций. Не все инвесторы понимают, как она влияет на стоимость компании или её ценных бумаг, и не всегда знают, как поступать в сложившейся ситуации. Сегодня мы подробно рассмотрим допэмиссию.

Что такое допэмиссия

Допэмиссия — это выпуск и продажа новых акций компании с целью привлечения дополнительного капитала. Она осуществляется для нейтрализации негативных факторов, влияющих на экономическое состояние фирмы, расширения бизнеса или запуска новых проектов, требующих инвестиций.

Какие есть варианты привлечения средств для развития фирмы

Прибыльная компания дополнительные средства для развития может выделить из прибыли. Но если размер прибыли незначителен или новый проект требует колоссальных вливаний, проводится допэмиссия акций.

Другой вариант — использование заёмных средств в виде кредитов или ссуд. В этом случае появляются дополнительные расходы на обслуживание кредита и выплату процентов по займам. Это не всегда выгодно и создаёт дополнительную финансовую нагрузку на компанию.

Влияние дополнительной эмиссии на стоимость ценных бумаг нельзя назвать однозначным. Цена акции может серьёзно просесть, и восстановление позиций будет происходить долгий период. Однако приток новых финансов в фирму, полученный посредством выпуска дополнительных акций, а значит, с меньшими сопутствующими затратами, в перспективе положительно повлияет на компанию.

Для чего осуществляется допэмиссия акций

  1. Привлечение дополнительных средств для поддержания или развития бизнеса.
  2. Увеличение уставного капитала.
  3. Увеличение пакета акций крупных инвесторов для усиления влияния в управлении компанией.
  4. Избежание дополнительных расходов на обслуживание кредитов.

Как проводится дополнительная эмиссия акций

  1. Совет директоров и крупные инвесторы на собрании акционеров принимают решение выпустить дополнительный пакет акций. Утверждается объём и первоначальная стоимость бумаг.
  2. Утверждается принятое решение на основе устава компании.
  3. Производится регистрация допэмиссии в соответствующих государственных структурах согласно законодательству.
  4. Осуществляется продажа выпущенных акций среди действующих инвесторов компании. Оставшиеся новые ценные бумаги размещаются на фондовой бирже, где они становятся доступны всем желающим.
  5. Вносятся коррективы в устав компании: изменяется уставной фонд и прописывается новое количество акций, находящихся в обороте.

Как допэмиссия влияет на стоимость ценных бумаг

В большинстве случаев проведение дополнительной эмиссии ценных бумаг провоцирует уменьшение их стоимости. В перспективе они могут восстановить позиции и вырасти в цене, но, как правило, это не происходит быстро. Иногда на восстановление уходит несколько лет.

Пример проведения дополнительной эмиссии

Производственная компания N имела в обороте 1 млн акций, стоимость которых составляла $1 за единицу. Следовательно, капитализация достигала $1 млн. Совет директоров и акционерное собрание приняли решение о привлечении дополнительных инвестиций в размере $500 тысяч. Эта сумма была необходима, чтобы построить завод и расширить производство для выхода на новые рынки.

Брать кредит или выпускать облигации невыгодно — помним об обслуживании кредита, залоге и выплате процентов. Оставался выпуск дополнительного пакета акций объёмом 500 тысяч единиц.

После проведения всех юридических процедур и самой допэмиссии акционерам компании N было предложено приобрести выпущенные бумаги в первоочередном порядке. Они выкупили 75% от объёма новых акций. Далее оставшиеся 25% были направлены на фондовый рынок.

В итоге компания N получила желаемый объём дополнительных инвестиций на развитие, а акционеры — дополнительное количество акций в свой пакет. В течение первых трёх лет размер дивидендов был снижен, но после завершения строительства и запуска нового завода прибыль и размеры дивидендных выплат увеличились вдвое.

Плюсы и минусы допэмиссии

Преимущества:

  1. Компания получает дополнительные инвестиционные средства для развития.
  2. В прибыльных компаниях допэмиссия может быстро привести к росту котировок.
  3. Инвестор может увеличить свой инвестиционный портфель дополнительной покупкой акций.
  4. В перспективе сумма получаемых дивидендов может вырасти.

Недостатки:

  1. Уменьшается процентная доля акций у инвестора (в группу риска попадают мелкие инвесторы).
  2. Уменьшается сумма выплат дивидендов на каждую акцию.
  3. Негативная реакция крупных инвесторов на проведение допэмиссии приводит к продажам больших пакетов бумаг, что в свою очередь может спровоцировать снижение стоимости акций.

Что делать инвестору при проведении допэмиссии

Если вы крупный акционер, то вам будет предложено первостепенное право на покупку новых акций. Принимать решение о приобретении необходимо после изучения финансовой отчётности компании и причин выпуска новых акций. В некоторых случаях правильным решением может стать продажа бумаг компании во избежание потерь.

У розничного инвестора, который имеет в своём портфеле незначительное число акций данной фирмы, есть несколько вариантов:

  1. Продать акции после выхода пресс-релиза или в начале снижения цены и позже попробовать купить их по заниженной стоимости.
  2. После анализа финансового положения компании докупить акции, дождавшись своей очереди.
  3. Не предпринимать никаких действий и определить эти бумаги как долгосрочную инвестицию.
  4. Продать акции и найти более прибыльный вариант инвестиции, если цель допэмиссии — предотвращение банкротства.

Вывод

Я считаю, что рассматривать дополнительную эмиссию акций как категорично негативное действие не стоит. Инвестору необходимо тщательно изучить финансовую отчётность компании и разобраться в причинах проведения допэмиссии.

При положительной финансовой ситуации фирмы выпуск новых бумаг может быть сигналом о новом витке её развития и впоследствии увеличении прибыли для инвестора.

Кроме того, важно помнить об индивидуальности каждого случая: то, что может положительно повлиять на показатели в одной компании, в другой — может привести к негативным последствиям.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD с минимальной комиссией в размере 0,5 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex и открыть счёт.


Материал подготовил

Работает на рынке Forex с 2009 года, торгует также на фондовом рынке. Регулярно принимает участие в вебинарах RoboForex, рассчитанных на клиентов с любым уровнем торгового опыта.